- •Інвестування
- •Структура програми навчальної дисципліни «Інвестування» (за вимогами естs)
- •Розділ і. Програма навчальної дисципліни «інвестування»
- •Тема 2. Суб'єкти та об'єкти інвестування
- •Тема 3. Фінансові інвестиції
- •Тема 4. Інвестиції в засоби виробництва
- •Тема 5. Інноваційна форма інвестицій
- •Тема 6. Залучення іноземного капіталу
- •Змістовий модуль іі. Функціональні аспекти інвестування
- •Тема 7. Інвестиційні проекти
- •Тема 8. Обґрунтування доцільності інвестування
- •Тема 9. Фінансове забезпечення інвестиційного процесу
- •Тема 10. Менеджмент інвестицій
- •Тема 11. Організаційно-правове регулювання взаємодії суб’єктів інвестиційної діяльності
- •Тема 12. Використання інвестицій
- •Розділ іі. Тематичний план навчальної дисципліни «інвестування»
- •Тематичний план дисципліни «Інвестування» для студентів освітньо-кваліфікаційного рівня бакалавра за галуззю знань «Економіка і підприємництво»
- •Тематичний план дисципліни «Інвестування» для студентів освітньо-кваліфікаційного рівня бакалавра за галуззю знань «Менеджмент та адміністрування»
- •Розділ ііі. Методичні рекомендації до вивчення навчальної дисципліни «інвестування»
- •Лекція 2. Методичний інструментарій інвестування
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 2. Суб'єкти та об’єкти інвестування Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 3. Фінансові інвестиції Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Завдання для самоперевірки та самостійного опрацювання
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 4. Інвестиції в засоби виробництва Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Завдання для самоперевірки та самостійного опрацювання
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 5. Інноваційна форма інвестицій Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Завдання для самоперевірки та самостійного опрацювання
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 6. Залучення іноземного капіталу Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Термінологічний словник за темою
- •Змістовий модуль іі Функціональні аспекти інвестування
- •Тема 7. Інвестиційні проекти
- •Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 8. Обґрунтування доцільності інвестування Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самоперевірки та самоконтролю знань
- •Завдання для самоперевірки та самостійного опрацювання
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 9. Фінансове забезпечення інвестиційного процесу Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 10. Менеджмент інвестицій Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 11. Організаційно-правове регулювання взаємодії суб’єктів інвестиційної діяльності Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самоперевірки та самоконтролю знань
- •Термінологічний словник за темою
- •Тема 12. Використання інвестицій Методичні поради до вивчення теми
- •Питання для самопідготовки і самоконтролю знань
- •Завдання для самоперевірки та самостійного опрацювання
- •Термінологічний словник за темою
- •Розділ іv. Тести вихідного контролю знань студентів з навчальної дисципліни "інвестування" Змістовий модуль і. Методологія інвестування
- •Змістовий модуль іі. Функціональні аспекти інвестування
- •Розділ V. Форми контролю знань студентів за змістовими модулями з навчальної дисципліни «інвестування»
- •Таблиця 5.1. Модульно-тематичний план з дисципліни «Інвестування» для студентів галузі знань «Економіка і підприємництво» з бальною оцінкою за видами тем і видів навчальної роботи
- •Таблиця 5.2. Модульно-тематичний план з дисципліни «Інвестування» для студентів галузі знань «Менеджмент та адміністрування» з бальною оцінкою за видами тем і видів навчальної роботи
- •Розділ vі. Перелік питань для підготовки студента до підсумкового модульного контролю з дисципліни «інвестування»
- •Список рекомендованої літератури Нормативні акти, що регулюють інвестиційну діяльність
- •Основна
- •Додаткова
- •Додатки
- •Додаток г
- •Додаток д Зразок побудови модульної контрольної роботи
Термінологічний словник за темою
Державна інноваційні політика – створення сприятливого економіко-правового клімату для здійснення інноваційних процесів у комерційних і некомерційних організаціях; є сполученою ланкою між сферою академічної науки і потребами конкретної економіки.
Державне регулювання інноваційної діяльності організацій – вплив держави на діяльність суб’єктів, що господарюють, і ринкову кон’юнктуру з метою забезпечення необхідних умов для ефективної інноваційної діяльності комерційних і некомерційних організацій.
Інкубатор – структурний підрозділ підприємства, що займається розробкою нових форм бізнесу або нових видів технологій.
