- •Isbn @ Бунакова е.В., Желамская а.Г., Котов с.А., Уксусова и.Н., 2014
- •Предисловие
- •Введение
- •Раздел 1. Производные финансовые инструменты
- •1.1. Схемы и таблицы
- •Инструментов
- •1.5. Спекулятивные операции на рынке
- •Процесс хеджирования с использованием фьючерса
- •Пример хеджирование сделки с товаром с использованием фьючерса
- •Хеджирование рисков при использовании опционов
- •Взаимосвязь цен опционов на покупку и продажу одного базового актива (акции)
- •Пример расчета опционной операции
- •Пример расчета цены опционов по модели Блэка-Шоулеса
- •Опционные греки
- •1.2. К о н т р о л ь н ы е в о п р о с ы
- •1.3. Задачи
- •Раздел 2 индексы финансового рынка
- •2.1. Таблицы и схемы
- •Виды индексов и их расчет
- •2.2. К о н т р о л ь н ы е в о п р о с ы
- •Раздел 3: валютный рынок Основные понятия валютного рынка
- •Основные понятия валютного рынка
- •Участники валютных рынков и их цели
- •Виды валютных сделок
- •Различие между фьючерсными и форвардными сделками
- •Страхование валютных рисков организации с использованием опционов
- •При разных курсах доллара
- •Страхование валютных рисков организации с использованием опционов Пример 2. Покупка опциона колл
- •При разных курсах доллара
- •Сделки "своп"
- •Основные формулы для валютно-финансовых расчетов
- •3.3. К о н т р о л ь н ы е в о п р о с ы:
- •3.2. Задачи
- •Задача 3.6
- •Задача 3.7
- •Задача 3.9
- •Задача 3.10
- •Раздел 4. Рынок банковских кредитов
- •4.1. Схемы и таблицы
- •Основные понятия и определения
- •Нормативы ликвидности банков, установленные Банком России
- •Коммерческого банка
- •Сравнительная характеристика использования овердрафта в российской и зарубежной практике
- •Методика расчета простых и сложных процентов по кредитным операциям коммерческого банка
- •Критерии оценки качества залогового механизма
- •Оценочные коэффициенты для расчета лимита кредитования на рынке мбк
- •4.2. Контрольные вопросы
- •4.3. Задачи
- •Задача 4.2
- •Задача 4.3
- •Задача 4.7
- •Задача 4.8
- •Раздел 5. Страховой рынок Основные понятия страхового рынка
- •5.1. Схемы и таблицы
- •Классификация страхования по отраслям (подотраслям, видам)
- •Страховой тариф (брутто-тариф)
- •Нетто-ставка
- •Нагрузка
- •Виды страховых продуктов и особенности расчета нетто-ставок
- •Формулы для актуарных расчетов нетто- и брутто-ставки
- •Формулы для актуарных расчетов по личному страхованию
- •Извлечение из таблицы смертности и средней продолжительности жизни населения
- •Фрагмент таблицы коммутационных чисел при норме доходности 8% (мужчины)
- •Базовые виды страхования жизни и их характеристика
- •Формулы для расчетов по имущественному страхованию
- •Формулы для расчетов по страхованию ответственности
- •5.2. К о н т р о л ь н ы е в о п р о с ы
- •5.3. Задачи
- •Раздел 6. Темы рефератов
- •Библиографический список
- •I. Законодательные акты и нормативные документы
- •II. Монографии, учебники и сборники научных трудов
- •III. Материалы информационных агентств
- •Финансовые рынки: в схемах и таблицах. Часть 2 Учебное пособие
- •198035, Санкт-Петербург, Межевой канал, 2
Раздел 1. Производные финансовые инструменты
Производные ценные бумаги или деривативы (derivatives) – это особый вид финансовых инструментов, отражающий обязанности сторон, вытекающие, как производная, из какого-либо будущего события, как правило, стоимости актива, лежащего в основе бумаги.
Среди основных характеристик деривативов выделяют зависимость их стоимости от изменения цены базисного актива, ограничение размеров затрат на их приобретение и широкое использование кредитного рычага, а также то, что реализация сделки ориентирована на будущее.
Законодательно определение производных ценных бумаг звучит следующим образом1:
«Производный финансовый инструмент - договор, за исключением договора РЕПО, предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей:
1) обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости:
• от изменения цен на товары;
• от изменения цен ценные бумаги;
• от изменения цен курса соответствующей валюты;
• от изменения цен величины процентных ставок;
• от изменения цен уровня инфляции;
• от изменения цен значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов;
• от изменения цен значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию;
• от изменения цен значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды;
• от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования);
• от наступления иного обстоятельства, которое предусмотрено федеральным законом или нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит;
• от изменения значений, рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей.
При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;
2) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;
3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом».
Основные направления использования производных финансовых инструментов – спекуляции и хеджирование рисков, дробление и консолидация финансовых инструментов, а также реорганизация эмитентов в результате слияний, присоединений, преобразований или выделений новых экономических субъектов из уже существующих.
Рынок деривативов бурно развивается, особенно в сегменте опционов, что связано с повышением специфики хеджирования отдельных несистематических рисков и усложнением торговых стратегий на рынке.