Чистый денежный приток «Веселых Игрушек» (млн.Руб.)

	1–й квартал	2–й квартал	3–й квартал	4–й квартал
Общие денежные поступления	220	250	270	325
Общие денежные расходы	180	360	220	340
Чистый денежный приток	40	-110	55	-15

Сразу заметно, что имеется денежный излишек в первом и в третьем кварталах и дефицит наличности во втором и четвертом кварталах.

4. Определение дефицита/профицита денежных средств.

При расчёте рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум денежных средств на расчётном счёте, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для возможных непрогнозируемых заранее выгодных инвестиций.

Допустим, «Веселые Игрушки» начинают год с 20руб. денежным сальдо. Кроме того, «Веселые Игрушки» поддерживают минимальный остаток наличности, равный 10руб., чтобы обезопасить себя от непредвиденных потерь и ошибок в прогнозах. Итак, мы начинаем первый квартал с 20руб. сальдо. Оно увеличивается на 40руб. в течение квартала, а конечное сальдо составит 60руб. Вычтя 10руб. минимального резерва, получим излишек первого квар­тала, равный 60руб. – 10руб. = 50руб.

«Веселые Игрушки» начинают второй квартал с 60руб. сальдо (конечное сальдо предыдущего квартала). Происходит чистый приток денег, равный –110руб., поэтому ко­нечное сальдо будет 60руб. – 110руб. = –50руб.. Нам необходимо также выделить еще 10руб. в резерв, таким образом общий дефицит будет равен –60руб. Эти расчеты и расчеты для последних двух кварталов обобщены в таблице 7.4.

Таблица 7.4

Баланс денежных средств «Веселых Игрушек» (млн. Руб.)

	1 – й квартал	2 – й квартал	3 – й квартал	4 – й квартал
Начальное сальдо	20	60	-50	5
Чистый денежный приток	40	-110	55	-15
Конечное сальдо	60	-50	5	-10
Минимальный резерв	-10	-10	-10	-10
Накопленный излишек (дефицит)	50	-60	-5	-20

Начиная со второго квартала, «Веселые Игрушки» имеют денежный дефицит в 60руб. Это происходит из–за сезонного характера продаж (возросших к концу второго квартала), задержек в поступлениях и планируемых капитальных затрат.

В третьем квартале «Веселые Игрушки» будут иметь предположительно 5руб. дефицит, а к концу года 20руб. дефицит. Без финансирования какого–либо вида этот дефицит перейдет на следующий год.

Причинами дефицита денежных средств могут быть:

1. низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;

2. отвлечение денежных средств в излишние производственные запа­сы и незавершенное производство; влияние инфляции на запасы;

3. большие капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования; влияние инфляции на капитальные вложения; чрезмерная доля заемного капитала в пассиве баланса (свыше 50%) и связанные с этим высокие выплаты процентов за пользование кредитами и займами;

4. снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, т. е. вовлечение в оборот предприятия дополнительных денежных средств;

5. высокие выплаты налогов и сборов и суммы дивидендов акционерам.