Тема 4. Управления облигационным займом.

Какие предприятия могут прибегать к привлечению заёмных средств путём эмиссии собственных облигаций?

а) *только АО;

б) только ООО;

в) АО и другие хозяйственные общества.

2. АО могут выпускать облигации..

а) *только после полной оплаты выпущенных акций;

б) до момента оплаты выпущенных акций;

в) одновременно с выпуском акций.

3. Как правило, куда направляются средства от размещения облигаций?

а) на формирования «предела безопасности»;

б) * на цели финансирования своего стратегического развития;

в) на реинжиниринг бизнес-процессов.

4. Эмиссия облигаций..

а) ведёт к утрате контроля над управлением предприятия;

б) *не ведёт к утрате контроля над управлением предприятия;

в) всегда ведёт к снижению средней ставки ссудного процента.

5. Какие ценные бумаги имеют большую возможность распределения?

а) привилегированные акции;

б) *облигации;

в) простые акции.

6. Модель Гордона – модель..

а) *модель общей ожидаемой доходности акции;

б) определения теоретической стоимости акции;

в) постоянного роста.

7. Гарантию по выплате процентов имеет..

а) акция;

б) *облигация;

в) а и б.

8. IPO – это ..

а) вторичная эмиссия акций;

б) *первоначальное публичное предложение акций;

в) предложение акций, находящихся в узком владении.

9. Облигации..

а) * обеспечиваются имуществом предприятия и имеют приоритет в удовлетворении претензий по ним;

б) не имеют приоритета;

в) не имеют большой возможности распространения.

10. Уровень риска облигации для инвесторов по сравнению с акциями обычно..

а) больше;

б) * меньше;

в) равен риску акции.

11. Облигации..

а) не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков;

б) могут быть выпущены для формирования уставного фонда;

в) *могут быть выпущены для покрытия убытков.

12. Эмиссия облигаций…

а) связана с большими финансовыми затратами и затратами по времени;

б) *не связана с большими финансовыми затратами и затратами по времени;

в) связана только с финансовыми затратами.

13. Идентура – это..

а) *документ, в котором изложены обязанности владельцев облигаций;

б) документ, в котором изложены права и привилегии владельцев;

в) документ, в котором отражена общая ожидаемая доходность.

Взыскание сумм по выплате процента и основного долга (при погашении облигаций) при существенной просрочке платежей реализуется через процедуру..

а) * банкротства;

б) санации;

в) ликвидации.

Номинал облигации выплачивается..

а) в виде полугодовых процентных платежей;

б) ежеквартально;

в) * при погашении.

Конвертируемые облигации – это..

а) облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии у компании достаточной прибыли;

б) облигации, процентная ставка по которым зависит от индекса инфляции;

в) *облигации, которые могут быть переведены в обыкновенные акции по фиксированному курсу обмена.

Доходные облигации - это..

а) *облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии у компании достаточной прибыли;

б) облигации, процентная ставка по которым зависит от индекса инфляции;

в) облигации, которые могут быть переведены в обыкновенные акции по фиксированному курсу обмена.

Варранты – это ..

а) опционы;

б) фьючерсы;

в) *облигации.

Индексируемые облигации – это..

а) облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии у компании достаточной прибыли;

б) *облигации, процентная ставка по которым зависит от индекса инфляции;

в) облигации, которые могут быть переведены в обыкновенные акции по фиксированному курсу обмена.

DCF-модель используется для..

а) оценки первичных ценных бумаг;

б) *оценки производственных ценных бумаг;

в) ценообразования опционов.

Основная цель управления эмиссией облигаций - ..

а) оценка собственного кредитного рейтинга;

б) определение эффективных форм андеррайтинга;

в) *обеспечение привлечения необходимого объема заемных средств.

Сколько основных этапов управления облигационным займом выделяют?

а) 4;

б) 6;

в) *8.

Анализ конъюнктуры Фондового Рынка включает..

а) изучение состояния спроса и предложения;

б) изучение характера обращения облигаций других предприятий;

в) изучение условий эмиссии;

г) * всё вышеперечисленное.

На каком этапе управления облигационным займом оценивается собственное кредитное состояние?

а) на 1;

б) * на 2;

в) на 3.

На каком этапе управления облигационным займом определяются условия эмиссии облигаций?

а) * на 5;

б) на 6;

в) на 7.

Расположите этапы по порядку:

а) определение целей привлечения средств облигационного займа;1

б) определение объёма эмиссии облигаций;4

в) оценка собственного кредитного рейтинга;2

г) исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия;3

д) определения эффективных форм андеррайтинга;7

е) определение стоимости облигационного займа;6

ж) определение условий эмиссии облигаций;5

з) формирование фонда погашения облигаций. 8

Результатом проведения анализа конъюнктуры фондового рынка является..

