Финансовая грамотность. Учебник

Тема 6. Сберегательное и инвестиционное поведение

возможность совершить инвестицию уже находится на расстоянии одного действия.

Благодаря онлайн-инвестициям отпадает необходимость встречи с брокером для принятия решения о покупке ценных бумаг. Онлайн-инвестиции очень просты в исполнении: первым шагом является выбор надежного онлайн-брокера. Они также известны как дисконтные брокеры. Более того, стоимость их услуг ниже, чем у традиционных брокеров.

Брокер предоставляет потребителю платформу для онлайнторговли, которая действует как виртуальная торговая площадка. Заказы на покупку или продажу могут быть размещены на этих торговых платформах. После выбора брокера и обеспечения доступности платформы онлайн-торговли потребителю важно провести обзор и анализ сегментов рынка, в которых он планирует торговать.

Анализ портфеля и тщательное изучение основ финансового рынка необходимы для разработки эффективной стратегии при принятии взвешенного инвестиционного решения.

После этого ордеры для торговли можно размещать онлайн, они направляются на биржу через брокера. Рекомендуется маршрутизация через инвестиционного брокера, поскольку она способствует порядку и прозрачности в торговле.

Онлайн-инвестирование может быть сделано с помощью ряда финансовых инструментов, например через ценные бумаги, опционы, взаимные фонды и на рынке форекс и т. д.

Имеются специальные онлайн-инструменты и методы, которые помогают инвесторам отслеживать движение ценных бумаг, портфелей и индексов. Примером могут служить интернеттрейдинговые системы, позволяющие инвесторам совершать сделки с финансовыми активами в интернет-пространстве с помощью: 1) веб-приложения, которое не требует установки на компьютер пользователя (его можно запустить в браузере), либо 2) специальных программ (их необходимо устанавливать на компьютер).

Совершить сделку в интернете потенциальный инвестор может за считанные секунды. Но прежде необходимо сделать обоснованный выбор структуры инвестиционного портфеля и оценить степень риска, т. е. провести диверсификацию инвестиционного портфеля.

71

Модуль 2. Управление личными финансами

Диверсификация портфеля с распределением активов снижает риск и волатильность в инвестиционном портфеле и увеличивает доход за счет инвестиций в различные виды активов.

Распределение активов представляет собой практику разделения инвестиционного портфеля потребителя между различными категориями активов с различной степенью риска, такими как акции, облигации, недвижимость, валюты, природные ресурсы

имногое другое. Так, например, облигации обладают незначительным риском и более низкой доходностью, тогда как акции демонстрируют высокий риск и, соответственно, высокую доходность.

Внастоящее время используют следующие способы онлайнинвестиций при определении стратегии диверсификации:

1. Онлайн-торговля индивидуальными акциями. Если потребитель только начинает инвестировать, он должен убедиться, что нашел лучшего онлайн-брокера для начинающих, удобную платформу и ресурсы, такие как онлайн-инструменты, веб-семинары

ииные образовательные возможности. Преимущества индивидуальных акций выражаются в том, что инвестор, являясь частью компании и владея различными акциями, может обеспечить до 90 % выгоды от диверсификации. Недостатком индивидуальных акций является их высокий уровень риска, поскольку у инвестора нет гарантий по возврату денежных средств: цены на акции могут как значительно вырасти, так и значительно упасть.

2. Онлайн-торговля индивидуальными облигациями. Ситуация напоминает получение кредита. Когда потребитель покупает облигацию, он фактически одалживает денежные средства у эмитента – правительства или компании (организации), которая выпустила облигации. В обмен на облигации эмитент соглашается выплачивать инвестору регулярные проценты или купонные выплаты. Индивидуальные облигации менее рискованные, чем акции, но небезопасны как банковские сберегательные счета. Облигации оцениваются в соответствии с уровнем риска (муниципальные, региональные или федеральные): облигации с более низким рейтингом выплачивают более высокие проценты, чтобы компенсировать больший риск.

Преимущества онлайн-торговли индивидуальными облигациями очевидны: цены на облигации обычно не колеблются так сильно, как цены на акции. Поэтому инвестор легко находит об-

72

Тема 6. Сберегательное и инвестиционное поведение

лигации, которые обеспечивают ему некоторую стабильность дохода. Недостатки проявляются в том, что облигации не обеспечивают такой высокой долгосрочной отдачи от инвестиций, как акции. Когда процентные ставки растут, то цены на облигации падают.

