Государственное регулирование национальной экономики. Учебное пособие
.pdfчто в цене последний (облигаций) учтены инфляционные ожидания.
Результаты VAR-моделирования позволили прийти к следующим практическим выводам:
1. Непредвиденное ужесточение (шок) денежно-кре- дитной политики обычно оказывает временное влияние на процентные ставки, однако приводит к падению выпуска и уровня цен.
2. Падение конечного спроса происходит довольно быстро после шока денежно-кредитной политики. Снижение выпуска также происходит, но с временным лагом, так что в краткосрочном периоде будет наблюдаться рост товарных запасов.
3. Самая быстрая и глубокая коррекция наблюдается в инвестициях и потреблении.
4. Падение инвестиций в строительство происходит вслед за падением ВВП, затем наблюдается уменьшение объемов вложений в основной капитал, причем снижение последнего параметра происходит уже после того, как процентные ставки возвращаются на первоначальный уровень.
Следует заметить, что приведенные выше выводы не должно рассматривать как «раз и навсегда» установленный постулат. Влияние денежно-кредитной политики на экономические процессы определить однозначно сложно, так как вес разных факторов может различаться на отдельных временных промежутках. Особенно сильно это заметно на моделях развивающихся стран, где структурные изменения в экономике делают исходные данные неоднородными. Кроме того, в условиях политической нестабильности влияние «пропущенных факторов» достаточно велико. Это вносит серьезные искажения в VARмодели.
Вместе с тем, несмотря на ряд недостатков, метод VAR пока остается наиболее широко применяемым в анализе трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.
51
Исходя из приведенных выше рассуждений, мы можем сделать вывод, что основным трансмиссионным каналом монетарной политики является регулирование ключевой банковской ставки. Суть данного механизма состоит в том, что при повышении ставки рефинансирования коммерческие банки осуществляют выдачу кредитов фирмам и домохозяйствам, соответственно, по более высокой процентной ставке, что приводит к «удорожанию» кредита. Следовательно, происходит сокращение потребления. Данный механизм действует аналогичным образом и в обратную сторону. В целом изменение ключевой ставки прямо пропорционально изменению ставок коммерческих банков.
Кроме того, стоит отметить, что увеличение процентной ставки приводит к изменениям благосостояния населения в долгосрочной перспективе. При повышении процентной ставки национальной валюты по отношении к валютам других стран происходит укрепление национальной валюты. Трансмиссионный механизм монетарной политики стабилизации прежде всего связан с оказанием влияния на такие экономические параметры, как инфляционные процессы и рост экономики47.
Результаты стабилизационной политики напрямую зависят от выбора стратегии и способа воздействия этой политики на экономику страны. Современные исследователи выделяют 3 основных стратегии монетарной политики. При этом они рассматривают эти стратегии с точки зрения методов проведения политики.
– Монетарная политика, которая использует метод таргетирования инфляции, а именно — инфляционное таргетирование;
– Монетарная политика, которая основана на методе таргетирования денежной массы, что по-другому можно назвать монетарным таргетированием;
47 Государственное регулирование национальной экономики: Учебник / Ю.Г. Голоктионова, Т.Н. Бабич, Ю.В. Вертакова и др.; под ред. Д.Е. Сорокина, С.В. Шманева, И.Л. Юрзиновой. М.: Прометей, 2020. 498 с.
52
– Монетарная политика, строящаяся на методе таргетирования валютного курса, то есть валютное таргетирование.
Инфляционное таргетирование — режим денежнокредитной политики, в результате осуществления которого сохраняется ценовая стабильность. Этот режим осуществляется Центральным Банком непосредственно при применении мер процентной политики.
Метод таргетирования денежной массы предполагает, что с помощью управления денежной массой можно контролировать инфляцию. Принцип его осуществления состоит в следующем: ежегодно объявляется целевой ориентир, для определения которого предусмотрено несколько вариантов (в качестве общего уровня денежной массы, ее процентного изменения, через уровень процентных ставок и т. д.)
