Исходные данные для расчета показателя внд

Шаг	Поток	Расчет 1		Расчет 2		Расчет 3		Расчет 4
		r=10%	PV	r=20%	PV	r=16%	PV	r=17%	PV
0-й	-10	1,000	-10,00	1,000	-10,00	1,000	-10,00	1,000	-10,00
1-й	3	0,909	2,73	0,833	2,50	0,862	2,59	0,855	2,57
2-й	4	0,826	3,30	0,694	2,78	0,743	2,97	0,731	2,92
3-й	7	0,751	5,26	0,579	4,05	0,641	4,49	0,624	4,37
Итого			1,29		-0,67		0,05		-0,14

Указания: Для расчета может быть использована формула

f(r₁)

ВНД = r₁ + --------------- * (r₂ – r₁) , (37)

f(r₁) – f(r₂)

где r₁ - значение нормы дисконта, при котором f(r₁), то есть ЧДД проекта, больше нуля;

r₂ - значение нормы дисконта, при котором f(r₂), то есть ЧДД проекта, меньше нуля.

8. Организация рассматривает целесообразность принятия проекта с денежным потоком, приведенным в табл. 11. Цена капитала организации 14%. Как правило, проекты со сроком погашения, превышающим четыре года, не принимаются. Сделать анализ с помощью критериев обыкновенного и дисконтированного сроков окупаемости.

Указания: Последовательность расчета может быть следующая:

1) расчет дисконтирующего множителя;

2) определение дисконтированного денежного потока для каждого шага расчета (денежный поток шага * на дисконтирующий множитель этого шага);

3) определение возмещения инвестиций для исходного потока (окупаемость достигается на шаге расчета, имеющем положительное значение накопленного денежного потока);

4) определение возмещения инвестиций для дисконтированного потока.

Таблица 11

Оценка приемлемости проекта по критериям т и Тдиск.

Шаг	Денежный поток (млн. р.)	Дисконтирующий множитель при r = 14%	Дисконтированный денежный поток (млн. р.)	Кумулятивное возмещение инвестиции для потока (млн. р.)
				исходного	дисконтированного
0-й	-130
1-й	30
2-й	40
3-й	50
4-й	50
5-й	20

9. Коммерческая организация рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Стоимость линии составляет 10 млн. р.; срок эксплуатации - 5 лет; износ на оборудование начисляется по линейному методу, то есть 20% годовых; ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем линии. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. р.): 6800, 7400, 8200, 8000, 6000. Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 3400 тыс. р. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 3%. Ставка налога на прибыль составляет 24%, цена авансированного капитала - 19%. В соответствии со сложившейся практикой принятие решений в области инвестиционной политики руководство организации не считает целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более четырех лет. Целесообразен ли данный проект к реализации?

Указания: Оценка проекта выполняется в три этапа:

1) расчет исходных показателей (результаты расчета целесообразно свести в табл. 12);

2) расчет аналитических коэффициентов (ЧДД, ИДД, ВНД, Т);

3) анализ коэффициентов.

Таблица 12