2.7. Анализ частных показателей оборачиваемости оборотных активов

Продолжительность оборота оборотных активов во многом зависит от органического строения функционирующего оборотного капитала (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств). Чем выше доля запасов в общей сумме оборотных активов, тем длительнее будет оборачиваемость, и, наоборот, при уменьшении доли запасов в оборотных активов ускоряется оборачиваемость.

Для принятия обоснованных управленческих решений по ускорению оборота, экономии финансовых ресурсов изучают частные показатели оборачиваемости отдельных видов оборотных активов (запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности) на основе средней продолжительности оборота по каждому элементу.

Формулу расчёта средней продолжительности одного оборота оборотных активов (Одн), обобщающего показателя, можно представить как сумма частных показателей оборачиваемости:

Одн = Оз + Онп + Огп + От + Одз + Окфв + Одс,

где Одн – средняя продолжительность 1 оборота, дни;

Оз – оборачиваемость запасов с НДС,

Онп – оборачиваемость незавершённого производства,

От – оборачиваемость товаров отгруженных,

Огп – оборачиваемость готовой продукции,

Одз – оборачиваемость дебиторской задолженности,

Окфв – оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений,

Одс – оборачиваемость денежных средств.

Рассчитанные частные показатели оборачиваемости, рассчитанные по общему обороту (выручки от продажи продукции), необходимы для определения влияния каждой составной статьи или каждого элемента оборотных активов на изменения общей продолжительности оборота.

∆Одн (Оз) = ∆Оз;

∆Одн (Онп) = ∆Онп и т.д.

Важность данной методики проявляется в том, что она даёт направления и позволяет проводить факторный анализ оборачиваемости, соответственно можно определить резервы ускорения оборачиваемости оборотных активов.

2.8. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно и на финансовое состояние организации оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Под дебиторской задолженностью следует понимать сумму долгов юридических и физических лиц данной организации. Она свидетельствует об отвлечении денежных средств организации из хозяйственного оборота.

Различают «нормальную» и просроченную дебиторскую задолженность. Первая возникает, когда денежные средства за товары и услуги поступают на счета организации не сразу, а по прошествии какого-то времени. Речь идёт о задолженности покупателей, сроки погашения которой не наступили. Просроченная задолженность возникает в связи с нарушением финансовой дисциплины покупателями и заказчиками, своевременно не оплачивающими поставленную им продукцию или предоставленные услуги. Может быть, результатом неквалифицированного руководства хозяйственной деятельностью является недостаточность контроля за состоянием расчётов и претензионной работы, увеличения объёмов продаж, недоучёта финансовых и банковских рисков, криминальных действий. Постоянный рост дебиторской задолженности оказывает отрицательное воздействие на финансовые результаты организации. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счёт сокращения периода её погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности организации.

В процессе анализе дебиторской задолженности могут быть различные цели:

- оценка платёжной дисциплины покупателей и заказчиков;

- анализ рисков дебиторской задолженности и вероятности возврата средств;

- выявление в составе дебиторской задолженности обязательств, маловероятных для взыскания;

-разработка политики кредитования покупателей, направленной на ускорение расчётов и снижение риска неплатежей.

В качестве основных задач анализа можно выделить:

- анализ состава и структуры дебиторской задолженности;

- формирование аналитической информации, позволяющей контролировать дебиторскую задолженность;

- определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;

- анализ и разработку политики расчётов, обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;

- контроль за соответствием условий предоставления кредита покупателям и получения коммерческого кредита от поставщиков;

- прогнозирование инкассации дебиторской задолженности.

На величину дебиторской задолженности оказывают влияние:

- общий объём продаж организации;

- условия расчётов с дебиторами;

- политика взыскания дебиторской задолженности. Чем большую активность проявляет организация во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше её остатки и тем выше качество дебиторской задолженности;

- платёжная дисциплина покупателей;

- состояние бухгалтерского учёта, обоснованность проведения инвентаризации, наличие эффективной системы внутреннего контроля;

- качество анализа дебиторской задолженности и последовательность в использовании его результатов.

Кредиторская задолженность – сумма денежных средств физических и юридических лиц, подлежащая возврату тем, кто выдал кредит. Возникает в результате использования методов расчёта, при которых долг одной организации другому погашается по истечении определённого времени после возникновения задолженности. Например, когда расчётные документы за отпущенные организацией товары или услуги оплачиваются после их получения. Так возникает временной лаг между отгрузкой товаров покупателям и их оплатой, поскольку требуется определённое время на оформление и оборот расчётных документов. Возникает также в связи с использованием банковских кредитов, предоставляемых на определённый срок физическим и юридическим лицам.

