Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Совершенствование финансового логистического менеджмента холдингов. Монография

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

08.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 56 / 296 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 > Следующая >>>

единых политик в сфере закупок и заказов влечет получение дополнительной выгоды от контрагентов в виде скидок и бонусов.

Централизация функций позволяет разработать систему внутреннего ценообразования, что способствует оптимизации финансовых результатов участников холдинга. Кроме того, в результате централизации функций при организации финансового управления в холдинге снижается вероятность возникновения риска необоснованного использования материальных и денежных ресурсов в результате организации контроля над их целевым использованием. Данные факторы позволят минимизировать объем управленческих издержек и оптимизировать уровень налогообложения группы в целом.

Степень централизации функций управления влияет на состав корпоративного финансового центра и финансовых служб отдельных участников холдинга. Средняя и высокая степени централизации функций позволяют объединить трудовые ресурсы финансовых служб в составе корпоративного центра. Объединение трудовых ресурсов позволяет распространить на группу в целом передовые, апробированные в какой-либо компании группы управленческие технологии и организовать процесс обмена производственным и управленческим опытом, что позволяет повысить профессиональный уровень персонала и, как следствие, производительность труда. Аналитические данные свидетельствуют, что на предприятиях, входящих в холдинги, производительность труда находится на более высоком уровне. По результатам опроса, произведенного в 2005 г., около 60% предприятий холдинга повысили производительность труда по сравнению с 40% автономных предприятий38.

Интеграционные процессы, корпоративное управление и менеджмент в российских компаниях / Под ред. Т.Г. Долгопятовой. Серия «Научные доклады: независимый экономический анализ.» М.:МОНФ и АНО «Проекты для будущего». – 2006. – № 180.

В результате исследования, проведенного ЗАО ИД «Экономическая

газета»39, выявлены следующие преимущества централизации функций управления финансами холдингов:

снижение управленческих расходов – 35,14% респондентов; повышение эффективности использования финансовых ресурсов – 31,7%; повышение прозрачности финансовой деятельности подразделений –

27,03;

снижение стоимости заимствований и иных форм привлечения капитала –

13,51%;

снижение финансовых рисков за счет жесткого контроля – 12,4%.

В результате анализа влияния организации процесса управления финансовыми потоками на эффективность деятельности холдинга, можно выделить две основные группы факторов, способствующих возникновению эффекта синергии при организации процесса управления финансовыми потоками холдингов:

I группа факторов:

Объединение ресурсов (финансовых, трудовых, информационных) участников группы, оптимизация распределения ресурсов между участниками, повышение эффективности их совместного использования – структурный синергизм.

II группа факторов:

Рационализация структуры управления, выраженная в централизации функций и процессов, повышении качества управления финансовыми потоками – управленческий синергизм.

Обобщенная система факторов образования синергетического эффекта, возникающего в результате организации процесса управления финансовыми потоками холдингов, приведена на рисунке 4.

«Анализ практики организации управления финансами в российских интегрированных предпринимательских

структурах», совместное исследование ЗАО ИД «Экономическая газета» (ИДЭГ) и Университета менеджмента и бизнес-администрирования (УМБА), 2008 г.

Фактор образования синергетического эффекта

Объединение

финансовых

Повышение профессионального уровня

управленческого персонала.

Централизация

вид синергетического эффекта

Экономия расходов на уплату

финансовыми потоками холдингов

ресурсов

функций

трудовых

работников за счет обмена производственным и управленческим опытом, технологиями, разработками.

Оптимизация использования временно свободных денежных средств путем достижения более выгодных условий размещения за счет фактора объема.

Оптимизация использования источников использования заемных средств за счет перераспределения финансовых ресурсов внутри группы.

Оптимизация численности административноуправленческого персонала за счет устранения дублирования функций и

Сокращение риска необоснованного использования материальных и денежных ресурсов в результате установления контроля

Рост производительности труда

Увеличение эффективности финансовой деятельности

процентов за пользование заемными средствами

Сокращение объема затрат на содержание административно-

Сокращение объема расходов на осуществление операционной, финансовой, инвестиционной деятельности

УВЕЛИЧЕНИЕ

ДОХОДОВ

СОКРАЩЕНИЕ

ЗАТРАТ

Рис. 4 - Факторы образования синергетического эффекта в результате организации управления

Оптимизация уровня налогообложения группы в целом

Получение дополнительных выгод от контрагентов в результате применения единых политик в сфере закупок, заказов.

Сокращение объема затрат на уплату налогов

Сокращение объема расходов на осуществление операционной деятельности

Финансовые потоки, связанные с движением ресурсов, консолидированных в результате соединения участниками группы промышленного, торгового и банковского капиталов, выступают в качестве главного объекта финансового логистического менеджмента холдингов, при управляющем воздействии на который следует учитывать такие особенности группы компаний, как:

1) объединение находящихся в распоряжении участников холдинга

финансовых ресурсов;

2) существование внутренних финансовых отношений между

участниками группы;

3) позиционирование группы компаний в качестве единого участника

финансовых отношений, возникающих с внешними субъектами хозяйственного процесса.

