- •Тема 1. Фінансовий ринок: сутність, функції
- •Тема 2. Регулювання фінансового ринку 19
- •Тема 3. Фінансові посередники..................................... 39
- •Тема 4. Ризик і ціна капіталу 52
- •Тема 5. Ринок капіталів 75
- •Тема 6. Ринок похідних фінансових
- •Тема 7. Грошовий ринок і ринок банківських
- •Тема 8. Валютний ринок 142
- •Тема 9. Фондова біржа і біржові операції 160
- •Модуль 1 теоретичні і правові засади функціонування фінансового ринку
- •Тема 1. Фінансовий ринок: сутність,
- •Структура фінансового ринку
- •1.3. Класифікація фінансових ринків
- •1.4. Суб'єкти і об'єкти фінансового ринку
- •Тема 2. Регулювання фінансового ринку
- •2.1. Законодавче регулювання процесів фінансового ринку
- •2.2. Форми, напрями та органи державного регулювання фінансового ринку в Україні
- •2.3. Інструменти регулювання руху капіталу на рівні окремої країни
- •2.4. Наднаціональні органи регулювання фінансових ринків
- •Завдання до модульної контрольної роботи № 1
- •Модуль 2 фінансові інститути та ціноутворення на фінансовому ринку
- •Тема 3. Фінансові посередники
- •3.2. Фінансові послуги
- •Тема 4. Ризик і ціна капіталу
- •4.2. Визначення ціни капіталу з урахуванням фактора часу
- •4.3. Оцінювання вартості капіталу
- •4.4. Ризик фінансових інструментів і його оцінювання
- •Тести для перевірки теоретичних знань
- •Завдання до модульної контрольної роботи № 2
- •Модуль 3
- •Тема 5. Ринок капіталів
- •5.2. Фондовий ринок як складова ринку капіталу
- •5.3. Інструменти фондового ринку
- •5.4. Оцінювання ефективності окремих фондових інструментів
- •Практичне заняття № 2 Ринок капіталів
- •Тема 6. Ринок похідних фінансових інструментів
- •6.3. Форвардний контракт
- •6.4. Ф'ючерсний контракт
- •6.6. Свопи
- •6.7. Інші види похідних фінансових інструментів
- •Практичне заняття № 3 Ринок похідних фінансових інструментів
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для перевірки теоретичних знань
- •Завдання до модульної контрольної роботи № з
- •Модуль 4 грошовий і валютний ринки. Фондова біржа і біржова торгівля
- •Тема 7. Грошовий ринок і ринок банківських позичок
- •7.2. Інструменти грошового ринку
- •7.3. Попит і пропозиція на грошовому ринку
- •7.4. Складові грошового ринку
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 8. Валютний ринок
- •8.2. Суб'єкти та об'єкт валютного ринку
- •8.3. Валютний курс і його прогнозування
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 9. Фондова біржа і біржові операції
- •9.2. Операційний механізм біржової торгівлі
- •9.3. Види біржових угод та їх основні характеристики
- •Практичне заняття № 4 Грошовий і валютний ринки
- •Питання для самоконтролю
- •Тести для перевірки теоретичних знань тема 7
- •Список рекомендованої та використаної літератури
- •Фінансовий ринок
Завдання до модульної контрольної роботи № 2
Під час виконання модульної контрольної роботи використано тести для перевірки теоретичних знань відповідно до зазначених номерів:
Варіант 1
Завдання 1. Дати відповідь на тестові запитання (номери тестів непарні),
Завдання 2. Фінансова компанія створює фонд для погашення своїх облігацій шляхом щорічного розміщення на депозит 10 000 грн під 17% річних. Якою буде величина фонду наприкінці четвертого року?
Варіант 2
Завдання 1. Дати відповідь на тестові запитання (номери тестів парні).
Завдання 2. Припустимо, що кожного року щомісячно в банк на депозит розміщується сума в 1 000 грн під 12% річних, нарахування відсотків наприкінці кожного місяця. Якою буде величина вкладу наприкінці четвертого року?
Модуль 3
РИНОК КАПІТАЛІВ І ПОХІДНИХ ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ
Тема 5. Ринок капіталів
-
Ринок капіталів, його економічна сутність і структура.
-
Фондовий ринок як складова ринку капіталу.
-
Інструменти фондового ринку.
-
Оцінювання ефективності окремих фондових інструментів.
5.1. Ринок капіталів, його економічна сутність і структура
Важливою складовою фінансового ринку є ринок капіталів, де формуються попит і пропозиція на середньо- і довгостроковий капітали. Із функціональної точки зору, ринок капіталів — це система ринкових відносин, які забезпечують акумуляцію і перерозподіл грошових капіталів з метою забезпечення його відтворення, а з інституціональної — це сукупність кредитно-фінансових установ, фондових бірж, через які рухається капітал.
