9.6 Реструктуризація підприємств, її види та показник ефективності

У складі комплексу фінансово-економічних та організаційно-правових заходів за фінансового оздоровлення підприємства-боржника важливе значення відіграє реструктуризація (реорганізація).

Реструктуризація підприємства - здійснення організаційно-господарських, фінансово-економічних, правових, технічних заходів, спрямованих на реорганізацію підприємства, зокрема шляхом його поділу з переходом боргових зобов'язань до юридичної особи, що не підлягає санації, якщо це передбачено планом санації, на зміну форм власності, управління, організаційно-правової форми, що сприятиме фінансовому оздоровленню підприємства, збільшенню обсягів випуску конкурентоспроможної продукції, підвищенню ефективності вироб­ництва та задоволенню вимог кредиторів.

Реорганізація підприємства (його злиття з іншим, економічно міцним підприємством, приєднання до іншого фінансово-стійкого підприємства, розподіл на самостійні підприємства, перетворення в підприємство іншої форми власності) проводиться за рішенням влас­ника його майна або уповноваженого власником органу, а також за рішенням господарського суду.

Реструктуризація державних підприємств здійснюється у відповідності з рекомендаціями, затвердженими Міністерством економіки України.

Здійснення реструктуризації передбачає проведення, перш за все, аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства. Даний аналіз повинен містити оцінку загальної вартості майна підприємства, активів і пасивів його балансу, їх структури, аналіз кредиторської і дебіторської заборгованості, аналіз прибутковості і рентабельності виробництва, а також розрахунок коефіцієнтів абсолютної ліквідності і платоспроможності, які характеризують рівень фінансового стану підприємства.

Отримані дані аналізу вивчаються і на їх основі робиться висновок щодо ліквідації підприємства через процедуру оголошення його бан­крутом або щодо реорганізації.

При прийнятті рішення про реорганізацію підприємства складається проект заходів з реорганізації, який повинен включати:

• економічне обґрунтування необхідності проведення реструк­туризації;

• пропозиції щодо форм і методів реструктуризації;

• витрати на проведення реструктуризації та джерела їх покриття; заходи, спрямовані на розв'язання фінансових, соціальних та з інших проблем, пов’язаних з реалізацією проекту з реструктуризації підприємства.

Реструктуризація (реорганізація) підприємства може включати в собі такі заходи:

• заміна керівника підприємства;

• відокремлення від підприємства непрофільних структурних підрозділів;

• продаж зайвих основних фондів та устаткування;

• розподіл великих підприємств на ряд невеликих;

• часткова або повна приватизація; часткове закриття;

• проведення процедури банкрутства та ін.

Реструктуризація може бути: фінансова, оперативна та стратегічна.

Фінансова реструктуризація передбачає зміни структу­ри та розмірів власного й позичкового капіталів та інших пасивів підприємства. Зміну структури пасивів можна здійснювати шляхом:

• відстрочки погашення кредиторської заборгованості;

• одержання додаткових кредитів;

• списання заборгованості чи її частки;

• збільшення статутного фонду;

• зниження процентної ставки із заборгованості;

• заморожування інвестиційних вкладень;

• отримання від інвесторів нових інвестицій.

Оперативна реструктуризація полягає у визначенні голов­них видів діяльності і розробці конкретних пропозицій, а також заходів з ліквідації недоліків у господарсько-фінансовій діяльності підприємства з мінімальними витратами. Вона здійснюється в коротко­строковому періоді і якщо підприємство вирішує питання підвищення платоспроможності та ліквідності за рахунок власних ресурсів у рам­ках переважно санаційної реструктуризації. Основними шляхами цієї реструктуризації можуть бути:

• скорочення чисельності працюючих;

• вдосконалення організації виробництва;

• вдосконалення управління грошовими потоками;

• економія витрат;

• виключення збиткових видів діяльності;

- підвищення контролю за якістю продукції та витрачанням фінансових ресурсів.

Стратегічна реструктуризація полягає у розробці та здійсненні довгострокових заходів зі зміцнення виробництва та фінансового стану підприємства. Вона здійснюється за рахунок залучення як внутрішніх, так і зовнішніх джерел фінансування. Основними шляхами цієї реструктуризації можуть бути:

• реструктуризація організаційної структури підприємства та реструктуризація власності;

• впровадження нових технологій;

• придбання та установка нового обладнання;

• розробка нових видів продукції;

• пошук нових ринків збуту;

• підвищення кваліфікації персоналу.

Практика багатьох країн показує, що єдиного рецепта реструк­туризації не існує. Вона може здійснюватися в багатьох напрямках, у різних умовах, спрямовуватися на різні результати за допомогою різних заходів та з різними ресурсами.

Вибір конкретних реорганізаційних заходів повинен бути індивідуальним по кожному підприємству, залежно від рівня економічного стану підприємства, що реорганізовується. Однак при проведенні реструктуризації підприємства шляхом його розукрупнення обов'язковими умовами є наявність бізнес-планів новостворюваних підприємств.

При проведенні санації державних підприємств шляхом їх реорганізації, яка передбачає повну або часткову зміну власника, його статутного фонду, розроблені умови реструктуризації узгоджу­ються з органом, який керує державним майном, і антимонопольним комітетом у межах його компетенції, а умови проведення санації шляхом приватизації погоджуються з відповідним органом приватизації.

При розукрупненні підприємства, яке реструктуризується, нові підприємства, які виділяються, отримують статус нової юридичної особи і майна на основі розподільного балансу. При злитті підприємств, які знаходилися в кризовому стані, з фінансово стійким підприємством, підприємство-боржник втрачає свій юридичний статус. При поглинанні фінансово-неспроможного підприємства підприємством-санатором підприємство-боржник також втрачає свою юридичну самостійність.

Вибір умов реорганізації юридичної особи залишається за боржни­ком, його адміністрацією, якщо боржник сам звернувся в господарський суд із заявою про визнання його банкрутом.

Найбільш оптимальною організаційно-правовою формою юридичної особи боржника для проведення санаційної реструктуризації, як показує практика фінансового оздоровлення підприємств у країнах з розвинутою ринковою економікою, є створення акціонерного товари­ства. В даному випадку у створеному товаристві з'являється можливість легко замінити власника статутного фонду шляхом укладання угоди між санатором і акціонером про передачу частки акцій санатору в обмін на погашення ним боргу суспільства. Це сприяє фінансовому оздоров­ленню підприємства.

Показниками ефективності реструктуризації підприємств можуть бути:

• зростання продуктивності праці за рахунок запровадження сучасної системи машин, автоматизованих ліній та ін.;

• зниження витрат виробництва;

• досягнення і зростання прибутковості;

• обсягів виробництва та продаж продукції;

• грошових надходжень;

• оновлення платоспроможності та ліквідності.