По мнению В. В. Ковалёва, кредиторская задолженность может быть приемлемой (нормальной) и просроченной, т.е. отклоняющейся от установленных норм. Просроченная возникает, как правило, из-за отсутствия денежных средств на расчётном счёте организации или при отказе банка выдать кредит на оплату товарно-материальных ценностей. В любом случае чрезмерный рост кредиторской задолженности свидетельствует о неблагополучном финансовом состоянии заёмщика.

При анализе прежде всего необходимо определить:

- долю дебиторской задолженности в общем объёме оборотных активов (УВ):

- долю сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности (УВсом):

(

Этот показатель характеризует качество дебиторской задолженности. Тенденция его роста свидетельствует о снижении ликвидности. Данный показатель используется в процессе внутреннего анализа дебиторской задолженности:

- отношение дебиторской задолженности к объёму продаж (ОтДЗ):

(

Этот показатель даёт информацию о том, какой процент непроданной продукции приходится на один рубль продаж;

- период погашения дебиторской задолженности (Ппог):

( ).

На основании этого показателя можно оценить, за какой период в среднем погашается дебиторская задолженность;

- отношение сомнительной дебиторской задолженности к выручке нетто от продаж:

( ).

Данный показатель используется в процессе прогнозного анализа дебиторской задолженности, расчёта резерва сомнительных долгов, для прогноза денежных потоков.

Оценку изменения состава и структуры дебиторской задолженности можно провести с помощью горизонтального (таблица 2.8.1), вертикального и трендового анализа.

Таблица 2.8.1 – Анализ состава дебиторской задолженности за анализируемый год (тыс. руб.).

Показатель	На начало года	На конец года	Изм.	Изм. %
1.Общая сумма дебиторской задолженности
в том числе: 1.1 краткосрочная – из них расчёты с покупателями
1.2 долгосрочная, сумма в процентах к общей сумме дебиторской задолженности
2. Доля дебиторской задолженности: - в общей сумме активов - в оборотных активах - в выручке

Затем можно изучить давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в её составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекли сроки исковой давности (таблица 2.8.2)

Таблица 2.8.2 – Анализ состава и давности образования дебиторской задолженности

Вид задолженности	Сумма	До 1 мес.	От 1 до 3 мес.	От 3 до 6 мес.	От 6 до 12 мес.	Свыше 1 года
За товары
В том числе по клиентам А Б В
Прочие дебиторы
Итого
Удельный вес, %	100

Под составом дебиторской и кредиторской задолженности обычно понимают перечень организаций, в отношении которых возникла конкретная составляющая задолженности. Поэтому анализ состава задолженности выглядит следующим образом:

- анализ суммы задолженности;

- выявление средней суммы задолженности, существовавшей в отношении данной организации в предыдущих периодах и среднего срока её погашения, путём сравнения размеров и срока задолженности с этими показателями. Определяется, является ли текущая задолженность критической. Если существует организация, суммарная задолженность, в отношении которой превышает 100 000 руб. и срок погашения которой просрочен более чем три месяца, то в отношении такой организации проводится специальное исследование, цель которого – выявить перспективы погашения и определить необходимость возбуждения против этой организации процедуры банкротства (по просроченной дебиторской задолженности) либо вероятность возбуждения процедуры задолженности в отношении анализируемой организации (по просроченной кредиторской задолженности).

Целью вертикального (структурного) анализа задолженности является расчёт удельных весов элементов дебиторской задолженности в общей сумме задолженности, выявление наиболее злостных неплательщиков, имеющих значительные суммы долгов. Особенно важно проводить такой анализ в отношении дебиторской задолженности, так как её рост приводит к уменьшению выручки от продажи, к уменьшению денежных средств и, как следствие, к ухудшению финансового состояния.

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности традиционно проводится в двух аспектах:

- в соответствии со сроками её погашения (долгосрочная – платежи по которой ожидаются через 12 месяцев после отчётной даты; и краткосрочная – платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты);

- в соответствии с причинами возникновения задолженности (расчёты с контрагентами, авансы и т.п.).

