Тема 10. Аналіз ділової активності підприємств

Методичні поради до вивчення теми. Світова практика госпо­дарювання пов’язує поняття ділової активності з поняттям інвес­тиційної привабливості підприємства. В усіх економічно розвинутих країнах, де знаходяться світові фінансові центри, рівень ділової активності визначається за допомогою спеціальних агрегованих статистичних показників – так званих індексів ділової активності. В їх основу покладені варіювання курсів акцій компанії, рівень яких і є кінцевим виразником її інвестиційної привабливості на ринку. Розрахунок інтегральних агрегованих індексів ділової активності доволі складний, тому вони використовуються здебільшого для оцінки ринкової кон’юнктури в цілому. В широкому розумінні ділова активність означає весь спектр зусиль, спрямованих на просування фірми на ринках продукції, праці, капіталу.

На рівні ж окремого підприємства ступінь його ділової актив­ності визначається за допомогою цілої системи показників еко­номічної ефективності господарювання та вимірюється одним з двох способів, які відображають результативність роботи підпри­ємства відносно або розміру авансованих ресурсів, або розміру їх споживання (витрат) у процесі виробництва, а саме:

1. Забезпечення запланованих темпів росту та динаміки основних показників діяльності підприємства.

2. Розрахунку системи показників, які характеризують ефектив­ність використання ресурсів підприємства.

Співвідношення між динамікою обсягів продукції та ресурсів (витрат) визначає характер економічного зростання. Економічне зростання виробництва може бути досягнуто як екстенсивним, так й інтенсивним способом. Перевищення темпів росту продук­ції над темпами росту ресурсів або витрат свідчить про наявність інтенсивності в економічному зростанні. Прерогатива показників ділової активності полягає саме у визначенні інтенсивності еко­номічного зростання.

При вивченні теми слід звернути увагу на так зване «золоте правило розвитку підприємства»: Трп > Трв > Тра > 100 %.

Оте, показники ділової активності – це перш за все показники ефективності використання фінансових ресурсів підприємства, що автоматично відносить їх до системи показників економічної ефективності. Проте фінансовий стан підприємства, його пла­тоспроможність і ліквідність також безпосередньо залежать від того, як швидко кошти, вкладені в активи, знову перетворяться в реальні гроші. Такий вплив пояснюється тим, що зі швидкістю оборотності активів підприємства тісно пов’язані мінімально необхідна величина авансованого капіталу та пов’язані з ним виплати грошових коштів (проценти за кредит, дивіденди), визначення потреби в додаткових джерелах фінансування, сума витрат на утримання товарно-матеріальних цінностей, а також величинасплачених податків.

Оцінка ділової активності на якісному рівні може бути отримана в результаті порівняння діяльності даної компанії з однотипними за сферою застосування капіталу підприємствами. Такими якісними критеріями є:

•     широта ринків збуту продукції;

•     наявність продукції, що експортується;

•     наявність унікальної продукції, техніко-економічні параметри якої перевищують світові аналоги або відповідають їм;

•     репутація підприємства;

•     стійкість зв’язків з клієнтами, партнерами тощо.

Оцінка ділової активності в контексті фінансового аналізу є визначенням ступеня інтенсивності зусиль, які витрачає господа­рюючий суб’єкт у процесі фінансово-господарської діяльності, акцен­туючи увагу на динамічності розвитку й ефективності використання наявного економічного потенціалу та перспективних можливостей (рис. 10.1).

Рис. 10.1. Основні характеристики ділової активності в системі її оцінки

Отже, система оцінки ділової активності підприємства виглядатиме таким чином (рис. 10.2).

1 модуль. Показники динамічності розвитку підприємства		2 модуль. Показники швидкості обороту капіталу (ключові)		3 модуль. Показники ефектив­ності використання наявного еконо­мічного потенціалу
Абсолютний приріст загальної вартості активів, тис. грн		Коефіцієнт загальної оборотності сукупного капіталу		Коефіцієнт віддачі майнового потенціалу (трансформації активів)
Порівняльні темпи росту загальної вартості активів, %		Коефіцієнт оборот­ності власного капіталу		Рентабельність реалізації
Порівняльні темпи росту чистого доходу (виручки) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), %		Коефіцієнт оборотності оборотних коштів		Коефіцієнт доходності активів
Порівняльні темпи росту чистого прибутку, %		Коефіцієнт оборот­ності матеріальних оборотних коштів		Рентабельність власного капіталу
Порівняння з еталонною моделлю розвитку: Тр чп > Тр в > Тр а > 100 %		Коефіцієнт оборот­ності дебіторської заборгованості		Рентабельність чистого (робочого) капіталу
Порівняльні темпи росту чистого (робочого) капіталу, %		Коефіцієнт оборотності грошових коштів
Зміна частки власного капіталу в фінан­суванні загального обсягу активів, %
Зміна частки оборот­ного капіталу в загаль­ному обсязі сукупного капіталу, %
Зміна забезпеченості оборотних активів власним оборотним капіталом, %
4 модуль. Детермінована факторна модель сталості економічного росту суб’єкта господарювання за рахунок внутрішніх можливостей (джерел):    віддачі активів;    рентабельності реалізації;    фінансової структури капіталу та дивідендної політики

Рис. 10. 2. Схема оцінки ділової активності підприємства