Тема 6 Статистика инвестиций

6.1. Социально-экономическая сущность инвестиций, классификация инвестиций.

6.2. Источники статистической информации и задачи статистического изучения инвестиций.

6.3. Показатели эффективности инвестиций

6.1. Социально-экономическая сущность инвестиций, классификация инвестиций

В соответствии с Федеральным законом от 25.02.99 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 02.01.2000 г., 22.08.2004 г., 02.02.2006 г., 18.12.2006 г. и 24.07.2007 г.) введены определения:

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и(или) иной деятельности в целях получения прибыли и(или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и(или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционные вложения осуществляются путем приобретения экономических активов, т. е. экономических объектов, владение которыми или использование которых приносит или будет приносить в дальнейшем их владельцам экономическую выгоду. Таким образом, характерная черта, отличающая инвестиции от текущих затрат на производство товаров и услуг, – ориентация на будущие доходы при вложении капитала.

В качестве отдачи от инвестиций принимается разность между доходами в течение срока использования инвестиционных ресурсов и затратами денежных средств в том же периоде (издержки производства, налоги и т. д.). Эта разность в зависимости от знака выражает либо прибыль, либо убытки от инвестиционных вложений.

Существуют различные классификации инвестиций.

1. По объектам вложения капитала выделяют:

Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

2. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют:

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды предприятий. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованно другими лицами (финансовыми посредниками).

3. По периоду инвестирования выделяют:

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

4. По уровню инвестиционного риска выделяют:

Безрисковые инвестиции характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционного дохода.

Низкорисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции – уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции – уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный.

Спекулятивные инвестиции характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

5. По формам собственности инвестируемого капитала различают:

Частные инвестиции характеризуют вложения средств физи­ческих лиц, а также юридических лиц негосударственных форм соб­ственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

6. По региональной принадлежности инвесторов выделяют:

Национальные (внутренние) инвестиции характеризуют вложения капитала резидентами (юридическими или физическими лицами) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории.

Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

7. Классификация инвестиций по источникам финансирования представлена в следующей таблице:

Состав источников
Государство	Организации
Собственные
Федеральный бюджет Бюджеты субъектов федерации Внебюджетные фонды	Прибыль Амортизационные отчисления Сбережения физических лиц и организаций
Привлеченные
Кредитная система государства Страховая система государства	Эмиссия акций, взносы, пожертвования Финансовые ресурсы инвестиционных компаний Финансовые ресурсы страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов
Заемные
Государственные займы Внешние заимствования Кредиты международных фондов, банков, организаций	Кредиты банков, бюджетные и целевые кредиты Реальные и финансовые ресурсы иностранных инвесторов

Наряду с перечисленными существует ряд других общепринятых группировок. Например, Росстат использует технологическую группировку инвестиций в основной материальный капитал. Инвестиции по технологической структуре подразделяются на стоимость всех видов строительных работ; работ по монтажу оборудования; оборудования (требующего и не требующего монтажа), предусмотренного в сметах на строительство; инструмента и инвентаря, включаемых в сметы на строительство; машин и оборудования, не входящих в сметы на строительство; прочих капитальных работ и затрат.

В финансовых инвестициях особо выделяются иностранные инвестиции, которые могут быть как инвестициями данного юридического лица (резидента) в экономику остального мира, так и инвестициями нерезидента в данное предприятие. Эти инвестиции делятся на прямые, портфельные и пр.

Прямые инвестиции – это инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, т. е. юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия, что дает им право на участие в его управлении. Из прямых инвестиций выделяются:

– взносы в уставный капитал, фактически внесенные зарубежными совладельцами предприятия. Эти взносы включают материальные и нематериальные активы, сделанные в виде недвижимости, оборудования, товаров и т. п.;

– взносы в виде денежных средств;

– финансовый лизинг (в форме предоставления услуг по финансовому лизингу имущества российским организациям);

– кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий;

– прочие прямые инвестиции (дополнительная покупка акций соучредителями, оборудование, переданное прямым инвестором предприятию, и т. п.).

Портфельные инвестиции представляют собой покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на работу предприятий и составляющих менее 10% общего акционерного капитала предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг собственного и заемного капитала. Из портфельных инвестиций выделяют:

– акции;

– долговые ценные бумаги предприятий, включающие векселя;

– долго- и краткосрочные государственные ценные бумаги.

К прочим иностранным инвестициям относятся:

– торговые кредиты (оплата за импорт или экспорт и предоставление кредитов под это);

– прочие кредиты, кроме торговых, полученные не от прямых инвесторов. Из них выделяются кредиты, полученные от международных финансовых организаций: Мирового банка, Международного валютного фонда, Международного банка реконструкции и развития, Европейского банка реконструкции и развития и т. д.;

– кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства РФ;

– банковские вклады (счета зарубежных юридических лиц в российских банках) и др.

Инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском. Инвестиционный риск– это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования. При выборе юридическим или физическим лицом направления вложения капитала одним из основных критериев служит оценка инвестиционного риска. В целом риск в деловых операциях – это экономическая категория, отражающая степень успеха (неудачи) фирмы в достижении своих целей с учетом влияния контролируемых и неконтролируемых факторов. Операции с ценными бумагами всегда сопряжены с риском. Различают следующие основные виды риска:

• систематический риск– риск кризиса рынка ценных бумаг;

• несистематический риск – сочетание всех видов риска, связанных с конкретной ценной бумагой;

• селективный риск– риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования при формировании портфеля;

• временной риск– риск эмиссии, покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что влечет за собой потери;

• риск законодательных изменений(могут измениться условия эмиссии, она может быть признана недействительной и т. п.);

• риск ликвидности– риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменившейся оценки ее качества;

• инфляционный риск– риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами по ценным бумагам, обесцениваются быстрее, чем растут, инвестор несет реальные потери.