Для анализа можно воспользоваться данными из форм № 1 и 5 годовой финансовой отчётности, пояснительной записки, материалов первичного и аналитического бухгалтерского учёта с поставщиками и покупателями, например справки бухгалтерии о состоянии активов.

И. Л. Юрзинова предлагает анализировать состав и структуру дебиторской задолженности в соответствии с вероятностью её погашения:

- высоковероятную к погашению;

- вероятную к погашению;

- маловероятную к погашению.

Для более детального анализа целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Положительным является снижение этого соотношения (таблица 2.8.3)

Таблица 2.8.3 – Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение, сумма	Изменение, %
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность
Соотношение дебиторской к кредиторской задолженности

Оценивая состояние оборотных активов, можно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности и дать обобщающую характеристику портфеля дебиторской задолженности. К показателям, применяемым для расчёта и оценки оборачиваемости дебиторской задолженности, относятся:

- коэффициент оборачиваемости;

- длительность одного оборота в днях;

- период инкассации долгов.

Эти показатели рассчитываются отдельно для краткосрочной, долгосрочной и общей суммы дебиторской задолженности.

Поскольку показатели для каждой категории рассчитываются аналогичным образом, приведём формулы расчёта для краткосрочной дебиторской задолженности (Ккдз):

- коэффициент оборачиваемости (Ккдз):

где К кдз – средние остатки краткосрочной дебиторской задолженности (ф. № 1 стр.240 начало года + стр.240 конец года) : 2.

где Одн – длительность одного оборота в днях краткосрочной дебиторской задолженности:

где Пид – период инкассации долгов.

Эти показатели сравнивают в динамике и определяют причины изменений (неэффективная система расчётов, финансовые затруднения у покупателей, длительный цикл банковского документооборота и т.д.).

Для характеристики качества дебиторской задолженности определяется доля резервов по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Рост этого показателя свидетельствует о снижении качества задолженности.

Качество дебиторской задолженности оценивается на основе удельного веса в ней вексельной формы расчётов; так вексель выступает высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления сроков его погашения. Рост этого показателя свидетельствует о надёжности и ликвидности дебиторской задолженности.

Как было уже сказано, что дебиторская задолженность отвлекает денежные средства из хозяйственного оборота, из-за чего организация зачастую бывает вынуждена привлекать краткосрочные кредиты, поэтому увеличение коэффициента оборачиваемости и снижение длительности одного оборота по каждой категории дебиторской задолженности – положительная тенденция. Сокращение длительности оборота дебиторской задолженности позволяет уменьшить длительность денежных средств, а это означает, что для данного уровня хозяйственной деятельности организации понадобится меньшее количество денежных средств.

Оценку уровня оборачиваемости дебиторской задолженности целесообразно сопоставлять с уровнем оборачиваемости кредиторской задолженности, так как продолжительность оборота дебиторской и кредиторской задолженности – это мощные рычаги воздействия на изменение продолжительности финансового цикла.

Кредиторская задолженность делится, как и дебиторская задолженность:

- на долгосрочную;

- краткосрочную.

Для обеспечения возможности сравнения показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности показатели оборачиваемости кредиторской задолженности выбирают аналогичным образом – коэффициент оборачиваемости и длительность оборота – и рассчитываются по аналогичным категориям кредиторской задолженности – краткосрочной, долгосрочной и общей. Приведём расчёт показателей для общей кредиторской задолженности:

- коэффициент оборачиваемости (Ккз):

Коэффициент оборачиваемости показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации, его рост свидетельствует об увеличении скорости оплаты задолженности, а снижение отражает рост покупок в кредит;

-длительность одного оборота в днях общей кредиторской задолженности (Одн):

Длительность оборота отражает средний срок погашения обязательств организацией. Увеличение этого показателя сокращает финансовый цикл (ФЦ), что является положительной тенденцией. Эта зависимость определяется по формуле

где Вз – время обращения средств, вложенных в запасы:

Вдз – время обращения дебиторской задолженности:

Вкз – время обращения кредиторской задолженности:

Финансовый цикл (ФЦ) измеряется временем от оплаты сырья и материалов до момента возврата средств в виде выручки от продажи продукции.

Однако при анализе необходимо своевременно выявлять недопустимые виды кредиторской задолженности (просроченная задолженность поставщикам, в бюджет и др.; по претензиям и т.д.), т.е. ту задолженность, наличие которой в пассивах организации может привести к финансовым потерям в виде штрафов или неустоек.