Операции с ценными бумагами. Учебно-практическое пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит»

9.3.Ɍɪɚɧɫɮɟɪ-ɚɝɟɧɬɵ ɢ ɢɯ ɮɭɧɤɰɢɢ

Âсвязи с принятием Федерального закона «О центральном депозитарии» регистратору разрешено привлекать для выполнения части своих функций иных регистраторов, депозитарии и брокеров — трансфер-агентов.

Трансфер-агенты действуют от имени и за счет регистратора на основании договора поручения или агентского договора, заклю-

ченного с регистратором, а также выданной им доверенности. В случаях, предусмотренных договором и доверенностью, транс- фер-агенты вправе:

(1)принимать документы, необходимые для проведения операций в реестре;

(2)передавать зарегистрированным и иным лицам выписки по

лицевым счетам, уведомления и иную информацию из реестра, которые предоставлены регистратором.

К обязанностям трансфер-агентов относятся:

(1)принятие мер по идентификации лиц, подающих документы, необходимые для проведения операций в реестре;

(2)обеспечение доступа регистратора к своей учетной документации по его требованию;

(3)соблюдение конфиденциальности информации, полученной в связи с осуществлением функций трансфер-агента;

(4)осуществление проверки полномочий лиц, действующих от имени зарегистрированных лиц;

(5)удостоверение подписи физических лиц.

Срок проведения операции в реестре (срок для отказа в проведении операции в реестре) начинается с момента приема трансферагентом документов для проведения операции в реестре.

9.4.ȼɟɞɟɧɢɟ ɪɟɟɫɬɪɚ ɜɥɚɞɟɥɶɰɟɜ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɨɧɧɵɯ ɩɚɟɜ

Âст. 47 Закона РФ «Об инвестиционных фондах» обособленно определены условия ведения реестра владельцев инвестиционных паев.

Реестр владельцев инвестиционных паев — система записей о паевом инвестиционном фонде, об общем количестве выданных и погашенных инвестиционных паев этого фонда, о владельцах инвестиционных паев и количестве принадлежащих им инвестиционных паев, номинальных держателях, об иных зарегистрированных лицах и о количестве зарегистрированных на них инвестиционных паев, дроблении инвестиционных паев, записей о приобретении, об обмене, о передаче или погашении инвестиционных паев.

121

Право на ведение реестра владельцев инвестиционных паев имеют только юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, или специализированный депозитарий этого паевого инвестиционного фонда.

Договор о ведении реестра владельцев инвестиционных паев может быть заключен только с одним юридическим лицом.

Лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев инвестиционных паев, обязано зарегистрировать в ФСФР правила ведения реестра владельцев инвестиционных паев, содержащие порядок ведения указанного реестра, формы применяемых документов и порядок документооборота.

При ведение реестра владельцев инвестиционных паев регистратор должен применять при взаимодействии с управляющей компанией, специализированным депозитарием, агентом по выдаче, обмену и погашению инвестиционных паев, номинальными держателями инвестиционных паев документы в электронно-цифровой форме с электронной цифровой подписью.

9.5.Ɋɢɫɤɢ ɨɩɟɪɚɰɢɣ ɩɨ ɜɟɞɟɧɢɸ ɪɟɟɫɬɪɚ ɜɥɚɞɟɥɶɰɟɜ ɰɟɧɧɵɯ ɛɭɦɚɝ

«Положении о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» определены требования к деятельности регистратора, в том числе к правилам внутреннего контроля, направленные на обеспе- чение снижения вероятности наступления неблагоприятных событий. Исходя из данных требований, можно выделить три группы рисков, оказывающих влияние на деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг.

Первая группа: (1) риск ошибочного/противоправного действия

и/или бездействия сотрудников при осуществлении деятельности по учету ценных бумаг; (2) умышленные противоправные действия внешних лиц, а также несанкционированный доступ к компьютерным сетям в целях уничтожения, изменения (искажения) электронных данных; (3) ñáîè (отказы, нарушения работы) вычислительной техники, программного обеспечения, коммуникационного и иного оборудования, используемого при ведении реестров; (4) риски электронного документооборота.

