Государственное регулирование национальной экономики. Учебное пособие

соглашениях», от 22 июля 2005 года №116 ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации»102.

В течение всех лет перестройки реформирование экономики страны сводилось исключительно к решению единственной задачи — обеспечение финансовой стабильности, как гаранта привлечения в российскую экономику иностранных и частных инвестиций. Они способны создать условия выхода России из состояния системного экономического кризиса через финансирование структурных изменений народного хозяйства, разработок и внедрения, прежде всего в реальный сектор экономики, современных достижений науки и техники, инновационных программ

ипроектов. В последнее время все более острой становится проблема формирования новой инвестиционной политики в Российской Федерации, так как развитие рыночных отношений в стране и ее регионах актуализировало необходимость разработки и реализации обоснованной

итщательно продуманной промышленной политики. Экономическая деятельность представляет собой

преобразование ресурсов (природных, трудовых, капитальных, информационных), объединенных предпринимательской инициативой, в экономический продукт. Ресурсы, вовлеченные в производственный процесс, становятся его факторами. Процесс преобразования ресурсов в факторы производства имеет определенную продолжительность, в связи с чем предприниматель вынужден вначале их приобрести, т. е. осуществить затраты, и лишь затем возмещает их посредством продажи продукции, произведенной благодаря использованию приобретенных факторов. Затем процесс повторяется, т. е. происходит кругооборот капитала.

Можно сказать, что средства, вкладываемые в ресурсы для обеспечения производственных процессов и получе-

102  Информационно-правовой портал Гарант.ру [Электронный ресурс]. URL: https://www.garant.ru/#/document/152524098 (дата обращения: 22.10.2022).

121

ния продукции в будущем, называются капиталовложениями, или инвестициями.

Слово «инвестиции» происходит от латинского investire — вкладывать. Для нашей экономики категория «инвестиции» довольно новый термин, так как

впериод плановой централизованной экономики применялось понятие «капиталовложения», включающий

всебя затраты на воспроизводство основных фондов. Другими словами, капвложения представляют собой объем ресурсов в стоимостном выражении, необходимый для формирования основных производственных и непроизводственных фондов. Капитальные вложения необходимы для строительства новых или реконструкции действующих сооружений и зданий различного предназначения, на закупку станков, инвентаря и другое103.

То есть капитальные вложения являются фактором развития отраслей народного хозяйства и удовлетворения социальных потребностей общества.

Внастоящее время в экономической науке «капиталовложением» называют вложения только в основные фонды. В законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39Ф3, дано нормативное определение понятию инвестиции: инвестиции, это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые

вобъекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта104.

Инвестиционная деятельность является сложным, многогранным, подверженным рискам процесс, для осмысления и оценки эффективности которого необ-

103  Государственное регулирование национальной экономики/ под редакцией Д.Е. Сорокина, С.В. Шманева, И.Л. Юрзиновой. М. Прометей, 2020. С. 497.

104  Там же.

122

ходимо не только понимание структуры инвестиций

иопределение факторов, которые могут влиять на результаты инвестиционной деятельности, но и учет различных последствий принятых инвестиционных решений.

При теоретическом рассмотрении и практической реализации инвестиций используют такие распространенные понятия, как «инвестиции», «инвестиционные риски», «инвестор», «инвестирование», «инвестиционный проект»105.

Инвестиционные риски связаны с неопределенностью ситуации получения прибыли/убытков от инвестиционной деятельности.

Инвестирование — это вложение средств в объекты хозяйственной деятельности.

Под инвестиционной деятельностью понимают процессы инвестирования для достижения намеченной цели

иполучения положительного эффекта.

Вмакроэкономике под инвестированием понимают реальное инвестирование, то есть вложение средств в создание реальных активов. Затраты, к примеру, на ценные бумаги, называются финансовым инвестированием и, как правило, несут спекулятивный характер, или связано с долгосрочными вложениями.

Таким образом, к особенностям процесса инвестирования можно отнести:

1. Способность инвестиций приносить доход. 2. Наличие срока вложения инвестиций. 3. Связанность инвестирования с преобразованием

части капитала в материальные и нематериальные активы. 4. Целенаправленный характер инвестирования. 5. Высокий уровень рисков вложения капитала (нали-

чие вероятностного характера достижения цели).

На макроэкономическом уровне инвестиции позволяют решить следующие задачи:

105  Инвестиции / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова. М.: Юрайт,

2014. С. 422.

123

– Структурные преобразования в стране; – Обеспечение расширенное воспроизводство; – Повышение конкурентоспособности выпускаемой

продукции; – Решение социально-экономические проблемы.

Под реинвестицией понимают вторичное использование объектов при их высвобождении из более раннего инвестиционного процесса при достижении поставленной цели. Дезинвестиция — это высвобождение инвестированного капитала без последующего использования в инвестиционных процессах106.

Совокупность социально-экономической и политической обстановки в стране создают основу инвестиционного климата и отражает объективные возможности страны.

