- •1. Особенности финансов в тб и гх
- •2. Предмет, цели, задачи и особенности механизма финансового менеджмента в сфере туризма и г хоз-ва
- •3. Принципы, методы и инстументы фм
- •4. Права и обязанности фин менеджера на пр-ии туризма и г хоз-ва. Повышение ответственности за принимаемые решения
- •5. Цели, задачи, и методы фин. Аналитики
- •6. Терминология и баз пок-ли фин мен-та
- •7. Особенности и условия кредитования предприятий тур б и гост. Хоз-ва
- •8. Характеристика информационной базы для анализа финансового состояния
- •9. Процентные ставки, их состав, виды и методы начисления. Сложные %. Пример.
- •10. Цена денег и фактор времени. Дисконтирование.Расчет pv,npv.
- •11. Аннуитеты и их виды.
- •12. Концепция и классификация рисков. Факторы рисков.
- •13. Расчет основных показателей математической (вероятностной) оценки рисков. Привести пример.
- •14. Виды и факторы фин.Рисков
- •15. Понятие инвестиций, объекты и субъекты, и. Товары,циклы.
- •16. Алгоритм разработки и расчет оценочных показателей (npv, irr, pi) инвестиционного проекта турпродукта (с примером).
- •4. Индекс доходности или рентабельности (pi)
- •18. Анализ рисков в проектах в сфере турбизнеса.
- •19. Дисперсионный анализ доходности проектов.
- •20. Задачи анализа финансовой отчетности. Методы расчета важнейших аналитических показателей, финансовых коэффициентов.
- •1 Коэффициенты ликвидности
- •3 Коэффициенты рентабельности
- •5. Коэффициенты рыночной активности
- •21. Планирование доходов и расходов на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства.
- •22. Составление общего (планово-расчетного) баланса пред-я: структура и принципы составления.
- •23.Критерии и методы снижения рисков при принятии бюджета кап.Вложений.
- •24. Изменение фин.И ден.Потоков при изменении выр. От реализации
- •25. Методы оценки возможного банкротства предприятия.
- •3. Четырехфакторная модель Лиса
- •4. Четырехфакторная модель Таффлера
- •5. Двухфакторная модель
- •26.Критерии оценки минимально необходимого уровня платежеспособности.
- •27. Динамика состава и структуры активов и пассивов, обеспеч. Повышение кредитоспособности.
- •28. Определение экономич стоимости предприятия.
- •29. Сущность теории структуры капитала.
- •30. Концепция, расчет и анализ эффекта фин рычага
- •31. Анализ и оптимиз-я стр-ры источников ср-в предпр-я
- •11. Фин гибкость предпр-я.
- •32. Порядок составления и форма отчета о движении (отток-приток) ден ср-в пр-я.
- •33. Класс-я затрат и виды прибылей
- •34. Порядок составления отчета о прибылях и убытках.
- •35. Дифференциация издержек методом макс и минимальных точек. Нормирование издержек.
- •36. Операционный анализ. Метод cvp. Пример
- •37. Балансовый отчет: содержание, порядок составления.
- •38. Концепция и расчет операц рычага (ор)
- •39. Расчет порога рен-ти (пр) и зфп предпр-я
- •40. Предпр и фин риски. Взаимод-е фр и ор. Оценка совокупного риска.
- •41. Особенности и принципы опреративного управления об активами и краткосрочными об-ми.
- •42 Чистый оборотный капитал предприятия (чок), тфп
- •43. Оценка эффективности использования активов и пассивов пр-я
- •44. Методы(инструм) ускорения оборач-ти активов (ден ср-в,д зад-ти,запасов)
- •45. Дивиденды и % по цб.Доходность финанс актива
- •46. Осн методы упр-я цб.Индикаторы на рынке цб.Фьючерсные и форвардные контакты
- •47. Принципы формирования эффектив портфеля цб с учетом рын риска
- •48. Концепция b-коэффициента.
- •49. Соотношение между рентабельностью и ликвидностью; рисками и стабильностью; поиски компромиссов.
- •50. Осн противор-я м фин текущ деят-и и стратегич развитием:пути их разрешения
- •51. Основные элементы теории предпоч-ти дивидендов
- •52. Формирование дивид пол-ки на предпр-ях гх и т
- •53. Фин риски как объект упр-я. Цена риска и способы ее оценки.
- •54.Методы страхования рисков. Хеджирование.
- •55.Цели, сущность, основные принципы и методы риск-менеджмента.
- •56.Технология и организация риск-менеджмента.
- •57. Стратегия риск-менеджмента.
- •58. Особенности механизма фм на мал.Пред-яхс высокими рисками
- •59. Фин лизинг
- •60. Основные проблемы фин.Мена на российских предпр ТиГх.
- •1 Коэффициенты ликвидности
- •3 Коэффициенты рентабельности
- •5. Коэффициенты рыночной активности
16. Алгоритм разработки и расчет оценочных показателей (npv, irr, pi) инвестиционного проекта турпродукта (с примером).
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта.
Под инвестиционной политикой тур предприятия понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных и заемных средств с целью обеспечения стабильной устойчивости работы тур предприятия в ближайшей перспективе.
Финансовый менеджер оценивает предложенные к рассмотрению инвестиционные проекты по следующим показателям:
Дисконтированный доход (PV)-показ,какую массу ден ср-в прин-т инв проект, какой доход получит тур пр-е от инвестиций
PV=ΣCFt/(1+k)^t ,где
CFt-ден потоки, k-цена капитала проекта(норма дисконта).
2.Чистый приведенный эффект (NPV)
оцен-т,на ск прибылен в экон плане данный инв проект;показывает прибыль от инв вложений.