Вторая группа — техногенные риски, обусловленные воздействием на регистратора внешних факторов, которые приводят к частич- ной утрате или повреждению имущества регистратора, а также его архива, в том числе документов на бумажном носителе в результате пожара, залива водой и т.д.

122

Третья группа — правовой риск и риск регулирования — взаимосвязанные риски, которые возникают èç-çà пробелов или нарушения требований действующего законодательства субъектами правоотношений, а также в случае неясности в применении законов и нормативных актов.

Ɍɟɫɬɵ ɞɥɹ ɫɚɦɨɤɨɧɬɪɨɥɹ

1.Деятельность по ведению реестра держателей ценных бумаг включает…

(а) доверительное управление

(б) расчет по сделкам

(в) хранение ценных бумаг

(г) учет прав собственности

2.Зарегистрированными лицами в реестре могут быть…

(à)владелец ценной бумаги

(б) номинальный держатель

(в) доверительный управляющий

(г) залогодержатель 3. Открытие лицевого счета осуществляется…

(à)перед зачислением на него ценных бумаг (оформлением залога)

(б) одновременно с предоставлением передаточного (залогового) распоряжения

(в) в любой момент времени 4. К обязанностям трансфер-агентов относится:

(à)принятие мер по идентификации лиц, подающих документы,

необходимых для проведения операций в реестре

(б) обеспечение доступа регистратора к своей учетной документации по его требованию

(в) соблюдение конфиденциальности информации, полученной в связи с осуществлением функций трансфер-агента

(ã)проверка полномочий лиц, действующих от имени зарегистрированных лиц

(ä)удостоверение подписи физических лиц

(е) верны все ответы 5. Операции регистратора:

(а) открытие лицевого счета

(б) внесение в реестр записей о переходе прав собственности на ценные бумаги

(в) операции по поручению эмитента

(г) внесение изменений в информацию лицевого счета о зарегистрированном лице

(ä)верны ответы (а) — (г)

123

6.Держатель реестра составляет список лиц, осуществляющих права по ценным бумагам, содержащий…

(а) сведения о владельцах ценных бумаг

(б) сведения о количестве ценных бумаг, принадлежащих лицам

(в) сведения о рыночной стоимости ценных бумаг

7.Учредитель доверительного управления…

(а) включается в список лиц, осуществляющих права по ценным бумагам

(б) не включается в список лиц, осуществляющих права по ценным бумагам

8. Основные типы лицевых счетов: (а) эмиссионный счет эмитента (б) лицевой счет эмитента

(в) лицевой счет зарегистрированного лица (г) лицевой счет биржи

9.Услуги регистратора являются: (а) платными (б) бесплатными

10.Срок проведения операций в реестре исчисляется…

(а) с момента заключения договора

(б) с даты представления необходимых документов регистратору

124

ния к оплате срочного сертификата. При этом банк выплачивает владельцу такого сертификата сумму сертификата и проценты по пониженной ставке, устанавливаемой банком при выдаче сертификата. Проценты по первоначально установленной в условиях выпуска и обращения ставке, причитающиеся владельцу по истечении срока обращения депозитного или сберегательного сертификата, выплачиваются банком, выпускающим указанные сертификаты, независимо от времени его покупки.

Депозитные и сберегательные сертификаты банков относятся к краткосрочным бумагам с выплатой процентов в момент погашения. Кредитная организация не может в одностороннем порядке изменить (уменьшить или увеличить) обусловленную в сертификате ставку процентов, установленную при его выдаче. Срок погашения этих сертификатов в этом случае не должен превышать один год.

В хозяйственной практике сертификаты преимущественно используются при операциях гражданского оборота.

2. Вексель — составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство одной стороны (векселедателя) безоговорочно уплатить в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой стороне — владельцу векселя (векселедержателю) — при наступлении срока выполнения обязательства (платежа) или по его требованию [14].