Таким образом, проводимая государством социально-эконо- мическая политика должна отражать преемственность, последовательность и приверженность реализации политики повышения доходов населения. Инвестиционные решения должны в большей степени зависеть от поведенческих факторов, основанных на рациональном поведении потребителей. Государство должно всемерно поощрять и стимулировать потребителей к эффективному сбережению доходов, поскольку они являются основой инвестиций, приводящих к росту экономики страны.

Контрольные вопросы к теме 6

1.Верно ли утверждение, что сбережения равны располагаемому доходу за вычетом расходов на потребление?

2.Динамика и объем сбережений и инвестиций определяются действием одних и тех же факторов. Справедливо ли данное утверждение?

3.Считается, что инвестиционные расходы являются более нестабильными, чем потребительские, поскольку на них оказывает влияние динамика процентной ставки и ожидания потребителей

ипроизводителей. Можно ли согласиться с данным утверждением?

4.Рост доходов может стимулировать повышение инвестиций. Верно ли данное утверждение?

5.Каков экономический смысл сбережений в национальной экономике?

6.Что собой представляют инвестиции и какова их роль в экономике?

7.Какие влияющие на размер инвестиций факторы вы знае-

те?

8.Каковы значение, цели и сущность инвестирования?

9.Что такое инвестиционный портфель? Как он складывается?

10.Для чего необходимо провести диверсификацию инвестиционных рисков?

73

Модуль 2. Управление личными финансами

Тестовые задания к теме 6

1.При уменьшении объема располагаемого дохода наблюда-

ется:

–сокращение и потребительских расходов, и сбережений;

–рост и потребительских расходов, и сбережений;

–потребительские расходы сокращаются, а сбережения ра-

стут;

–потребительские расходы растут, а сбережения сокращают-

ся.

2.Какое из перечисленных соотношений выражает прямую зависимость:

–отношение между потребительскими расходами и располагаемым доходом;

–отношение между сбережениями и располагаемым доходом;

–отношение между потребительскими расходами и численностью населения;

–все ответы верны.

3.Потребление – это:

–часть дохода потребителей, которая тратится на покупку товаров и услуг в текущем периоде;

–часть дохода, которая предназначена для покупки товаров

иуслуг в будущем периоде;

–остаток дохода, который накапливается в виде сбережений на банковских счетах;

–все ответы неверны.

4.Инвестиции – это:

–вложения во все виды активов, как производственных, так

инепроизводственных;

–часть дохода, которая временно свободна от расходов в текущем периоде;

–расходы на приобретение недвижимости;

–расходы на приобретение товаров длительного пользования,

атакже валюты, драгоценных металлов и других высоколиквидных активов.

5.Сбережения – это:

–часть дохода потребителей, не израсходованная в данном периоде времени;

–все накопленное имущество потребителей и сбережения населения;

74

Тема 6. Сберегательное и инвестиционное поведение

–часть дохода, вложенная в ценные бумаги;

–реальные кассовые остатки всех субъектов экономики.

6.Обладает ли вклад до востребования большей ликвидностью, чем такой же по размеру срочный вклад:

– да, обладает;

– нет, не обладает;

– ликвидность никак не связана со вкладами;

– это зависит от размера процента.

7.Объем потребления и объем сбережений в сумме:

–равны объему дохода;

–больше дохода в условиях экономического роста;

–всегда меньше дохода;

–все ответы верны.

8.При достаточно реальной оценке конъюнктуры рынка выше степень выгоды:

– при покупке акций;

– при покупке облигаций;

– при вкладе денег в банк;

– при покупке валюты.

9.Меньший риск достигается при размещении наличных де-

нег:

– при приобретении государственных и муниципальных облигаций;

– при вкладе денег в банк на депозитный счет;

– при приобретении акций;

– при приобретении облигаций частных компаний.

10.Инвестиции по объектам вложения средств классифицируются на:

– прямые и косвенные;

– частные, государственные, иностранные, совместные;

– финансовые и реальные;

– инфраструктурные.

75

Модуль 2. Управление личными финансами

Тема 7. Личное финансовое планирование

7.1.Личный финансовый план. Учет личных доходов

ирасходов

Основой жизнедеятельности человека является создание определенного уровня материального благосостояния, позволяющего обеспечивать необходимую систему потребностей. Удовлетворение различных потребностей всегда имеет финансовую основу (блага для удовлетворения потребностей мы получаем, только покупая их на рынке, и никак иначе), т. е. предполагает формирование и управление личным бюджетом.

