- •1. Особенности финансов в тб и гх
- •2. Предмет, цели, задачи и особенности механизма финансового менеджмента в сфере туризма и г хоз-ва
- •3. Принципы, методы и инстументы фм
- •4. Права и обязанности фин менеджера на пр-ии туризма и г хоз-ва. Повышение ответственности за принимаемые решения
- •5. Цели, задачи, и методы фин. Аналитики
- •6. Терминология и баз пок-ли фин мен-та
- •7. Особенности и условия кредитования предприятий тур б и гост. Хоз-ва
- •8. Характеристика информационной базы для анализа финансового состояния
- •9. Процентные ставки, их состав, виды и методы начисления. Сложные %. Пример.
- •10. Цена денег и фактор времени. Дисконтирование.Расчет pv,npv.
- •11. Аннуитеты и их виды.
- •12. Концепция и классификация рисков. Факторы рисков.
- •13. Расчет основных показателей математической (вероятностной) оценки рисков. Привести пример.
- •14. Виды и факторы фин.Рисков
- •15. Понятие инвестиций, объекты и субъекты, и. Товары,циклы.
- •16. Алгоритм разработки и расчет оценочных показателей (npv, irr, pi) инвестиционного проекта турпродукта (с примером).
- •4. Индекс доходности или рентабельности (pi)
- •18. Анализ рисков в проектах в сфере турбизнеса.
- •19. Дисперсионный анализ доходности проектов.
- •20. Задачи анализа финансовой отчетности. Методы расчета важнейших аналитических показателей, финансовых коэффициентов.
- •1 Коэффициенты ликвидности
- •3 Коэффициенты рентабельности
- •5. Коэффициенты рыночной активности
- •21. Планирование доходов и расходов на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства.
- •22. Составление общего (планово-расчетного) баланса пред-я: структура и принципы составления.
- •23.Критерии и методы снижения рисков при принятии бюджета кап.Вложений.
- •24. Изменение фин.И ден.Потоков при изменении выр. От реализации
- •25. Методы оценки возможного банкротства предприятия.
- •3. Четырехфакторная модель Лиса
- •4. Четырехфакторная модель Таффлера
- •5. Двухфакторная модель
- •26.Критерии оценки минимально необходимого уровня платежеспособности.
- •27. Динамика состава и структуры активов и пассивов, обеспеч. Повышение кредитоспособности.
- •28. Определение экономич стоимости предприятия.
- •29. Сущность теории структуры капитала.
- •30. Концепция, расчет и анализ эффекта фин рычага
- •31. Анализ и оптимиз-я стр-ры источников ср-в предпр-я
- •11. Фин гибкость предпр-я.
- •32. Порядок составления и форма отчета о движении (отток-приток) ден ср-в пр-я.
- •33. Класс-я затрат и виды прибылей
- •34. Порядок составления отчета о прибылях и убытках.
- •35. Дифференциация издержек методом макс и минимальных точек. Нормирование издержек.
- •36. Операционный анализ. Метод cvp. Пример
- •37. Балансовый отчет: содержание, порядок составления.
- •38. Концепция и расчет операц рычага (ор)
- •39. Расчет порога рен-ти (пр) и зфп предпр-я
- •40. Предпр и фин риски. Взаимод-е фр и ор. Оценка совокупного риска.
- •41. Особенности и принципы опреративного управления об активами и краткосрочными об-ми.
- •42 Чистый оборотный капитал предприятия (чок), тфп
- •43. Оценка эффективности использования активов и пассивов пр-я
- •44. Методы(инструм) ускорения оборач-ти активов (ден ср-в,д зад-ти,запасов)
- •45. Дивиденды и % по цб.Доходность финанс актива
- •46. Осн методы упр-я цб.Индикаторы на рынке цб.Фьючерсные и форвардные контакты
- •47. Принципы формирования эффектив портфеля цб с учетом рын риска
- •48. Концепция b-коэффициента.
- •49. Соотношение между рентабельностью и ликвидностью; рисками и стабильностью; поиски компромиссов.
- •50. Осн противор-я м фин текущ деят-и и стратегич развитием:пути их разрешения
- •51. Основные элементы теории предпоч-ти дивидендов
- •52. Формирование дивид пол-ки на предпр-ях гх и т
- •53. Фин риски как объект упр-я. Цена риска и способы ее оценки.
- •54.Методы страхования рисков. Хеджирование.
- •55.Цели, сущность, основные принципы и методы риск-менеджмента.
- •56.Технология и организация риск-менеджмента.
- •57. Стратегия риск-менеджмента.
- •58. Особенности механизма фм на мал.Пред-яхс высокими рисками
- •59. Фин лизинг
- •60. Основные проблемы фин.Мена на российских предпр ТиГх.
- •1 Коэффициенты ликвидности
- •3 Коэффициенты рентабельности
- •5. Коэффициенты рыночной активности
10. Цена денег и фактор времени. Дисконтирование.Расчет pv,npv.
Т.к. в ФМ рассматриваются ?,связ с принятием решений,касающихся $, а цена денег – ссудный %,при разработке большей части фин.решений учитывают ставку %. Она д. вкл. в себя след.факторы: инфляцию за период кредита, риски невозврата кредита, компенсацию собственных банк. расходов стоимость др.рисков,прибыль кредит-фин. структуры.
