Финансовая грамотность. Учебник

Тема 5. Финансовые риски и защита от финансового мошенничества

в) процесс оценки вероятности наступления неблагоприятных последствий принятия решений, которые приводят к финансовым потерям;

г) процесс оценки способности компании отвечать по своим обязательствам перед кредиторами.

3.Риски, связанные с изменением покупательской способности национальной денежной единицы, называются:

а) кредитными рисками; б) коммерческими рисками; в) рисками ликвидности; г) валютными рисками.

4.Риски, связанные с возможностью реализации имеющихся активов по ценам ниже ожидаемых, можно отнести к:

а) валютным рискам; б) рискам ликвидности; в) кредитным рискам;

г) коммерческим рискам.

5.Способ управления финансовыми рисками, заключающийся в распределении риска среди более широкого числа активов

сцелью снижения общего риска их утраты или снижения доходности, называется:

а) диверсификация; б) сэйвизация; в) иммунизация;

г) нейтрализация.

6.Тип финансового мошенничества, заключающийся в перенаправлении пользователей на фальшивый веб-сайт для получения их личных данных, номеров и кодов банковских карт, паролей называется:

а) фишинг; б) вишинг; в) фарминг;

г) финансовая пирамида.

7.Тип финансового мошенничества, заключающийся в выманивании личных и финансовых данных, необходимых мошенникам, с помощью звонков от лжесотрудников, банков называется:

а) вишинг; б) фишинг; в) фарминг;

61

Модуль 1. Основы финансового поведения

г) финансовая пирамида.

8.Тип финансового мошенничества, заключающийся в поступлении на электронную почту корреспонденции с предложением выгодного инвестирования средств, о получении наследства

идругих высокодоходных проектах при условии предварительного перевода определенной суммы денежных средств отправителю, называется:

а) HYIP-мошенничество; б) финансовые пирамиды; в) бинарные опционы; г) «нигерийские письма».

9.К характерным признакам финансовой пирамиды относят: а) предложение дохода значительно выше рыночного уровня; б) размытую информацию о направлениях инвестиционного

использования средств; в) поощрение привлечения новых клиентов;

г) все вышеперечисленное.

10. Коренным признаком какого вида финансового мошенничества является применение информационных технологий:

а) страховое; б) кредитное;

в) коммерческое; г) кибермошенничество.

62

Модуль 2. Управление личными финансами

Тема 6. Сберегательное и инвестиционное поведение

6.1. Принципы сберегательного и инвестиционного поведения

Потребители наряду с производителями относятся к основным субъектам экономики. Потребителями являются лица либо группы лиц, которые приобретают товары или услуги, созданные в рамках данной экономической системы. Их различают по возрасту, доходам, социальному положению, образованию, образу жизни, отношению к профессии и т. д.

Поведение потребителей в экономике можно рассматривать как процесс принятия решений, который заканчиваются или расходным, или инвестиционным событием.

Врамках обеспечения собственного финансового благополучия поведение потребителей приобретает особое значение, поскольку принятие ими сберегательных или инвестиционных решений влияет на экономическое развитие.

Инвестиционное решение потребителя тесно связано со сбережениями и основывается на одних и тех же поведенческих соображениях относительно как реальных, так и финансовых активов.

Сбережения традиционно рассматриваются как средство для достижения предпочтительного баланса между текущим и будущим потреблением, учитывая при этом имеющиеся возможности для перевода текущих денежных средств в будущие деньги. Они также используются для приобретения активов, выполнения определенных операций, совершения расходов и т. д. Другими словами, сбережения – это денежные доходы населения, которые откладываются с целью накопления для обеспечения своих будущих потребностей.

Взависимости от сроков накопления сбережения классифицируют на краткосрочные и долгосрочные.

63

Модуль 2. Управление личными финансами

Краткосрочные накопления – это сбережения целевого назначения, которые предназначены для удовлетворения отложенного спроса. Сроки прямо зависят от необходимости покупки определенной суммы инвестиционных ресурсов.

Долгосрочные сбережения – это накопление суммы денег для удовлетворения более крупной цели (покупка недвижимости, автомобиля, ремонт жилья, лечение, обеспечение достатка в старости) или для вложения в финансовые средства с целью получения дополнительного дохода.