Інноваційні діяльність – практичне використання наукового, науково-технологічного результату й інтелектуального потенціалу з метою одержання нової або радикально поліпшеної виробленої продукції, технології її виробництва і задоволення платоспроможного попиту споживачів на високоякісні товари і послуги, удосконалювання соціального обслуговування.
Інноваційна організація – складна техніко-економічна і соціальна система, що відображає індивідуальність і специфіку організації.
Інноваційна політика держави – сукупність форм, методів і напрямів впливу держави на виробництво з метою випуску нових видів продукції та технології і розширення на цій основі ринків збуту вітчизняних товарів.
Інноваційні програма – комплекс інноваційних проектів і заходів, узгоджений за ресурсами, виконавцями і термінами їх здійснення, що забезпечує ефективне розв’язання завдань з освоєння і поширення принципово нових видів продукції (технології).
Інноваційний процес – одержання і комерціалізація винаходу нових технологій, видів продукції і послуг, рішень організаційно-технічного, економічного, соціального або іншого характеру та інших результатів інтелектуальної діяльності.
Інтелектуальна власність – авторські права на використання патентів, ліцензій, товарних знаків, програмного забезпечення тощо.
Ліцензія – дозвіл на використання винаходу або іншого технічного досягнення, наданий на підставі ліцензійного договору.
Науково-технологічний парк - комплекс дослідних інститутів, лабораторій, дослідних заводів, створюваних на заздалегідь підготовлених територіях навколо великих університетів з розвиненою інфраструктурою (лабораторні корпуси, виробничі приміщення багатоцільового призначення тощо).
Технопарк – група підприємств, об’єднаних організаційно і територіально, що займаються розробкою передових технологій.
Технополіс – концепція інтеграції науки з виробництвом; фінансовий диверситфікат, де об’єднані капітали держави, комерційних банків, промислових організацій, венчурних і добродійних фондів, особисті заощадження громадян.
Тема 6. Залучення іноземного капіталу Методичні поради до вивчення теми
Світова практика переконує, що без широкого залучення іноземного капіталу неможливо провести структурну перебудову економіки, скоротити технічну та технологічну відсталість народного господарства, домогтися конкурентоздатності вітчизняної продукції на світовому ринку. Крім того, продуктивне використання іноземних інвестицій є органічною частиною світового процесу руху капіталу й реалізується переважно за рахунок капіталів приватних інвесторів, зацікавлених в одержанні більш високого рівня прибутку на вкладені кошти.
Відповідно до Закону України «Про режим іноземного інвестування», іноземні інвестиції - це цінності, що вкладаються іноземними інвесторами в об'єкти інвестиційної діяльності відповідно до законодавства України з метою отримання прибутку або досягнення соціального ефекту.
Іноземні інвестори - це суб'єкти, які провадять інвестиційну діяльність на території України, а саме:
- юридичні особи, створені відповідно до законодавства іншого, ніж законодавство України;
- фізичні особи - іноземці, які не мають постійного місця проживання на території України і не обмежені у дієздатності;
- іноземні держави, міжнародні урядові та неурядові організації;
- інші іноземні суб'єкти інвестиційної діяльності, які визнаються такими відповідно до законодавства України.
Основними формами здійснення іноземних інвестицій є:
часткова участь у підприємствах, що створюються спільно з українськими юридичними й фізичними особами, або придбання частки діючих підприємств;
створення підприємств, що повністю належать іноземним інвесторам, філій та інших відокремлених підрозділів іноземних юридичних осіб або придбання у власність діючих підприємств повністю;
придбання не забороненого законами України нерухомого чи рухомого майна шляхом прямого одержання майна та майнових комплексів або у вигляді акцій, облігацій та інших цінних паперів;
придбання самостійно чи за участю українських юридичних або фізичних осіб прав на користування землею та використання природних ресурсів на території України;
придбання інших майнових прав;
господарської (підприємницької) діяльності на основі угод про розподіл продукції;
в інших формах, які не заборонені законами України, в тому числі без створення юридичної особи на підставі договорів із суб'єктами господарської діяльності України.
Найпоширенішою формою іноземних інвестицій в Україні є спільне підприємство або підприємство з іноземними інвестиціями, що являє собою підприємство (організацію) будь-якої організаційно-правової форми, іноземна інвестиція в статутному фонді якого, за його наявності, становить не менше 10 відсотків.
