Норма амортизации

Норма амортизации является главным рычагом амортизационной политики государства, т.е. устанавливаются централизованно. Посредством нормы регулируется скорость оборота основных фондов, интенсифицируется процесс их воспроизводства. В каждый период развития экономики уровень норм не может быть одинаковым.

Норма амортизации представляет собой отношение годовой суммы амортизации к первоначальной стоимости средства труда, выраженное в процентах. Расчет нормы амортизации (Н) производится по следующей формуле:

,(20)

где К_перв - первоначальная стоимость ОФ, руб.;

К_ликв - ликвидационная стоимость, руб.;

Т_а - период амортизации (нормативный срок службы), который устанавливается с учетом морального износа, лет.

Нормативный срок службы оборудования – это продолжительность его эксплуатации в годах, установленная с учетом морального и физического износа, в услових планируемого уровня использования оборудования, его производстваи обновления выпуска.

Ликвидационная стоимость примерно равна 0,03 Кперв. Если ей пренебречь ,то норма амортизации приблизительно будет равна:

.(21)

Методы амортизации

Значительную роль в системе амортизации играют методы ее зачисления. Они активно влияют на объем амортизационного фронда, на степень концентрации ресурсов в различные периоды 'функционирования основных средств, на размеры отчислений, заключаемых в себестоимость продукции. В практике начисления амортизации применяются два вида методов: пропорциональные и регрессивные, или методы ускоренной амортизации. Первые характеризуются тем, что ежегодно в течение всего срока функционирования амортизационные отчисления рассчитываются по одной и той же норме от первоначальной стоимости основных фондов. При ускоренной амортизации основная часть начислений концентрируется в первые годы эксплуатации основных средств, сокращается амортизационный период, создаются финансовые условия для ускоренной замены оборудования.

1. Пропорциональный метод предусматривает начисление равной нормы амортизации в любой период жизни ОФ. К пропорциональным методам начисления амортизации относятся: равномерно-прямолинейный; начисление износа в зависимости от установленного срока службы средств труда; начисление амортизации в зависимости от произведенной работы. Основным методом начисления износа в нашей стране, как и за рубежом, является равномерно-прямолинейный. При этом методе расчет сумм амортизационных отчислений осуществляется по следующим этапам:

1) распределение основных фондов по группам, имеющим одинаковую норму амортизации;

2) расчет среднегодовой стоимости основных фондов по группе;

3) определение суммы амортизации путем умножения нормы на среднегодовую (среднебалансовую) стоимость фондов.

Годовая сумма амортизации А_г равна, руб.:

(22)

Аналогичным образом устанавливаются нормы амортизации и для подвижного транспорта: вагонов, платформ, автоприцепов и др., за исключением грузовых, легковых машин и автобусов. Для последних норма амортизации устанавливается на тысячу км. пробега. Норма амортизации автомобиля рассчитывается по формуле

,(23)

где L_норм - нормативная величина пробега автомобиля, тыс.км.

Норма амортизации на капитаьный ремонт(Н_р) рассчитывается по формуле:

,

где К_р – затраты на капитальный ремонт за весь срок службы основных средств;

К_м – затраты на модернизацию.

Общая годовая норма амортизации равна сумме ее составных частей:

Н = Н_в + Н_р.

Ремонт основных средств – это процесс восстановления их утраченных функций. Исходя из объема и сложности работ выделяют текущий, средний и капитальный.

Текущий ремонт производится с целью устранения незначительных повреждений путем частиной замены деталей, мелкой починки отдельных частей. Посредством текущего ремонта основные средства не возобнавлябтся, а поддерживаются в работоспособно состоянии.

Капитальный ремонт обусловлен износом основных средств, при его проведении заменяется на новое значительное количество деталей, узлов, восстанавливаются осноные средства.

Достоинства метода:

• равномерность поступлений в амортизационный фонд;

• стабильность и пропорциональность отнесения амортизации на себестоимость продукции;

• простота и точность расчетов.

Недостатки:

• заведомо фиксированная величина амортизационного периода;

• недостаточное стимулирующее воздействие на повышение эффективности использования ОФ;

• возможность неполного переноса стоимости ОФ на продукцию, т.н. недоамортизация из-за морального износа оборудования.