Основные составляющие сберегательных финансовых активов потребителей: депозиты в банках в национальной и иностранных валютах, в том числе на пластиковых картах; вложения населения в ценные бумаги; запасы средств населения в наличной валюте (национальной и/или иностранной); резервы страховых взносов.

Большинство потребителей пользуется сберегательным счетом. Однако придерживаться только одного сберегательного счета неэффективно с точки зрения рационального экономического поведения. Это связано с тем, что со временем потребители берут на себя больше финансовых обязательств для эффективного управления собственными сбережениями и движением денежных средств.

В настоящее время к распространенным видам сбережений можно отнести:

1.Ежедневный транзакционный сберегательный счет – это счет с высокой процентной ставкой, который помогает потребителю заработать высокие проценты с минимальными затратами. Такая учетная запись может быть использована для получения ежемесячной зарплаты, оплаты обслуживания кредитных карт или других типов счетов, а также для снятия средств через банкоматы. С финансовой точки зрения имеет смысл хранить свои сбережения в данной учетной записи, поскольку в таком случае можно максимизировать проценты, которые зарабатывает держатель этого сберегательного счета. Традиционно наиболее популярны высокодоходные транзакционные сберегательные счета, которые имеются в большинстве банков.

2.Совместный сберегательный счет, который используется, как правило, семейными парами на оплату ипотечного кредита, коммунальных услуг, телекоммуникационных счетов, това-

64

Тема 6. Сберегательное и инвестиционное поведение

ров, расходов на питание, бензин и т. д. Чтобы учесть эти расходы в домашнем хозяйстве, предпочтительно иметь совместный сберегательный счет. Его создание на законных основаниях означает, что на совместном счете регистрируются реквизиты обоих супругов, которые используют личный сберегательный счет для совместных или домашних расходов. Поскольку большинство совместных сберегательных счетов не дает больших преимуществ, лучше для этих целей просто назначить сберегательный счет того из супругов, у которого счет с высокими процентами.

3. Сберегательный счет для инвестиций – предпочтителен в ситуации, когда необходимо использовать сберегательный счет только для управления своими инвестиционными фондами. Это денежные средства, которые откладываются для инвестиций или реинвестирования. Так, например, если вы покупаете акцию, которая приносит вам дивиденды, вы должны запросить автоматическое зачисление дивидендов на имеющийся у вас инвестиционный сберегательный счет. Таким образом, потребитель будет владеть информацией, которая показывает, что средства с этого сберегательного счета формируются его инвестиционными доходами и реинвестируются на финансовом рынке, а не расходуются на других рынках. Доходы от проданных акций или облигаций также должны быть зачислены на этот сберегательный счет. Как правило, любой тип сберегательных счетов будет работать как инвестиционный сберегательный счет.

4.Переходный (временный) сберегательный счет (не путать

синвестиционным сберегательным счетом) можно рассматривать как сберегательный счет, который потребитель использует для получения больших сумм денег, которые он хранит в течение определенного промежуточного периода до того, как средства будут переведены или развернуты в другом месте. Например, если вы продаете свой дом за 5 млн руб. и имеете желание приобрести большую квартиру через полгода, то можете перевести ваши средства на сберегательный счет, с которого получите высокие проценты без каких-либо ограничений.

5.Мультивалютный сберегательный счет: сегодня в нашем глобальном мире для того, чтобы купить иностранные товары, совсем не обязательно совершать поездки за рубеж (хотя такая возможность у каждого из нас существует); покупки можно совершать на зарубежных веб-сайтах электронной коммерции. И в том

65

Модуль 2. Управление личными финансами

ив другом случае для потребителя имеет смысл открыть сберегательный счет, который позволяет хранить на нем иностранную валюту. В отличие от обычного сберегательного счета, который принимает и хранит только депозиты в рублях, мультивалютный счет позволяет хранить несколько иностранных валют в дополнение к рублям на одном отдельном счете. Это дает владельцам счетов возможность совершать зарубежные операции в иностранной валюте непосредственно со своего банковского счета без дополнительных сборов за конвертацию валюты, которые обычно взимаются при использовании кредитной карты за рубежом.

Инвестиции, осуществляемые потребителями, не только являются основным ключом, приводящим к экономическому росту

иразвитию, но и показывают логику поведения потребителя при принятии инвестиционных решений.

