6. Акция и ее признаки. Привилегированные и обыкновенные акции. Голосующие и безголосые акции

Акция- долевая ценная бумага, это ценная бумага, отражающая отношение совместного владения (совладения) в рамках одной акционерной компании (одного предприятия – эмитента).

Индивидуальные признаки акций:

фиксирует реальный объем денежных средств, вложенных каждым акционером в уставные и собственные капиталы компании эмитента

фиксирует абсолютный объем бессрочных инвестиций, вложенных каждым акционером в экономику деятельностью компании эмитента

фиксирует удельный вес каждого акционера (долю) в следующих характеристиках компании

- в уставный капитал

- в собственный капитал

- в акционерный капитал

- в общем объеме производства

- в инвестициях компании, включая внешние

- долю прибыли компании, в том числе и чистой

- долю в иных доходах компании

дает право на распределение части остаточного имущества, ликвидируемой АК в определенном порядке

они могут давать право голоса на собраниях акционеров

дает право на получение части чистой прибыли компании в форме особого дохода – дивиденды

может давать право на получение ряда дополнительных, нерегулируемых или разовых доходов

может давать право на участие в управлении экономической деятельностью в компании эмитента

может давать иные права имущественные и неимущественные права, предусмотренные учредительными и эмиссионными документами. В отдельно случае, объем прав акционера зависит от величины пакета и его доли в уставном капитале.

По способу формирования и выплаты дивидендов акции подразделяются:

1.1 Привилегированные акции - акции, по которым компания-эмитент гарантирует выплату дивиденда фиксированного или твердого размера

Обычно выпускаются в следующей комбинации: привилегированная именная, безголосая.

Эта акция дает:

-1 - первоочередное право на получение части остаточного имущества ликвидируемой акционерной компании

-2 - право первой очереди на объявление и выплату дивидендов по итогам финансового года

-3 - по этой акции может выплачиваться только твёрдый или фиксированный дивиденд

-4 - ставка дивиденда может быть определена следующими способами:

1) ставка в процентах к номиналу = (дивиденд / номинал)*100%

2) в абсолютном размере на одну акцию

-5 - ставка дивиденда устанавливается на стадии выпуска или эмиссии т.е. еще до выхода этой акции для размещения на первичном рынке

-6 - ставка дивиденда устанавливается эмитентом до начала финансового (отчетного) года (первого в истории компании и каждого следующего).

-7 - размер или величина дивиденда не зависит от массы чистой прибыли каждого отчетного года.

-8 - могут иметь большое число разновидностей (подвидов) (кумулятивные и некумулятивные, конвертируемые и неконвертируемые, участвующие и не участвующие)

-9 - фонды выплаты дивидендов по этим акциям формируется в первоочередном порядке

-10 - количество этих акций ограничивается законодательством страны, учредительными документами акционерной компании (учредительный договор, устав акционерной компании). Количественное ограничение могут вводиться разными методами:

- в процентах от объема каждого выпуска, или каждой эмиссии

- ограничивается максимальная доля этих акций в уставном капитале компании (доля привилегированных не может превышать 25% от величины уставного капитала).

-11- выпуск таких акций считается достаточно обременительным для финансовой системы акционерной компании. Причина это обязательства ежегодно выплачивать гарантированную ставку доходов при отсутствии гарантии того что акционерная компания получит необходимый объем чистой прибыли, а значит при отсутствии гарантии получения необходимого объёма источника выплаты этих твердых дивидендов.

-12 - считается что это акция порождает меньший объем финансового риска для своих владельцев

1.2 Обыкновенные (простые, рядовые, обычные) – акции по которым может выплачиваться дивиденд переменного размера, акции с плавающим размером дивиденда.

-1- выпускаются в следующей комбинации (обыкновенные, голосующие, предъявительские)

-2- дают право только второй очереди на получение части остаточного имущества ликвидируемой акционерной компании

-3- дивиденд по этим акциям может объявляться или устанавливаться только после окончания финансового года (кроме случая выплаты промежуточных дивидендов)

-4- величина дивиденда по этим акциям напрямую зависит от массы чистой прибыли, а значит от величины источника выплаты. Размер дивиденда напрямую зависит от величины конечного финансового эффекта производственной, сбытовой и инвестиционной деятельности компании.

-5- ставка дивиденда по этим акциям не имеет формальных ограничений, кроме нижней границы – 0.

-6- Фонд выплаты по этим акциям формируется только во вторую очередь.

-7- считается что эти акции характеризуются максимальной величиной риска по сравнению с другими видами без учета риска связанных с экономикой отдельного эмитента.

-8- эти акции не дают каких либо особых прав их держателям при выплате дивидендов и участии в управлении акционерной компанией.

-9- по опыту западных государств норма доходности этих акций превышала доходность привилегированных акций.

-10- по этим акциям могут применяться только косвенные методы регулирования их предельной доли в уставном капитале компании или в объеме каждой эмиссии.