2. При ускоренном методе (кумулятивном) основная доля амортизационных отчислений приходится на первые годы службы. В этом случае срок службы рассчитывается в условых годах. Нарма амортизации равна

где Т_усл – условный срок службы, лет;

Т_н – нормативный срок службы, лет;

i – год амортизационного периода.

Например, Т_н=10 лет, Т_усл=1+2+3+4+5+6+7+8+9+10=55 лет. Тогда норма амортизации за 4-й год будет

.

Достоинства метода:

• хорош в отраслях с высокими темпами морального износа, обеспечивает полное возмещение стоимости ОФ;

• выгоден для капиталистического производства, т.к. в случаях, когда ОФ используются за пределами нормативного срока службы, производитель платит налог в размере нормы амортизации, приходящейся на последний год, т.е. в нашем случае 1/55=1,8%, а не 10% как в первом варианте.

Недостатки:

• резко возрастает себестоимость продукции.

3. Метод убывающей стоимости предполагает, что норма амортизации по годам остается неизменной, а стоимость ОФ оценивается по остаточной стоимости. При этом методе берется удвоенная норма амортизации и остаточная стоимость ОФ рассчитывается по формуле

где Ц_п – первоначальная цена ОФ, руб.;

Ц_ост – остаточная стоимость ОФ, руб.;

i – год амортизационного периода, i=1…Т_н.

Достоинства те же, что и у предыдущего метода.

Недостатки:

• В первые годы увеличивается себестоимость продукции;

• Метод не гарантирует полного списания стоимости оборудования;

• Из-за ежегодного снижения размера исчисляемого износа амортизация растягивается на много лет.

При изготовлении на одном и том же оборудовании нескольких наименований изделий годовая сумма амортизации оборудования распределяется пропорционально трудоемкости их обработки.

2 ЦЕЛЬ И МЕТОДИКА ПРОВЕДЕНИЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА. ОЦЕНКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ

Финансовый анализ инвестиционного проекта - это совокупность приемов и методов оценки его эффективности за весь срок жизни во взаимосвязи с деятельностью предприятия.

Потребность в финансовом анализе вызвана следующими основными причинами:

1. Только финансовая оценка позволяет через сведение воедино в стоимостной форме всех проектных выгод и затрат создать реальную возможность для выбора наиболее эффективного варианта из имеющихся инвестиционных альтернатив.

1. В процессе финансового анализа отрабатывается наиболее эффективная схема финансирования реализации конкретного проекта.

2. Создается возможность для прогнозирования будущего финансового состояния предприятия, реализующего проект, что позволяет отразить роль проекта в создании новых инвестиционных возможностей для расширения предприятия или роста доходов владельцев.

3. Подготовка всего комплекса информации для проведения финансовых расчетов позволяет проводить в дальнейшем как внешний (что особенно важно для сторонних инвесторов), так и внутренний аудит процесса осуществления проекта на основе сопоставления проектируемых и отчетных данных для принятия оперативных управленческих решений с целью снижения негативных воздействий про­изошедших изменений во внутренней или внешней среде проекта.

Цели финансового анализа:

1. Определение и оценка наиболее привлекательной из возможных альтернатив проекта в преобладающих условиях неопределенности.

2. Идентификация критических переменных и возможных стртегийдля управления или контроля за реализацией проекта в условиях риска.

3. Выявление финансовых ресурсов на требуемый период, доступных по самой низкой стоимости; определение их наиболее эффективного использования.

Длядостижения этих целей используются следующие действия с применением соответствующих способов, методов и механизмов:

1. оценка достоверности прогнозируемых характеристик проекта;

2. анализ структуры и значимости проектируемых издержек и доходов; определение критических переменных, которые могут оказать заметное влияние на осуществимость инвестиций;

3. определение и оценка ежегодных и накопленных чистых финансовыхвыгод, выраженных через прибыльность, эффективность или доход инвестиций;

4. учет фактора времени в отношении цен, стоимости капитала и решений, принимаемых в условиях неопределенности.

Финансовый анализ проекта проводится в следующей последовательности:

1. анализ финансового состояния предприятия в течение 3 предыдущих лет работы предприятия (для действующего предприятия);

1. прогноз денежных потоков и прибылей в процессе реализации инвестиционного проекта;

2. анализ финансового состояния предприятия вследствие реализации проекта;

3. анализ безубыточности производства;

4. оценка эффективности инвестиционного проекта.