Проведение метода валютного таргетирования характеризуется применением двух видов целевых показателей обменного курса. Первый из них — жестко «привязанные» курсы, например, валютные союзы. Второй — тоже «привязанные» курсы, но которые можно корректировать, например, привязки к корзине валют или к целевому диапазону. Но, несмотря на различия, эти 2 типа учитывают принятие, а вернее сказать заимствование денежно-кре- дитной политики другого государства для того, чтобы усилить доверие за счет иностранного источника при условии, что такого источника в стране нет.
Если говорить об опыте применения монетарной стабилизации в развивающихся странах, следует отметить, что существует определенная специфика, которая обусловлена прежде всего особыми институциональными и экономическими условиями развития экономик этих государств.
В процессе всемирной экономической интеграции одним из основополагающих процессов является развитие валютных отношений в отдельно взятой стране, а также во взаимодействии экономик групп стран. Одним из спосо-
53
бов регулирования валютного рынка является валютный контроль, под которым следует понимать комплекс законодательных, нормативных, административных ограничений, направленные на действия с валютными ценностями. Особенностью применяемого метода является то, что он использовался рядом стран в критические периоды (послевоенный период, в процессе перехода экономики от одного типа к другому) и выполнял следующие функции: защита финансового сектора государства (осуществление экономической безопасности страны), обеспечение эквивалентности национальной валюты, закрепление национальной валюты на мировом рынке, мобилизация ресурсов данной сферы48.
Под определением валютного рынка следует понимать экономические отношения, базовой характеристикой которой является деятельность, связанная с национальной валютой и ценными бумагами. Также стоит учитывать, что данный рынок причислен к компонентам мировой денежной системы, а именно с закрепленным законодательно устройством обращения валют в отдельно взятом государстве и совокупности государств49.
Примером активного валютного регулирования может служить Россия после Первой мировой войны, в период фактического разрушения системы золотого стандарта, в котором гарантировалась каждая выпущенная денежная единица. Также примером является экономическое положение стран Европы в послевоенный период, а также бывших социалистических страх с начала 90-ых годов. Предпосылками введения жесткого контроля валютного
48 Государственное регулирование национальной экономики: Учебник / Ю.Г. Голоктионова, Т.Н. Бабич, Ю.В. Вертакова и др.; под ред. Д.Е. Сорокина, С.В. Шманева, И.Л. Юрзиновой. М.: Прометей, 2020. 498 с.
49 Государственное регулирование национальной экономики: Учебное пособие / Под ред. Н.А. Платоновой, В.А. Шумаева, И.В. Бушуевой. М.: Альфа-М, ИНФРА-М, 2008. 653 с.
54
рынка послужили либерализация экономик, восстановление национального хозяйства, стимулирование экономических агентов к рыночной конкуренции.
Исходя из вышеперечисленных примеров, можно сделать вывод, что процесс регулирования валютного рынка происходит на двух уровнях:
– Национальном(государственном), путем нормативных актов и с применением различных механизмов регулирования.
– Мировом(международном), в процессе экономической интеграции
Стоит отметить, что целью валютного регулирования является обеспечение стабильности валютных операций, процесс которых закреплен в нормативных актах единого экономического пространства (связано с участием той или иной страны в международных финансовых и валютных организациях: МВФ, ВТО), в рамках единой валютной политики, а также закрепление данной валюты на мировом рынке.
Для этого используются прямые методы воздействия на национальном уровне: различные запреты, лимиты, централизация валютных операций в центральных банках, блокирование валютных счетов, создание валютного ограничения; под методами косвенного воздействия стоит понимать проведение дисконтной политики с помощью изменения учетной ставки, изменение структуры валютных резервов, снижение или повышение курса национальной валюты и тд.
Данные методы имеют либо директивный (административный) характер, который заключается в ограничении прав агентов процесса, либо недирективный — путем некого косвенного снижения значимости данных операций.
