2.3. Анализ финансовой устойчивости

Залогом выживаемости и основой стабильности финансового положения предприятия служит его финансовая устойчивость. На устойчивость финансового состояния предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешёвой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатёжеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Устойчивость финансового состояния предприятия, по мнению Г. В. Савицкой, – фактор его застрахованности от возможного банкротства.

Зная границы изменения основных источников для покрытия вложений капитала в производственные запасы с НДС по приобретённым ценностям, можно определять потоки денежных операций, которые ведут к изменению финансового состояния предприятия.

А. Д. Шеремет предлагает для оценки финансовой устойчивости использовать трёхкомпонентный функциональный показатель:

y=f(x),

где у = – излишек (+) или недостаток (-) «нормальных» источников финансирования запасов с НДС по приобретённым ценностям;

f(x) – (нормальные источники финансирования – запасы) или (П-З).

где П – источники;

З – запасы ТМЦ с НДС.

При этом «нормальные» источники финансирования запасов подразделяются:

- на собственные оборотные средства (СОС);

- краткосрочные кредиты и займы;

- привлечённый капитал товарного характера (задолженность поставщикам).

Если источников больше, чем запасов (П > З), значит, имеет место излишек источников над запасами (+), это можно записать как П>0, и оно приравнивается к единице в двоичной системе исчисления.

Недостаток источников над запасами (П<З) означает, что источников недостаточно, чтобы полностью сформировать запасы, значит, П<0 и в двоичной системе исчисления , это обозначается как ноль.

При равенстве источников с суммой запасов (П=З), обозначение П будет равно 1, это называется финансовое равновесие.

Сравнение источников (П) с запасами (З) должно быть нарастающим итогом, т.е.

- СОС -запасы = ;

- (СОС + краткосрочные кредиты и займы)- запасы = ;

- (СОС + КЗ + ПК) – запасы =

Если > 0, или ( + кз)> 0, или ( + кз + пк) > 0,то типу финансового состояния предприятия присваивается индекс 1.1.1.

Если < 0, или + кз < 0, или + кз + пк < 0,то типу финансового состояния предприятия присваивается индекс 0.0.0.

Расчёты по показателям, соответствующим определённым типам финансовой устойчивости, можно занести в таблицу 2.3.1.

Таблица 2.3.1 – Типы финансовой устойчивости предприятия

Показатель	1	2	3	4	5
Псос	≥0	<0	<0	<0	<0
Псос+зк	≥0	≥0	<0	<0	<0
Псос+зк+пк	≥0	≥0	≥0	≤0	<0
Тип финансовой устойчивости	(1.1.1.)	(0.1.1.)	(0.0.1)	(0.0.0)	(0.0.0)

С учётом трёхкомпонентного функционального показателя финансовое состояние любого предприятия может быть одного из видов:

1. Абсолютно устойчивое финансовое положение и платежёспособность предприятия:

Оно задаётся условием у = f(x)=1.1.1.

где первая 1 – излишек СОС;

вторая 1 – излишек СОС и заёмных средств;

третья 1 – излишек СОС, заёмных и привлечённых средств товарного характера (общей суммы основных источников финансирования запасов).

2. Устойчивое или нормальное финансовое положение в основном гарантирует платёжеспособность предприятия, в отдельных случаях возможна краткосрочная задержка платежей:

где 0 – недостаток СОС для формирования запасов ( <0).

3. Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с частными нарушениями платёжеспособности предприятия, но в тоже время при принятии и реализации необходимых мер возможно снижение части случаев неплатёжеспособности предприятия и восстановление его нормального финансового состояния:

где второй 0 – недостаток СОС и заёмных средств ( )

4. Кризисное финансовое состояние, хроническая финансовая неустойчивость и неплатёжеспособность предприятия, при которой предприятие на грани банкротства, так как денежные средства, дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения не покрывают кредиторскую задолженность, происходит сокращение объёмов производства и персонала:

где третий 0 – недостаток общей суммы источников финансирования запасов с НДС ( ).

Можно выделить 5-ю группу или тип финансового состояния, это предприятие банкрот, при котором происходит практическая остановка производственных процессов, запасы не покрывают задолженности, рабочих отправляют принудительно в отпуск без сохранения содержания или они сами увольняются.

В. В. Ковалёв указывает, что оценку финансового состояния предприятия, основанную на сопоставлении запасов с источниками их формирования по данным баланса можно проводить с учётом степени финансовой прочности (таблица 2.3.2.).

Таблица 2. 3.2 – Общая оценка прочности финансового положения предприятия

Результат сопоставления	Степень прочности
Финансовые источники больше запасов	Запас прочности имеется
Финансовые источники равны величине запасов	Нет прочности
Финансовые источники меньше запасов	Состояние неудовлетворительное

Оценку финансовой устойчивости, считают многие экономисты, следует проводить на основе относительных показателей, называемых финансовыми коэффициентами. Финансовое состояние предприятие устойчиво, если его финансовые ресурсы покрываются собственными средствами не менее чем на 50 %. И предприятие эффективно и целенаправленно использует их, соблюдает финансовую, расчётную и кредитную дисциплину, т.е. является платёжеспособным. Тенденция к снижению коэффициента автономии характеризует нарастающую угрозу банкротства.