3. Экономический анализ издержек и прибыли

В приложении З, И, К выполнен расчет результирующих показателей экономической эффективности проекта, в том числе для каждого рассмотренного сценария:

• простого срока окупаемости (PP);

• чистой текущей стоимости проекта (NPV);

• индекса рентабельности инвестиций (PI);

• внутренней нормы доходности (IRR);

• дисконтированного срока окупаемости (DPP).

На рисунке 1 Приложений З, И, К показаны графики окупаемости инвестиций, соответственно, при реалистическом, пессимистическом и оптимистическом сценариях реализации проекта.

Полученные результаты позволяют сделать следующие общие выводы по финансовому плану проекта (для реалистического сценария его реализации):

Простой срок окупаемости составит 4года 4 месяца. К концу 5 года чистый денежный поток, посчитанный нарастающим итогом, составит 167772,9 тыс.руб, что достаточно для возврата инвестиций (102000 тыс.руб.).

Чистая текущая стоимость проекта для периода реализации проекта в 7 лет при ставке дисконтирования 12% годовых составит 92319,9 тыс.руб.

Индекс рентабельности инвестиций к концу 7 года реализации проекта будет равен 1,91, т.е. при реалистическом сценарии с каждого 1 рубля вложенных средств возможно получить 1,91 рубль прибыли.

Внутренняя норма доходности проекта для периода реализации проекта в 7 лет составит 26,9% годовых.

Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования для реалистического сценария его реализации составит 4,96 года те практически 5 лет.

Другие финансовые показатели проекта:

Накопленная величина чистой прибыли к концу 7 года вырастет до 357043,1 тыс.руб.

Динамика остатка денежных средств на конец года характеризуется устойчивым ростом с 3 года – от 76112,1 тыс.руб. в конце 3го года до 264181,6 тыс.руб. на конец 7 года, что является свидетельством высокой финансовой надежности проекта.

4. Анализ рисков

Финансовая оценка рисков проекта выполнена с применением сценарного подхода [10, с 106]. Описание основных параметров пессимистического, оптимистического и реалистического сценариев дано выше в разделе 4.2.

Выполненный анализ рисков проекта по трем сценариям его реализации позволяет сделать следующие выводы.

Наиболее критичным является вариант, соответствующий пессимистическому сценарию реализации проекта, прогнозные финансовые показатели которого представлены в таблице 4.3.

Таблица 4.3 – Прогнозные финансовые показатели пессимистического сценария реализации проекта создания склада

Показатели	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
Единица измерения	тыс.р	тыс.р	тыс.р	тыс.р	тыс.р	тыс.р	тыс.р
Объем продаж по периодам	0,0	0,0	559186,2	860587,5	1030226,5	1117103,0	1263608,4
Остаток денежных средств на конец года	64985,3	426,7	66830,7	165701,7	206020,1	225738,1	257183,4
Чистая дисконтированная прибыль (нарастающая)	0	0	15248,5	42142,8	75704,6	109363,2	144080,7
Индекс рентабельности инвестиций	0	0,00	0,14	0,38	0,69	0,99	1,31
Срок окупаемости с учетом дисконтирования	6 лет 1 месяц

Таблица 4.4 – Прогнозные финансовые показатели оптимистического сценария реализации проекта создания склада

Показатели	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год
Единица измерения	тыс.р	тыс.р	тыс.р	тыс.р	тыс.р	тыс.р	тыс.р
Объем продаж по периодам	0,0	0,0	838779,3	998281,5	1184168,4	1220877,6	1263608,4
Остаток денежных средств на конец года	59403,2	874,5	148847,9	213056,6	260128,7	267144,0	274982,4
Чистая дисконтированная прибыль (нарастающая)	0	0	44620,8	95648,6	155909,8	211250,0	262074,2
Индекс рентабельности инвестиций	0	0	0,47	1,02	1,66	2,25	2,79
Срок окупаемости с учетом дисконтирования	3 года 11 месяц

Наиболее устойчивым к рискам является вариант, соответствующий оптимистическому сценарию реализации проекта, характеризуемый финансовыми показателями, показанными в таблице 4.4.

Все описанные сценарии реализации проекта, включая реалистический, с точки зрения итоговых финансовых показателей являются допустимыми, о чем свидетельствует положительная величина остатка денежных средств, итоговые величины прибыли и рентабельности инвестиций, чистой текущей стоимости проекта, высокая внутренняя норма доходности и прибыли, а также значение срока окупаемости по каждому из сценариев. Сводная характеристика сценариев реализации проекта по рассмотренным критериям представлена в таблице 4.5.

Таблица 4.5 – Сводная таблица результатов финансовых расчетов по различным сценариям реализации проекта создания склада

Показатели сценариев	Реалистический сценарий	Пессимистический сценарий	Оптимистичный сценарий
Остаток денежных средств на конец 7 года, тыс.руб.	264181,6	257183,4	274982,4
Чистая прибыль нарастающим итогом на конец 7 года, тыс.руб.	357043,1	293387	449060,4
Чистая текущая стоимость проекта (NPV), тыс. руб.	92319,9	48341,3	168074,2
Индекс рентабельности инвестиций (PI)	1,91	1,31	2,79
Внутренняя норма доходности (IRR)	26,9%	23,9%	37,6%
Срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования (DPP)	4года 11 месяцев	5лет 1 месяц	3 года 11 месяцев

Меры по снижению рисков

В качестве страхового резерва, который позволит проекту сохранить свою финансовую устойчивость при менее благоприятных сценариях, можно рассматривать:

• дополнительные вложения собственных средств учредителей, которые могут изыскиваться за счет доходов от других видов деятельности;

• расширение системы дополнительных услуг склада;

• более активную маркетинговую поддержку проекта.