Инвестиции, как правило, представляют собой отсрочку текущего потребления для будущих выгод. В большинстве экономических словарей инвестиции определяются как собственность или имущество, приобретенное для будущей финансовой прибыли или выгоды. Поэтому инвестиции рассматриваются в качестве некой собственности, имеющей экономико-финансовую основу для целей будущего потребления.

6.2. Факторы принятия инвестиционных решений

Существуют различные поведенческие факторы, влияющие на принятие потребителями инвестиционных решений для достижения своих конкретных экономических задач и целей. Они могут быть разделены на следующие группы:

–факторы, основанные на действиях производителей (как реакция на маркетинг);

–факторы деловой среды (общеэкономические);

–психологические факторы (общечеловеческие);

–личные факторы (субъективные).

Потребители откладывают из текущего потребления часть своего дохода для того, чтобы сэкономить по соображениям предосторожности, транзакций и спекуляций. Эти причины связаны с инвестиционными проблемами, решение которых зависит от поведения потребителей в конкретных экономических условиях. И по сути инвестиционные решения потребителей представ-

66

Тема 6. Сберегательное и инвестиционное поведение

ляют собой совершение экономического выбора между текущим потреблением и будущими выгодами.

В экономике инвесторов делят на пять типов:

– «авантюристы» – это те, кто решительно настроен и риску-

ет;

–«знаменитости» – это те, кто остается в центре событий, где происходит действие;

–«индивидуалисты» – это те, кто проводит собственный анализ и принимает собственные решения;

–«опекуны» – это те, кто склонен к риску и очень осторожен;

–«стрелки'» – это те среднестатистические инвесторы, которые попадают в любой из предыдущих четырех типов.

До начала процесса инвестирования потенциальному инвестору необходимо рассмотреть собственное финансовое положение, учитывая текущие и будущие потребности. При прочих равных условиях инвесторам следует избегать инвестиций с более высоким риском, если они не имеют стабильного дохода, страховки

идоступных резервов наличности.

Для владельца ценных бумаг инвестиционный доход должен быть выше первоначальной стоимости инвестиций. Форма получения дохода, такая как выплата процентов или дивидендов, считается инвестиционным доходом. Кроме того, инвестиционный доход может быть получен в виде единовременной выплаты или регулярных процентов, выплачиваемых в течение определенного времени.

На финансовом рынке существует множество видов инвестиций, профессиональных участников и специалистов по инвестиционной деятельности. Потенциальным инвесторам также доступно достаточно информации, которая становится способом защиты от неверных или неэффективных инвестиционных решений. Это позволяет заранее избежать многих проблем, которые могут наносить ущерб инвесторам. Большинство инвесторов предпочитает найти высокодоходные инвестиции с небольшим или нулевым риском. Однако в реальном мире инвестирования чем больше потенциальная прибыль, тем выше риск.

Прежде всего, инвестору необходимо установить цели инвестиций. Для большинства инвесторов инвестиционные цели выражаются в следующем:

67

Модуль 2. Управление личными финансами

–безопасность – отражает консервативную инвестиционную философию с минимальным риском потери первоначального вложения (основной суммы);

–доход – достигается путем совершения инвестиций, которые обеспечивают поток доходов посредством регулярных платежей;

–рост – относится к инвестированию в активы для долгосрочного роста капитала или повышения его рыночной стоимости.

Вэтом случае инвестиции несут более высокий риск, поскольку эти активы из-за их высокой стоимости бывает сложно реализовать на фондовом рынке. В результате инвестиции в рост обычно приносят небольшой доход, а в некоторых случаях не приносят дохода;

–спекуляция – эта стратегия часто включает краткосрочную торговлю акциями или опционами новых, малоизвестных или непроверенных в финансовом отношений компаний. Хотя существует возможность получения более высоких и быстрых вознаграждений, спекулятивные инвестиции также сопряжены с высоким риском, что означает возможность более крупных и быстрых потерь некоторой или всей вложенной суммы.

Инвестор определяет свои инвестиционные цели с акцентом на одной или нескольких из вышеуказанных целей. Он также может выделить часть инвестиционного портфеля для более точного определения своих целей. В этом случае устанавливается баланс между риском и доходностью для достижения выбранной цели.

Конечно, постановка цели и ее достижение – две совершенно разные вещи. В этом случае инвестору может потребоваться профессиональная помощь.

