1.3. Предварительное изучение и отбор проектов

Инвестиционный проект - это всегда потоки денежных средств, существенных по своей величине даже для крупнейших финансовых институтов мира. Поэтому отрицательный результат любого вида (финансовый, экологический, экономический) роковым образом мо­жет сказаться не только на участниках проекта, но и на эффективности народного хозяйства в целом. Поэтому предварительному от­бору проекта из множества предшествует предварительное изучение необходимости реализации каждого из проектов рассматриваемой совокупности. И один из основных вопросов: «Можно ли удовлетво­рить потребность без больших инвестиций?». Стандартной являете» ситуация, когда анализ показывает существование, с одной стороны, организационного решения проблемы, которое не потребует значи­тельных денежных средств, а, с другой стороны, лоббирование про­екта группой лиц, преследующих свои интересы. Пожалуй, это одни из серьезнейших проблем, обычно стоящих перед группой экспертом на первых этапах работы.

Укрупненный алгоритм предварительного анализа совокупности проектов экспертами представлен на рис 1.1.

1.3.1. Анализ перспектив инвестиционной деятельности (макроэкономический аспект)

Этот аспект анализа предполагает формирование предварительны) суждений:

• как будет влиять проект на развитие национальной экономики;

• целесообразно ли вкладывать ресурсы в экономику именно этой страны и нет ли альтернативных путей использования ограниченны» ресурсов.

Можно считать глобальной целью функционирования национальной экономики повышение качества жизни общества. Это может происходить только на базе развития промышленного потенциала страны, источником которого являются инвестиции, т.е. вложении финансовых средств.

Инвестиции могут осуществляться:

1) в создание новых производств. Такие инвестиции используют при строительстве новых заводов, электростанций, фабрик, а значит они пойдут на строительство новых корпусов, дорог, прокладку энергетических систем и т.п.;

2) в расширение производства. Целью подобных вложений буди приобретение дополнительного оборудования, создание дополнительных производственных площадей, складских хозяйств и т ч,;

3) в повышение эффективности производства. Задачей подобного вливания средств будет изменение технологии, создание совершенных информационных систем, повышение квалификации работающих - все то, что позволит повысить эффективность использования элементов производственного процесса.

Практически сложно бывает точно классифицировать вид инвестиций. Например, при расширении действующего производства мо­гут создаваться и новые производства, совершенствоваться оборудо­вание, переподготавливаться кадры и т.п..

Инвестиции являются "финансовым топливом", дающим энергию движения вперед промышленной системе. Потребность в движении вперед обусловлена расширяющимся спросом на продукты и услуг, Спросом, «рождающим предложение» инвестиций, которые по своей природе - средства, сбереженные от потребления населением. Значит, инвестиции зависят от спроса и порождают его прежде всего созданием рабочих мест.

Рассмотрим спрос как основу инвестиционной активности. Сни­жение жизненного уровня привело к тому, что потребление товаров ограничено узким их набором, состоящим из товаров первой необхо­димости. Известно, что величина спроса на товары первой необхо­димости неэластична по цене. Потребление таких товаров, как хлеб, соль, вода не зависит от цены на эти товары. Следовательно, реально в настоящее время существует кривая спроса Д-Д, представленная на рис. 1.2, практически перпендикулярная оси OQ. Если цена будет изменяться путем перемещения по этой кривой спроса, то это не потребует существенного роста объемов производства и инвестици­онная активность в этом случае не может быть значительной.

Предметом первоочередных забот российского правительства в конце 20-го века стала активизация инвестиционного процесса, что возможно только при активизации спроса, и это уже само говорит о сложности задачи. Проблема усугубляется еще и тем, что использо­вание производственного потенциала страны находится на уровне, близком к 50%, и поэтому создание новых производств и реконструкция прежних - проблема не такая актуальная. В теоретическом плане можно сделать вывод о том, что существует большое количе­ство предприятий, готовых выпускать продукцию приблизительно по одним ценам. На рис 1.2 это обстоятельство отображено кривой предложения S-S. До точки, соответствующей полному использова­нию производственного потенциала промышленных предприятий Q=100, прямая практически горизонтальна, а левее ее, вероятно, кривая предложения начнет подниматься вверх. Подъем кривой как раз и будет говорить о том, что каждый очередной шаг в увеличении объемов производства должен быть оплачен дополнительными капи­тальными вложениями: сначала инвестициями в выгодные проекты, а потом во все менее выгодные.

Можно считать, что нормальной, желательной ситуацией для экономики является такая ситуация, когда точка рыночного равнове­сия находится одновременно на эластичном участке кривой спроса и участке инвестиционной активности кривой предложения.

Рис 1.2.Аналш перспектив инвестиционной деятельности.

В результате этого начинают работать рыночные регуляторы, ин­струментом которых являются инвестиции. К слову сказать, только I этом случае из академической дисциплины проектный анализ станет практическим инструментом экономической деятельности.

На макроэкономическом уровне условно можно описать желаемые изменения спроса и предложения в системе рыночных отношений.

Для достижения желаемого результата по предложению должны быть использованы рычаги государственного регулирования с целью:

1. выборочно поощрять увеличения объема выпуска товаров, на которые существует платежеспособный спрос. Иными словами, создавать точки роста экономики;

2. загружать производственные мощности за счет внешнеторговых операций;

3. не препятствовать банкротству предприятий, так как это уменьшает общую производственную мощность;

4. физически ликвидировать избыточные мощности.

Последние два направления чреваты ростом социальной напряженности.

Каковы же желательные тенденции, лежащие на стороне спроса?

Кто участвовал в постройке судов, тот знает, что запуск сложного энергетического оборудования осуществляется от аккумулятора (источника первичной энергии), с помощью которого запускается компрессор, который набивает баллоны воздухом, от которых запускаются дизель-генераторы, позволяющие запустить электромеханизмы вспомогательного котла. Этот котел дает пар для запуска механизмов главных котлов, дающих энергию для главных двигате­лей. Совершенно также источником первичной энергии запуска ры­ночного механизма выступает повышение спроса на продукцию рын­ка, т.е. желательным было бы чудесное повышение покупательной способности населения (перемещение кривой спроса в положение D1-D1). Это чудо известно в экономике под названием "подогрев", когда сознательно выбрасывают в обращение не обеспеченные деньги, активизирующие спрос и производство. Такое лекарство мо­жет использоваться только по рецепту в очень малых дозах. Именно последнее и не дает оснований предположить, что этим удастся при­вести экономику к состоянию рыночного саморегулирования. Лишь этим нельзя повернуть кривую спроса против часовой стрелки, т.е. сделать спрос эластичным по цене и переместить точку равновесия на участок кривой предложения, точки которой имеют абсциссу Q > 100. Теоретически подобное возможно при относительном уве­личении доли богатых и средних но достатку потребителей, т.е. при существенном расслоении общества по степени дохода.

Проделав подобный анализ по региону, можно говорить о пер­спективности инвестиций вообще, хотя бы на качественном уровне, о виде инвестиций, о тенденциях в развитии экономики, которые могут служить основным элементом прогноза инвестиционного кли­мата в регионе.