Личный бюджет – это процесс калькуляции доходов и расходов в рамках управления личными финансами. С помощью бюджета можно спланировать будущие поступления доходов, а также уровень предполагаемых расходов. Это позволяет создавать накопления, совершать какие-то крупные покупки и инвестировать, т. е. успешно реализовывать себя в таких экономических ролях, как покупатель, сберегатель и инвестор. Создание бюджета – это возможность управлять своими деньгами таким образом, чтобы двигаться к достижению своих финансовых целей.

Процесс управления доходами и расходами при формировании бюджета домохозяйства составляет основу финансового планирования.

Концентрация доходов начинается с определения направлений их поступления. Как правило, для домохозяйства можно выделить следующие потенциальные источники доходов:

–от работы по найму;

–от индивидуального предпринимательства;

–от работы на самого себя (самозанятые);

–от инвестиций.

Отсюда важной задачей, решаемой в рамках финансового планирования, является увеличение количества источников поступления доходов семьи. С точки зрения целей планирования бюджета доходы следует подразделять на непрерывные, кратковременные и случайные.

76

Тема 7. Личное финансовое планирование

К непрерывным доходам относятся регулярные, а значит, всегда предсказуемые денежные поступления (когда мы с точностью знаем, когда и какую денежную сумму мы получим). К таким доходам можно отнести заработную плату, пенсию, стипендию, арендную плату и т. д.

Кратковременные доходы – это денежные суммы, имеющие срочный характер, приход которых имеет обусловленные временные рамки (нам всегда заранее известны условия и период прекращения их поступления). Сюда можно отнести доход по гранту, который обязательно имеет временные ограничения, процентный доход по срочному банковскому депозиту и т. д.

Случайные доходы – это доходы, срок появления которых никогда заранее неизвестен, поэтому они характеризуются как непредсказуемые. Это может быть выигрыш в лотерею, получение наследства, виртуальные деньги, полученные в процессе успешной онлайн-игры, доходы от продажи какого-либо имущества

ит. д.

Вотдельную группу следует выделить такую форму доходов, как заемные средства, которые в отличие от всех остальных форм доходов предполагают в перспективе дополнительные выплаты по ним (проценты по кредиту). И если доходы – это инструмент повышения платежеспособности, то кредитные деньги – малоэффективное средство в этом смысле. Они дают кратковременную платежеспособность, а в последующем периоде (на какой срок рассчитан кредит) ее только снижают. Поэтому очень важно в структуре доходов отдельно учитывать объем заемных средств, чтобы не возникало иллюзий насчет реальной платежеспособности собственного бюджета.

Вмероприятия по планированию личного бюджета входит также постоянный мониторинг всех расходов, связанных с оплатой различных товаров и услуг (как потребительских, так и инвестиционных), используемых нами в процессе удовлетворения тех или иных потребностей. Здесь используются классификации, которые носят достаточно индивидуальный характер:

– по направлениям осуществляемых расходов: расходы на питание; расходы на одежду; расходы на жилье (коммунальные услуги); расходы на образование; транспортные расходы; расходы на погашение долгов и т. д.;

– по степени необходимости: обязательные и необязательные;

77

Модуль 2. Управление личными финансами

–по регулярности: регулярные, временные и единоразовые.

–по размеру: крупные, средние и мелкие.

–по субъектам: расходы на каждого члена семьи.

Цель группировки расходов в рамках планирования личного бюджета – определить возможности экономии. Пути достижения данной цели достаточно вариативны, в отличие от юридических субъектов, где процесс бюджетирования носит жесткий формализованный характер. При разработке своей системы управления бюджетом обычные домохозяйства имеют достаточно большую степень свободы, здесь нет и не может быть универсальных правил, а значит, и обязательной классификации расходов не существует. Можно указать общий принцип: используемая группировка расходов должна быть удобной для собственного финансового анализа, не слишком дробной (несколько десятков пунктов)

ине слишком обобщенной (два-три выделенных пункта). И в том

ив другом случае – когда информации слишком много и когда ее мало – очень сложно понять, где же можно сэкономить.

При анализе расходов особое место занимает их разграничение на обязательные и необязательные. Определив, сколько составляют обязательные платежи, можно получить информацию

отом, какое количество денег остается на необязательные расходы. Это первый важный шаг к бюджетной экономии.

Вфинансовом анализе для структурирования личного бюджета используются более профессиональные понятия, чем привычные обычным людям доходы и расходы, – это активы и пассивы. Что же является активами и пассивами домохозяйства?

Активы представляют собой различные материальные ценности, накопленные домохозяйствами за предыдущие периоды, имеющие долгосрочный характер использования. К ним относятся автомобиль (или другие транспортные средства), недвижимость (квартира, дом, гараж, земельный участок), антиквариат, драгоценности, банковские вклады, ценные бумаги, наличные денежные средства. Особенность активов состоит в том, что стоимость их в будущем может самовозрастать, т. е. они сами создают доход: аренду (квартира, земельный участок), процент (депозит, ценные бумаги). Однако владение некоторыми активами влечет за собой и дополнительные расходы: коммунальные платежи, эксплуатационные расходы (недвижимость); налоги (автомобиль, недвижимость); бензин, страхование и т. д. Таким обра-

78

Тема 7. Личное финансовое планирование

зом, в структуре бюджета домохозяйства есть активы, которые не приносят доходов, но и не требуют расходов; есть активы, которые порождают только расходы; есть активы, которые требуют расходов, но одновременно могут создавать и доходы, и наконец есть активы, которые только обеспечивают приток дохода. Эта информация может быть полезна в процессе формирования личного портфеля активов и управления ими в дальнейшем. Сопоставление доходов, которые вы получаете от существующих активов, и расходов, которые связаны с ними, позволяет оптимизировать общее благосостояние семьи, избавляться от расходоемких активов, снижающих уровень индивидуального богатства, и приобретать доходоемкие активы. Более того, активы помогают решить серьезную финансовую проблему дефицита денежных средств, для этого достаточно их продать.

При анализе активов и их рентабельности следует оценивать их с точки зрения ликвидности. Ликвидность активов – это наличие у человека достаточного количества финансовых средств для погашения всех имеющихся краткосрочных задолженностей. Чем выше ликвидность, тем меньше риск неплатежей по краткосрочным обязательствам, тем надежнее платежеспособность человека в краткосрочном периоде (до одного года).

К пассивам домохозяйства относят долги и обязательства. Речь идет о займах, которые подлежат возврату с процентами. Поэтому любой пассив в определенное время превращается в неизбежные расходы. Так как размер процентов всегда известен, то размер таких расходов легко вычислить в составе пассивов.

Чистое владение (чистое богатство) – это разница между активами домохозяйства и его пассивами, по величине которой можно получить представление о финансовой стабильности семейного бюджета.

7.2.Финансовая цель и условия ее реализации

Воснову процесса финансового планирования входит перечень определенных мероприятий по формированию личного финансового плана – плана движения денежных средств с указанием используемых на каждом этапе финансовых инструментов. Личный финансовый план служит инструментом эффективной реализации индивидуальных финансовых целей для достижения финансовой независимости. Личный финансовый план обретает

79

Модуль 2. Управление личными финансами

экономический смысл при наличии четко обозначенной, достижимой финансовой цели.

Человеку свойственно рисовать будущее в своем воображении, говоря иными словами – мечтать. Пока мечта не материализуется в конкретную финансовую цель, она остается недостижимой. Поэтому такое большое внимание в экономике при планировании уделяется постановке цели. Финансовые цели делятся на стратегические и тактические. Стратегической финансовой целью можно считать повышение уровня материального благосостояния в течение всей жизни. Тактической целью, которую еще называют ситуационной, может стать четко обозначенное в определенных временных рамках мероприятие, например повышение квалификации, покупка машины (квартиры) и т. д.

Финансовой цели должны быть присущи три обязательных параметра:

–качественная характеристика: обоснование важности цели;

–время: планируемый срок для реализации цели;

–стоимость: планируемая сумма, необходимая для реализации цели.

Для того чтобы понять, насколько поставленная финансовая цель является реальной, нужно провести анализ доходов и расходов домохозяйства.

Описание финансовых целей предполагает расчет будущей стоимости цели в зависимости от темпов инфляции. Для этого необходимы следующие параметры:

–текущая стоимость (например, стоимость квартиры в данный момент составляет 5 млн руб.);

–величина инфляции за период, выраженная в процентах (например, инфляция за один год составляет 8 %);

–время, которое понадобится для достижения цели (например, приобретение квартиры планируется через пять лет).

Тогда

Будущая стоимость цели = Текущая стоимость × × (1 + величина инфляции)t,

где t – период времени.

Понимание о соотношении доходов и расходов дает возможность получить представление о финансовом состоянии бюджета. Здесь возможны три варианта:

80