44. Методы(инструм) ускорения оборач-ти активов (ден ср-в,д зад-ти,запасов)

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения  оборачиваемости  является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение  оборачиваемости  приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Т о,управляя оборачиваемостью  активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность.

Ускорение оборачиваемости оборотных средст(снижение текущей фин.потребности) ТФП = запасы сырья+запасы гот.прод+ДС-текущ.кред.задолжность.

м.б.достигнуто след.принципами:

1) Скидки покупателям за сокращением сроков расчета,т.е. фонтанное финансирование. Для активно действующего и активно развивающегося предприятия осн.проблема недостаток денег на РС для развития. Когда ДЗ по договору погашается за период более месяца в этом случае выступают с предложением погасить долг досрочно и за это получить частичную компенсацию. Необходимо решить сколько %’тов долга простить ,чтобы не оказаться в накладе. Смысл в том,что получив ДЗ раньше и пустив ее в оборот мы можем получить доп.прибыль. Для дебитора определяется величина скидки.кот.является предметом торга, однако, дебитор не должен знать истинную рентаб-ть денег, но дебитор пойдет на такую сделку, если у него есть наличные деньги, арентаб-ть использования меньше чем предлагаемые скидки.

2)Учет векселей и факторинг превращает ТФП в отрицательную величину.

Вексель - ценная бумага в виде долгосрочного обязательства, составленного в письменном виде по определенной форме.

Он д.б.обеспечен своим ликвидном имуществом и имеет наминал. Обычно заверяется банком, кот. обслуживает предприятие или др.поручителям. Имеет срок погашения обычно не более года, является полноценным эквивалентом денег и выписывается на большую сумму, чем сумма реального долга в реальных деньгах. Вексель м.б. объектом торговли на бирже, передаваться 3-им лицам.

Суть факторинга состоит в том, что фактор-фирма приобретает у клиентов право на взыскание долгов и частично оплачивает клиентам требования к их должникам, возвращая долги в размере от 70 до 90% до наступления срока их оплаты должником.

45. Дивиденды и % по цб.Доходность финанс актива

Цен бумага - это юр-ки удостоверенное и оформлен­ное свидет-во, согласно кот его владелец получает право на опред доходы в будущем.

Цен бумагами наз-ся док-ты, облад опред св-вами:удостовер-е влож-я ср-в,-удостовер-е права на получ-е дохода от влож ср-в,-право передачи др лицам.

Бывают обыкновенными (дает право на участие в управлении АО и распределении ЧП после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привелигерованным) и привел-ми (не дают право на управление, приносят постоянный дивиденд).

Дивиденд – денежный доход акционеров, т.е. выплата АО доли чистой прибыли своим акционерам.

Эк хар-ки цен бум:-ликв-ть (возм-ть продажи),

-доходность (спос-ть приносить доход),-курс цен бум (ст-ть на фонд рынке),-номинал (ст-ть на фонд рынке),-надеж-ть (св-во иметь стабильн курс),-спос-ть к самост обороту.

Цен бум м. рассматривать как инвестиц деньги, т.к. имеют ф-и меры стоим-ти, ср-ва обращения, ср-ва накопл-я и ср-ва платежа. В отл-и от обычн денег, имеющих тов природу, цен бум имеют инвестиц природу – отражают влож-е ср-в в осн кап-лы предпр-ий.

Ур-нь %-ной ставки (ст-ти) напрямую зависит от риск-ти цен бумаг - чем выше риск, тем выше должна быть %-ная ставка для привлечения пок-лей. Бывают бумаги с мин риском - напр, казначейские цен бум, а есть и очень рискованные - напр, опционы.

Покупка и продажа фин осущ-ся на рынках цен бумаг. Сущ-ет первичный (эмитенты (владельцы впервые выпущ на рынок цен бум) общаются с покупателями напрямую, однако подавляющее больш-во пользуется услугами инвестиц банкиров- брокерские фирмы, гораздо реже - комм банки.) и вторичный рынки цен бум(предназначен для обесп-я макс ликв-ти цен бумаг, для регулирования торговли ими. Бывает биржевым и внебиржевым)

Бумаги с фикс доходом - обязат-ва выплачивать инвестору опред суммы в течение опред.периода:

• бескупонные цб - выплата происходит единовр, как пр, по окончании срока жизни ценной бумаги;

• купонные цб - выплата обещанной суммы происх по частям на протяжении всего срока жизни цен бум.

опционы - соглашения о купле-продаже ц.б. с заранее согласованными условиями.

Рыночный индекс - это пок-ль поведения группы цен бумаг либо всего рынка в целом.

Доходность финансового актива—относительный показатель, рассчитываемый соотнесением некоторого дохода, генерируемого данным активом, с величиной исходной инвестицией в него.

усилиями У. Шарпа, Дж. Линтнера и Дж. Моссина была разработана модель оценки доходности финансовых активов, увязывающая систематический риск и доходность портфеля. позднее были разработаны несколько подходов, альтернативных модели САРМ: теория арбитражного ценообразования, теория ценообразования опционов и теория преференций состояний в условиях неопределенности.

Модель CAPM основана на допущении наличия идеальных рынков капитала - требуемая доходность для любого вида рисковых активов представляет собой функцию трех переменных:

-без рисковой доходности,

-средней доходности на рынке ценных бумаг,

-индекса колебания доходности данного финансового актива по отношению к доходности на рынке в среднем.

Модель CAPM важна для определения, как общей цены капитала фирмы, так и требуемой доходности для отдельных проектов, осуществляемых в рамках фирмы.