NPV=PV – I
I – совок-ть инв затрат на реал-ю проекта
3. Внутренняя норма доходности (IRR)
-норма прибыли, при которой чистая текущая стоимость инвестиции =0, или это та ставка дисконта, при кот. lисконт. доходы от проекта =инвест-ым затратам.
IRR определяет макс.приемлемую ставку дисконта, при кот.можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.
IRR = k, при котором NPV = 0,Ее значение находят:
NPV= ΣCFt/(1+IRR)^t – I=0
Экон. смысл - показывает ожидаемую норму доходности (рент-сть инвестиций) или макс.допустимый уровень инвест. затрат в оцениваемый проект.
4. Индекс доходности или рентабельности (pi)
- показ-т на ск эффективны и рентабельны инв вложения в сопоставимости с генерируемым проектом ден потоком.
PI = PV/I
5.Срок окупаемости инвестиционного проекта (РВ)-чем он длиннее,тем нестабильнее рын экон-ка,тем больше рисков сопряжено с инв вложениями,след-но,менее эффективным явл инв проект
Алгоритм:
- расчет NPV (NPV>0 – проект следует принять, NPV<0 – проект следует отвергнуть, NPV=0 – проект не прибыльный и неубыточный) – выбор проектов;
- расчет PI (если большее 1, то следует принять проект);
- проранжировать проекты в порядке их предпочтительности (по коэф PI , чем больше, тем лучше);
- рассчитать доли инвестиций, включ. в портфель, %;
- если суммы ден. ср-в не хватает, раздробить инвест пакет в % соотношении;
- расчетать потери в NPV, если каждый из анализируемых проектов будет отсрочен на год;
Пример расчета IRR.
Размер инвестиции - 115000$.Доходы от инвестиций в 1 г: 32000$;во 2 г: 41000$;в 3 г: 43750$; 4г: 38250$.
Рассчитаем для барьерной ставки равной ra=10,0% Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей: PV1 = 32000 / (1 + 0,1) = 29090,91$PV2 = 41000 / (1 + 0,1)2 = 33884,30$ PV3 = 43750 / (1 + 0,1)3 = 32870,02$ PV4 = 38250 / (1 + 0,1)4 = 26125,27$
NPV(10,0%) = (29090,91 + 33884,30 + 32870,02 + 26125,27) - 115000 =121970,49 - 115000 = 6970,49$
Рассчитаем для барьерной ставки равной rb=15,0% Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей: PV1 = 32000 / (1 + 0,15) = 27826,09$
PV2 = 41000 / (1 + 0,15)^2 = 31001,89$
PV3 = 43750 / (1 + 0,15)^3 = 28766,34$
PV4 = 38250 / (1 + 0,15)^4 = 21869,56$
NPV(15,0%) = (27826,09 + 31001,89 + 28766,34 + 21869,56) - 115000 =109463,88 - 115000 = -5536,11$
IRR = ra + (rb - ra)*NPVa/(NPVa - NPVb) = 10 + (15 - 10)*6970,49 / (6970,49 - (- 5536,11)) = 12,7867%
17. Принципы оптимизации распределения инвестиций по проектам. см. лабораторку когда выбираем проекты и распределяем инвстиции
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта.
Инвестиц портфель - это набор цен бумаг опред стр-ры, наход в распоряжении инвестора или мен-ра.
Формируя стр-ру портфеля, мен-р стремится его оптимиз-ть, т. е. обесп-ть приемл сочетание доходности и риска. Поэтому он вкл-т в портфель как низкодоходные бумаги, уровень риска по кот достаточно мал, так и рисковые бумаги с выс доходностью.
Второй аспект портф анализа - это принятие фин реш-я т. е. форм-е портфеля инвестора из рискового (рыночного в прост случае) и безрискового (гос бумаги и векселя) портфелей. Данное реш-е принимает сам инвестор, ориентируясь на пок-ли риска и доходности, сочет-е кот он считает для себя приемлемым.
Созданный портфель инв-ий затем пост-но измен-ся вследствие его пополнения нов цен бумагами и продажи ненужных инвестору цен бумаг. Встает задача упр-я портфелем. Упр-е м.б. активным и пассивным.
Оценка эф-ти инвестиц проекта в туриндустрии - это матем задача поиска оптим реш-я в усл-ях большого числа неопред-тей. К ним отн-ся:
полит, соц и эк нестабильность;
выс ур-нь инфл-и;
непредсказ изм-я цен стр-ры инвестиц рынка;
недостат прав защита ин-сов инвестора и его кап-ла;
непредсказ изм-я нормат-прав базы и др.
В этих усл-ях целесообразна реал-я инвестиц проектов с мин сроком окупаемости, что мин-ет риск инвестора.
Если выбранный временной период расчета длит-ный (> 1 г.), то м.привноситься корректировки за счет переоценки ОС и сумм аморт отчислений. Эти составляющие явл-ся еще одной неопред-тью, ибо в Р периодичность переоценки осн фондов нерегулярна, что влияет на темпы роста индексов баланс ст-ти активов.
Алгоритм:
- расчет NPV - чист привед эффект (NPV>0 – проект следует принять, NPV<0 – проект следует отвергнуть, NPV=0 – проект не прибыльный и неубыточный) – выбор проектов;
- расчет PI - индекс рентаб (если большее 1, то следует принять проект);
- проранжировать проекты в порядке их предпочтительности (по коэф PI , чем больше, тем лучше);
- рассчитать доли инвестиций, включ. в портфель, %;
- если суммы ден. ср-в не хватает, раздробить инвест пакет в % соотношении;
- расчетать потери в NPV, если каждый из анализируемых проектов будет отсрочен на год;