27. Курсовая разница как доход участника рцб (особенности, величина, определение). Условия формирования курсовой разницы. Последствия перепродажи пакета акций инвесторами.

Курсовая разница ( прибыль от перепродажи, рыночная маржа, продажная маржа) – разовый или нерегулярный доход, может формироваться только на вторичном рынке, на его различных секторах, этот доход могут приносить только рыночные ЦБ, т.е. бумаги которые могут свободно обращаться на различных секторах вторичного рынка, а значит, могут свободно отчуждаться или перепродаваться их держателем в оперативном режиме. Это рыночные бумаги выпущенные на предьявителя.

Этот доход может формироваться только при перепродаже рыночных ЦБ (при наличии ряда обязательных условий)

Для получения этого дохода требуется обязательная перепродажа ЦБ, а значит отчуждение перепродаваемой бумаги, потеря собственности на эту ЦБ, поэтому в проф. лит-ре встречается такое выражение: курсовая разница это цена потери собственности на перепродаваемую ЦБ (и тех имущественных и неимущественных прав давало продавцу перепродаваемая акция или другая ЦБ).

Курсовая разница – разовый доход который присваивает владелец ЦБ в процессе её выгодной перепродаж.

Абсолютная величина рассчитывается = Цперепродажи – Цпокупки

Условия формирования курсовой разницы:

1. Наличие владельцев рыночных ЦБ которые желают и могут перепродать их на вторичном рынке

2. наличие тенденций к удорожанию этих акций

3. наличие ряда лиц, которые желают и могут приобрести перепродаваемые ЦБ

4. наличие избыта спроса над предложением ЦБ

5. наличие реальных сделок купли\продажи по цене сделки, которая выше цены покупки

6. оплата фактической сделки по ценам выше цены покупки

7. потеря собственности перепродавцом на ценную бумагу по цене перепродажи

Возможна альтернативная ситуация на рынке: владелец ЦБ может получить финансовый убыток от невыгодной перепродажи ЦБ если цена перепродажи будет меньше чем цена покупки.

Возможные послед-вия перепрдажи акций действующей компании:

1. Смена влад-ца конкретного пакета акций

2. смена владельца блокирующего пакета

3. смена влад-цев крупных пакетов, дающих особые права на участие в упр-нии

4. формир-е избытка прдложения акций над их спросом

5. быстрое падение рын цен на акции компании (вплоть до обвального падения)

6. резкое падение рын капитализации компании

7. Формирование курсовой потери, особого финансового убытка у прежних владельцев пакета акций.

8. Поглощение компании покупателями крупных пакетов ее акций (контрольный или абсолютный).

9. Сокращение совокупного годового дохода на акцию, а также падение годовой доходности акции.

10. Необходимость проведения внеочередных собраний акционеров (дополнительные расходы).

11. Формирование новых выборных органов управления, в том числе и по требованию новых владельцев контрольного, абсолютного и блокирующего пакетов акций.

12. Вывод активов компании новыми владельцами контрольного и абсолютного пакетов.

13. Дробление компании на две или более мелких.

14. Реструктуризация производства и сбыта компании.

15. Вывод в производства и продаж наиболее рентабельной продукции в дочерние компании, в том числе и в филиалы материнской компании за рубежом.

16. Массовое сокращение персонала, в том числе и работников компании, участвовавших в массовой перепродаже ее акций.