Міжнародна інвестиційна діяльність - це сукупність практичних дій суб'єктів по вкладенню інвестицій за рубіж та іноземних інвестицій. Вона перерозподіляє у просторі і часі ресурси між окремими суб'єктами й об'єктами різних країн. Зрозуміло, що головним суб'єктом інвестиційної діяльності, який приймає рішення про вкладення коштів є інвестор. Його іноземна діяльність зумовлена розвитком господарських зв'язків між країнами світу, і залежить вона як від об'єктивних економічних законів, так і від політико-економічної мети діяльності національних держав У світовому політичному та господарському просторі.
Здійснюється міжнародна інвестиційна діяльність у двох напрямках: вивезення капіталу та залучення іноземних інвестицій.
Вивезення капіталу зумовлюється: надлишком капіталів у країні (низькі норми прибутку, чи брак відповідної економічної структури для застосування капіталів); потребою у нових ринках збуту, сировини; формуванням певного рівня конкурентоспроможної економіки; міжнародним поділом праці; пошуком стабільних умов застосування капіталів.
Головною метою приватних іноземних інвестицій є експорт інвестиційного капіталу за кордон у грошовій або товарній формі з метою отримання прибутку чи розширення економічного впливу.
Головною метою державний іноземних інвестицій є створення правових, економічних та організаційних умов для сталого розвитку економіки країни, куди вкладаються інвестиції.
Основу підприємницького капіталу становлять прямі та портфельні інвестиції.
Прямі інвестиції - це вкладення у зарубіжні підприємства, що забезпечують контроль інвестора або його участь в управлінні підприємством. Масштаби прямих інвестицій і темпи їх вкладання залежать від обсягів капіталів країн донорів, внутрішнього господарського механізму країн, що приймають іноземний капітал.
Прямі інвестиції можуть здійснюватися в таких формах:
1. Придбання неконтрольних пакетів акцій у фірмах країн реципієнтів здійснюється через пряму купівлю акцій на місцевому фондовому ринку;
2. Ліцензійні угоди з фірмами країн-реципієнтів дають інвестору можливість виходу на ринок із мінімальним ризиком;
3. Стратегічні альянси і спільні підприємства дають інвесторам більшу присутність на місцевому ринку з меншим ризиком, ніж пряма купівля місцевої фірми або створення власного дочірнього підприємства;
4. Придбання контрольних пакетів акцій у фірмах країн-реципієнтів іноземними інвесторами приносить великі вигоди місцевим фірмам, стимулює економіку країни в цілому та прискорює її інтеграцію у світову економіку, тому що це вимагає від інвесторів більших зобов'язань та тривалішого часу для отримання прибутків;
5. Створення власних дочірніх підприємств у фірмах країн-реципієнтів застосовується на ринках, які мають найбільший потенціал для отримання прибутків.
Таким чином, прямі іноземні інвестиції несуть ризик іноземним інвесторам, тому що останні позбавлені можливості швидкого виходу на ринок, крім того, вони приносять більше вигод країні-реципієнту, тому що включають більші суми коштів, пов'язаних із більшими зобов'язаннями і тривалим часом здійснення інвестицій.
Портфельні інвестиції - це вкладення в акції зарубіжних підприємств (без придбання контрольного пакета), облігації та інші цінні папери іноземних держав, міжнародних валютно-кредитних організацій з метою отримання підвищеного доходу за рахунок податкових пільг, зміни валютного курсу. Такі інвестиції не дають реального контролю інвестора над об'єктом інвестування.
Цілями формування портфелю міжнародних інвестицій можуть бути:
одержання рівня якості (доходність та ризик), близького за якістю ринкового портфеля, структура якого відповідає капіталізації відповідного ринку;
одержання доходності вище доходності ринкового портфеля;
забезпечення ризику нижче ризику ринкового портфеля.
Іноземний інвестиційний кредит - це економічні відносини між державами, іноземними банками і фірмами з приводу фінансування інвестиційної діяльності на засадах повернення у певні строки та, як правило, із виплатою процента. Існують три основні види іноземного інвестиційного кредиту:
1. Державний кредит, що надається на двосторонній і багатосторонній основі, включаючи позики міжнародних організацій;
2. Банківський кредит, пов'язаний з кредитними відносинами між банками різних країн;
3. Комерційний кредит, що безпосередньо обслуговує інвестиційний процес підприємств (фірм).
