- •1. Особенности финансов в тб и гх
- •2. Предмет, цели, задачи и особенности механизма финансового менеджмента в сфере туризма и г хоз-ва
- •3. Принципы, методы и инстументы фм
- •4. Права и обязанности фин менеджера на пр-ии туризма и г хоз-ва. Повышение ответственности за принимаемые решения
- •5. Цели, задачи, и методы фин. Аналитики
- •6. Терминология и баз пок-ли фин мен-та
- •7. Особенности и условия кредитования предприятий тур б и гост. Хоз-ва
- •8. Характеристика информационной базы для анализа финансового состояния
- •9. Процентные ставки, их состав, виды и методы начисления. Сложные %. Пример.
- •10. Цена денег и фактор времени. Дисконтирование.Расчет pv,npv.
- •11. Аннуитеты и их виды.
- •12. Концепция и классификация рисков. Факторы рисков.
- •13. Расчет основных показателей математической (вероятностной) оценки рисков. Привести пример.
- •14. Виды и факторы фин.Рисков
- •15. Понятие инвестиций, объекты и субъекты, и. Товары,циклы.
- •16. Алгоритм разработки и расчет оценочных показателей (npv, irr, pi) инвестиционного проекта турпродукта (с примером).
- •4. Индекс доходности или рентабельности (pi)
- •18. Анализ рисков в проектах в сфере турбизнеса.
- •19. Дисперсионный анализ доходности проектов.
- •20. Задачи анализа финансовой отчетности. Методы расчета важнейших аналитических показателей, финансовых коэффициентов.
- •1 Коэффициенты ликвидности
- •3 Коэффициенты рентабельности
- •5. Коэффициенты рыночной активности
- •21. Планирование доходов и расходов на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства.
- •22. Составление общего (планово-расчетного) баланса пред-я: структура и принципы составления.
- •23.Критерии и методы снижения рисков при принятии бюджета кап.Вложений.
- •24. Изменение фин.И ден.Потоков при изменении выр. От реализации
- •25. Методы оценки возможного банкротства предприятия.
- •3. Четырехфакторная модель Лиса
- •4. Четырехфакторная модель Таффлера
- •5. Двухфакторная модель
- •26.Критерии оценки минимально необходимого уровня платежеспособности.
- •27. Динамика состава и структуры активов и пассивов, обеспеч. Повышение кредитоспособности.
- •28. Определение экономич стоимости предприятия.
- •29. Сущность теории структуры капитала.
- •30. Концепция, расчет и анализ эффекта фин рычага
- •31. Анализ и оптимиз-я стр-ры источников ср-в предпр-я
- •11. Фин гибкость предпр-я.
- •32. Порядок составления и форма отчета о движении (отток-приток) ден ср-в пр-я.
- •33. Класс-я затрат и виды прибылей
- •34. Порядок составления отчета о прибылях и убытках.
- •35. Дифференциация издержек методом макс и минимальных точек. Нормирование издержек.
- •36. Операционный анализ. Метод cvp. Пример
- •37. Балансовый отчет: содержание, порядок составления.
- •38. Концепция и расчет операц рычага (ор)
- •39. Расчет порога рен-ти (пр) и зфп предпр-я
- •40. Предпр и фин риски. Взаимод-е фр и ор. Оценка совокупного риска.
- •41. Особенности и принципы опреративного управления об активами и краткосрочными об-ми.
- •42 Чистый оборотный капитал предприятия (чок), тфп
- •43. Оценка эффективности использования активов и пассивов пр-я
- •44. Методы(инструм) ускорения оборач-ти активов (ден ср-в,д зад-ти,запасов)
- •45. Дивиденды и % по цб.Доходность финанс актива
- •46. Осн методы упр-я цб.Индикаторы на рынке цб.Фьючерсные и форвардные контакты
- •47. Принципы формирования эффектив портфеля цб с учетом рын риска
- •48. Концепция b-коэффициента.
- •49. Соотношение между рентабельностью и ликвидностью; рисками и стабильностью; поиски компромиссов.
- •50. Осн противор-я м фин текущ деят-и и стратегич развитием:пути их разрешения
- •51. Основные элементы теории предпоч-ти дивидендов
- •52. Формирование дивид пол-ки на предпр-ях гх и т
- •53. Фин риски как объект упр-я. Цена риска и способы ее оценки.
- •54.Методы страхования рисков. Хеджирование.
- •55.Цели, сущность, основные принципы и методы риск-менеджмента.
- •56.Технология и организация риск-менеджмента.
- •57. Стратегия риск-менеджмента.
- •58. Особенности механизма фм на мал.Пред-яхс высокими рисками
- •59. Фин лизинг
- •60. Основные проблемы фин.Мена на российских предпр ТиГх.
