2.6. Анализ оборотных активов

Термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном учёте «оборотные средства, текущие активы») относится к оборотные активам предприятия, не следует путать с чистым оборотным капиталом, который используется при анализе платёжеспособности. Оборотные активы обеспечивают непрерывность производственного процесса.

На первом этапе анализа необходимо дать оценку изменения в динамике состава и структуры оборотных активов.

Оборотные активы можно подразделить на следующие группы:

- в зависимости от функциональной роли в процессе производства – на оборотные фонды и фонды обращения. Такая градация необходима для раздельного анализа времени пребывания оборотных активов в процессе производства и обращения;

- в зависимости от практики планирования и управления – на нормируемые и ненормируемые оборотные активы;

- в зависимости от источников формирования оборотного капитала – на собственный и заёмный оборотный капитал;

- в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) – на абсолютно ликвидные, быстро реализуемые оборотные средства и медленно реализуемые;

- в зависимости от степени риска вложения выделяются следующие виды оборотного капитала: с минимальным риском вложений; с малым риском вложений; со средним риском вложений; с высоким риском вложений;

- в зависимости от материально-вещественного содержания оборотный капитал делится на предметы труда (сырьё, материалы, топливо и др.); готовую продукцию и товары, денежные средства; средства в расчётах.

Оценка изменения состава и структуры оборотных активов проводится с помощью горизонтального и вертикального анализа.

На втором этапе анализа можно дать оценку эффективности использования оборотных активов. Для этого можно использовать следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости:

Длительность периода обращения данного капитала:

где ОА – средняя величина оборотных активов;

В – выручка.

Дл – длительность периода обращения данного капитала (в днях);

Д – отчетный период (в днях).

Коэффициент закрепления оборотных активов, руб.

Из вышеперечисленных формул видно, что чем короче продолжительность одного оборота, тем больше оборотов совершат оборотные активы за период и тем эффективнее они используются.

Экономический эффект ускорения оборачиваемости (Э) выражается в относительном высвобождении денежных средств из оборота и увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота (экономия) в связи с ускорением оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по продаже продукции на изменение продолжительности одного оборота:

где Э – относительное высвобождение (экономия) финансовых средств из оборота;

+Э – относительное привлечение средств в оборот при замедлении оборачиваемости;

∆Одн – изменение оборачиваемости отчётного периода по сравнению с предыдущим периодом;

В1 – фактический однодневный оборот по продаже продукции.

Если средняя продолжительность 1 оборота в отчётном периоде больше, чем в предыдущем , это означает, что оборачиваемость замедлилась и это приводит к дополнительному привлечению финансовых ресурсов в финансовый оборот предприятия.

Увеличение прибыли за счёт изменения оборачиваемости можно рассчитать умножением прироста коэффициента оборачиваемости: ( ) на фактический рентабельности продажи ( ) и на фактическую среднюю сумму оборотных активов ( ):

( ).

А. И. Ковалёв предлагает для оценки влияния оборачиваемости оборотных активов на приращение прибыли воспользоваться соотношением:

( ),

где Кр – коэффициент роста или снижения числа оборотов оборотных активов (К1 : Ко) – 1;

По – прибыль от продажи продукции в базисном периоде.

Г. В. Савицкая считает, что скорость и длительность оборота активов зависят от двух факторов:

- изменения объёма выручки;

- изменения размеров оборотных активов.

Их влияние можно способом цепных подстановок по формуле

,

где Вдн – однодневный оборот выручки от продажи продукции.

Ускорение оборачиваемости активов приведёт к дополнительной потребности в денежных средствах для приобретения запасов, обеспечивающих нормальный процесс производства.

Пополнение наличных средств предприятия зависит от оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей. Её оценка проводится по каждому виду ценностей (производственные запасы, готовая продукция, товары и т.д.). Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчёта коэффициента из оборачиваемости используется показатель не выручки от продажи продукции, а себестоимости проданной продукции: