- •1.Взаємозв'язок між інвестуванням і фінансовими рішеннями.
- •2.Реальні активи, їх визначення та класифікація.
- •3.Фінансові активи їх визначення та класифікація.
- •4. Головні проблеми інвестування.
- •5. Роль інвестиційного менеджера у процесі інвестування.
- •6.Об'єкти інвестиційної діяльності.
- •7.Джерела фінансування інвестиційної діяльності.
- •8.Бюджетування капіталу.
- •9.Цілі інвестиційної діяльності на підприємстві.
- •10.Специфічні ознаки інвестиційних проектів.
- •11.Інвестиційна програма підприємства.
- •12.Класифікація інвестиційних проектів за характером.
- •13.Класифікація інвестиційних проектів за масштабом.
- •14.Життєвий цикл інвестиційного проекту, його тривалість, стадії реалізації.
- •15. Основні завдання управління інвестиційною діяльністю.
- •16. Основні функції інвестиційного менеджменту.
- •Специфічні припущення покладені в основу методу бюджетування капіталу.
- •18. Етапи процесу інвестування капіталу та їх короткий зміст.
- •19.Взаємозв'язок між інвестиційними можливостями виробленими цілями і стратегією компанії.
- •20.Стратегічні міркування у процесі інвестування капіталу.
- •Процес відсіву як інструмент вибраковки проектів.
- •.Конкретизація інвестиційних пропозицій.
- •23.Класифікація інвестиційних пропозицій.
- •24Оцінка інвестиційних пропозицій: фактори маркетингу.
- •25.Оцінка інвестиційних пропозицій: виробничі фактори.
- •Оцінка інвестиційних пропозицій: фінансові фактори.
- •Оцінка інвестиційних пропозицій: "людський" фактор.
- •Затвердження інвестиційних пропозицій.
- •Проектний контроль, контроль на стадії реалізації проекту.
- •Цілі постаудиту інвестиційних проектів.
- •Програма постаудиту інвестиційних проектів.
- •Вартість створена інвестицією.
- •Правило прийняття рішень щодо інвестування.
- •Причини, що обумовлюють зміну вартості грошей у часі.
- •Припущення теорії "досконалого ринку".
- •Теорія складних процентів, майбутня вартість та їх зв'язок з поняттям теперішньої вартості.
- •Теорія дисконтування, теперішня вартість грошового потоку.
- •Чиста теперішня вартість: визначення, формула, особливості розрахунку.
- •Правило чистої теперішньої вартості.
- •Взаємозв'язок між ризиком та теперішньою вартістю.
- •Формула розрахунку теперішньої вартості (загальний випадок).
- •Формула розрахунку теперішньої вартості вічної ренти.
- •Теперішня вартість ануітетів.
- •Визначте основні елементи процесу прийняття рішень з бюджетування капіталу.
- •Поясніть різницю між балансовим прибутком і грошовим потоком.
- •Класифікація методів оцінки реальних інвестиційних проектів.
- •Чиста теперішня вартість: визначення, економічна сутність, формула.
- •Особливості розрахунку та використання показника чистої теперішньої вартості, переваги та недоліки методу.
- •Внутрішня норма дохідності: визначення, економічна сутність, формула.
- •Особливості розрахунку та використання показника внутрішньої норми дохідності, переваги та недоліки методу.
- •Індекс прибутковості: визначення, економічна сутність, формула.
- •Особливості розрахунку та використання показника індексу прибутковості, переваги та недоліки методу.
- •Період окупності: визначення, економічна сутність, формула.
- •Особливості розрахунку та використання показника періоду окупності, переваги та недоліки методу.
- •Дисконтований період окупності: визначення, економічна сутність, формула.
- •Особливості розрахунку та використання показника дисконтованого періоду окупності, переваги та недоліки методу.
- •Дохідність залученого капіталу: визначення, економічна сутність, формула.
- •Особливості розрахунку та використання показника дохідності залученого капіталу, переваги та недоліки методу.
- •Дохідність акцій: визначення, економічна сутність, формула.
- •Особливості розрахунку та використання показника дохідності акцій, переваги та недоліки методу.
- •Критерії оцінки методів аналізу інвестиційних проектів.
- •Ризик та невизначеність у інвестуванні.
- •Класифікація ризиків.
- •Форми ризику при оцінці та моніторингу реальних інвестиційних проектів.
- •Очікувана чиста теперішня вартість.
- •Моделі сприйняття ризику підприємцем.
- •Середнє квадратичне (стандартне) відхилення як статистичний показник при оцінці ризику.
- •Половинна дисперсія як статистичний показник при оцінці ризику.
- •Коефіцієнт варіації як статистичний показник при оцінці ризику.
- •Правило середньої варіації.
- •Аналіз чутливості як метод аналізу ризику.
- •Метод імітаційного моделювання.
- •Поправка на ризик: метод еквіваленту достовірності.
- •Поправка на ризик: ставка дисконтування з урахуванням ризику.
- •Зв'язок між методами еквіваленту достовірності і ставкою з урахуванням ризику.
- •Поясніть відмінності між проектним ризиком, підприємницьким ризиком, фінансовим ризиком і портфельним ризиком.
- •Сутність обмежень на інвестування.
- •Жорстке та м'яке раціонування.
- •Причини існування м'якого раціонування на підприємстві.
- •Обмеження капіталу в одному періоді.
- •Багатоперіодні обмеження по капіталу.
- •Які підходи можуть бути використані для вирішення проблем раціонування капіталу? Розгляньте їх переваги та вади.
- •Наскільки реалістичними є припущення, що покладені в основу методу лінійного програмування раціонування капіталу?
-
Критерії оцінки методів аналізу інвестиційних проектів.
Загалом, вибір методу аналізу інв проектів залежить від багатьох факторів, таких як складність проекту, його тривалість, доступність та повнота інфо, рівень підготовки фахівців, що здійснюють цей аналіз.. Проте за наявності можливості вибору методу для оцінки реал інв-х проектів варто зупинитися на тому методі, який задовольняє якнайбільше критеріїв:
*Ураховує вартість грошей у часі (приведення до теперішньої вартості як інвестиційного капіталу, так і сум грошового потоку)
*Ураховує ризик, пов'язаний з інвестицією (вибір диференційованої ставки процента (диктованої ставки) в процесі дисконтування грошового потоку для різних інвестиційних пректів.)
*Береться до уваги повна тривалість економічного життя проекту
*Наявність правила щодо прийняття рішення за отриманим результатом
*Спрямування на грошові потоки
-
Ризик та невизначеність у інвестуванні.
Суттєвою рисою прийняття інв. рішень є їх орієнтація на майбутнє, яке по своїй природі є невизначеним. вимірювання ризику при бюджетуванні капіталу є вирішальним фактором при оцінці активів, а його ігнорування є небажаним. Прийняття прибуткової інвест. пропозиції, яка є високоризиковою, може підвищити чутливість до ризику усього бізнесу і призвести до фактичного зменшення вартості підприємства.
Визначеність. Абсолютно достовірні події тоді, коли очікування є однозначно оціненим, коли певному, наперед очікуваному результату віддається перевага по відношенню до ін результатів у переліку. У інвестуванні не існує визначеності, але деякі з інвестицій є досить близькими до цього.
Ризик та невизначеність. З наукового погляду ризик та невизначеність не є синонімами. Ризик стосується набору (низки) єдиних у своєму роді (унікальних) наслідків прийняття певного рішення, які можна визначити з певною ймовірністю в той час, коли невизначеність ґрунтується на неможливості визначити ймовірність. Найбільш наглядним прикладом ризику є шанс 1 до 6 викинути 6 гральною кісткою. Для багатьох інв рішень важко знайти емпіричні докази. Тому коли об'єктивні статистичні свідчення є недоступними, керівники вимушені використовувати суб'єктивні значення ймовірності. Керівник з невеликим досвідом запуску нового продукту на новий ринок може лише суб'єктивно оцінити відповідні ризики, що основані на доступній йому інфо. З огляду на те, що суб'єктивна ймовірність може бути використана під час прийняття Інв рішень таким самим способом, як і об'єктивна, різниця між ризиком і ймовірністю не така вже й істотна. На практиці обидва ці показники часто є взаємозамінними.
-
Класифікація ризиків.
Слід зазначити, що існують різні класифікації ризиків. Ризик буває систематичним та несистематичним. Несистематичний ризик ще називають характерним ризиком компанії. Він може бути викликаний страйками, невдалими маркетинговими програмами, розривами великих контрактів цієї фірми тощо. Систематичний (ринковий) ризик може бути викликаний війнами, катастрофами, інфляцією, зростанням процентних ставок тощо.
Підприємницький ризик відображає мінливість операційного доходу перед тим, як будуть вирахувані % і податок. Підпр. ризик гол. чином залежить від операційного леверіджу (співвіднош. фікс. і змінних витрат). Рішення відносно більш високої інтенсивності капіталу у заг. вип. призв. до збільш. FC у загальній стр-рі витрат, а підвищ. операційного леверіджу, у свою чергу, призв. до ще більшої мінливості операційного доходу.
Фін. ризик значно ширший по своїй природі за підпр. ризик і випливає з факту викор. боргу. Фін. леверідж збільшується при прийнятті нових боргових зобовязань, і так. чин. збільш. сума фіксованих %-них платежів і мінливість у чистих доходах.
Проектний ризик – це мінливість в очікуваних грошових потоках капіт. проектів. Чим більша невизначеність стосовно ринків, технологій та факторів, тим вищий рівень проектного риз.
Портфельний риз. – це мінливість у надходженнях акціонерів. Акц-ри можуть суттєво скоротити мінливість у надходж., утримуючи старанно підібрані інв. портфелі.