Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Деньги. Кредит. Банки. В 2 частях. Ч.II.. Учебное пособие
.pdf
ности или на праве хозяйственного ведения (ипотека в силу договора), так и приобретаемой с использованием кредитных средств
(ипотека в силу закона); как находящейся или находившейся какоето время в эксплуатации, так и строящейся (т.е. не завершенное
строительством недвижимое имущество, возводимое на земельном
участке, отведенном для строительства в установленном законом
порядке). Предметом ипотеки может быть также право аренды на
недвижимое имущество.
Залогодателем может быть как сам должник по обязательству,
обеспеченному ипотекой, так и третье лицо, не участвующее в этом
обязательстве.
В большинстве случаев ипотечный кредит имеет целевое назначение. Он может быть использован для покупки недвижимости;
строительства, реконструкции, капитального ремонта производственных зданий, жилых домов; перепрофилирования производственных процессов; мелиорации; для приобретения и посадки
многолетних насаждений; модернизации производственных технологических процессов; улучшения качества земельного участка и
повышения плодородия почвы; покупки дополнительного земельного участка и т.д. В то же время под залог недвижимого имущества может быть предоставлен кредит на любые цели как физическим, так и юридическим лицам. В частности, заемщику может
быть открыта кредитная линия с лимитом задолженности 50–60 %
стоимости предмета залога.
Таким образом, в понятие «ипотечный кредит» включается широкая группа кредитов, объединенная общим признаком, — в качестве обеспечения выступает залог недвижимого имущества.
Относительно высокая стоимость обеспечения, используемого
при ипотечном кредитовании, обусловливает возможность выдачи
нескольких кредитов под залог одного и того же объекта недвижимости, т.е. это недвижимое имущество может одновременно обеспечивать несколько различного вида обязательств.
В процессе ипотечного кредитования анализируют состояние и
эффективность использования кредита. Анализ проводится как
традиционным способом, так и с использованием финансовых коэффициентов, которые включают расчет коэффициента ипотечной
задолженности и ипотечной постоянной.
21
Коэффициент ипотечной задолженности показывает долю ипо-
% 100
К
И
З
К =
% 100
И
Д
1
П =
течного долга (т.е. заемных средств) в общей стоимости недвижимости:
, (9.1)
где КЗ – коэффициент ипотечной задолженности, %;
И – сумма ипотечного кредита, руб.;
К – общая стоимость недвижимости, руб.
Чем выше значение данного коэффициента, тем выше доля заемных средств и, следовательно, ниже доля собственных средств
инвестора в финансировании сделки с недвижимостью. С позиции
кредитора более высокий коэффициент ипотечной задолженности
означает более высокую степень риска нарушения заемщиком своих обязательств и лишения его права выкупа заложенной недвижимости.
Ипотечная постоянная — процентное соотношение ежегод-
ных платежей по обслуживанию долга и основной суммы ипотечного кредита:
, (9.2)
где П1 — ипотечная постоянная, %;
И — сумма ипотечного кредита, руб.;
Д — годовая сумма платежей по обслуживанию долга, руб.
Для того чтобы ипотечный кредит был полностью погашен,
ипотечная постоянная должна быть выше номинальной ставки
процента за кредит. Превышение ипотечной постоянной над процентной ставкой обеспечивает выплату основной суммы кредита.
Если же ипотечная постоянная равна процентной ставке, то погашение первоначальной суммы кредита произойдет «шаровым»2
платежом. Когда же ипотечная постоянная меньше размера процентной ставки, то выплаты по кредиту не покроют даже проценты
по нему. В этом случае невыплаченная часть процентов будет
2
«Шаровой» платеж означает, что по кредитному договору заемщик регулярно выпла-
чивает только проценты, а основная сумма долга выплачивается по окончании срока договора. Это заставляет заемщика принимать меры к накоплению денег для выплаты сразу большой суммы платежа.
22
накапливаться вместе с основной суммой ипотечного долга, и его
остаток будет расти.
Договор кредитора и заемщика об установлении ипотеки может
быть оформлен специальным документом – закладной. Заклад-
ная – именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права
ее владельца: право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой; право залога на имущество,
обремененное ипотекой. Закладная может храниться у кредитора в
качестве обеспечения обязательств должника. В то же время, как и
любая именная ценная бумага, закладная может переходить от одного владельца к другому и быть в достаточной мере оторванной от
первоначального требования. Таким образом, она может быть реализована на вторичном рынке с целью привлечения ресурсов, на ее
основе (точнее, на основе пула закладных) могут быть выпущены
ипотечные ценные бумаги. Кроме того, и сам ипотечный кредит
может быть выдан в форме закладной.
При продаже закладной к ее новому владельцу переходят все
права, которые она обеспечивает, а именно – получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой. В случае выпуска ценных бумаг на основе закладных права инвесторов
обеспечиваются поступлением денежных средств от заемщика по
кредитным договорам.
Доверительный или бланковый кредит – необеспеченный кредит, который, как правило, выдается высококлассному (надежному)
заемщику. В данном случае обеспечением служит надежная репутация заемщика, его успешный бизнес, потоки денежных средств,
проходящих по его банковскому счету, хорошая кредитная история
и т.п.
Ломбардный кредит — вид финансового кредита, который
предоставляется коммерческим банкам от имени Центрального
банка РФ Главным управлением (Национальным банком) банка
России под залог государственных ценных бумаг.
Основными видами кредита как разновидности расчетов (расчетов с рассрочкой платежа) являются:
фирменный кредит;
вексельный (учетный) кредит;
факторинг;
23
овердрафт;
лизинг.
Фирменный кредит – традиционная форма кредитования, при
которой поставщик (продавец) предоставляет кредит покупателю в
форме отсрочки платежа. Разновидностью фирменного кредита является предоставление отсрочки платежа при покупке с одновременным получением аванса от покупателя.
Вексельный кредит. Для кредитования торговых операций может использоваться коммерческий (торговый) вексель. Он выдается
предприятием под залог товаров при совершении торговой сделки
как платежный документ или как долговое обязательство. Банк
предоставляет вексельный (учетный) кредит векселедержателю путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа. Владелец векселя получает от банка сумму, указанную в векселе, за минусом учетного процента, комиссионных платежей и других расходов. В такой сделке участвуют обычно три стороны: должник
(трассат), первоначальный кредитор (трассант) и тот, кому должна
быть выплачена сумма (ремитент). Обычно трассат выражает свое
согласие (акцепт) на уплату долга.
Учетная ставка по векселю — процентная ставка, применяемая
для расчета величины учетного процента. Учетный процент —
плата, взимаемая за авансирование денег при учете векселя банком.
Учетный процент — это плата за вексельный кредит, которая представляет собой разницу между номиналом векселя и суммой, уплаченной банку при его покупке. Использование коммерческих векселей повышает надежность расчетов.
Факторинг — разновидность торгово-комиссионных операций,
связанная с кредитованием оборотных средств. Факторинг представляет собой инкассирование дебиторской задолженности (оборотного капитала) покупателя путем приобретения у него неоплаченных платежных требований за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности. Целью факторинга является получение средств немедленно или в срок, определенный договором. Факторинг дает возможность покупателю отсрочить платежи, а поставщику получить
основную часть оплаты за товар сразу после его поставки.
24
Существует большая разновидность факторинговых операций.
Основные виды факторинга следующие:
открытый факторинг – факторинг с уведомлением должников
(плательщиков) об участии в расчетах факторинговой компании;
закрытый факторинг – факторинг без уведомления должников
о привлечении к востребованию долгов фактор-фирмы;
факторинг с правом регресса – право возврата фактором клиенту неоплаченных покупателем счетов с требованием погашения
кредита;
факторинг без права регресса – факторинг, по которому риск
неплатежа по задолженности принимает на себя организация,
предоставляющая факторинговые услуги.
От факторинга следует отличать цессию.
Цессия — передача или переуступка кредитором своего права
требования денег, вещей и иных ценностей другому лицу. Если
факторинг — договорное обязательство, то цессия — обязательство, переданное по сделке.
Овердрафт — форма краткосрочного кредита, предоставление
которого осуществляется путем списания банком средств по счету
клиента сверх остатка на его счете. В результате такой операции
образуется отрицательный баланс, т.е. дебетовое сальдо — задолженность клиента банку. Банк и клиент заключают между собой
соглашение, в котором устанавливаются максимальная сумма
овердрафта, условия предоставления кредита, порядок погашения
его, размер процента за кредит.