Анализ финансового состояния действующего предприятия обычно водится к расчету и интерпретации основных финансовых коэффициентов, отражающих эффективность деятельности предприятия. Такой анализ особенно необходим для проектов модернизации, расширения предприятий, т.к. позволяет убедиться в надежности (платежеспособности) такого предприятия.

Наиболее ответственной частью финансового анализа инвестиционного проекта является правильное определение элементов проектных притоков и оттоков денежных средств – как генерируемых проектом поступлений от реализации продукции или услуг, так и всей совокупности связанных с ним проектных затрат - единовременных и текущих.

Для создания полной картины необходимо дополнить данные о денежных потоках проекта соответствующими прогнозными бухгалтерскими документами, на основании которых можно рассчитать совокупность финансовых коэффициентов, позволяющих оценивать будущее финансовое состояние предприятия.

В связи с тем, что инвестиционные проекты связаны с существенными изменениями в структуре издержек по производству и реализации продукции, необходимым этапом в финансовом анализе выступает анализ безубыточности, основная цель которого – определить точку безубыточности, то есть объем продаж товара, который соответствуй нулевому значению прибыли. Важность такого анализа заключается в сопоставлении реальной или планируемой выручки в процессе реализации инвестиционного проекта с точкой безубыточности и в последующей оценке надежности прибыльной деятельности предприятия.

На основании прогнозных оценок проводится расчет чистого денежного потока и базовых значений показателей эффективности проекта с учетом принципа "стоимости денег во времени".

3 ЦЕНОВАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ФОНДОВОГО РЫНКА

Рынок является абсолютно эффективным, если используя определенную информацию, на нем нельзя получить доходность, превышающую рыночную. Различие между видами ценовой эффективности заключается в кол-ве информации, используемой для принятия инвестиционного решения.

Слабая означает, что для получения прибыли достаточно использовать и анализировать доступную инфу о ценах акций, объемах их купли-продажи, кол-ве акций, необходимых для покрытия сделок, совершенных ранее «без покрытия». Эта информация публикуется в открытой печати. В условиях слабой формы используются методы технического анализа. Полусильная означает, что стоимость ЦБ включает помимо общей информации о прошлых ценах, фундаментальные данные по номенклатуре продукции соответствующей фирмы, качеству, менеджменту, структуре ее бух. отчета, прогнозам прибыли, т.е. необходимо приложить больше усилий для получения «повышенной» доходности. В условиях полусильной формы инвестор делает выбор на основе фундаментального анализа ЦБ, используя для принятия решения различные аномалии рынка. Сильная означает, что цены акций отражают всю информацию, относящуюся к соответствующей фирме, в том числе и доступную только сотрудникам фирмы.

Критерии проверки ценовой эф-ти основаны на оценке возможного получения повышенной дох-ти. Повышенная дох-ть – разность между фактической дох-ю и ожидаемой дох-ю для некоторой инвестиционной стратегии. В качестве ожид. дох-ти используется доходность, которая рассчитывается с помощью некоторой оценочной модели или на основе однофакторной модели рынка. При расчете фактической доходности учитываются операционные издержки включающие комиссионные или другие виды оплаты сделки. Т.о. повышенный доход = фактическому доходу (за вычетом операционных издержек) – ожидаемая доходность (по некоторой оценочной или имитационной модели доходности).Если удастся показать что некоторая стратегия постоянно превосходит рынок, то можно будет сделать вывод что рынок не является эффективным в ценовом смысле. Используя аналогии рынка к которым относится:

1 - эффект малой фирмы или эффект размера означает что инвесторы, чьи портфели состоят из акций малых фирм, получают большую дох-ть, чем рыночный портфель в целом, который в основном состоит из акций крупных фирм.

2 - календарный эффект «1 января», «выходного дня», «дня недели».

3 – эффект низкого отношения цены к прибыли основывается на исследованиях показывающих, что портфели составленные из акций с низким отношением цены и прибыли превосходят портфели, составленные из акций с высоким отношением цены и прибыли. Это объясняется тем, что участники рынка стремятся продать акции с низким отношением цены и прибыли, поскольку эти акции временно теряют свою привлекательность для них, а по мере изменения ситуации они опять могут стать привлекательными.

БИЛЕТ 33