Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Финансовые расследования в делах о банкротстве. Учебник

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1314 / 2014 15 16 17 18 19 20 > Следующая >>>

Модель Гордона Спрингейта

Гордон Спрингейт использовал метод Альтмана как основу для создания своей формулы расчета вероятности банкротства. Модель Спрингейта создана с целью дать прогноз состоятельности компаний.

Z= 1,03x

+ 3,07x2 + 0,66x3 + 0,4x

если Z меньше 0,862 предприятие получает оценку «крах» где X

= оборотный капитал/сумма активов

= прибыль доналогообложения + проценты закре-

дит/ сумма активов

= прибыль доналогообложения/ краткосрочные

обязательства

= выручка отреализации/ сумма активов

Спрингейт использует четыре компонента:

коэффициент оборачиваемости (активы предприятия);

коэффициент прибыли предприятия до налогообложения ипроценты подолговым обязательствам;

краткосрочные обязательства;

чистая прибыль.

Особое значение имеет вторая позиция, так как представляет собой прибыль до налогообложения. Второй показатель во многом определяет конечный результат расчетов. Вмодели Спрингейта определяющим показателем является уровень продаж. Если он высокий— предприятие успешно, если низкий, то наоборот.

Формула Зайцевой

Метод О.П.Зайцевой также основан наметодике Альтмана. Но, вотличие отАльтмана, Зайцева использует всвоей формуле только частные коэффициенты, индивидуальные для каждой организации.

Формула Зайцевой состоит изследующих показателей:

коэффициент чистого убытка к собственному капиталу;

131

коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

коэффициент чистый убыток кобъему реализации;

коэффициент активов предприятия ивыручки.

Модель ИГЭА

Модель ИГЭА— это разработка российских экономистов. Несомненным плюсом данной методики является то, что она была создана сучетом реалий именно нашей страны. Предполагается, что точность расчетов помодели ИГЭА для российских фирм будет более точным.

Оставаясь верными отечественной традиции, иркутские ученые взяли заоснову своей модели частные показатели идетерминантный способ анализа.

Для расчетов помодели ИГЭА вам понадобятся следующие данные:

оборотный (работающий) капитал фирмы;

коэффициент соотношения чистой прибыли к собственным активам предприятия;

коэффициент соотношения чистого дохода кбалансу предприятия;

коэффициент соотношения чистого дохода к сумме затрат предприятия.

Если итоговый показатель меньше 0— вероятность банкротства 90%–100%. Применение модели на практике показало, что она хороша для выявления уже наступившей кризисной ситуации, тогда как для прогнозирования, целесообразней использовать иностранные модели.

Рассмотренные модели оценки вероятности банкротства предприятий— «классические» подходы, применяемые вмеждународной практике. Кроме них есть идругие методы оценки рисков неплатежеспособности компаний. Для отечественной финансовой практики главный вопрос, насколько международные методы оценки вероятности банкротства дают адекватную иточную оценку.

132

Каждая организация, которая является юридическим лицом, неможет жить вечно. Ликвидация возможна налюбой стадии роста. Причины для ликвидации организации могут стать как внешние, так ивнутренние[23].

Такой анализ исполняется арбитражными управляющими.

Важной задачей расчета финансового анализа состояния должника— это определение главных его сторон. Одобрение решения овводе внешнего управления, определения фактического экономического состояние, присутствия либо отсутствия признаков фиктивного ипреднамеренного банкротства. Одним иззвеньев может служить также выявление возможностей исполнения мирового соглашения.

Основанием для фиктивного банкротства— наличие удолжника способа удовлетворить все требования кредиторов надату обращения должника варбитражный суд сзаявлением опризнании его несостоятельности.

Для введения присутствия (отсутствия) причин фиктивного банкротства рассчитывается обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами:

Коб = Оборотные активы/ Краткосрочные обязательства

При значении Коб ≥ 1— наблюдаются признаки фиктивного банкротства;

При значении Коб < 1— ненаблюдаются признаки фиктивного банкротства.

Повод преднамеренного банкротства определяется как втечение периода, предшествующего возбуждению дела обанкротстве, так и входе процедур банкротства (заисключением конкурсного производства).

К признакам преднамеренного банкротства берется завнимание действия значимых лиц, которые причинили неумение должника удовлетворить критерии кредиторов поденежным обязательствам и(или) выполнить договоренность поуплате обязательных платежей. Сцелью рас-

133

смотрения признаков преднамеренного банкротства рассчитывается анализ финансовой деятельности должника, подразделяющихся надва этапа:

расчет показателей, определяющие перемены в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, запериод проверки;

анализ условий сделанных сделок заэтот же период, повлекших важные изменения впоказателях обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами.

