Obchody na sekundárním trhu

Další obchody s cennými papíry, které byly emitovány a rozprodány na primárním trhu (viz předchozí odst.20.2), probíhají na sekundárním trhu. Investiční zprostředkovatelé ( tj. u nás obchodníci s cennými papíry ) tyto obchody provádějí buď na cizí účet nebo na vlastní účet nebo - podle rozsahu licenčního oprávnění - na cizí i na vlastní účet.

Zprostředkovatelské obchody se uskutečňují různým způsobem. Jsou to : (a) klasické zprostředkovatelské obchody, při nichž klient nakupuje cenné papíry na svůj účet a nákupy financuje z vlastních prostředků, (b) nákupy cenných papírů na úvěr, kdy investor nakupuje zčásti za vlastní prostředky a část potřebných prostředků si vypůjčí, (c ) krátké prodeje, při kterých investor spekuluje na pokles tržních cen cenných papírů: nejprve si cenné papíry vypůjčí ( tj. získá úvěr) a prodá je za vysoký kurs; později je koupí za nižší kurs a úvěr splatí v těchto cenných papírech.

V ČR upravuje obchodování s cennými papíry zákon č.591/1992 Sb. v platném znění, který definuje smlouvu o zprostředkování koupě nebo prodeje cenných papírů, mandátní smlouvu o obstarání koupě nebo prodeje cenných papírů a komisionářskou smlouvu o obstarání koupě prodeje cenných papírů.

Investiční poradenství

Vzhledem k tomu, že investování do cenných papírů vyžaduje množství aktuálních informací, věcných znalostí a také mnoho času, tzv. investiční poradenství se postupně vyčlenilo jako specializovaná podnikatelská činnost. Poradenské služby zajišťují individuální poradci, poradenské útvary investičních zprostředkovatelů i specializované poradenské firmy.

Úkolem investičního poradce je především to, aby pro investory shromáždil potřebné informace a vybral z nich ty nejdůležitější, na jejichž podkladě vypracuje svá investiční doporučení. Jeho úkolem však není činit investiční rozhodnutí - investor se musí rozhodnout sám a za toto rozhodnutí si nese své riziko. Investiční poradci musí umět vypracovávat finanční analýzy a ovládat strategii řízení portfolia. V souvislosti s investicemi do cenných papírů je často nutno využívat i služeb daňových poradců a specialistů na nemovitosti.

V současné době existuje poměrně velký specializovaných počet firem, které zpracovávají a prodávají své informace, a to jak v papírové, tak v počítačové podobě. Mezi významné zahraniční počítačové informační systémy patří např. Reuters , Bloomberg nebo Telekurs.

Správa investvičních instrumentů

Investiční zprostředkovatelé provádějí pro své klienty správu jejich aktiv. Tato správa, která je zaměřena na řízení portfolia klientů, je prováděna na klientův účet a na jeho riziko. Spravovaný majetek klientů musí být oddělen od majetku investičního zprostředkovatele.

Správa aktiv je prováděna jako (a) personální správa, (b) jako institucionální správa aktiv. Personální správa aktiv je spočívá v řízení osobních účtů fyzických osob. Institucionální správa aktiv představuje správu majetku institucionálních investorů.

Finanční inženýrství

Názvem finanční inženýrství jsou označovány činnosti investičních firem, které se zabývají vytvářením tzv. syntetických cenných papírů . Investiční zprostředkovatelé jednak spojují jednoduché finanční instrumenty do balíků ( tzv. sekuritizace), jednak je rozkládají ("rozbalují") na více finančních instrumentů (tzv. svlékání cenných papírů).

Sekuritizace cenných papírů spočívá v tom, že finanční aktiva (např. cenné papíry, úvěry, pohledávky) jsou skládány do balíku, na který je vystaven nový cenný papír (tj. tzv. syntetický cenný papír) krytý peněžními příjmy z aktiv obsažených v daném balíku. Investiční zprostředkovatelé tyto balíky prodávají investorům.

Svlékání cenných papírů spočívá v tom, že dluhopisy jsou rozděleny na jednotlivé dílčí části podle budoucích peněžních toků a na každou část je vydán cenný papír, který je prodáván odděleně. Tyto cenné papíry jsou diskontované certifikáty s nulovým kuponem (tj. nevynášejí úrok).