Лизинг (кредит-аренда или финансовая аренда) – обязательство арендодателя приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить
арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей (ст. 665 ГК РФ). С экономической точки зрения лизинг представляет собой сложную торгово-финансово-кредитную операцию, одну из форм аренды машин и
оборудования, один из способов финансирования инвестиций и
активизации сбыта, основанный на сохранении права собственности на товары за арендодателем на весь срок договора. Лизинговые
операции заключаются в предоставлении на условиях аренды на
25
средне- и долгосрочный период средств производства предприятиям-пользователям.
Лизинг является специфической формой финансирования капиталовложений, альтернативной традиционному банковскому кредитованию и использованию собственных ресурсов предприятий.
Лизинг является договором особого рода, в котором сочетаются
элементы договора аренды и договора о предоставлении кредита.
Поэтому лизинг иногда называют «кредит-аренда».
Исходя из экономической сути, лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе в основной капитал. Предоставляя на определенный период элементы основного капитала,
собственник в установленное время получает их обратно, т.е. налицо существование таких принципов кредитования, как возвратность и срочность. Кроме того, за свою услугу он получает вознаграждение, тем самым обеспечивается реализация принципа платности. Следовательно, по своему содержанию лизинг соответствует
кредитным отношениям и сохраняет сущность кредитной сделки.
В соответствии с Законом РФ «О лизинге» (№ 164-ФЗ от
29.10.1998), лизинг получил определение вида инвестиционной де-
ятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за
определенную плату, на определенный срок и на определенных
условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества
лизингополучателем. По экономическому содержанию Закон относит лизинг к прямым инвестициям.
Предметом лизинга может быть только имущество, относящее-
ся к основным фондам. В отечественной практике в лизинг наиболее часто передаются: различное технологическое оборудование
(преимущественно пищевое, печатное и деревообрабатывающее),
компьютеры и оргтехника, транспортные средства (автомобили,
самолеты, железнодорожные вагоны).
В наиболее общем виде все лизинговые операции делятся на два
основных вида:
1. Оперативный лизинг — лизинг с неполной окупаемостью.
2. Финансовый лизинг — лизинг с полной окупаемостью.
В Законе РФ «О лизинге» финансовый и оперативный лизинг
определяются соотношением срока договора лизинга и периода
26
полной амортизации предмета лизинга, также через сторону, которой принадлежит право выбора предмета лизинга и его продавца,
порядок перехода права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.
В соответствии с этим, финансовый лизинг трактуется как вид
лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность имущество, указанное лизингополучателем, у определенного продавца и передать его лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во
временное владение и пользование. При этом срок договора лизинга соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или даже превышает его. Предмет лизинга
переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока
договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы по договору лизинга, если иное
не предусмотрено договором лизинга. Финансовый лизинг является
полностью амортизационным и поэтому менее рискованным для
лизингодателя.
Оперативный лизинг определяется как вид лизинга, при кото-
ром лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и
пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг,
устанавливается сторонами на основании договора лизинга. По истечении срока договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы договора лизинга предмет лизинга возвращается лизингодателю, причем лизингополучатель не вправе
требовать перехода права собственности на предмет лизинга.
Предмет лизинга может передаваться в лизинг неоднократно в течение полного срока его амортизации.
При оперативном лизинге риск порчи, утраты объекта лизинга,
его морального износа лежит в основном на лизингодателе. Поэтому для лизингополучателей этот вид лизинга выгоден главным образом при получении в аренду машин и оборудования с высокими
темпами морального износа, а также когда они лишь временно
нуждаются в тех или иных технических средствах (для выполнения
краткосрочных, разовых или сезонных работ).
27
Лизингодатель имеет право передать имущество в аренду на
срок, значительно более короткий, чем период его амортизации.
При этом желательно, чтобы срок договора лизинга составлял не
менее 50 % амортизационного периода. Максимальный срок лизинга, как правило, определяется периодом полной амортизации имущества, т.е. соответствует сроку его экономической жизни.
