III.2. Бизнес-цикл

Любой, кто наблюдал за мировым экономическим развитием в течении нескольких десятилетий или знаком с экономической историей знает, что современная капиталистическая экономика подвержена резким циклическим (хотя и происходящим с не совсем правильным периодом) колебаниям. Эти колебания отражаются и в макроэкономических показателях, и в индексах фондового рынка, и в статистике производства и потребления товаров в натуральных показателях.

Это явление наблюдается с XIX столетия и известно под разными названиями. Чтобы не путаться в различных его наименованиях в дальнейшем мы будем называть его бизнес-циклом. Феноменологическое его описание также хорошо известно. Фаза роста сопровождается низкими кредитными ставками, высокими прибылями и, как правило, инфляцией, то есть общим ростом цен. Рост медленно, но верно ускоряется и переходит в фазу «бума» или, как говорили в XIX столетии, «мании». Обычно эта фаза краткосрочна, иногда растягивается на несколько лет, но неизменно заканчивается кризисом, который обычно принимает форму биржевой и финансовой паники и сопровождается резким падением финансовых показателей и индексов фондового рынка. Затем следует фаза рецессии, сопровождающаяся стагнацией или даже абсолютным сжатием экономики, как по финансовым, так и по реальным показателям. В XIX и начале XX столетия рецессия неизменно сопровождалась дефляцией, то есть общим снижением цен, и ростом ставок по кредитам; в современных условиях обычно наблюдается снижение темпов инфляции. Еще один характерный симптом рецессии – то, что многие предприятия начинают показывать снижение прибылей и даже убытки в бухгалтерской отчетности, а часть из них и вовсе разоряются. В значительной мере именно этим обусловлено снижение производства и потребления в реальных показателях.

Фаза рецессии обычно тоже длится недолго, во многих случаях производство в реальных показателях достигает докризисного уровня через полтора-два года, но отмечались и случаи длительных рецессий, для которых есть даже специальное слово «депрессия». Наиболее известная из депрессий – Великая Депрессия в США, начавшаяся с биржевого краха 1929 года и затронувшая большинство стран мира, правда в различной степени и форме. Срок ее окончания – вопрос более спорный. Некоторые исследователи считают, что депрессия кончилась в середине 1930х, но по ряду показателей докризисный уровень был достигнут только после Второй Мировой войны, то есть в определенном смысле депрессия растянулась почти на два десятилетия. Экономики отдельных стран могут пребывать в депрессии очень долго – так, одну из наибольших загадок для современных макроэкономистов представляет затянувшаяся стагнация японской экономики, которая показывает близкий к нулю рост с 1989 года. В развивающихся странах депрессии могут затягиваться и дольше, порой приводя к полному экономическому и политическому коллапсу.

Большинство кризисов и рецессий переносится капиталистическими экономиками относительно легко. Во всяком случае, они не мешают экономике в целом развиваться – если усреднить экономические показатели с периодом, большим чем период цикла, для всех развитых стран мы получим стабильный долгосрочный экономический рост.

Но для многих стран, особенно развивающихся и постсоциалистических, кризисы и депрессии – тяжелое испытание, главным образом по политическим причинам. Они приводят к падениям правительств, сменам экономического курса (обычно в направлении большей регуляции экономики) и даже могут спровоцировать полномасштабный социалистический эксперимент, как это было в СССР 1929 года и в Германии в начале 1930х, или даже переворот и/или гражданскую войну, как это нередко случается в развивающихся странах.

Разумеется, столь общеизвестное и политически важное явление породило множество попыток объяснения. Обзор наиболее популярных теорий, объясняющих бизнес-цикл, или, точнее, претендующих на такое объяснение, приводится в Приложении 1.

Очень важно также отметить, что на фазе бума происходит непропорциональное развитие производств, занятых производством средств производства. Они же получают наиболее сильный удар во время кризиса: при кризисе предприниматели отказываются от планов расширения своих производств, поэтому производители средств производства испытывают реальное снижение спроса на свою продукцию. Чем ближе находится отрасль к началу технологической цепочки, тем выше для нее вероятность сильно пострадать, а слабее всего страдает производство потребительских товаров, причем товаров с коротким сроком службы – еды и одежды. В условиях кризиса и возможного снижения зарплат потребитель может отложить покупку товаров длительного потребления (холодильника или автомобиля), но отложить покупку еды он не в состоянии.

Поэтому (а в действительности также и по более фундаментальным причинам) при современных кризисах часто приходится видеть, что производства потребительских товаров испытывают лишь стагнацию, а иногда даже и показывают небольшой рост, а вот в секторах производства промышленого оборудования наблюдается сжатие производства и закрытие предприятий.

Так, классическое исследование Хансена¹ показывает, что показатель колебаний совокупного выпуска (стандартное отклонение в %) в экономике США на протяжение предшествующих трех десятилетий составляет 1,76, потребления – 1,29, инвестиций – 8,6. Другими словами, колебания инвестиций более интенсивны, чем колебания в потреблении почти в 7 раз. В других странах и в другие периоды возможны иные количественные соотношения, но это не меняет общий принцип – чем ближе отрасль к конечному потребителю, тем более она устойчива и тем с больше вероятностью в период общего кризиса она будет расти, а не падать². При этом важно понимать, что доходы предприятий, относящихся – как говорили в советское время – к «группе Б», то есть занятых производством потребительских товаров, зависят от уровня потребления, а доходы предприятий «группы А» (занятые производством средств производства) – от уровня инвестиций.