2. Финансовый раздел

   1. Схема финансирования проекта

Финансовая оценка проекта выполнена с применением сценарного подхода. Описание основных параметров пессимистического, оптимистического и реалистического сценариев требуется для последующего анализа риска [7, c. 126].

Основная доля инвестиций, необходимых для реализации проекта, будет финансироваться за счет привлечения инвестиционного кредита. Для различных сценариев реализации проекта приняты следующие параметры инвестиционного кредита, указанные в таблицу 4.1.

Таблица 4.1 - Параметры кредита при различных сценариях реализации проекта создания склада

Параметры кредита	Реалистический сценарий	Пессимистический сценарий	Оптимистический сценарий
Размер кредита	70000 тыс. руб	74000 тыс.руб	66000 тыс.руб
Ставка кредита	13% годовых	15% годовых	11% годовых
Срок погашения	7 лет	7 лет	7 лет

Для всех сценариев реализации проекта погашение кредита будет производиться на протяжении 7 лет по схеме самоамортизирующегося кредита, т.е. равными платежами, включающими в себя проценты за кредит и часть погашения общей суммы кредита.

Размер уставного капитала изменяется в зависимости от сценария реализации. Размер требуемых в соответствии с различными сценариями реализации проекта собственных и заемных средств представлен в табл. 4.2.

Таблица 4.2 – Структура финансирования проекта создания склада

Источники финансирования	Реалистический Сценарий	Пессимистический сценарий	Оптимистический сценарий
Единица измерения	тыс.руб.	тыс.руб.	тыс.руб.
Уставный капитал	32000	36000	28000
Заемный капитал	70000	74000	66000
Всего:	102000	110000	94000

2. Параметры сценариев реализации проекта

Сценарии развития рыночной ситуации сформированы исходя из выполненного в пункте 2.1 прогноза продаж компании, а также различного уровня прогнозируемых капитальных затрат. Кроме того, в состав переменных параметров введены цены на покупку и реализацию продукции, и сроки выхода на максимальную производственную мощность. Наценка на продукцию может колебаться в зависимости от цен конкурентов, спроса, стоимости доставки, стоимости продукции у поставщика и тп [6, c. 85]. В результате удалось выделить три возможных сценария реализации проекта – пессимистический, реалистический и оптимистический:

Реалистический сценарий возможен в случае, если:

• срок выхода на максимальный уровень годового грузопотока – 2018 год (6 год);

• средняя наценка на продукцию составляет порядка 19-21%;

• величина капитальных затрат составляет 70102 тыс. руб;

• ставка процента по инвестиционному кредиту составит 13% годовых.

Пессимистический сценарий возможен в случае, если:

• срок выхода на максимальный уровень годового грузопотока – 2019 год (7 год);

• средняя наценка на продукцию составляет порядка 18-19%;

• величина капитальных затрат составит 73627 тыс. руб.;

• ставка процента по инвестиционному кредиту составит 15% годовых.

Оптимистический сценарий возможен в случае, если:

• срок выхода на максимальный уровень годового грузопотока – 2017 год (5 год);

• средняя наценка на продукцию составляет порядка 21-23% ;

• величина капитальных затрат составит 66012 тыс. руб.;

• ставка процента по инвестиционному кредиту составит 10% годовых.

Кроме того, все вышеперечисленные сценарии реализации проекта имеют ряд общих исходных параметров, а именно:

• Ассортимент услуг;

• Номенклатура продукции;

• Фонд заработной платы согласно проекту штатного расписания;

Табличные и графические материалы по каждому из сценариев представлены в отдельных разделах Приложения:

для реалистического сценария – Приложение З;

для пессимистического сценария – Приложение И;

для оптимистического сценария – Приложение К.

При этом подробно представлен только расчет показателей реалистического сценария. По пессимистическому и оптимистическому сценариям реализации проекта в соответствующих Приложениях представлены результирующие таблицы расчета показателей коммерческой эффективности проекта и графики окупаемости.

Общий объем инвестиций

Как показали выполненные расчеты, по различным сценариям своей реализации проект требует разных сумм финансирования, а именно:

• для реалистического сценария – 102000 тыс.руб;

• для пессимистического сценария – 110000 тыс.руб;

• для оптимистического сценария –94000 тыс.руб.

Результаты финансовых расчетов

Финансовые расчеты проведены с учетом сценарного подхода анализа рисков проекта [9, с. 97]. Подробно приведен расчет показателей реалистического сценария. Многие показатели для реалистичного сценария таких как текущие затраты, амортизация основных средств, расчет налогов представлены в разделе 3. По двум другим сценариям реализации проекта приведены только результирующие таблицы расчета эффективности проекта.

Порядок расчета показателей реалистического сценария соответствует последовательности таблиц Приложения З:

• План продаж (таблица 1);

• Итоговая смета капитальных затрат (таблица 2 и 3);

• С использованием вышеперечисленных исходных данных проведены вариантные расчеты, на основе которых составлен финансовый план для каждого из сценариев реализации проекта, который включил в себя (номера таблиц Приложения указаны для реалистического сценария):

• План прибылей и убытков (таблица 4);

• Прогноз движения денежных средств (таблица 5);

• Расчет результирующих показателей экономической эффективности проекта (таблица 6).