Операции с ценными бумагами. Учебно-практическое пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит»

сертификатов ценных бумаг. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

Депозитарный договор должен содержать следующие существенные условия:

(1)однозначное определение предмета договора: предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги;

(2)порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;

(3)срок действия договора;

(4)размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором;

(5)форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;

(6)обязанности депозитария.

Обязанности депозитария включают: регистрацию фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами; ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; передачу депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Основные функции депозитария:

(1)ведение счетов депо по договору с клиентом;

(2)хранение сертификатов ценных бумаг;

(3)выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором, т.е. депозитарий помогает клиенту, депонировавшему свои ценные бумаги, получить причитающиеся ему блага, передает всю предназначенную для него информацию, по-

ступающую от эмитента.

Депозитарии могут выполнять также близкие, сопутствующие работы, например перевозку сертификатов, проверку их на подлинность и платежность, составление реестров владельцев именных ценных бумаг.

Выделяют два типа депозитария:

(1)расчетный депозитарий — обслуживает организованные рынки ценных бумаг, его депоненты — брокерские и дилерские компании, с которыми он имеет договор на обслуживание операций. Для оперативного осуществления взаиморасчетов все расчетные депозитарии объединяются в единое инфор- мационно-технологическое пространство;

(2)кастодиальный депозитарий — как правило, его депонентами являются инвесторы, не осуществляющие брокерской и дилерской деятельности и не обслуживающие организованных рынков ценных бумаг. Специализированный кастодиальный депозитарий может выполнять функции реестродержателя [44].

102

8.2.Ɉɫɨɛɟɧɧɨɫɬɢ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢ ɪɚɫɱɟɬɧɨɝɨ ɞɟɩɨɡɢɬɚɪɢɹ

Расчетные депозитарии обслуживают обороты торговых систем. Это небанковские институты, не имеющие права совмещать брокерскодилерскую деятельность и деятельность по обеспечению расчетов в торговых системах.

Расчетные депозитарии могут функционировать в качестве:

(1)специализированных расчетных депозитариев, не совмещающих депозитарную деятельность с иными видами деятельности на рынке ценных бумаг;

(2)расчетно-депозитарных организаций, совмещающих депозитарную деятельность с клиринговой деятельностью на рынке ценных бумаг;

(3)депозитарно-расчетные объединений — совмещающих депозитарную деятельность с клиринговой деятельностью на рынке ценных бумаг, оказывающих услуги своим членам.

Несмотря на схожие черты, инфраструктура фондовых рынков, построенная на балансе интересов эмитентов, инвесторов, посредников и регулирующих органов, в каждой стране своя. Существует большое количество вариантов построения депозитарных систем, условно их можно объединить в три группы: (1) централизованная депозитарная система; (2) децентрализованная депозитарная система; (3) централизованно-распределенная депозитарная система.

ÂРоссийской Федерации складывается децентрализованная депозитарная система, характеризующаяся разнообразием организационных форм, специализаций и технологий, значительно усложняющая решение задачи гарантии прав инвесторов на ценные бумаги, хранящиеся в депозитариях. В основе проблемы лежат слабо развитая инфраструктура фондового рынка, отсутствие сложившейся депозитарной системы. В сочетании со значительной разницей в профессионализме профессиональных участников, их большим количеством и значительной удаленностью центров деловой активности друг от друга, в условиях слабо развитой телекоммуникационной системы проблема развития института депозитариев с точки зрения повышения гарантии прав собственников приобретает особую актуальность.

Âнастоящее время в стране имеют лицензии на осуществление депозитарной деятельности (по состоянию на 6 июля 2012 г.) некоммерческое партнерство «Фондовая биржа «Российская Торговая Система»», ЗАО «Клиринговый центр РТС», ЗАО «ДепозитарноКлиринговая Компания», ОАО «ММВБ-РТС», Небанковская кре-

103

дитная организация ЗАО «Национальный расчетный депозитарий», ЗАО «Санкт-Петербургская Валютная Биржа», ОАО «Фондовая биржа высоких технологий», ЗАО «Расчетно-депозитарная компания», ОАО «Московская фондовая биржа», Акционерный коммер- ческий банк «Национальный Клиринговый Центр» (ЗАО), Объединение юридических лиц «Депозитарно-расчетный союз».