Таким образом, понятие «инвестиции» более объемное по сравнению с понятием «капиталовложения».

В настоящее время понятие «инвестиции» несколько расширилось и приобрело ряд новых значений. Так, например, слово инвестор сейчас толкуется как вкладчик, а процесс инвестирования — как вложение капитала. Инвестиции, инвестиционная деятельность являются понятиями системными. В них входят: субъект (человек вкладывающий средства), объект инвестирования, связь между ними — инвестиционный процесс и, наконец, среда инвестирования. Одновременно, инвестиционный процесс сам является системоорганизующим фактором, определяющим самоорганизацию и саморазвитие инвестиционной системы.

При этом инвестиции имеют ключевое значение для развития современной экономики.

4.2. Источники инвестиций и их виды

Инвестиции, как любой экономический ресурс имеют количественное ограничение. И то, что инвестиции являются вложениями сейчас для получения доходов в буду-

106  Инвестиции / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова. М.: Юрайт,

2014. С. 422.

124

щем только усложняет проблему, а, человек, как показывает практика, склонен удовлетворять свои потребности в текущем времени. Что касается России, с переходом нашей экономики на рыночные отношения, в связи с неэффективной структурой экономики и неэффективной экономической (в том числе инвестиционной) политикой, чувствуется серьезная нехватка финансирования хозяйственной деятельности.

Внастоящее время имеется несколько методов

иисточников инвестирования:

ВПостановлении Правительства РФ от 21 марта 1994 года №220 «Об утверждении Временного положения о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации» сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счет107:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);

• заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

• привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

• средств внебюджетных фондов; • средств федерального бюджета, предоставляемых

на безвозвратной и возвратной основе, средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

• средств иностранных инвесторов.

107  Гарант.Ру [Электронный ресурс]. URL: https://www.garant. ru/#/document/152524098; Государственное регулирование национальной экономики/под редакцией Д.Е. Сорокина, С.В. Шманева, И.Л. Юрзиновой. М.: Прометей, 2020. С. 497.

125

Источники финансирования подразделяют на централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные). К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов. Все остальные относятся к децентрализованным.

Внебюджетные средства — это средства предприятий и организаций, средства иностранных инвесторов, а также привлеченные средства и средства индивидуальных застройщиков. Собственные источники финансирования формируются из прибыли предприятий (организации), амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.

На государственные инвестиции могут рассчитывать, во-первых, государственные предприятия; и во-вторых, частные предприятия, выполняющие государственные программы. При этом средства госбюджета на безвозвратной основе направляются на проекты и объекты, не рассчитанные на коммерческую отдачу и/или ее быстрое получение.

Возвратное финансирование связано с получением коммерческого эффекта от вложений. При этом, как показала практика, наиболее актуальна такая государственная поддержка на ранних стадиях осуществления проекта. При этом довольно часто возвратное финансирование сопровождается еще и комплексам налоговых и кредитных льгот.

Государственное регулирование со времен Великой депрессии (1929–1933) стало эффективным механизмом централизованного управления развитием национальной экономики во всем мире, что обеспечило положительную динамику наиболее важных отраслей и секторов экономики, а также способствовало повышению деловой активности в стране108.

108  Государственное регулирование национальной экономики/ под редакцией Д.Е. Сорокина, С.В. Шманева, И.Л. Юрзиновой. М. Прометей, 2020. С. 497.

126

В качестве инструментов регулирования экономики государство использует довольно широкий и действенный механизм: фискальную и денежно-кредитную политику. Обоснованная, продуманная налоговая политика государства позволяет бизнесу реализовать имеющийся инвестиционный потенциал, который обеспечивает им ускоренное развитие за счет пополнения основных и оборотных средств. Государственное финансирование способно обеспечить реализацию крупных проектов, улучшить и развить социально-экономическую инфраструктуру, ускорить научно-технический прогресс за счет финансирования фундаментальной и прикладной науки, образования.

Для привлечения средств для решения социальноэкономических задач государство использует как внутренние, так и внешние источники финансирования. Объемы государственных доходов, используемых в качестве инвестиций, зависят от величины этих доходов и масштабов текущих в них потребностей. Естественно, в периоды экономических кризисов, когда происходит спад производства, ведущих к уменьшению доходов государства, правительство во избежание социальных потрясений урезает государственные инвестиции в угоду текущим проблемам, что затягивает время выхода страны из кризиса. В таких случаях государство нередко прибегает к привлечению инвестиции из внешних источников в виде кредитов и /или иностранных инвестиций.

Основным внутренним источником инвестиций для организации служит чистая прибыль. Полученную прибыль руководство может полностью направить в развитие производства. Но, как правило, это происходит, если уровень технического (технологического) развития предприятия (организации) не позволяет выпускать конкурентоспособную продукцию, что значительно повышает риск банкротства в недалеком будущем. Использованная доля прибыли, в качестве источника инвестирования направляется на развитие (реконструкция, расширение, установка нового, более технологического оборудова-

127

ния) производства, уменьшает налог на прибыль, так как эта часть прибыли по существующему законодательству налогом не облагается.