Характеризуючи ринок капіталів, можна зазначити таке:
-
Ринок капіталів — це складова фінансового ринку, яка,у свою чергу, складається з ринку цінних паперів і ринку середньо- і довгострокових банківських кредитів.
-
Ринок капіталів є найважливішим джерелом довгострокових інвестиційних ресурсів для уряду, корпорацій і банків.
-
Ринок капіталів забезпечує довгострокові потреби у фінансових ресурсах.
-
Ринок капіталів пройшов еволюцію від зародження на ринку простого товарного виробництва у формі обертання лихварського капіталу до широкого розвитку ринку позичкових капіталів на загальному ринку (об'єкт угоди — наданий у позичку грошовий капітал на основі співвідношення попиту та пропозиції на цей товар і ставки позикового (кредитного) відсотка).
-
Ринок капіталів охоплює обертання позичкового і банківського капіталів, комерційного і банківського кредитів,а також функціонування кредитних аукціонів.
6. Ринок капіталу забезпечує платоспроможність фінансової системи, максимальне узгодження загальногосподарських процесів нагромадження та інвестування як за обсягом, так і структурно.
Незважаючи на те, що ринок капіталів складається з окремих сегментів, він функціонує як єдине ціле завдяки безперервному переливанню капіталу в найприбутковіші сфери. Дохідність кожного сегмента ринку капіталів — величина, що залежить від багатьох чинників. Обсяг фінансових ресурсів завжди обмежений протягом кожного конкретного проміжку часу, у зв'язку з чим, якщо дохідність одного сегмента ринку капіталів знижується, грошові кошти перетікають в інший сегмент, де порівняно вищий рівень дохідності. При цьому сама дохідність оцінюється очікуваним відсотком на вкладений капітал, сплачуваними дивідендами, накопиченим купонним доходом з купонних облігацій, дисконтом з безвідсоткових облігацій, курсовою різницею з фінансових інструментів, номінованих в іноземній валюті.
Принципову схему функціонування ринку капіталів показано на рис. 5.1.
Найсуттєвішими сегментами ринку капіталів є: ринок цінних паперів (державних і корпоративних) і ринок позичкових капіталів. Ринок капіталів об'єднує емітентів і інвесторів, діючи в їхніх інтересах.
Основними позичальниками на ринку капіталів виступають різноманітні суб'єкти підприємницької діяльності, а також уряд, який випускає довгострокові зобов'язання під різні програми.
Пропозиція на ринку капіталів здебільшого визначається комерційними банками, які постачають фінансові ресурси фірмам та уряду. Нефінансові компанії з тимчасовими залишками коштів також забезпечують надходження капіталу в короткостроковому періоді.
З точки зору джерел залучення коштів, ринок капіталу містить:
-
боргові ринки, або ринки кредиту. За допомогою фінансових інструментів суб'єкти господарювання беруть гроші у борг і використовують їх на свої потреби. Основними фі- нансовими інструментами на цих ринках є облігації, закладні та векселі, термін обігу яких перевищує один рік;
-
ринки акціонерного капіталу. За допомогою акцій інвестори мають можливість об'єднати гроші, вкласти їх у певний проект, а прибутки розподіляти пропорційно до вкла дених коштів.
Вирізняють також національний і міжнародний ринки капіталу. На міжнародному ринку процеси купівлі-продажу товарів фінансового ринку регламентуються законами та нормативними актами з міжнародної торгівлі. Відповідальність за дотримання цих правил несе держава, суб'єкти якої виходять на світовий ринок.
Ринок капіталів розмежовують на первинний і вторинний. Первинний ринок виникає при емісії та первинному розміщенні цінних паперів, і на ньому мобілізуються фінансові ресурси. На вторинному ринку ці ресурси перерозподіляються, тобто на вторинному ринку вони опиняються після того, як були вже продані на первинному. У свою чергу, вторинний ринок поділяється на біржовий і позабіржовий. Біржовий ринок представлений фондовою біржею як особливим інституційно-організова-ним ринком. На ньому обертаються цінні папери найвищого ґатунку і виконуються операції професійними учасниками. Фондова біржа виступає як торговельне, професійне, нормативне, технологічне ядро ринку цінних паперів та фінансового ринку. На позабіржовому ринку здійснюються операції з цінними паперами позабіржової торгівлі. У цьому разі об'єктом купівлі-продажу стають цінні папери, які з будь-яких причин не включені до котирувальних листів на біржі [58, С. 199].