Вексель дает его владельцу право требовать от должника или акцептанта (третьего лица, обязавшегося уплатить по векселю) выплатить указанную в векселе сумму при наступлении срока платежа. Поэтому вексель выступает сложным расчетно-кредитным инструментом, способным выполнять функции как ценной бумаги, так и кредитных денег и средства платежа. Как ценная бумага вексель сам может быть объектом различных сделок.

Основные черты векселя, сложившиеся в международной и российской практике:

(1)абстрактный характер обязательства, выраженного векселем (текст векселя не должен содержать ссылки на сделку, являющуюся основанием выдачи векселя);

(2)бесспорный характер обязательства по векселю, если он является подлинным;

(3)безусловный характер обязательства по векселю (вексель содержит простое и ничем не обусловленное предложение или обещание уплатить определенную сумму, и поэтому попытки оговорить платеж наступлением каких-либо условий не имеют юридической силы);

(4)всегда денежное обязательство (не может считаться векселем обязательство, по которому уплата долга совершается товаром или оказанием услуг);

126

(5)всегда письменный документ (выпуск векселей в безналич- ной форме невозможен);

(6)документ, имеющий строго установленные обязательные реквизиты. Согласно Международной конвенции существует восемь обязательных реквизитов векселя;

(7)стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность (при неисполнении обязательства основным должником кредитор-векселедержатель может обратиться за взысканием к любому из прежних держателей, который, в свою очередь, при погашении им векселя приобретает право требования вексельной суммы у любого из лиц, проходивших в вексельной цепочке);

(8)право протеста, означающее право оспорить невыполнение вексельного обязательства в судебном порядке [14].

Âпроцессе обращения вексель передается от одного держателя

êдругому с помощью передаточной надписи — индоссамента. Каждый индоссант несет ответственность за акцепт и платеж по векселю.

Вексельные обязательства платежа векселедателя и индоссантов могут быть дополнительно гарантированы полностью или частично посредством аваля — вексельного поручительства (фр. avail), в силу которого лицо (авалист), совершившее его, принимает часть ответственности за выполнение какого-либо из обязанных по векселю лиц.

Специфика составления и обращения векселя позволяет применять его в различных хозяйственно-финансовых операциях.

10.2. Ɉɩɟɪɚɰɢɢ ɫ ɜɟɤɫɟɥɹɦɢ

Выпуск векселей производится для привлечения организацией дополнительных денежных средств; банковские векселя могут также использоваться и как платежное средство. Применение векселя позволяет обслуживать финансовые и товарные сделки.

Товарный и финансовый векселя В основе товарного векселя лежит сделка по купле-продаже. В этом качестве он может выступать, с одной стороны, как орудие кредита, а с другой — выполнять функции расчетного средства, многократно переходя из рук в руки и обслуживая вместо денег многочисленные акты купли-продажи товаров.

Финансовый вексель отражает отношение займа денег векселедателем у векселедержателя под определенные проценты. Посредством финансового векселя осуществляются выдача кредита, перечисление в бюджет налогов, получение бюджетного финансирования, заработной платы, обмен валюты, ссудные операции,

127

операции по обналичиванию и т.п. Разновидности этого финансового векселя:

(1)дружеский вексель — выдается одним лицом другому без намерения векселедателя произвести по нему платеж, а лишь в целях изыскания денежных средств путем взаимного учета этих векселей в банке. Обычно дружескими векселями (на равные суммы, сроки) встречно обмениваются два реальных лица, находящиеся в доверительных отношениях, для того чтобы потом учесть или отдать под залог в банке, получив под него реальные деньги, или совершить платеж за товары;

(2)бронзовый вексель — вексель, за которым не стоит реальная сделка, нет никакого реального финансового обстоятельства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в сделке, является вымышленным. Цель такого векселя — получить под него деньги в банке либо использовать для погашения долгов по

реальным товарным сделкам или финансовым обязательствам. Бронзовые и дружеские векселя возникают при затруднительном финансовом положении «кредитора» или при проведении им мошеннической операции. Такие векселя фальсифицируют денеж-

ный оборот, провоцируя налоговые неплатежи [50].

Вексельный кредит Операции кредитной организации с векселями инициируются получением клиентом вексельного кредита, который может существовать в двух формах — предъявительский и векселедательский.