$ с теч.t ум. по своей покупательной способность. Дисконтир-ая ст-ть – приведеная ст-ть будущих ден-х поступлений, к-ые возникают в рез-те эксплуатации актива. Эк-ий смысл дисконтир-я закл в нахождении Σ, к-ая эквивалентна будущей ст-ти ден-х ср-тв, т.е. это ст-ть к-ая м.б. получена при опред-ых условиях: %-ой ставке, временном периоде и т.п.]
Основ обл примен-я простых % и учетной ставок явл краткоср.фин.операции, (менее 1 г). Вычисл-я с простыми ставками не учит-ют возм-ть реинвест-ия начисл-ых %, т.к наращение и диск-ие производ-ся относит-но неизменной исходной Σ В отличие от них сложные ставки % учит-ют возм-ть реинвест-я %. Начисл-ые % принесет новый доход.
Норму доходности при расчете дисконтир-ой ст-ти наз ставкой дисконта или альтернативными издержками кап-ла. Они необх чтобы сравнить получ-й доход с тем доходом от к-го отказ-сь при выборе конкретного решения. Упущенный доход будет представ-ть собой альтерн-е издержки.
Т /о, чтобы выяснить целесообразность осущ-ия инвестиций необх оценить действительно ли дисконт-я ст-ть ден-х Σ, к-ые будут получены в будущем превышают ту Σ, к-ую мы инвестируем для получ-я этих доходов. Превыш-е будущих ден. поступлений над вложениями опред-ет целесообразность принятия реш-я реализации инвест. Проекта
1. дисконтированный доход: PV=ΣFV/(1+k)^t ,FV-ден потоки, k-цена капитал проекта.Для опред-ия диконтир-ой ст-ти необх иметь: собствен-ю величину ден-х Σ, сроки получ-я их обратно, %-ю или дисконтир-ю ставку и фактор риска, к-ый связан с получ-ем будущих ден.ср-в.
снов обл примен-я простых % и учетной ставок явл краткоср.фин.операции, (менее 1 г). Вычисл-я с простыми ставками не учит-ют возм-ть реинвест-ия начисл-ых %, т.к наращение и диск-ие производ-ся относит-но неизменной исходной Σ В отличие от них сложные ставки % учит-ют возм-ть реинвест-я %. Начисл-ые % принесет новый доход.
Норму доходности при расчете дисконтир-ой ст-ти наз ставкой дисконта или альтернативными издержками кап-ла. Они необх чтобы сравнить получ-й доход с тем доходом от к-го отказ-сь при выборе конкретного решения. Упущенный доход будет представ-ть собой альтерн-е издержки.
Т/о, чтобы выяснить целесообразность осущ-ия инвестиций необх оценить действительно ли дисконт-я ст-ть ден-х Σ, к-ые будут получены в будущем превышают ту Σ, к-ую мы инвестируем для получ-я этих доходов. Превыш-е будущих ден. поступлений над вложениями опред-ет целесообразность принятия реш-я реализации инвест.
Пример Тур фирма должна получить $ 100 000 000 через 2 года, ставка - 10%.
Тек/ стоимость:РVIFm = 1: (1 + 0,1)2 = 0,8264
РVо= 100 000 000 (0,8264) = 8 264 460
2. Чистый приведенный эффект NPV =PV-I .
общая сумма дисконтированных фин.результатов за все годы жизненного цикла проекта, где за точку отсчета для калькуляции взята дата начала инвестиц.процесса. Показывает общий экономический эффект от инвест.проекта, вне зависимости от его продолжительности.
Для расчета (NРV) можно получить результат, суммируя дисконтированный доход (РV) по годам за весь инвестиционный период за вычетом из него общей суммы инвест.вложений.
Рi- чистые наличные потоки по годам;
i - период времени;
r - необходимая норма прибыли;
IС - начальные наличные выплаты.
PV – дисконтир доход-ть;
I – совок-ть инв-х затрат на реализацию проекта;
NPV > 0, то проект следует принять;
NPV < 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = 0, то проект не прибыльный и не убыточный.
NPV < 0, владельцы компании понесут убыток, и ценность компании ум
NPV = 0, ценность компании не изменится. объемы производства возрастут, и масштабы компаний увеличатся. проект целесообразно принять
NPV > 0, благосостояние ее владельцев увеличатся.
Пример.
Туристской фирме предложен инвестиционный проект стоимостью $ 200 000 со следующими финансовыми притоками: 1-й год - $ 68 864; 2-й год - $ 79 060; 3-й год - $78 718; 4-й год - $64 438. Ставка дисконта составляет 12%. Определим показатель NPV.
Сведем все данные расчета финансового менеджера туристской фирмы в табл.
Результаты расчета дисконтированной доходности
Год
|
Наличные притоки, $ |
Показатель текущей стоимости, 12% |
Общая текущая стоимость. $ |
1-й |
68 864 |
0,8929 |
61489 |
2-й |
79 060 |
0,7972 |
63 027 |
3-й |
78718 |
0,7118 |
56031 |
4-й |
64 438 |
0,6355 |
40950 |
РV |
|
|
221 497 |
NPV = $ 221 497-$ 200 000 = $ 21497
Таким образом, на основе показателя NPVможно предположить, что дан ный проект, скорее всего, будет принят туристской фирмой, поскольку вложения в его реализацию являются прибыльными.