На міжнародному позичковому ринку іноземний інвестиційний кредит відіграє подвійну роль: з одного боку – сприяє розвитку взаємовигідного співтовариства країн; а з іншого – є засобом конкурентної боротьби.
Важливою складовою міжнародної інвестиційної діяльності є державна іноземна допомога. Вона за призначенням не має комерційного характеру і надається тільки на пільгових умовах. Структурно її формують гранти, пільгові позики та технічна й інформаційно-консультаційна допомога.
Активним учасником іноземної допомоги в Україні є Фонд Євразія, який було засновано у 1993 році на кошти Агентства США з міжнародного розвитку (USAID) із метою сприяння розвиткові економіки в нових незалежних державах колишнього СРСР. В Україні Фонд надає гранти для реалізації некомерційних проектів та підтримує довгострокові та короткострокові програми підготовки фахівців у сфері бізнесу та менеджменту шляхом надання технічної та консультативної допомоги [61].
Реформування української економіки серед інших якісних перетворень включає налагодження зовнішньоекономічних зв'язків і відкритість її для зовнішніх інвестицій.
За даними Міністерства економіки України, починаючи з 2001 року, намітилася позитивна динаміка чистого щорічного приросту іноземного капіталу у фінансуванні інвестицій (рис. 6.1).
Рис. 6.1. Динаміка чистого щорічного приросту прямих іноземних інвестицій в економіку України за 2001-2007 роки, млрд. дол. США [50]
Обсяг прямих іноземних інвестицій на одного мешканця України зріс з 94 дол. США у 2001 році до 812,1 дол. США за підсумками 9 міс. 2008 року.
На 1 жовтня 2008 року загальний обсяг прямих іноземних інвестицій, внесених в Україну, склав 37621,5 млн. дол. США, що на 27,3% більше обсягу інвестицій на початок 2008 року.
Приріст прямих іноземних інвестицій за підсумками 9 місяців 2008 року склав 8079,4 млн. дол. США, що на 54,2% більше приросту за відповідний період попереднього року.
Протягом 9 місяців 2008 року спостерігається тенденція до нарощування обсягів прямих іноземних інвестицій, водночас, спад темпів приросту прямих іноземних інвестицій в економіку України в 3 рази в третьому кварталі у порівнянні з другим кварталом 2008 року пояснюється впливом світової фінансово-економічної кризи на рух капіталу. Проте, слід зауважити, що приток прямих іноземних інвестицій за перші три квартали поточного року вже перевищив загальний показник 2007 року на 144,6 млн. дол. США.
Приріст іноземного капіталу у звітному періоді спостерігався на підприємствах, що здійснюють фінансову діяльність, – на 2473,6 млн. дол. США, операції з нерухомим майном, оренду, інжиніринг та надання послуг підприємцям – на 1179,3 млн. дол. США, торгівлю, ремонт автомобілів, побутових виробів, предметів особистого вжитку – на 795,4 млн. дол. США, будівництво – на 495,2 млн. дол. США, а також на підприємствах промисловості – на 995,3 млн. дол. США, у тому числі переробної – на 823,0 млн. дол. США.
Аналізуючи статистичні дані щодо напрямів вкладання іноземних інвестицій в економіку України слід зазначити, що більша їх частка спрямовується у промисловість (23,9 %), у тому числі переробну промисловість (20,3 %), фінансову діяльність (19,5 %). Дана тенденція сприяє підвищенню конкурентоспроможності вітчизняних підприємств, оскільки інвестиції спрямовуються на оновлення основних фондів та започаткування нових технологій виробництва.
Отже, у цілому результати інвестиційної діяльності є позитивними, відповідають прогнозованим тенденціям та свідчать, що Україна залишається і досі привабливою для інвестицій.
Державна політика України щодо залучення іноземного капіталу проводиться за такими напрямками:
визначення умов для здійснення іноземних інвестицій;
визначення пріоритетних сфер для іноземного інвестування;
визначення системи інвестиційних пільг для іноземних інвесторів;
визначення системи гарантій щодо захисту прав іноземних інвесторів;
визначення вимог до інвесторів, які претендують на одержання додаткових пільг та інше.