Предъявительский вексельный кредит открывается для учета передаваемых клиентами кредитной организации векселей — факти- чески клиенты банка предоставляют своим контрагентам отсрочку платежа, оформленную векселем, и передают эти векселя для учета в свой банк.

Векселедательский кредит открывается для клиентов, которые сами получают под этот кредит отсрочку платежа от своих контрагентов на оплату товаров, работ и услуг. Контрагенты таких клиентов представляют векселя в банк, который пересылает их для учета в банк векселедателя за счет открытого ему векселедателем кредита.

Операции по поручению векселедержателей Кроме непосредственно выпуска векселей, кредитные организации могут выполнять поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, вексель возвратится должнику; если же платеж не поступит, то вексель вернется кредитору с протестом.

128

Кредитная организация в этом случае будет нести ответственность за последствия, возникшие вследствие упущения протеста.

Банки часто выполняют поручения векселедержателей по полу- чению платежей по векселям в срок. Банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получе- нию причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, вексель возвратиться должнику. Если нет, вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста. Путем этих операций банки могут сосредоточить на своих счетах значительные средства и получить их в бесплатное пользование. Вместе с тем они довольно прибыльны, так как за инкассо взимается определенная плата.

Эти операции выгодны и для клиента, поскольку банки благодаря тесным взаимоотношениям между собой могут исполнять пору- чения клиента быстрее и дешевле, клиент также освобождается от необходимости следить за сроками предъявления векселей к платежу, что требовало затрат значительно больших, чем комиссионные банка.

Банки могут по поручению клиента производить платежи по векселям в установленный срок. Эта операция противоположна инкассированию.

Учет и доминирование векселя Это распространенная банковская операция. Учет векселя — передача векселя векселедержателем банку для получения вексельной суммы до наступления даты платежа [71]. За учет векселя банк взимает плату в виде процента от вексельной суммы. Данный процент называется учетной ставкой, èëè учетным процентом, èëè дисконтом. Размер учетной ставки зависит от качества и срока до погашения векселя и определяется в договоре между векселедержателем и банком. На размер учетной ставки влияет размер процентной ставки по кредитам, предоставляемым банком.

Банки принимают к учету векселя, содержащие обязательства солидных фирм, платежеспособность которых не вызывает сомнений, так называемые первоклассные векселя. Если вексель имеет гарантию крупного банка, то он учитывается по более низкой процентной ставке, чем вексель торговых или промышленных фирм, не имеющий банковской гарантии (банковского аваля). Векселя с обязательствами мелких и слабых в финансовом отношении фирм банками не принимаются для учета или учитываются по отличным от обычных, сильно завышенным процентным ставкам.

Операции по оплате банками по поручению и за счет векселедателей предъявляемых банкам к платежу векселей, в которых банки назначены в качестве особых плательщиков, называются домицили-

129

рованием векселей. Домицилируя вексель, банк не несет никакой ответственности, так как клиент вносит сумму платежа заранее. В противном случае банк отказывает в платеже и вексель протестуется обычным порядком против векселедателя.

Опротестование векселя осуществляется через нотариально оформленный протест в судебном порядке.

Ïîä переводным векселем понимается письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в определенное время и в определенном месте векселедержателю или по его приказу другому лицу [55].

Содержание и движение переводного векселя показано на рис. 10.1.

ɉɟɪɟɜɨɞɧɨɣ

ɜɟɤɫɟɥɶ

ɉɥɚɬɟɥɶɳɢɤ ɩɨ ɩɟɪɟɜɨɞɧɨɦɭ ɜɟɤɫɟɥɸ

Ðèñ. 10.1. Содержание и движение переводного векселя

Векселедатель обязует оплатить вексель некоторое лицо, а сам становится гарантом платежа. Векселедатель называется трассантом, а плательщик — трассатом. В переводном векселе изначально участвуют не два, как в простом, а три лица: (1) векселедержатель, переводящий платеж на трассата; (2) векселедержатель, имеющий право на получение платежа у трассата; (3) трассат, являющийся плательщиком по векселю.

130