Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономика строительства. Учебное пособие-2
.pdf
учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий
учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего
анализа и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают
друг друга информацией.
Особенностями внешнего финансового анализа являются:
– множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;
– разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
– наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
– ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность
предприятия;
– ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
– максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа,
т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными
органами. Этот анализ на основе только отчетных данных, которые
содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха или
неудач в деятельности предприятия.
Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляет:
– анализ абсолютных показателей прибыли;
– анализ относительных показателей рентабельности;
– анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
– анализ эффективности использования заемного капитала;
– экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.
Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и другие данные
системного бухгалтерского учета.
Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение
для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек,
оборота и прибыли.
281
В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть
возможность углубления финансового анализа за счет привлечения
данных управленческого производственного учета, иными словами,
имеется возможность проведения комплексного экономического
анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Вопросы финансового и управленческого анализа взаимосвязаны при
обосновании бизнес-планов, при контроле за их реализацией, в системе маркетинга, т.е. в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.
Особенностями управленческого анализа являются:
– ориентация результатов анализа на свое руководство;
– использование всех источников информации для анализа;
– отсутствие регламентации анализа со стороны;
– комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности
предприятия;
– интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;
– максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение
форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие требованиям
международных стандартов вызывает необходимость использования
новой методики финансового анализа, соответствующей условиям
рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного
выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности
предпринимательской деятельности.
Основным источником информации о финансовой деятельности
делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала
публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами – пользователями информации о деятельности
предприятия. Приказом Министерства финансов Республики Беларусь № 23 от 20 января 2000 года утверждены типовые формы годовой
бухгалтерской отчетности юридических лиц.
Основным источником информации для финансового анализа
служит бухгалтерский баланс предприятия (Форма № 1). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко
называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о прибылях и убытках (Форма № 2).
Источником дополнительной информации для каждого из блоков
финансового анализа служат пояснения к бухгалтерскому балансу и
отчету о прибылях и убытках, а именно: отчет о движении фондов
и других средств (Форма № 3), отчет о движении денежных средств
(Форма № 4), приложение к бухгалтерскому балансу (Форма № 5).
282
С появлением специальных автоматизированных бухгалтерских
программ для анализа финансового состояния предприятия удобно
сразу после составления форм отчетности, не выходя из программы,
произвести на основании готовых форм бухгалтерской отчетности с
помощью встроенного блока финансового анализа простейший экспресс анализ предприятия.
Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных
факторов информационного, временного, методического, кадрового
и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:
– экспресс-анализ финансового состояния;
– детализированный анализ финансового состояния.
14.4. Содержание финансового анализа
Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности
повышения эффективности функционирования хозяйствующего
субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его
финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала,
выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять
два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний
анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися
посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
– определение финансового положения;
– выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
– выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
– прогноз основных тенденций финансового состояния.
Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов. Практика финансового анализа выработала основные
правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:
283
– горизонтальный анализ (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
– вертикальный анализ (структурный) – определение структуры
итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой
позиции отчетности на результат в целом;
– трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с
рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется
перспективный прогнозный анализ;
– анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет
отношений между отдельными позициями отчета или позициями
разных форм отчетности, по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей. Сравнительный анализ – это как
внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по
отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями
конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными
данными.
В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации
и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно
нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их
можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов
и кредиторов путем объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью
финансовой отчетности. Насколько привлекательны опубликованные
финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.
Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т.е. чтобы информацию можно было использовать для принятия
обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация
должна отвечать соответствующим критериям:
– уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация
считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.
– достоверность информации определяется ее правдивостью,
преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.
Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и
284
пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;
– нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой;
– понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки;
– сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности
других фирм.
В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
– оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что
затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с
выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям;
– принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств;
– конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не
содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.
Пользователи информации различны, цели их конкурентны, а
нередко и противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчетности может быть выполнена различными способами,
однако, как правило, выделяют три укрупненные их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами
предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.