Амортизационные отчисления также являются для хозяйствующего субъекта источником инвестиций.

Амортизация — процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы. Предприятие может начислять ускоренную амортизацию (увеличение норм допускается не более, чем в два раза), которая способствует более быстрому обновлению используемых основных активов.

Ее есть смысл проводить если предприятие (организация) стабильно экономически и его издержки по выпуску продукции значительно ниже, чем у конкурентов.

Кредитование инвестиций. Кредит (от лат. credit — он верит) — ссуда в денежной или товарной форме, которая может быть предоставлена кредитором заемщику на условиях возвратности, срочности и платности. Кредит в экономическом смысле представляет собой форму экономических отношений, с помощью которых используются временно свободные денежные средства хозяйствующих организаций, предприятий, государства и населения109.

Одним из основных внешних источников получения инвестиций в денежной форме являются банковские кредиты. Банковский кредит — это выданная банком (или другим кредитным учреждением) ссуда на фиксированный срок под определенный процент. При этом немаловажное значение для заемщика имеет уровень процента по кредиту. Кредиты по срокам кредитования классифицируются на: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (от 1 до 5 лет); долгосрочные (свыше 5 лет)110,111.

109  Инвестиции / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова. М. Юрайт,

2014. С. 422.

110  Там же.

111  Государственное регулирование национальной экономики/ под редакцией Д.Е. Сорокина, С.В. Шманева, И.Л. Юрзиновой. М. Прометей, 2020. С. 497.

128

Долгосрочные вложения в основные фонды называют инвестициями. К долгосрочным вложениям организации прибегают из-за несоответствия потребностей для расширенного производства и имеющихся средств. Надо отметить, что данная форма кредитования не имеет в России широкого применения. Причин можно назвать много, но основной является то, что ключевая ставка Центрального банка превышает уровень рентабельности не только предприятий обрабатывающей промышленности, но и добывающей, что делает банковские кредиты у нас в стране мало востребованным бизнесом. По этой причине перелив капитала из банковского в промышленный сектор у нас в стране неэффективен и не работает.

Для повышения инвестиционной привлекательности и обеспечения экономического роста руководству страны необходимо добиться политической стабильности, которая вместе с ясным, адекватным действительности законодательством, созданием и развитием институтов, способствующих формированию устойчивых форм взаимодействия между людьми, предсказуемой экономической политикой сформирует благоприятный инвестиционный климат и позволит восстановить доверие как отечественных, так и зарубежных инвесторов, к политике, проводимой государством.

Для повышения инвестиционной активности немаловажную роль играют финансовые льготы. Они влияют на эффективность использования инвестиций в реальном секторе экономики, обеспечивая тем самым его динамичное и устойчивое развитие. В качестве финансовых льгот можно привести, например, освобождение от налога той части прибыли, которая направляется на закупку нового оборудования или технологий, на НИОКР, научные и технологические разработки и т. д. Действующее налоговое законодательство в стране выполняет только фискальную функцию и не оказывает стимулирующее воздействие не только на предпринимательскую деятельность вообще, но и не стимулирует долгосрочные вложения, в частно-

129

сти. В связи с чем, налоговое законодательство требует пересмотра и создания системы, которая бы выполняла помимо фискальной, еще и стимулирующую функцию.

4.3. Инвестиционная деятельность и структурная политика

Составными элементами социально-экономической политики кроме инвестиционной деятельности, является структурная политика, которая определяет вектор развития экономики в целом и предусматривает ее перевод на энерго- и ресурсосберегающую, высоко технологическую социально направленную модель функционирования.

Формирование в современной России новых структурных пропорций, соответствующих критериям требований рыночных отношений, формирующихся в условиях глобализации и ужесточения конкуренции, объективно предполагает возрастание роли государства в социальноэкономических процессах.

Развитие производительных сил и производственных отношений влияет на структуру межотраслевых и внутриотраслевых процессов. Удельный вес промышленности в ВВП страны составляет около 27%, сельского хозяйства — около 6%, доля, приходящаяся на услуги, — более 50%.

В настоящее время в индустриально развитых странах выработан стереотип оптимальной структуры национального хозяйства: в ВВП этих стран удельный вес добывающих отраслей уменьшается, растет производство со значительной частью добавленной стоимости и наукоемких и высокотехнологический отраслей, увеличивается доля потребительских товаров, явно повышается роль информационных услуг112.

Оптимальную структуру экономики страны можно сформировать только в результате проведения эффектив-

112  Государственное регулирование национальной экономики/ под редакцией Д.Е. Сорокина, С.В. Шманева, И.Л. Юрзиновой. М. Прометей, 2020. С. 497.

130