В процессе финансового анализа рассчитывают следующие показатели:

коэффициенты, позволяющие определить платежеспособность должника (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, показатель обеспеченности обязательств должника его активами, степень платежеспособности потекущим обязательствам);

коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника (коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, показатель отношения дебиторской задолженности ксовокупным активам);

коэффициенты, определяющие деловую активность должника (рентабельность активов, норма чистой прибыли) [6];

Законодательством установлено, что банкротами могут стать коммерческие организации (заисключением казенных предприятий), атакже потребительские кооперативы ифонды.

Юридическое лицо считается неспособным обеспечить требования кредиторов по денежным обязательствам ивыполнить договоренность поуплате обязательных платежей, если такие договоренности иобязанности невыполнены им втечение трех месяцев с момента их наступления. По факту арбитражный суд возбуждает дело обанкротстве втом случае, если критерии кдолж-

134

нику составляют, вобщем, не менее пятисот минимальных заработанных плат.

Главным критерием санации предприятия-банкрота — выработка политики устранения неплатежеспособности — это меры, направленные на обеспечение удовлетворительной системы баланса. Для этого по результатам анализа может быть выработана программа иплан финансового оздоровления организации сцелью выхода из«опасной зоны».

Выработка мер пофинансовому оздоровлению— это обоснование путей, совершенствующих систему баланса, которые обеспечивают выход организации изнеблагоприятного состояния.

Таким образом, финансовое состояние является главной характеристикой деятельности организации. Оно выявляет конкурентоспособность организации иего потенциал вделовом сотрудничестве, является гарантом грамотной реализацией экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так иего партнеров. Явление несостоятельности организаций— это неизбежный путеводитель рыночной экономики, совершающий роль доктора, контролирующего здоровье иобеспечивающий условия для дальнейшего существования.

Что проводится впоследствии анализа?

Цель анализа — выявить степень потенциальных иреальных рисков наступления банкротства. Наранних этапах кризиса перед предприятием стоит задача ликвидировать угрозу, исохранить имущество. После проведения диагностики следует принять меры повосстановлению финансовой стабильности предприятия.

К таким мерам относится:

модернизация средств производства (техники итехнологий);

диагностика потребительского рынка;

135

выплата долгов;

увеличение темпов экономического роста (прибыли)— можно реализовать собственные активы иоптимизировать продажи.

Предприятие должно попытаться реструктурировать свои задолженности. Если реабилитация предприятия невозможно, то наступает процедура признания банкротства.

Закон обанкротстве регламентирует все правоотношения между предприятием икредиторами врамках банкротства.

Грамотная оценка залогового имущества ииспользованием верных критериев оценки поможет предприятию рассчитаться сдолгами. Такой метод как реорганизация (ликвидация юридического лица) также помогает быстро уйти отнесостоятельности.

Виды риска банкротства

Риск банкротства, может быть, одним изследующих типов:

Отраслевые риски. Данный тип риска банкротства

предполагает неблагоприятные изменения на определенном отраслевом рынке. Это может быть значительное изменение цен, спроса. Также могут повлиять ограничения состороны государства нареализацию или стоимость определенной продукции, товаров или услуг.

Региональные риски. Данный тип риска банкротства предполагает значительный износ основных средств предприятия, низкие показатели использования производственных мощностей, слабую инфраструктуру региона иее незащищенность.

Макроэкономические риски. Данный тип риска банкротства предполагает влияние внешних, независящих от предприятия факторов. Это могут быть налоговые нагрузки, нестабильная ситуация навалютном и других рынках, интенсивный скачок инфляции, увеличение банковских процентов позаймам ит.д.

136

Несмотря на то, что предприятие невсегда может повлиять напричины риска банкротства, рыночной экономикой предусмотрены основные методы его предотвращения. Это:

распределение риска банкротства;

страхование риска банкротства;

резервирование средств банкротства.

Предупреждение риска банкротства

Одной изсоставляющих управления предприятием, является разработка мероприятий, способствующих минимизации возникновения финансовой несостоятельности любого коммерческого предприятия. Для этого необходимо своевременно и в полном объеме производить оценку реального положения предприятия во всех направлениях его деятельности, аименно:

анализировать дебиторскую и кредиторскую задолженность вдинамике заопределенные периоды (циклы производства или реализации);

анализировать рентабельность производства сприменением факторного анализа;

своевременно создавать резервы напокрытие непредвиденных убытков.