- •1 Коэффициенты ликвидности
- •3 Коэффициенты рентабельности
- •5. Коэффициенты рыночной активности
31. Анализ и оптимиз-я стр-ры источников ср-в предпр-я
При форм-и рац стр-ры источников ср-в нужно исходить из след факта: найти такое соотн-е м/д ЗС и СС, при кот ст-ть акции предпр-я будет наивысшей. Это, в св очередь, становится возм при дост-но выс, но не чрезмерном ЭФР. Ур-нь задолж-ти явл д/инвестора рын индикатором благопол-я предпр-я. Чрезвычайно выс уд.вес ЗС в пассивах свидет-ет о повыш риске банкротства. Если же Т.предпр-е предпочитает обходиться СС, то риск банкротства огранич-ся, но инвесторы, получая относ-но скромные дивиденды, считают, что предпр-е не преследует цели макс-ии прибыли, и начинают сбрасывать акции, снижая рын ст-ть предпр-я.Сущ-ют два важн правила.
1. Если НРЭИ в расчете на акцию невелик (а при этом диф-л ФР обычно отриц, чистая рен-ть СС ср-в и ур-нь дивиденда - пониженные), то выгоднее наращивать СС за счет эмиссии акций, чем брать кредит: привлеч-е ЗС обходится предпр-ю дороже привлечения СС. Однако возм. трудности в процессе первичн раз-я акций.
2. Если НРЭИ в расчете на акцию велик (а при этом диф-л ФР чаще всего положит, чистая рен-ть СС и Ур-нь дивиденда - повыш), то выгоднее брать кредит, чем наращивать СС: привлечение ЗС обходится предпр-ю дешевле привлеч-я СС. Оч важно: необходим контроль над силой возд-я ФР и ОР в случае их возм одновр возрастания.
Поэтому следует начать с расчетов чист рен-ти СС и чистой прибыли на акцию.
РСС = 2/3 ЭР + ЭФР
Ч.прибыль в расчете на 1 акцию = ((1 – ставка нал на приб)(НРЭИ - %% за кредит))/ кол-во обыкн акций
Далее нужно опр-ть рац стр-ру ср-в пр-я Т по главн критериям их форм-я рац стр-ры ср-в пр-я Т.
Темпы наращ-я оборота предпр-я. Повыш темпы роста оборота требуют и повыш фин-я. Это связ с возраст-ем перем, иногда и пост затрат, почти неизбежным разбуханием дебит зад-ти, а также с мн-вом иных самых разн причин, в т.ч с инфл-ей издержек.На крутом подъеме оборота фирмы склонны делать ставку не на внутр, а на внешн фин-е с упором на возраст-е доли ЗС в нем, поскольку эмис расходы, издержки первичн размещ-я акций и послед выплаты дивидендов чаще всего превышают ст-ть долговых инстр-тов.
Стабильность динамики оборота. Пр-е со стаб. оборотом м. позволить себе отн-но больший удел.вес ЗС в П и более значит пост расх.
Ур-нь и динамика рен-ти. Замечено, что наиб рент предпр-я имеют отн-но низкую долю долгового фин-я в среднем за длит период. Предпр-е генерирует достат прибыль для фин-я разв-я и выплаты див-в и обходится во все большей и большей степени СС.
Структура активов. Если предпр-е расп. знач. акт. общ назн-я, кот по самой своей природе способны служить обесп-ем кредитов, то увел-е доли ЗС в стр-ре пассива вполне логично.
Тяжесть налогообл-я. Чем выше нал на приб, чем меньше нал льгот и возм-тей исп-ть ускоренную аморт-ю, тем более притягательно для предпр-я долговое фин-е из-за отнесения хотя бы части %% за кредит на с/ст-ть.
Отн-е кредиторов к предпр-ю. Игра спроса и предл-я на ден и фин рынках опр-ет ср усл-я кредитного фин-я. Но конкр усл-я предоставления дан кредита м.отклоняться от ср в зав-ти от фин-хоз положения предпр-я. Конкурируют ли банкиры за право предоставить предпр-ю кредит, или деньги приходится вымаливать у кредиторов - вот в чем вопрос. От ответа на него во мн зависят реальные воз-ти пр-я по форм-ю желат стр-ры ср-в.
Приемлемая степень риска для рук-лей предпр-я. Люди, стоящие у руля, м.проявлять большую или меньшую консервативность в смысле опред-я допустимого риска при принятии фин реш.
Страт цел фин установки предпр-я в контексте его реально достигнутого фин-хоз пол-я.
10. Состояние рынка кратко- и долгоср кап-лов. При неблагопр конъюнктуре на рынке денег и кап-лов зачастую приходится просто подчиняться обстоят-вам, откладывая до лучш времен форм-е рац стр-ры источников ср-в.