Характерными особенностями административного регулирования является наложение административной ответственности за несоблюдение установленного порядка проведений операций с валютой или ценными бумагами, так как порядок прописан в нормативных актах государства.
55
Данный метод широко распространен в мировой практике. Государство может регламентировать числа участников валютного рынка, характер и процесс валютных операций, что помогает прогнозировать развитие экономической сферы и появление возможных негативно влияющих факторов на валютный сектор.
Характерными особенностями косвенных методов является оказание воздействия на резидентов с помощью стимулов или механизмов, касающихся деятельности на открытом рынке. Одним из способов косвенного регулирования является налогообложение (прямое или косвенное), стерилизация избыточных иностранных средств
иманеврирование процентными ставками.
Вэтой связи главной целью монетарной политики необходимо поставить не борьбу с инфляцией, а управление стоимостью национальной валюты. Резкое падение национальной валюты в результате изменения направления капитальных потоков, вызванных колебаниями мировой конъюнктуры и недостаточной диверсификации экономики, приводит к существенному замедлению темпов экономического роста.
Контрольные вопросы
1. Назовите цели бюджетно-налоговой политики. 2. Дайте характеристику принципов разработки
и проведения бюджетно-налоговой политики. 3. Назовите общие и особенные моменты современной
зарубежной практики реализации государственной бюд- жетно-налоговой политики.
4. Систематизируйте основные формы и инструменты реализации государственной бюджетно-налоговой политики, применяющиеся в субъектах РФ.
5. Дайте характеристику регулирующего воздействия бюджетно-налоговой политики на социально-экономиче- ское развитие субъектов РФ.
6. Назовите основные бюджетные инструменты, используемые в современной бюджетно-налоговой поли-
56
тике на региональном уровне в соответствии с принятой стратегией социально-экономического развития.
7. Дайте характеристику показателям налогового потенциала субъектов РФ и определите их взаимосвязь с уровнями экономического развития регионов.
8. Опишите трансмиссионный механизм монетарной политики.
9. Как влияет процентная ставка на курс национальной валюты.
Литература
1. Алпатов Г.Е. Современная экономическая политика России: Учебник. — М.: Экономика, 2011. — 349 с.
2. Вертакова Ю.В. Региональная социально-эко- номическая политика: учебник / Ю.В. Вертакова, И.Е. Рисин, Н.С. Трусова. — М.: КНОРУС, 2018. — 276 с. — (Бакалавриат).
3. Государственное регулирование национальной экономики: Учебное пособие / Под ред. Н.А. Платоновой, В.А. Шумаева, И.В. Бушуевой. — М.: Альфа-М, ИНФРА-М, 2008. — 653 с.
4. Государственное регулирование национальной экономики: Учебник / Ю.Г. Голоктионова, Т.Н. Бабич, Ю.В. Вертакова и др.; под ред. Д.Е. Сорокина, С.В. Шманева, И.Л. Юрзиновой. — М.: Прометей, 2020. — 498 с.
5. Доржиева И.Ц. Бюджетная политика региона. — Иркутск: БГУЭП, 2006. — 161 с.
6. Иванов В.В. Типология межбюджетных отношений и моделей бюджетного федерализма // Вестник МГТУ. — 2010. — № 1. — С. 5–14.
7. Омелехина Н.В. Финансовые риски в бюджетной сфере: доктринальное понимание сущности и видового разнообразия // Журнал российского права. — 2018. — № 8. — С. 77.
8. Попова Л.В. Налоговая система зарубежных стран: Учебное пособие / Л.В. Попова, И.А. Маслова, Ю.Д. Земляков. — М.: Финансы и кредит, 2007. — 440 с.
57
9. Финансы. Галанов В.А., Игудин А.Г., Князев В.Г., Лушин С.И. Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям. — Москва, 2003. Сер. Homo faber (2-е издание, переработанное и дополненное)
10. Финансы: Учебник / С.А. Белозеров, Г.М. Бродский и др.; отв. ред. В.В. Ковалев. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2015. — 928 с.
