Модуль 2. Методичне забезпечення діагностики фінансового стану підприємств

Тема 7. Аналіз і оцінка фінансової сталості підприємств

Методичні поради до вивчення теми. Фінансова сталість є головною компонентою ринкової сталості, бо в ній найбільш повно відображені фінансова незалежність господарюючого суб’єкта від зовнішніх позикових джерел, постійне перевищення надходження коштів над їх використанням.

Фінансова сталість підприємства– це комплексна категорія, яка представляє собою такий стан і структуру фінансових ресурсів, які забезпечують процес розширеного відтворення на основі росту прибутку та капіталу, за винятком посилення залежності від зовнішніх джерел фінансування, та збереження здатності виконувати свої зобов’язання, враховуючи припустимий рівень ризику. Вона є харак­теристикою такого стану фінансових ресурсів, при якому виконання вимог ринку поєднане з вимогами розвитку самого підприємства.

Кількісно фінансова сталість господарюючого суб’єкта прояв­ляється у вигляді «запасу міцності»підприємства за рахунок структури майна, яка дозволяє ефективно діяти на відповідному споживчому ринку, та структури капіталу, що забезпечує фінансову незалежність (автономність) і самодостатність у поточному періоді та в перспективі. Таким чином, фінансова сталість підприємства – це комплексна оцінка його здоров’я та життєздатності в умовах конкурентної ринкової економіки.

Основні завдання аналізу фінансової стійкості підприємства:

•     оцінка забезпеченості запасів і витрат джерелами формування;

•     оцінка фінансової незалежності підприємства від зовнішніх джерел коштів і рівня фінансового ризику, що спричинений цією залежністю;

•     діагностування типу фінансової стійкості підприємства;

•     розробка пакету рекомендацій щодо поліпшення або зміцнення фінансової стійкості підприємства.

Логіка оцінки фінансової сталості як комплексної категорії зумовлює послідовний із різним ступенем деталізації розгляд взаємопов’язаних блоків.

Комплексна оцінка фінансової сталості формується у вигляді двомодульної структури:

•     розрахунок трикомпонентного показника фінансової сталості та коефіцієнтів забезпеченості;

•     система показників фінансової сталості: коефіцієнти капіта­лізації (перша підгрупа) та покриття (друга підгрупа).

Для першого блоку оцінки фінансової сталості вирішальне значення має визначення кола факторів впливу,які визначають сутність сталості фінансового стану підприємства:

•     стан підприємства на товарному ринку;

•     виробництво якісної продукції;

•     становище підприємства в діловому співробітництві;

•     залежність підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів;

•     наявність неплатоспроможних дебіторів;

•     ефективність господарських і фінансових операцій (рис. 7.1).

Рис. 7.1. Класифікація факторів, що впливають на фінансову стійкість

Якщо зовнішнім проявом фінансової сталості суб’єкта господарю­вання виступає платоспроможність, то сутністю фінансової сталості є забезпеченість запасів і витрат джерелами фінансування. В той же час рівень забезпеченості запасів джерелами фінансування є причиною того чи іншого ступеня платоспроможності, яка є наслідком забезпеченості.

Найбільш узагальнюючим показником фінансової сталості підпри­ємства є ступінь забезпеченості матеріальних оборотних активів джерелами їх формування (надлишок (+) чи недостатність (–) джерел коштів для фінансування запасів).

За допомогою показників фінансової сталості здійснюється оцінка складу джерел фінансування, враховуючи рівень собівартості, ступінь доступності, рівень надійності та ризику, а також динаміка співвід­ношень між ними. Серед показників фінансової сталості слід виділяти коефіцієнти капіталізації (перша підгрупа), які характеризують фінан­сову сталість з погляду структури джерел коштів і коефіцієнти покриття (друга підгрупа), які дають характеристику фінансової сталості з погляду витрат, пов’язаних із обслуговуванням зовнішніх джерел фінансування (табл. 7.1).

До першої підгрупи показників другого блоку оцінки фінансової сталості господарюючих суб’єктів, на наш погляд, слід віднести такі:

1. 1.   коефіцієнт фінансової незалежності;

2. 2.   коефіцієнт фінансової напруги;

3. 3.   коефіцієнт фінансового ризику;

4. 4.   коефіцієнт маневрування;

5. 5.   коефіцієнт покриття інвестицій.

До другої підгрупи показників другого блоку оцінки фінансової сталості господарюючих суб’єктів, на наш погляд, слід відносити такі:

1. 1.   коефіцієнт поточної фінансової сталості;

2. 2.   коефіцієнт довгострокового залучення капіталу;

3. 3.   коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел;

4. 4.   коефіцієнт фінансового левериджу;

5. 5.   коефіцієнт забезпеченості довгострокових інвестицій;

6. 6.   коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень.

Таблиця 7.1