Существующая российская схема расчетных депозитариев показана на рис. 8.1.

Ðèñ. 8.1. Российская модель расчетных депозитариев (ïî: [46])

Расчетные депозитарии могут осуществлять хранение всех сертификатов ценных бумаг на территории страны в целом, и в этом случает они играют роль централизованного депозитария. В настоящее время централизованные депозитарии существуют в более чем 40 странах мира (в Германии — это Deutsche Clearing, в Великобритании — Grest, во Франции — SICOVAM).

В Российской Федерации в 2011 г. принят и введен в действие Федеральный закон от 7 декабря 2011 г. ¹ 414-ФЗ «О центральном депозитарии» [6], в соответствии с положениями которого централь-

104

ный депозитарий — депозитарий, который является небанковской кредитной организацией и которому присвоен статус центрального депозитария. Центральным депозитарием может являться только акционерное общество. Акционерами центрального депозитария могут быть российские юридические лица, являющиеся управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов, акционерных инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, организаторами торговли и клиринговыми организациями и иные лица, если это предусмотрено уставом центрального депозитария.

Минимальный размер собственных средств центрального депозитария должен составлять не менее 4 млрд руб. (ст. 15 ФЗ). Для аккредитации кредитной организации (не являющейся клиринговой) в качестве центрального контрагента необходимо, чтобы размер ее собственных средств (капитала) составлял не менее 10 млрд руб.

Центральный депозитарий осуществляет депозитарную деятельность, в том числе деятельность расчетного депозитария. Центральный депозитарий открывает счета депо владельцев ценных бумаг:

(1)Российской Федерации, субъектам Российской Федерации и муниципальным образованиям в лице соответствующих уполномоченных органов или организаций;

(2)Банку России;

(3)профессиональным участникам рынка ценных бумаг;

(4)управляющим компаниям инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;

(5)иным лицам при условии, что полномочия по подаче пору- чений на проведение операций по соответствующему счету

депо предоставлены профессиональному участнику рынка ценных бумаг.

Центральный депозитарий открывает счета депо доверительного управляющего ценными бумагами:

(1)Банку России, если он вправе осуществлять доверительное управление ценными бумагами;

(2)профессиональным участникам рынка ценных бумаг, осуществляющим деятельность по управлению ценными бумагами;

(3)управляющим компаниям инвестиционных фондов, паевых

инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.

Центральный депозитарий открывает счета депо номинального держателя лицам, осуществляющим депозитарную деятельность.

105

8.3. Ʉɥɚɫɫɢɮɢɤɚɰɢɹ ɫɱɟɬɨɜ ɭɱɟɬɚ ɰɟɧɧɵɯ ɛɭɦɚɝ

Ценные бумаги, учитываемые в депозитарии и принадлежащие его клиентам (депонентам), не отражаются в основном бухгалтерском балансе депозитария. Они учитываются вне основного баланса. Если депозитарий является владельцем части ценных бумаг, им же учитываемых, то денежная оценка этих ценных бумаг отражается в бухгалтерском балансе, а сами ценные бумаги — вне баланса.

Депозитарный учет ценных бумаг ведется в штуках. Дополнительно к ведению депозитарного учета ценных бумаг в штуках допускается учет ценных бумаг в тех единицах, в которых определен номинал ценных бумаг данного выпуска, а также отражение рыночной стоимости ценных бумаг, находящихся в депозитарии.

В целях ведения депозитарного учета одной ценной бумагой (одной штукой) следует считать минимальный номинал обращающихся ценных бумаг данного выпуска.

Депозитарий ведет счета депо и другие учетные регистры, а также хранит необходимые документы и иные материалы депозитарного учета. Ценные бумаги на счетах депо учитываются по принципу двойной записи. Каждая ценная бумага в депозитарном учете должна быть отражена дважды: один раз на счете депо депонента и второй раз — на счете места хранения.