11. Шаш Н.Н. Приоритеты бюджетной политики России и бюджетные проблемы регионов / Н.Н. Шаш, А.И. Бородин // Экономика и право. — 2014. — №1. — С. 117–124.
12. Ягудин Ш.Ш. Федерализм и унификация статусов составных частей Российской Федерации несовместимы // Актуальные проблемы теории и практики конституционного судопроизводства: Сборник научных трудов. Казань, 2012. — Вып. VII. — С. 472.
13. Bernanke B.S., Gertler M. Inside the black box: the credit channel of monetary policy transmission. Journal of economic perspectives. — Vol.9. — №4, autumn 1995.
14. Clarida R., Gali J., Gertler M. Monetary Policy Rules and Macroeconomic Stability: Evidence and Some Theory. NBER Working Papers 6442, National Bureau of Economic Research, 1998
15. Evans C. Real-Time Taylor rules and the Federal Funds Future Market, Economic Perspectives, Federal Reserve Bank of Chicago, 1998.
16. Nelson E. UK Monetary Policy 1972–1997: a guide using Taylor rules, Bank of England Working Paper, 2000.
17. Sims C. Money, income and causality. American Economic Review, 652, 1972. Sims C. Comparison of interwar and postwar business cycles. American Economic Review, 70, 1980.
18. Taylor J.B. Discretion versus policy rules in practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy 39.
58
Глава 3 ОСОБЕННОСТИ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
РАЗВИТИЯ СФЕРЫ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
В результате изучения данной главы читатель должен:
Знать:
– основные экономические категории и понятия, связанные с государственным регулированием сферы материального производства;
– основное содержание государственного заказа характеристику государственных закупок;
– цели, методы и инструментарий государственной промышленной политики.
Уметь:
– анализировать структуру ключевых отраслей реального сектора экономики;
– определять особенности функционирования современной российской экономики на уровне региональных промышленных комплексов.
Владеть:
– терминологическим аппаратом государственного регулирования реального сектора экономики;
– навыками системного анализа сферы материального производства;
– навыками сравнительного анализа потенциала реального сектора и фактического состояния и всех его отраслевых комплексов и отраслей.
3.1. Сфера материального производства и задачи госрегулирования
Современная национальная экономика не может существовать без постоянного развития и адаптация
59
к внешней изменяющейся среде. В последние годы Российская Федерация переживает давление политических
иэкономических неблагоприятных факторов со стороны зарубежных государств, что требует от национальной экономики искать альтернативные варианты собственного развития. На сегодняшний день экономики России имеет определенные стимулы для развития, но, в большей мере, наблюдаются факторы, сдерживающие функционирование и развитие с учетом текущего состояния национальной экономики. Одним из драйверов развития экономики остается промышленное производство, развитие которого наблюдалось еще в прошлом веке, а на сегодняшний день современные предприятия используют сформированный еще в советский период промышленный потенциал. Существование Российской Федерации уже в период самостоятельности и автономности требует от всех сфер деятельности находить возможные и перспективные направления, позволяющих не только удержать промышленное производство в заданных параметрах, но и обеспечить ему устойчивое развитие.
Важнейшим условием обеспечения устойчивого соци- ально-экономического развития России, основой укрепления экономического потенциала и национальной безопасности является государственная поддержка инновационного преобразования реального сектора экономики.
Согласно системе национальных счетов (СНС), сектор представляет собой совокупность институциональных единиц, однородных с точки зрения выполняемых функций
иисточников финансирования. В российской СНС выделяются следующие сектора национальной экономики:
– нефинансовые предприятия (предприятия по производству товаров, кроме финансовых услуг);
– финансовые учреждения; – государственные учреждения;
– некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства;
– внешнеэкономические связи («остальной мир»).
60