Оказывая управляющее воздействие на финансовые потоки, финансовый логистический менеджмент в холдинге может служить инструментом установления экономического контроля со стороны головной компании над финансовой деятельностью группы, обеспечивая контроль за финансовыми ресурсами участников группы.

Учитывая специфические особенности функционирования холдингов, мы полагаем, что финансовый логистический менеджмент в холдингах представляет собой систему управления финансовыми потоками, возникающими по поводу формирования, распределения (перераспределения) и использования объединенных ресурсов, обеспечивающую экономический контроль со стороны головной компании и синергетический эффект объединения.

При управлении финансовыми потоками в логистической системе холдинга следует выделять внешние и внутренние финансовые потоки. Внешние финансовые потоки образуются в результате взаимодействия предприятий, входящих в холдинг, с различными субъектами хозяйственного процесса, являющимися внешними по отношению к группе:

– с поставщиками, заказчиками, покупателями, продавцами и прочими контрагентами по поводу производства и реализации продукции, услуг, работ (не являющимися участниками объединения);

– с органами государственной власти в лице налоговых, таможенных,

правоохранительных, антимонопольных, судебных органов, органов по контролю за рынком ценных бумаг, федеральных, региональных и местных органов власти;

– с кредитными и страховыми организациями, инвестиционными и негосударственными пенсионными фондами и другими финансовыми институтами (не являющимися участниками объединения).

Внутренние финансовые потоки логистической системы холдинга являются специфичными финансовыми потоками, возникновение которых обусловлено совокупностью внутрихолдинговых отношений. Внутренние финансовые потоки протекают между дочерними компаниями и между головной и дочерними компаниями.

Все виды финансовых потоков холдинга, формируемых в результате движения различных ресурсов в процессе выполнения различных логистических операций, аккумулируются в консолидированный финансовый поток логистической системы холдинга.

Таким образом, для логистической системы холдинга следует уточнить виды финансового потока, относящиеся к классификационному признаку области потока, в качестве которых следует рассматривать:

– финансовые потоки дочерней компании;

– финансовые потоки головной компании;

– финансовые потоки бизнес-процесса;

– финансовые потоки бизнес-единицы;

– консолидированные финансовые потоки.

Сочетание деятельности холдинга как единого хозяйствующего субъекта с деятельностью наделенных юридической самостоятельностью, но взаимосвязанных юридических лиц, которые, вступая в различного рода

отношения реализуют не только свои интересы, но и интересы головной компании холдинга, обусловливает построение многоуровневой системы управления финансовыми потоками:

1. Компонентом системы первого уровня выступает холдинг в целом как единый хозяйствующий субъект, который через своего уполномоченного представителя (головную, центральную или управляющую компанию) вступает во взаимоотношения с государством, поставщиками, заказчиками, финансовыми институтами и прочими контрагентами. Совокупность финансовых потоков данного уровня направлена на реализацию общих целей развития бизнеса группы компаний в целом.

2. Компонентом системы второго уровня выступает каждый участник холдинга, который взаимодействует с теми же лицами как самостоятельное юридическое лицо. При этом реализуются цели и задачи развития бизнеса данного участника (в рамках общих целевых установок группы).

Цели финансового логистического менеджмента реализуются через функции объекта и субъекта управления, являющихся основными элементами системы (рисунок 5).

Финансовые потоки как объект финансового логистического менеджмента холдингов выполняют ряд важных функций по обеспечению, учету и координации движения объединенных ресурсов в логистических процессах участников группы компаний. Основной задачей управления финансовыми потоками в логистической системе холдинга является обеспечение согласованного движения финансовых ресурсов как внутри компаний – участников объединения, так и между компаниями холдинга путем подбора оптимального объема, стоимости и времени привлечения финансовых ресурсов под соответствующие параметры других ресурсов.

УПРАВЛЯЮЩАЯ СИСТЕМА

Субъект управления

Организационная структура

финансового логистического менеджмента

Финансовые методы

Финансовые инструменты

Финансовые потоки

Объект управления

УПРАВЛЯЕМАЯ СИСТЕМА

Рис. 5 - Финансовый логистический менеджмент

К основным функциям субъекта финансового логистического менеджмента следует отнести:

1) установление ключевых показателей деятельности, разработка

корпоративной стратегии управления финансовыми потоками;

2) разработку политики управления финансовыми потоками

(финансовой, ценовой, налоговой, дивидендной политики);

3) планирование объемов и направлений финансовых ресурсов,

разработка системы бюджетного планирования;

4) мониторинг финансового рынка, определение оптимальных

источников финансирования; взаимодействие с кредитными организациями и финансовыми институтами для привлечения финансирования;

5) разработку процедур и регламентов оперативного управления

финансовыми потоками;

6) реализацию положений финансовой политики и финансовых планов

на базе установленных процедур и регламентов, воздействие на объект управления в случае возникновения отклонений от заданных параметров;

7) координацию оперативного управления финансовыми потоками,

создание графиков поступлений и расходования денежных средств, управление ликвидностью.

