17.3. Показатели финансового состояния предприятия

Под финансовым состоянием предприятия понимают его способность финансировать свою деятельность. Оно выражается в соотношении средств предприятия и их источников (активов и пассивов). В финансовом состоянии предприятия отражается общий итог его производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. От финансового состояния зависит конкурентоспособность предприятия, возможности его дальнейшего развития.

Существуют различные подходы к построению системы показателей, отражающих финансовое состояние предприятий. Важнейшими из них являются показатели финансовой устойчивости и платежеспособности, которые определяются по данным бухгалтерского баланса, являются моментными и позволяют характеризовать финансовое положение предприятий на конкретную дату.

При проведении анализа финансового состояния предприятий в качестве базы для сравнения рекомендуется использовать критериальные значения показателей, предлагаемые в нормативных документах (см. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия, утвержденные приказом Минэкономики России от 1 октября 1997 г.)

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств предприятия. К показателям финансовой устойчивости относятся коэффициенты финансовой независимости, коэффициент маневренности, обеспеченности собственными оборотными средствами и др.

Коэффициент общей финансовой независимости (коэффициент автономии) характеризует долю собственных средств в общей величине источников средств предприятия и определяет степень его независимости от кредиторов:

Увеличение значения коэффициента в динамике свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости. Считается, что коэффициент автономии должен быть меньше 0,5; в этом случае организация в состоянии произвести все платежи за счет собственных средств.

Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к стоимости всех оборотных активов предприятия:

Рекомендуемое значение показателя должно находиться в пределах от 0,1 до 0,5. Нужно иметь в виду, что значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на некоторых предприятиях может быть отрицательным. Это означает, что собственный капитал в обороте предприятия отсутствует и все оборотные активы сформированы за счет заемных источников.

Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов может быть дополнен характеристикой финансовой независимости в части запасов (материальных оборотных средств).

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственного капитала в обороте к общей величине собственного капитала и показывает, какая часть собственного капитала является наиболее мобильной:

Рекомендуемый интервал значений 0,2–0,5; чем ближе значение к верхней границе, тем больше у предприятия возможностей для финансового маневра. Значения всех коэффициентов финансовой устойчивости могут быть выражены и в процентах.

Платежеспособность – это способность предприятия своевременно погасить свои долговые обязательства, которая характеризуется системой коэффициентов ликвидности и показателями, отражающими состояние расчетов предприятия. Общий принцип построения коэффициентов ликвидности заключается в соотношении статей актива баланса с определенными статьями пассива. Все активы предприятия можно разделить по степени ликвидности (возможности реализации в разные сроки) на следующие группы:

1) наиболее ликвидные, т. е. немедленно или быстро реализуемые активы (S или Аt₁) (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, ценные бумаги, имеющие устойчивый спрос);

2) со средним сроком ликвидности (Ra или Аt₂), т.е. краткосрочная дебиторская задолженность;

3) наименее ликвидные, т. е. медленно реализуемые активы (Z или Аt₃) (запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие активы).

Обязательства предприятия, учтенные в пассиве бухгалтерского баланса, делятся на кратко- и долгосрочные:

• Наиболее срочные обязательства (Rp или Рt₁) (кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы).

• Срочные обязательства (Kt или Рt₂) (краткосрочные кредиты и займы).

• Долгосрочные обязательства (Кd или Рt₃).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения:

Коэффициент ликвидности рассчитывается как отношение активов различной степени ликвидности к краткосрочным обязательствам. Выражается тремя основными показателями:

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) определяется как отношение наиболее ликвидных активов (S или Аt₁) к сумме краткосрочных обязательств:

где Pt = Rp + Kt.

Благоприятным для предприятия считается значение этого коэффициента от 0,1 до 0,5.

Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности определяется как отношение первых двух групп активов (S + Ra) к краткосрочным обязательствам:

Нормативное значение этого показателя составляет единицу и выше, в этом случае можно говорить о надежном уровне платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) рассчитывается как отношение общей стоимости оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает, в какой кратности текущие (оборотные) активы покрывают текущие обязательства:

Чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что текущие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов. В странах с развитой рыночной экономикой считается, что коэффициент покрытия должен быть равен 2–3.

Статистический анализ платежеспособности предприятий тесно связан с изучением состояния расчетов предприятий. Дебиторская задолженность – это задолженность покупателей, бюджета и других дебиторов перед предприятием. Кредиторская задолженность – это задолженность самого предприятия перед поставщиками, подрядчиками, бюджетом, внебюджетными фондами, собственными работниками и т. п. Превышение в течение длительного времени кредиторской задолженности над дебиторской приводит к неплатежеспособности предприятия.

По данным статистической отчетности определяются размеры и структура дебиторской и кредиторской задолженностей предпри­ятий по срокам погашения (долго- или краткосрочная, в том числе просроченная), видам дебиторов и кредиторов, важнейшим видам материальных ресурсов; рассчитываются показатели оборачивае­мости дебиторской и кредиторской задолженностей.