Створення відкритої валютної позиції може бути представлене в такий спосіб табл. 3.7
Таблиця 3.7
АКТИВ |
СУМА |
ПАСИВ |
СУМА |
Будинок |
1000000 UAH |
Рахунок клієнта |
1000000 USD |
Кореспондентський рахунок в іноземному банку |
1000000 USD |
Статутний фонд |
1000000 UAH |
Збіг активів і пасивів по сумах валют - відкритої позиції немає.
Банк продає 1 000 000 USD за EUR за курсом 0,757 у спекулятивних цілях таб.3.8
Таблиця 3.8.
АКТИВ |
СУМА |
ПАСИВ |
СУМА |
Будинок |
1 000 000 UAH |
Рахунок клієнта |
1 000 000 USD |
Кореспондентський рахунок в іноземному банку |
757 000 EUR |
Статутний фонд |
1 000 000 UAH |
Банк створив відкриту валютну позицію - не збіг активів і пасивів по сумах валют: перевищення активів над пасивами (довга позиція) на суму 757 000 EUR і перевищення пасивів над активами (коротка позиція) на суму 1000000 USD.
Будь-яка відкрита позиція означає схильність ризику зміни валютного курсу. Припустимо, що курс долара до евро виріс до 0,765 EUR за 1 USD. При цьому коротка позиція по долару принесе банку збиток. Якщо клієнт дасть наказ здійснити перерахування 1000000 доларів, банку прийде продати 757 000 марок за зниженим курсом – 757 000/0,765 = 989 542 - збиток 1000000-989 542 = 10 457 доларів.
Якщо банк має довгі й короткі позиції в декількох іноземних валютах, необхідно знайти загальний знаменник, за допомогою якого можна оцінити результат проведених угод. Для цього суми довгих і коротких позицій перераховуються в одну валюту по поточним ринковим курсам (перерахування в долар або в національну валюту) - табл. 3,9,
Таблиця 3.9
КУПЛЕНО |
КУРС |
ПРОДАНО |
ВАЛЮТНА ПОЗИЦІЯ |
||
Довга |
Коротка |
||||
1000 GBP |
1,55 |
1550 USD |
+1000 GBP |
- 1550 USD |
|
900 USD |
0,757 |
681 EUR |
+1000 GBP |
-1550 USD+900 USD = -650 USD;
- 681 EUR |
|
2000 USD |
1,35 |
2700 CHF |
+1000 GBP;
2000 USD -650USD = + 1350 USD |
- 681 EUR;
- 2700 CHF. |
|
3600 EUR |
0,853 |
3 071 GBP |
+ 1350 USD;
3600 EUR-681 EUR = +2 919 EUR |
-1500 GBP+3 071 GBP =1 571 GBP;
-2700 CHF/ |
|
Перерахування позицій у долари табл. 3.10
Таблиця 3.10
ДОВГА ПОЗИЦІЯ |
КОРОТКА ПОЗИЦІЯ |
||||
У валюті |
Курс |
Перерахування в $ |
У валюті |
Курс |
Перерахування в $ |
1350 USD |
1 |
1350 USD |
1 571 GBP |
1,55 |
- 2 435 USD |
2 919 EUR |
1,321 |
3856 USD |
2700 CHF |
1,35 |
-2000 USD |
РАЗОМ |
|
+ 5 206 USD |
РАЗОМ |
|
- 4 435 USD |
У результаті продажу по поточним курсам доларів і евро за фунти й швейцарські франки, банком буде отриманий прибуток
5206-4 435 = 771 долар.
Терміновий курс у якому врахована премія або знижка називається курс АУТРАЙТ.
Знижка або премія у форвардному курсі визначається на підставі різниці в процентних ставках по депозитах, які залучаються у двох різних валютах.
ФОРВАРДНИЙ КУРС (АУТРАЙТ) = КУРС СПОТ +/- ФОРВАРДНІ ПУНКТИ.
Існує правило відповідно до якого:
Валюта з низкою ставкою (по внесках у даній валюті) за певний період часу котирується на умовах форвард до валюти з високої ставкою за той же період із премією.
Валюта з високою ставкою за певний період котирується на умовах форвард до валюти з низкою ставкою за той же період із знижкою або дисконтом.
(1)
При розрахунку форвардних пунктів для двостороннього котирування використаються формули:
(2)
(3)
ПРИКЛАД 5