Для каждого выпуска ценных бумаг, учитываемых в депозитарии, должен соблюдаться баланс: общее количество ценных бумаг одного выпуска, учитываемых на счетах депо депонентов, должно быть равно общему количеству ценных бумаг этого выпуска, учи- тываемых на счетах мест хранения.

Учет ценных бумаг клиентов (депонентов) в депозитарии может проводиться следующими способами: (1) открытый способ учета;

(2) закрытый способ учета; (3) маркированный способ учета.

Ïðè открытом способе учета прав на ценные бумаги клиент (депонент) может давать поручения депозитарию только по отношению к определенному количеству ценных бумаг, учитываемых на счете депо, без указания их индивидуальных признаков (таких как номер, серия, разряд) и без указания индивидуальных признаков удостоверяющих их сертификатов.

Ïðè закрытом способе учета прав на ценные бумаги депозитарий обязуется принимать и исполнять поручения клиента (депонента) в отношении любой конкретной ценной бумаги, учтенной на его счете депо, или ценных бумаг, учтенных на его счете депо и удостоверенных конкретным сертификатом.

Ïðè маркированном способе учета прав на ценные бумаги клиент (депонент), отдавая поручение, кроме количества ценных бумаг указывает признак группы, к которой отнесены данные ценные

106

бумаги или их сертификаты. Группы, на которые разбиваются ценные бумаги данного выпуска, могут определяться условиями выпуска или особенностями хранения (учета) конкретных групп ценных бумаг и (или) удостоверяющих их сертификатов.

Депозитарии вправе самостоятельно выбирать форму хранения депозитарных материалов, если она не определена в нормативных правовых актах, регламентирующих порядок ведения депозитарного учета.

Для учета прав на ценные бумаги депозитарии и держатели реестра могут открывать следующие виды лицевых счетов (счетов депо):

(1)счет владельца;

(2)счет доверительного управляющего;

(3)счет номинального держателя;

(4)депозитный счет;

(5)казначейский счет эмитента (лица, обязанного по ценным бумагам);

(6)иные счета, предусмотренные федеральными законами.

Для учета прав на ценные бумаги депозитарии также могут открывать следующие счета:

(1)счет депо иностранного номинального держателя;

(2)счет депо иностранного уполномоченного держателя;

(3)счет депо депозитарных программ.

По лицевому счету (счету депо) владельца ценных бумаг осуществляется учет прав собственности и иных вещных прав на ценные бумаги. По лицевому счету (счету депо) доверительного управляющего осуществляется учет прав управляющего в отношении ценных бумаг, находящихся в доверительном управлении. По лицевому сче- ту (счету депо) номинального держателя осуществляется учет прав на ценные бумаги, в отношении которых депозитарий (номинальный держатель) не является их владельцем и осуществляет их учет в интересах своих депонентов. По депозитному лицевому счету (депозитному счету депо) осуществляется учет прав на ценные бумаги, переданные в депозит нотариуса или суда. По казначейскому лицевому счету (казначейскому счету депо) эмитента (лица, обязанного по ценным бумагам) осуществляется учет прав эмитента (лица, обязанного по ценным бумагам) на выпущенные (выданные) им ценные бумаги.

8.4. Ⱦɟɩɨɡɢɬɚɪɧɵɟ ɨɩɟɪɚɰɢɢ

Депозитарная операция — совокупность действий, осуществляемых депозитарием с учетными регистрами, а также с хранящимися в депозитарии сертификатами ценных бумаг и другими материалами депозитарного учета.

107

Различаются следующие классы депозитарных операций, осуществляемых депозитарием: (1) инвентарные, (2) административные,

(3)информационные, (4) комплексные, (5) глобальные.

1.Инвентарные операции — депозитарные операции, приводящие к изменению только остатков ценных бумаг на лицевых счетах депо в депозитарии. К инвентарным операциям относятся: прием ценных бумаг на хранение и учет; снятие ценных бумаг с хранения и учета; перевод ценных бумаг; перемещение ценных бумаг.