Высокие темпы инфляции в середине 70-х гг. ХХ в. привели к
распространению такой техники банковского кредитования, при
которой снижается кредитный риск. Это, прежде всего, так называемые ролловерные (от англ. rollover — возобновление), или возобновляемые, кредиты. Они представляют собой разновидность
средне- и долгосрочных кредитов, предоставляемых по «плавающим» процентным ставкам, которые пересматриваются через
обусловленные в кредитном соглашении сроки (обычно три —
шесть месяцев) согласно текущим рыночным ставкам по краткосрочным кредитам. При согласовании между участниками кредитного соглашения общего срока кредита период его использования делится на временные отрезки (субпериоды), для каждого из
которых устанавливается вновь процентная ставка. Хотя рол-
ловерные кредиты устанавливаются на средние сроки, их выписка
осуществляется на короткие сроки, после чего кредит возобновляется, и так до тех пор, пока не истечет общий срок кредита. Периодические пересмотры процентной ставки снижают риск
банковских убытков от повышения ставок по краткосрочным депозитам, которые являются основным источником ресурсов для среднесрочных кредитов. В России до 1 сентября 2022 г. для подобных
кредитов использовалась MosPrimeRate (Moscow Prime Offered
Rate) – независимая индикативная ставка предоставления рублевых
кредитов (депозитов) на московском денежном рынке. С 1 сентября
2022 г. при выдаче кредитов под плавающие (переменные) процентные ставки в России кредитным организациям рекомендуется
перейти на срочную версию RUONIA на сроки один, три или шесть
месяцев в качестве эталонного индикатора3.
3
Информационное письмо Банка России от 30 сентября 2022 г. № ИН-05-35/118 «О за-
мене индикаторов MosPrimeRate на RUONIA различной срочности в финансовых продук-
тах».
28
Ставка RUONIA (Ruble OverNight Index Average) относится к безрисковым эталонным процентным индикаторам, используется при
мониторинге и анализе эффективности достижения операционной
цели денежно-кредитной политики Банка России. К RUONIA привязано ценообразование части финансовых инструментов, таких
как кредиты, облигации и деривативы, т.е. RUONIA – это усредненное взвешенное значение процентных ставок, по которым крупнейшие банки России кредитуют друг друга на период «овернайт»
(однодневный кредит).
Уменьшение кредитного риска обеспечивают также синдици-
рованные, или консорциальные, кредиты. Так называются кредиты, предоставляемые двумя или более банками одному заемщику.
Предоставляя такой кредит, банки объединяют на срок свои средства, образуя синдикат. В соответствии с заключаемым соглашением каждый банк берет на себя обязательство предоставить
в определенных размерах средства для общего кредита. Синдицированные кредиты могут предоставляться также не синдикатом, а
отдельным банком, который после заключения соглашения с заемщиком привлекает другие банки, выдавая им так называемые сертификаты участия. Коллективная организация кредитов позволяет
распределить риск непогашения ссуды между банками, сокращая
риск каждого банка, а также увеличить объем кредита.
При расчетах по экспортно-импортным операциям в междуна-
родной практике применяются такие формы кредита:
• форфетирование;
• кредит по открытому счету;
• акцептный кредит;
• акцептно-рамбурсный кредит.
Форфетирование (форфейтинг) представляет собой форму
кредитования экспортных операций банком или финансовой компанией путем покупки ими без оборота на продавца векселей и
других долговых требований по внешнеторговым операциям. Поставщик переуступает свои требования к покупателю банкуфорфейтеру с дисконтом. В отличие от обычной покупки векселей
банками (учет векселей) при форфетировании все долговые риски
переходят к банку-форфейтору. Форфетирование, как правило,
29
применяется при поставке машин, оборудования на крупные сум-
=
+
=
T
int1
100360
Л
НД
100
ЛНП+=t
=
=
T
in1
П
360
Д
мы с длительной рассрочкой платежа (до 7 лет).
Величину дисконта и сумму платежа форфейтора продавцу
долговых обязательств можно определить тремя способами: 1) по
формуле дисконта; 2) по процентным номерам; 3) по среднему сроку форфетирования.
Расчет по формуле дисконта. Величина дисконта определяется
по следующей формуле:
где Д — величина дисконта, руб.;
Н — номинал векселя, руб.;
t — срок векселя, т.е. число дней, оставшихся до наступления
срока платежа по данному векселю;
Л — число льготных дней;
п — учетная ставка, %;
360 — число дней в финансовом году;
∑H — количество векселей.
Расчет по процентным номерам. Для упрощения расчетов в
формулу дисконта вводят процентные номера:
где П — процентный номер;
Н — номинал векселя, руб.;
t — срок векселя, т.е. число дней, оставшихся до наступления
срока платежа по данному векселю;
Л — число льготных дней.
Тогда величина дисконта рассчитывается по следующей формуле:
, (9.3)
, (9.4)
, (9.5)
где Д — величина дисконта, руб.;
П — процентные номера;
п — учетная ставка, %;
360 — число дней в финансовом году.
30
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]