8) учет исполнения планов и бюджетов, корректировка оперативных

задач;

9) формирование системы показателей, характеризующих результаты

финансово-хозяйственной деятельности и достижение стратегических планов, контроль их достижения.

Специфика объекта финансового логистического менеджмента холдингов оказывает влияние на формирование специфики функций, осуществляемых субъектом управления:

1. Объединение находящихся в распоряжении участников холдинга финансовых ресурсов требует централизации функций управления консолидированными финансовыми потоками холдинга путем создания сцециализированного органа финансового логистического менеджмента для координации и интеграции действий звеньев логистической системы.

2. Наличие внутренних и внешних финансовых отношений между участниками хозяйственной деятельности холдинга, а также отнесение группы компаний в целом к составу участников финансовых отношений, возникающих с внешними субъектами хозяйственного процесса, требует осуществления субъектом управления функций по консолидации данных учета, анализа, планирования и контроля.

Специфика, присущая объекту управления в холдингах, также формирует особенности применения методов осуществляемого субъектом управленческого воздействия в результате усложнения системы учета, анализа,

планирования и контроля в связи:

– с необходимостью осуществления учета, анализа и контроля показателей как отдельного предприятия, так и группы в целом;

– с необходимостью составления и анализа консолидированной отчетности;

– с необходимостью исключения из консолидированных финансовых

отчетов внутренних оборотов, возникающих между предприятиямиучастниками холдинга.

Для реализации специфичных функций управления финансовыми потоками холдингов требуется формирование особых форм управления, учитывающих такие факторы, как:

– соблюдение целевого единства в деятельности холдинга;

– ориентацию системы управления финансовыми потоками на

достижение синергетического эффекта объединения, соблюдение приоритета финансовой стратегии группы в целом над стратегиями управления финансовыми потоками отдельных участников группы;

– соблюдение иерархичности в формировании системы целевых установок управления финансовыми потоками группы;

– соблюдение определяющей роли головной компании в вопросах управления финансовыми потоками и зависимость прочих участников холдинга.

Таким образом, в качестве главной особенности организации управления финансовыми потоками холдингов мы рассматриваем формирование организационной структуры финансового логистического менеджмента, реализующей специфичные функции управления.

Факторы, определяющие специфику функций субъекта управления финансовыми потоками холдингов, обобщены в таблице 4.

Факторы, определяющие специфику функций субъекта финансового

логистического менеджмента холдингов

Факторы, определяющие специфику

функций субъекта управления

1. Консолидация в результате объединения компаний ресурсов и источников их формирования.

2. Формирование системы управления финансовыми потоками на уровне каждого участника в отдельности и холдинга в целом.

3. Наличие как внешних, так и внутренних финансовых отношений между участниками хозяйственной деятельности холдинга.

4. Построение финансовых отношений между участниками холдинга на основе экономической субординации и контроля со стороны головной компании над деятельностью дочерних компаний.

. Необходимость применения финансовых

методов и инструментов, обеспечивающих согласованную финансовую деятельность участников холдинга в рамках достижения единой цели.

6. Наличие дополнительной цели процесса управления финансовыми потоками холдинга – получение синергетического эффекта.

7. Отсутствие достаточного для управления холдингами нормативно-правового регулирования на законодательном уровне.

Специфика функций субъекта

1. Централизация функций управления финансовыми потоками логистической системы холдинга.

. Осуществление функций планирования,

учета, анализа и контроля показателей как отдельных компаний, так и группы в целом.

2. Разработка процедур регулирования и контроля финансово-хозяйственной деятельности дочерних компаний со стороны головной компании.

3. Осуществление функций планирования деятельности участников группы с учетом приоритета финансовой стратегии холдинга в целом и определяющей роли головной компании.

. Осуществление функций по разработке

и применению финансовых методов и инструментов, обеспечивающих согласованную финансовую деятельность участников группы в рамках достижения единой цели.

5. Разработка системы внутреннего нормативного регулирования управленческого процесса, регламентов взаимодействия участников холдинга между собой и другими участниками рынка, единой системы информационного обеспечения и автоматизации управления финансовыми потоками холдинга.

6. Осуществление функций анализа деятельности с учетом синергетического эффекта.

7. Разработка процедур экономической мотивации совместной деятельности участников холдинга и урегулирования конфликтов интересов.

9. Осуществление функций по консолидации данных планирования, учета, анализа и контроля.

0. Разработка правил консолидации

показателей и порядка учета внутренних оборотов, возникающих в результате финансовых отношений между участниками холдинга.

управления

Таблица 4

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 56 / 296 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]