16.3. Виды ценных бумаг и их статистические показатели
Ценные бумаги делятся на два больших класса: основные и производные.
Основные ценные бумаги – это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги делятся:
на первичные – основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, чеки и др.);
вторичные – которые выпускаются на основе первичных ценных бумаг (варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и т. д.).
Производные ценные бумаги – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги актива (фьючерсные контракты и свободно обращающиеся опционы).
Охарактеризуем основные ценные бумаги.
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
В зависимости от особенностей порядка начисления и выплаты дивидендов акции делятся:
на обыкновенные (простые) – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на долю собственности акционерного общества, дающие право ее владельцу на получение дивиденда и на участие в управлении обществом;
привилегированные – ценные бумаги, дающие ее владельцу право на получение фиксированного дохода, на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права на участие в управлении обществом.
Цена акции может определяться перечисленными ниже способами.
Номинальная цена, появляющаяся в момент учреждения акционерного общества:
Эмиссионная цена – цена, по которой акция размещается на первичном рынке.
Рыночная (курсовая) цена – цена, по которой акции продаются на вторичном рынке.
Балансовая цена показывает, какая часть чистых активов предприятия в стоимостном выражении приходится на одну акцию.
Ликвидационная цена – сумма, приходящаяся на акцию в случае продажи имущества предприятия при его ликвидации.
Курс акции используется при оценке ее стоимости – показывает соотношение дохода, который можно получить на ценную бумагу, и дохода по альтернативным вложениям:
К основным показателям доходности акции относятся:
Показатель дивидендной доходности:
Показатель текущей доходности:
Показатель совокупной доходности:
Облигация – эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги и заранее установленный доход в виде фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска в заранее установленный срок.
По методу обеспечения облигации различают:
Государственные – обеспечиваются гарантией правительства, денежных властей.
Муниципальные – покрываются гарантией местных органов власти.
Корпоративные – могут обеспечиваться залогом на движимое и недвижимое имущество институциональной единицы.
По сроку погашения облигации могут быть:
с некоторой оговоренной датой погашения;
бессрочные.
По методу погашения различают облигации:
срочные – когда погашение номинала или выкупной цены происходит разовым платежом;
с распределенным погашением – когда погашение осуществляется не на определенную дату, а в течение определенного периода;
с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций.
В зависимости от вида дохода различают облигации:
купонные, по которым выплачиваются проценты (купоны);
дисконтные (облигации с нулевым купоном), по которым проценты не выплачиваются, а доход получается за счет того, что облигация продается с дисконтом по цене ниже номинала;
доходные, по которым фирма обязана выплачивать владельцам процентный доход только в том случае, если у нее есть прибыль.
Цена облигации может определяться перечисленными ниже способами.
Номинальная цена напечатана на самой облигации и служит в качестве базы при дальнейших расчетах и при начислении процентов.
Эмиссионная цена – цена первичного размещения облигации.
Рыночная (курсовая) цена определяется конъюнктурой рынка ценных бумаг.
Цена погашения (выкупная) – цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока облигационного займа или до этого момента, если такая возможность предусмотрена условиями займа.
Курс облигации используется при оценке ее стоимости:
К основным показателям доходности облигации относятся:
Показатель купонной доходности:
Показатель текущей доходности:
Показатель совокупной (полной) доходности
Чек – денежный документ, содержащий письменный приказ клиента банку, ведущему текущий счет клиента, уплатить определенную сумму чекодержателю. Владелец счета получает в банке чековую книжку и выписывает чеки в пределах суммы своего счета.
Вексель – ценная бумага в виде письменного документа, содержащего безусловное долговое обязательство оплатить определенную сумму в установленный срок в конкретном месте.
Сберегательный сертификат – письменное свидетельство финансового учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (клиента) на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему.
Депозитный сертификат – специальный финансовый инструмент, который выпускается финансовыми учреждениями, удостоверяющий внесение срочного депозита в финансовое (кредитное) учреждение.
Варрант – документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе, либо документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций определенной компании в течение определенного срока по установленной цене.
Коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющего его погрузку, перевозку и право на получение.
Охарактеризуем основные производные ценные бумаги.
Фьючерс, или финансовый фьючерсный контракт, – это твердое обязательство между покупателями и продавцами определенных ценных бумаг о продаже или покупке финансовых средств или товаров в будущем в определенные сроки по цене на момент заключения контракта.
Опцион – ценная бумага, которая дает ее владельцу право на покупку или продажу других ценных бумаг по установленной цене в определенный период.
Форвард, или финансовый форвардный контракт, – это сделка, в которой продавец и покупатель договариваются о поставке финансового актива определенного качества в определенном объеме на конкретную дату в будущем. Цена устанавливается заранее или в момент поставки.