2.Административные операции — депозитарные операции, приводящие к изменениям анкет счетов депо и других учетных регистров депозитария, за исключением остатков ценных бумаг на лицевых счетах депо депонентов. К административным операциям относятся: открытие счета депо (раздела счета депо, лицевого сче- та депо); закрытие счета депо (раздела счета депо, лицевого счета депо); изменение анкетных данных; назначение попечителя счета депо; отмена полномочий попечителя счета депо; назначение оператора счета (раздела счета) депо; отмена полномочий оператора счета (раздела счета) депо; назначение распорядителя счета депо; отмена полномочий распорядителя счета депо; отмена поручений по счету депо.

3.Информационные операции — депозитарные операции, связанные с формированием отчетов и выписок о состоянии счета депо и иных учетных регистров депозитария или о выполнении депозитарных операций. К информационным операциям относятся: формирование выписки о состоянии счета депо или иных учетных регистров депозитария; формирование отчета об операциях по счету депо депонента; формирование информации о владельцах ценных бумаг, депонентах депозитария.

4.Комплексные операции — депозитарные операции, включающие в себя в качестве составляющих элементов операции различ- ных типов — инвентарные, административные и информационные. К комплексным операциям относятся: блокирование ценных бумаг; снятие блокирования ценных бумаг; обременение ценных бумаг обязательствами; прекращение обременения ценных бумаг обязательствами.

5.Глобальные операции — депозитарные операции, приводящие к изменению состояния всех или значительной части учетных регистров депозитария, связанных с данным выпуском ценных бумаг. К глобальным операциям относятся: конвертация ценных бумаг; аннулирование (погашение) ценных бумаг; дробление или консолидация ценных бумаг; объединение дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг; аннулирование индивидуальных номеров (кодов) дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг; выплата доходов ценными бумагами.

108

Основанием для исполнения депозитарной операции служит поручение — документ, подписанный инициатором операции и переданный в депозитарий.

В зависимости от инициатора операции можно выделить следующие виды поручений:

(1)клиентские — инициатором является клиент (депонент), уполномоченное им лицо, попечитель счета;

(2)служебные — инициаторами являются должностные лица депозитария;

(3)официальные — инициаторами являются уполномоченные государственные органы;

(4)глобальные — инициатором, как правило, является эмитент или регистратор по поручению эмитента.

Поручение на исполнение операций должно быть документом в бумажной форме. Прием в качестве поручений документов в электронной форме допускается в случае и в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации или соглашением сторон. Образцы документов приведены в приложениях 7—9.

Информация обо всех поручениях, принятых депозитарием, должна быть занесена в журнал поручений. Информация обо всех исполненных и исполняемых депозитарием операциях должна отражаться в журнале учета операций депозитария.

Депозитарные операции включают следующие стадии:

(1)прием поручения от инициатора операции;

(2)проверку правильности оформления поручения;

(3)регистрацию в журнале принятых поручений с возможной выдачей подтверждения в приеме поручения или отказа в приеме поручения инициатору операции;

(4)сверку поручения с данными, содержащимися в учетных регистрах;

(5)исполнение поручения с одновременным отражением операции в регистрах депозитарного учета или неисполнение поручения в связи с несоответствием данных учетных регистров данным, указанным в поручении, либо неисполнение поручения на основании полученного отказа в совершении операции регистратора или депозитария места хранения;

(6)составление отчета о совершенной операции или об отказе в совершении операции;

(7)регистрацию отчета в журнале отправленных отчетов и выписок и передачу отчета инициатору операции и/или указанному им лицу.

Депозитарные операции совершаются в сроки, установленные депозитарным договором и/или клиентским регламентом.

109

Срок выполнения депозитарной операции исчисляется с момента внесения соответствующей записи в журнал принятых поручений.

Завершением депозитарной операции являются формирование и передача отчета о совершении операции инициатору операции и иным лицам в соответствии с клиентским регламентом.

Информация обо всех переданных отчетах должна быть занесена в журнал отправленных отчетов и выписок.

Примерные сроки выполнения операций, осуществляемых российскими депозитариями, приведены в табл. 8.1.

Таблица 8.1. Сроки проведения депозитарных операций

110