64. Характеристика собственных источников финансирования деятельности предприятия.

Внутрен. источники собствен. средств формир-ся в процессе хоз. деят-ти и играют значит. роль в жизни любого предпр-я, поскольку определ. его способность к самофинансир-ю. Орг-я, способн. полностью или в значит. степени покрывать свои фин. потреб-ти за счет внутр. источников, получает значит. конкурентные преимущ-ва и благоприятные возмож-ти для роста за счет уменьш. издержек по привлечению доп. капитала и снижения рисков. Основн. внутр. источниками фин-ия явл-ся чистая прибыль, амортиз-ные отчислен., реал-ия или сдача в аренду неиспольз. активов и др. В современ. условиях орг-я самостоят. распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное исп-ие прибыли предполаг. учет таких факторов, как планы дальнейшего развития, а также соблюдение интересов собствен-ов, инвесторов и работников. Чем больше прибыли направл-ся на расшир-е хоз. деят-ти, тем меньше потребность в доп. финанс-и. Величина нераспред. прибыли зависит от рентаб-и хоз. операций, а также от принятой в орг-и политики в отношении выплат собственникам (дивидендная политика). К достоинствам реинвестир-ия прибыли относ-ся: отсутствие расходов, связ. с привлечен. капитала из внешних источников; сохран-е контроля за деят-ю орг-и со стороны собствен-ов; повыш. фин. устойч-ти и более благопр-ые возмож-ти для привлечения средств из внешн. источ-ов. К недостатками относ-ся его ограниченная и изменяющаяся величина, сложность прогнозир-ия, а также завис-ть от внешних, не поддающихся контролю со стороны менеджмента факторов (конъюнктура рынка, фаза эконом.о цикла, изменен. спроса и цен и т. п.). Еще одним ист-ом самофин-ия служат амортиз-ые отчисл. Они относятся на затраты орг-и, отражая износ основных и немат. активов, и поступают в составе ден. средств за реализ-ые продукты и услуги. Их основное назнач. - обеспеч-ть не только простое, но и расшир. воспроиз-во. Преимущество аморт. отчисл. в том, что они сущ-ют при любом фин. положении предпр-ия и всегда остается в его распоряж-и. Величина аморт-и как источника фин-ния инвестиций во многом завис. от способа ее начисл., как правило, определяемого и регулируемого гос-ом. Выбранный способ начисл. аморт-и фиксируется в учетной политике орг-и и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основн. Ср-в. Применен. ускор. способов (уменьшаемого остатка, суммы чисел лет и др.) позв-т увеличить амортиз. отчисл. в начальн. периоды эксплуатации объектов инвестиций, что при прочих равных условиях приводит к росту V самофин-я. В целом адекватная амортизац. политика при определ. условиях может способствовать высвобождению средств,превышающих расходы по осуществленным инвестициям. Т. о. для более эфф-ого использ-ия амортиз. отчисл. в кач-ве фин. ресурсов орг-и необх-мо проводить адекватную амортиз. политику. Она вкл-т в себя политику воспр-ва основн. активов, политику в области применен. тех или иных методов расчета амортиз. отчислений, выбор приоритетных направлений их исп-ия и др. элементы. В ряде случаев привлечь доп. фин. ресурсы в хоз. оборот из внутренних источников можно за счет продажи или сдачи в аренду неиспольз-ых основн. и оборотн. активов. Вместе с тем такие операции носят разовый характер и не могут рассматр-ся в качестве регулярного источника ден. средств. Для оценки спос-ти предпр-я к самофин-ю (SF) и прогноз-я его объемов в соотв-ем периоде м.б. исп-но соотношение SF = ( EBIT - I) ( 1 - T) + DA x T – DIV где EBIT прибыль до выплаты процентов и налогов; I - расходы на обслуживание займов (процентные выплаты); DA - амортизация; Т - ставка налога на прибыль; DIV -выплаты собственникам. Т.О. на спос-ть предпр-я к самофин-ю непосредствен. влияние оказ-т, помимо эфф-ти хоз. деят-ти, осущ-мая заемная, амортиз-ая и дивиденд. политика. Различают активное и неактивное (скрытое) самофин-ие. В случае активного самофин-я единственным источником покрытия потребностей орг-и служит прибыль, которой должно хватить для уплаты налогов в бюджетную систему, процентов за кредит (сверх учетной ставки ЦБ РФ), процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширения основных фондов и нематер. активов, пополнения оборотн. средств, выполнения соц. программ. Источ-ми скрытого фин-ния выступают: чист. обор. кап-л (разница м/д оборотными активами и краткосроч. пассивами); оценочные резервы; доходы будущ. периодов; остатки фондов потребл.; просроч. задолж-ть поставщикам и др. Самофин-ие имеет ряд преимущ-в: за счет пополнения из прибыли собствен. капитала повышается фин. устойч-ть орг и; формир-ие и использ-ие собствен. средств происходит стабильно; минимиз-ся расходы по внешнему фин-нию (по обслуживанию долга кредиторам); упрощается процесс принятия управленч. решений по развитию орг-и, т.к. источники покрытия доп. затрат известны заранее. Как правило, объемы внутр. источн. фин-ния недостаточны для расширен. масштабов хоз деят-ти, возникает необход-ть доп. привлечения.