98. Первичный рцб и его характеристика. Характеристика вторичного рынка ценных бумаг.

Первич.рын. цб - отнош. м/д его участ., в результ. кот. цб выпуск-ся в обращ. или появ. на рын.Осн. первич. Рын. явл. отнош. м/д лицом (эмитентом), выдающ. цб и обяз. по ней, и лицом, получающим цб (влад. цб – инвестором). Субъекты (участники) первич. рын. цб:1)ФЛ; 2) ЮЛ – пром.п/п, фирмы, ком. банки, страх. Общ-ва, пенс. Ф., ПИФы;3)Гос-во, орг. Рег. и муницип. управ. На первич. рын. также активно действ. инвест. банки и комп., помогающ.ост.участ. рын. осущ. грамот. влож.; эти инстит. выполн. сервис. ф-ии. Они явл.связующим звеном. На первич.рын. размещ-ся в осн. акции и облиг. ЮЛ. Размещ. на первич. рын.акции для:1.Формир. УК;2.Увел. УК;3.Реорг. Деньги, получ. за размещ. акции, м.б. направ. эмитентом на различ. нужды: нп, на кап. строит-во или реформир. сист.управ. ПИФы размещают свои акции (паи) среди инвесторов, привлекая, т.о., необх. кап-л.Гос-во, орг.рег. и муницип.управ., а также частные инвесторы акции не выпускают. Инв-ром мб каждый. Инв-ры дел. на 2 класса:-Индивид.;-Институц. Индивид. инв-ры вклад. свои ДС в цб самост-но или ч/з институц. инв., кот. выступ. в роли посред.К институц. инв. относ.: КБ, страх. общ-ва, пенс. ф., ПИФы. Инв-р покуп. акц. с целью:-Получ. дох.;-Размещ. врем. своб. ДС;-Получ.контр. над п/п-эмит. Доход от акц. склад-ся из 2 компонентов:-Получ. дивид.;-Роста ст-ти акции на вторич. рын. Осн. дох. по акц. мб получ. при их прод. на вторич.рын. по более высок. цене. Юр. л. размещ. на первич.рын. облиг. для:-Привлеч. ДС на реализ. каких-л проектов;-Документ.оформ. и реструктуриз. долга;-Погаш. локал. Дефиц. бюдж. Гос-во, орг. рег. и муницип. управ. также выходят на первич.рын. облиг. в кач-ве эмитентов. Первич. рын. гос. облиг. оч. тесно связ. с вторич. рын.; вместе с ним он образ. един.сист. Инвесторами на первич. рын. могут выступ. все участ. рын. С т.з. инв-ра облиг. – это инструм.:- Получ.дохода;-Размещ. врем. свобод. ден. ср-в;-Планир. финан. деят-ти п/п;-Страх. от пониж. % ст. Доход владельца облиг. (инв-ра) склад-ся из номин. ст-ти и купон.%.Для того чтобы первич.рын. облиг.успеш. функционир., инв-ры должны располаг. Необх. V врем. свобод. ДС, достат.для покупки серии облиг.. Т.к. кажд. Облиг. имеет фикс. t погаш., покупая её, инв-р может планир. свою будущ. фин. деят-ть. В наст.время сущ. тенденция к расшир. V первич. рын. цб; всё больше п/п прибег. к эмиссии акций и облиг.. Гос-во и органы мест. самоуправ. практически во всех промышл. разв. странах также пост. увел. V заимствований, что не всегда благоприятно сказ-ся на функционир. эк-ки и финансов. Первич. рын. цб можно также рассм. как альтернатив. источ. финансир.эк-ки. Вторич. рын.цб - отнош., склад-ся при обращ. ранее эмитир. на первич. рын. цб. Основа втор.р-ка. – 1) опер-ии, перераспред-е сферы влияния влож. иностр.инв-ров,2)спекулятив. опер. Важнейш. черта ВТ. рын. - это его ликвид-ть. ВТрцб дел-ся на:организов. (биржевой) рын. и неорганиз.(внебирж. или "уличный") р-к. Кажд. цб или гр. однор.цб имеют свой ВТ рын. Наиб. разв.в мире видами ВТ р-ков явл.:- фонд. рын. – это рын. акций (преимущ-но), облиг. и вторич. от них цб. Он явл. самым разв.ВТ рын.цб, имеет относ-но обособл. рын. инфраструктуру и закон-во. - рын. гос.цб – он в обособл.от рын. корп. цб и по своей «площадке», и по участ., и по закон-ву. - вексел. рын. – в части их обращ. есть рын. купли-прод., как правило КБ, а потому он явл. банк. рын. векс. Векс. закон-во носит международ. хар-р в отлич. от закон-ва по ост. видам цб, поэтому дан. рын. сущ. обособл. от рын. др. цб. - рын. ипотеч. бумаг – в нашей стране он пока практич. отсут., но, как и векс. рын., обычно он в значит.степ. функционир. по своим специфич. законодат. нормам и не явл. бирж. рын. Сп-бы отчужд. цб. Отчужд. цб – это проц. смены её собст. (владельца). Данный проц.осущ-ся в разнообр. юр. формах, осн. из котю явл.: - купля-прод.; - мена;- дарение; - наслед.; -конфискация и др. Виды договоров с цб. в завис. от срока исполн.:1касс.–догов. с немедл. исполн. (обычно в срок до 2 дней);2сроч. – догов. с исполн. ч/з опред.срок в будущ.;3комбинир. – пролонгац.догов. Касс дог-р дел на:а)сделки за сч. собств. ср-в клиента (инв-ра) или с принадлеж. ему цб;б)маржин. сделки (сделки с маржой) – это сделки с собств. и заем. активами, т.е. покуп. цб за сч. собств. ср-в клиента и заем. ср-в или одноврем. продажа цб собств. и взятых в долг. Сроч. Догов.: форвард, опцион, фьючерс, своп. Форвард.– договор купли-продажи цб ч/з опред. срок в будущ., все усл. кот. явл. предм. соглаш.его сторон. Опцион–дог., в соотв. с кот. 1 из его стор.получ. право выбора: купить(или прод.)цб по установ. цене ч/з опред. срок в будущ.или отказ. от покупки (прод.) с уплатой за это право выбора другой стор. догов. п его заключ. опред.суммы денег, назыв. премией. Фьюч.– это стандарт. бирж. догов. купли-прод. цб через опред. срок в будущ. по цене, согласов. сторонами сделки в момент ее заключ.Своп- внебирж. соглаш., в кот. продавец и пок-ль цб обяз. выплач. др. др. только разницу м-ду ценой бумаги, фикс. в догов., и ее рын. ценой на установ. момент расч. в будущ.