6.3 Цели инвестирования. Инвестиционный портфель

Итак, инвестиции приносят доход пропорционально фактору риска. Если инвестировать в высокорисковые активы, например такие, как биткойн, то можно получить высокую доходность, а можно «уйти в ноль». Но если, например, инвестировать в казначейские облигации, фактор риска практически равен нулю, но при этом доход также очень низок. Поэтому каждый финансовый инвестор должен иметь свой собственный профиль риска, который приспособлен к его конкретным инвестициям. Следовательно, у каждого инвестора имеется определенное требование,

68

Тема 6. Сберегательное и инвестиционное поведение

которое можно поддерживать с помощью некоторого инвестиционного портфеля.

Существуют следующие виды портфельных инвестиций:

–безрисковые портфели, которые включают инвестиционные ценные бумаги в виде казначейских облигаций и такие, где риск почти нулевой, но с низкой доходностью;

–портфели с низким уровнем риска – практически безрисковые активы в сочетании с некоторыми рисковыми ценными бумагами, что обеспечивает сочетание небольшого риска и относительно высокой доходности;

–портфели со средним риском – это более безрисковые ценные бумаги, чем портфель с высоким риском, но с меньшим количеством активов, основанных также на риске;

–портфели высокого риска: представляют собой тип портфельных инвестиций, включающий в себя большое количество ценных бумаг с большим риском, которые приносят высокий доход.

Портфельные инвестиции имеют следующие преимущества:

–во-первых, профиль риска (отношение инвестора к риску) отдельного лица можно удовлетворить с помощью портфельных инвестиций (в портфеле аккумулируются активы с разным риском и доходностью с целью диверсификации);

–во-вторых, инвестор принимает решение о том, каким образом диверсифицировать свои инвестиции – по видам акций, по рынкам (например, валютный, кредитный, фондовый) или по типу инвестиций;

–в-третьих, если инвестор способен управлять различными ликвидными активами, то он не должен управлять одними лишь акциями или облигациями. Поэтому наличие портфеля активов помогает ему иметь возможность получения стабильного потока доходов;

–в-четвертых, не со всех акций можно изъять доход. По некоторым из них выплачивают дивиденды, а доходы с других реинвестируют в дальнейший рост. Если ожидания инвестора находятся где-то посередине, то он имеет возможность выбора: инвестировать в портфель, который способствует получению выгоды от дивидендов или от роста курса акций;

–в-пятых, вложения в многочисленные активы требуют минимального управления. Это снижает транзакционную стоимость

69

Модуль 2. Управление личными финансами

инвестиций и способствует снижению дополнительных расходов. Поэтому для потребителей, инвестирующих в несколько видов ценных бумаг, индивидуальный анализ безопасности не так важен, как совместный анализ. Это позволяет снизить так называемую социальную стоимость инвестиций.

Портфельные инвестиции имеют и некоторые недостатки:

–во-первых, как известно, одним из важнейших факторов эффективного функционирования фондового рынка является информационный поток. Он помогает компаниям и широкой общественности объективно оценить состояние рынка. Если цены акций изменяются после определенного решения, то компании могут увидеть, является ли принятое решение эффективным или нет. Однако с портфельными инвестициями динамика цен акций становится более неопределенной, поскольку риск измеряется в целом и, следовательно, поток информации становится не определяющим и недостаточным;

–во-вторых, если не будет проведен полный факторный анализ рынка и профиль риска не будет рассчитан, то инвестиционный портфель не даст оптимальной доходности;

–в-третьих, чтобы рассчитать, какой должна быть доходность для определенного количества риска, инвестор должен проанализировать несколько видов акций и сформировать портфель. Хотя на рынке имеются компании, которые профессионально анализируют данные виды портфелей и предоставляют их результат держателям, – это не всегда приносит пользу потребителю в полной мере.

Таким образом, решение о том, инвестировать или не инвестировать в портфель, – это выбор потребителя. Многие потребители, как показывает практика, понимают очевидную важность портфелей в современном процессе инвестирования. Они используют различные формы и методы инвестирования, в том числе

исовременные онлайн-инвестиции, там, где это возможно и необходимо.

Онлайн-инвестирование – это метод торговли на финансовом рынке путем размещения заказов на покупку или продажу ценных бумаг через интернет.

Развитие информационных и телекоммуникационных технологий изменило способ торговли акциями и другими ценными бумагами (путем размещения заказов через брокера), поскольку

70