Бухгалтерская отчетность организаций, за исключением отчетности бюджетных организаций, состоит из:
•бухгалтерского баланса;
•отчета о прибылях и убытках;
•приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;
•аудиторского заключения, подтверждающего достоверность
бухгалтерской отчетности;
•пояснительной записки.
Пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчетности
должна содержать существенную информацию об организации, ее
финансовом положении, сопоставимости данных за отчетный период и предшествующий ему году и т.д.
285
14.5. Методы и приемы проведения
финансового анализа
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к
изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.
К характерным особенностям метода относятся: использование
системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между
ними.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных
способов и приемов.
Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.
Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.
Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.
Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень
совокупного финансового показателя. Сущность приемов ценных
подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый
отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый
показатель.
Основные методы анализа финансовой отчетности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых
коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный (временный) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры
итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой
позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью
тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а
следовательно, ведется перспективный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет
отношений между отдельными показателями отчета или позициями
разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
286
Сравнительный анализ – это и внутрихозяйственный анализ
сводных показателей подразделений, управлений, дочерних фирм и
т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования.
Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е.
синтез – соединение отдельных элементов в общий результативный
показатель.
Многие математические методы – корреляционный анализ, регрессионный анализ и др. вошли в круг аналитических разработок
значительно позже.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций
и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные
методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур
на логическом уровне.
Основная цель анализа финансового состояния – это не только
оценка текущего состояния предприятия, но и отслеживание тех или
иных тенденций в изменении основных финансовых показателей,
выявление слабых позиций, проведение целенаправленной работы
на улучшение этих показателей.
При исследовании применяются основные статистические методы: группировок, средних и относительных величин, графический,
индексный, а также метод сопоставления.
Главная цель анализа финансового состояния – проследить динамику и структуру изменений финансового состояния предприятия
посредством оценки изменения основных финансовых показателей.
Методика анализа финансового состояния предназначена для
обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и
оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях
рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.
Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ
финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.
287
Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из
которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в
будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния.
Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление
анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся
преимущественно к внутреннему анализу. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего
анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса
производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.
В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и
финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные
показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в
виде отношений абсолютных показателей финансового состояния
или их линейных комбинаций.
Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда
требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его
группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и
их изменения за отчетный период играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу-нетто.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении
их значения с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин
используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным
с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по
данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в
качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные
или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей.
Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости,
288
например, от отрасли производства пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системной
упорядоченности набор относительных показателей, применяемых
для анализа финансового состояния предприятия. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества
финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих
показателей отражал наиболее существенные стороны финансового
состояния.
289
Тема 15
ФИНАНСИРОВАНИЕ И КРЕДИТОВАНИЕ
В СТРОИТЕЛЬСТВЕ
15.1. Сущность финансового менеджмента
и принципы его организации
Финансовые отношения – это стоимостные экономические отношения, возникающие в процессе кругооборота денежных средств
хозяйствующих субъектов.
Финансовые отношения базируются на наличии объективных
экономических интересов различных уровней (общие, общественные интересы, а также групповые и личные интересы), обусловленных их участием в образовании, использовании денежных доходов и
целевых денежных фондов.
Одним из важнейших аспектов финансовых отношений является
обеспечение эффективной, прибыльной работы организации. Эффективность определяется сопоставлением результата с той ценой,
которой он достается.
Финансовый менеджмент является элементом системы управления предприятием. При этом управление необходимо рассматривать
как процесс выработки управляющих воздействий, предполагающий
сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений.
Финансовый менеджмент представляет собой систему рационального и эффективного использования средств организации, управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема средств, имеющихся в распоряжении организации.
Анализ хозяйственной деятельности организаций показывает, что
финансовые потоки возникают при закупке материалов, товаров,
услуг, при прохождении ими стадии обработки, в процессе реализации продукции и получения выручки и прибыли от продаж. А также в результате взаимоотношения предприятия с организациями, не
связанными непосредственно с их основной деятельностью (расчеты
с бюджетом, продажа и переоценка имущества, уплата и получение
штрафных санкций за невыполнение договорных обязательств, расчеты по договорам аренды и т.п.).
Одна из особенностей финансовых потоков в отличие, например,
от товарных, имущественных, ресурсных потоков – использование
денежной формы.
290
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]