Показатели возникновения риска банкротства

Основными показателями риска банкротства предприятия, которые необходимо распознать настадии возникновения и принять соответствующие меры по их устранению могут быть:

отчетность предоставляется с максимально затянутыми сроками;

значительные изменения вструктуре баланса;

существенное снижение остатка наиболее ликвидных активов (денежных средств) насчетах предприятия;

увеличение дебиторской задолженности;

увеличение кредиторской задолженности;

137

нарушение баланса размеров дебиторской икредиторской задолженности;

снижение объема продаж;

рост себестоимости продаж;

проявление конфликтных ситуаций ворганизации.

Таким образом, при появлении вышеуказанных признаков, следует обратить особое внимание на деятельность предприятия. Особенно, если подобные проявления риска банкротства проявляются продолжительное время без характерных, хотя бы временных улучшений финансового состояния предприятия.

Какие мероприятия необходимо провести, чтобы избежать банкротства?

Процедура финансовой несостоятельности является довольно затруднительной и по времени может занять несколько лет. Также ее последствия могут привести ктому, что организация будет подлежать ликвидации, аее работники будут лишены места работы.

Поэтому организации стараются своевременно отслеживать все изменения, которые происходят внутри нее. Ивслучае, если обнаруживаются какие-либо негативные факторы, соответствующие организации стараются их устранить еще настадии возникновения.

К самым действенным способам устранения угрозы можно отнести следующие:

выплата налоговых сборов;

исполнение долговых обязательств перед кредиторами;

достижение компанией экономического роста;

проведение оптимизации расходов;

увеличение прибыли;

осуществление реорганизации;

проведение процедуры реструктуризации задолженности;

внедрение новых направлений деятельности организации;

Все принимаемые решения должны быть тщательно обдуманными— абсолютно откаждого совершенного дей-

138

ствия будет зависеть судьба компании итрудоустроенных вней людей. Всохранении платежеспособности поможет своевременное применение рассмотренных выше методов для определения рисков финансовой несостоятельности. Стоит помнить, что рассмотренные методы вероятности банкротства не дают абсолютной точности, поэтому напрактике стоит пользоваться одновременно несколькими изних иориентироваться нахудший изполученных результатов.

Вопросы для самопроверки

1. Сущность изначение внутреннего контроля впро-

цессе банкротства организации.

2. Место внутреннего контроля всистеме предупреж-

дения банкротства.

3. Внутренний контроль вусловиях реализации ста-

дий банкротства.

4. Методы взаимодействия внутреннего контроля

ивнешнего управления организацией.

5. Контроль состороны арбитражного управляющего.

6. Права иобязанности арбитражного управляющего.

7. Методы анализа признаков банкротства.

8. Признаки банкротства поабсолютным данным бух-

галтерской отчетности, методы анализа.

9. Показатели возникновения риска банкротства

имеры поих минимизации.

Темы для рефератов и докладов

1. Организация внутреннего контроля на предпри-

ятиях вусловиях экономического кризиса.

2. Влияние законодательства обанкротстве наорганизацию контрольных процедур на несостоятельных предприятиях.

3. Неправомерное банкротство: экономические признаки ивозможности предотвращения.

139

4. Методики экономического анализа в механизме предупреждения банкротства организаций.

5. Методические подходы кпроведению экономического анализа выявления ипредупреждения признаков банкротства.

6. Исторический анализ основных этапов развития правовых, организационных и методических процедур банкротства вРоссийской Федерации.

7. Система индикаторов банкротства ванализе финансово-хозяйственной деятельности.

8. Расчет, анализ иконтроль допустимых значений показателей развития организации наоснове сценарного метода прогнозирования.

9. Сравнительная характеристика зарубежных иотечественных авторских моделей анализа ипрогнозирования несостоятельности (банкротства) организаций.

10. Нормативные и методические документы, регулирующие порядок иправила проведения анализа идиагностики предупреждения банкротства экономических субъектов.

11. Методика экономического анализа ивыявления финансовых рисков впроцессе диагностики ипредупреждения банкротства.

12. Система финансово-экономического контроля вусловиях банкротства.

13. Контроль запроцедурой банкротства саморегулируемой организацией арбитражных управляющих.

14. Внутренний контроль как фактор выявления банкротства коммерческой организации в условиях современной экономической обстановки.

15. Классификация рисков банкротства организаций различных видов деятельности.

Литература

1. Афанасьева А.Н. Применение моделей оценки степени банкротства предприятий / А.Н. Афанасьева,

14 0

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1314 / 2014 15 16 17 18 19 20 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]