а) выявление диапазона стоимости привлечения займа;

б) определение уровня чувствительности реагирования фондового рынка;

в) оценка потенциала поглощения рынком этой эмиссии;

г) *а, б, в.

Принципиальное решение об эмиссии облигаций может быть принято на основе..

а) анализа конъюнктуры фондового рынка;

б) оценки инвестиционной привлекательности облигаций;

в) *а и б.

В процессе оценки инвестиционной привлекательности своих облигаций определяются..

а) минимальные параметры условий эмиссии;

б) *уровень эмиссионных затрат по отношению к эмиссии;

в) эффективность привлечения заёмного капитала.

Предприятие прибегает к облигационному займу..

а) когда необходимы средства для реинжиниринга бизнес-процессов;

б) * в целях финансирования своего стратегического развития при ограниченных альтернативных вариантах;

в) для повышения уровня кредитоспособности.

Потенциал размещения облигационного займа зависит от..

а) кредитного рейтинга предприятия;

б) конъюнктуры рынка ценных бумаг;

в) *других альтернативных источников привлечения капитала.

«Кредитный спрэд» - это..

а) разница в уровне доходности между эмитируемой и «базисной» облигацией;

б) разница в ценах котировки между эмитируемой и «базисной» облигацией;

в) * между а и б.

«Базисная» облигация –

а) облигация предприятия из той же отрасли, эмитируемая на аналогичный период;

б) * государственная облигация, эмитируемая на аналогичный период;

в) между ни а, ни б.

Высокий уровень кредитоспособности предприятия и его репутация надёжного заёмщика позволяет..

а) максимизировать спрэд;

б) между минимизировать спрэд;

в) *никак не влияет на спрэд.

Доход инвестора формируется, как ..

а) * между разница между доходностью «базисной» облигации и кредитного спрэда;

б) совокупность доходности «базисной» облигации и кредитного спрэда;

в) совокупность доходности эмитируемой облигации и кредитного спрэда.

Определение объема эмиссии облигаций производится сразу после..

а) определения целей привлечения средств облигационного займа;

б) * между оценки инвестиционной привлекательности облигаций предприятия;

в) оценки собственного кредитного рейтинга предприятия.

На какую сумму предприятия могут выпускать облигации?

а) *не более 25%;

б) не более 30 %; в) не более 20%.

Условия эмиссии облигаций определяют

а) *формирование фонда погашения облигаций;

б) уровень кредитного рейтинга предприятия;

в) уровень удовлетворения целей привлечения заёмных средств.

К основным условиям эмиссии облигаций относятся:

а) номинал облигации;

б) вид облигации;

в) период обращения облигации;

г) *всё вышеперечисленное.

На основе условий эмиссии облигаций производится..

а) * оценка инвестиционной привлекательности облигаций;

б) определение объема эмиссии облигаций;

в) оценка стоимости облигационного займа.

Оценка стоимости облигационного займа включает в себя..

а) ставку налога на прибыль;

б) * определение «кредитного спрэда»;

в) определение кредитоспособности предприятия.

Результатом оценки стоимости облигационного займа является..

а) эффективность привлечения заемного капитала;

б) эффективность привлечения капитала из альтернативных источников;

в) *сравнительная эффективность привлечения заемного капитала из этого источника в сопоставлении с другими альтернативными источниками для привлечения.

Завершающим этапом управления облигационным займом является..

а) *определение эффективных форм андеррайтинга;

б) определение порядка погашения облигаций;

в) определение размера постоянных отчислений, которые предприятие должно осуществить для формирования внутреннего фонда.

Отчисления в фонд погашения облигаций осуществляются

а) единовременно;

б) * через равные промежутки времени; в) по истечению срока действия облигации.

Отчисления в фонд погашения облигаций могут осуществляться..

а) в денежной форме;

б) выкупленными на фондовом рынке облигациями;

в) *оба варианта верны.

«Модель роста дивидендов» помогает

а) *спрогнозировать «истинную» стоимость (intrinsic value) акции;

б) определить текущую доходность облигации;

в) определить показатель риска процентной ставки.

Эмиссия акций..

а) ведёт к утрате контроля над управлением предприятия;

б) * не ведёт к утрате контроля над управлением предприятия;

в) всегда ведёт к снижению средней ставки ссудного процента.

Общая ожидаемая доходность акции равна..

а) разнице ожидаемой дивидендной доходности и капитальной прибыли;

б) сумме ожидаемой дивидендной доходности и капитальной прибыли;

в) *отношению ожидаемой дивидендной доходности к капитальной прибыли;

В случае ликвидации фирмы претензии собственника привилегированной акции удовлетворяется..

а) перед претензиями кредиторов;

б) после обязательств компании перед обыкновенными акционерами;

в) *после претензий кредиторов.

Совет директоров компании может не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям на протяжении..