Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансово-экономический анализ. Учебное пособие
.pdf
забывать, что не все требуемые данные являются объектом учета, так как
часть их находится во внеучетных источниках (актах различных проверок).
Контрольные вопросы
1. Что такое финансово-экономический анализ?
2. Назовите цель финансово-экономического анализа.
3. Назовите принципы финансово-экономического анализа.
4. Кто относится к внутренним и внешним пользователям финансово-
экономического анализа?
5. Назовите основные источники данных для финансово-
экономического анализа предприятия.
6. Какие задачи способен решить финансово-экономический анализ?
7. На какие четыре группы делятся методы финансово-экономического
анализа?
8. Назовите три наиболее важных показателей рентабельности.
9. Что такое метод группировки?
10. Какие этапы необходимо пройти для построения и анализа метода
группировки?
21
ГЛАВА 2. ПРОВЕДЕНИЕ ОЦЕНКИ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Информационная база финансово-экономического анализа
В основе финансово-экономический анализа лежит система
экономической информации, являющейся базой для оптимизации
управленческих решений. Данная информация должна соответствовать ряду
требований:
1. Аналитичность. Данное требование предполагает, что
информация, полученная от разных источников, соответствует
потребностям анализа;
2. Единство означает избежание повторяющихся источников;
3. Объективность информации – это достоверное отображение всех
явлений и процессов на предприятии;
4. Оперативность предполагает своевременное поступление
информации;
5. Рациональность. Сбор, хранение и использование анализируемых
данных должны происходить при минимальных затратах;
6. Сопоставимость по предмету, исследуемому объекту, периоду,
методам исчисления показателей и иным признакам.
Информационная база, которая необходима для экономического
анализа, многопланова, разнообразна связями между объектами, явлениями и
процессами, а также характеризуется сложностью отображаемых объектов и
систем.
Информация для проведения финансово-экономического анализа
классифицируется по следующим признакам:
1. Отношение к предмету исследования: основная и
вспомогательная;
2. Периодичность поступления: регулярная и эпизодическая
(данная информация составляется по мере необходимости);
22
3. Отношение к процессу обработки информации: первичная и
вторичная;
4. Отношение к объекту: внутренняя и внешняя.
Рассмотрим последний классификационный признак более подробно.
К внешним источникам относят нормативно-законодательные
документы; глобальные информационные ресурсы, средства массовой и
специализированной информации и прочие источники. Среди них важны
показатели, которые характеризуют общеэкономическое развитие страны.
Данная информация служит базой для проведения анализа и
прогнозирования условий внешней среды. К таким информационным
показателям можно отнести национальный доход, ставка рефинансирования,
уровень инфляции, ставка налога на прибыли и другие. Ориентируясь на
полученные данные, предприятие может разработать политику управления
прибылью, выявить резервы ее роста и осуществлять инвестиционную
деятельность.
Следующая группа внешних информационных показателей отражают
изменение конъюнктуры рынка. Характеризуются данная система
показателей объемом продаж, эластичностью по цене и доходу, процентами
по кредиту. Имея информацию по этим показателям, можно анализировать
область ценовой политики компании, оценить затраты по обслуживанию
дополнительно привлекаемого капитала, принять решения по привлечению
капиталов из внешних источников [11].
Так же отдельно можно выделить группу показателей,
информирующих предприятие о деятельности конкурентов и контрагентов.
Такие информационные показатели необходимы при осуществлении
оперативного анализа и регулирования некоторых аспектов формирования и
использования прибыли. К ним относят цены на сырье и материалы, цены на
товары конкурентов, рентабельность деятельности фирм конкурентов и
контрагентов.
23
Внутренним источникам информации отражают финансовый учет на
предприятии. Это в первую очередь объем валовой прибыли, прибыль от
продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль и другое. Данная
информация содержится в финансовой отчетности предприятия.
На территории Российской Федерации обязательным для всех
предприятий являются финансовый, бухгалтерский и статистический учет.
Информация, которая собирается в них, регулируется нормативнозаконодательными актами и более развернуто отражает все хозяйственные
процессы, так как фиксируется на основании первичных учетных
документов. Показатели, которые отражены в отчетности компании
унифицированы, что дает возможность применять в анализе типовые метода
и алгоритмы расчета. Степень надежности такой информации высокая, кроме
того сведения поступают регулярно и их можно сравнить с показателями
других организаций.
Особое место в системе внутренних источников информационной базы
компании занимает бухгалтерский учет. Бухгалтерская отчетность, которая
формируется в этой системе, характеризуется полнотой и достоверностью
предоставленной в ней информации. Главным достоинством бухгалтерской
отчетности является то, что в ней содержится большинство финансовых
показателей, которые определяют количественную сторону финансовых
процессов хозяйствующего субъекта. Это в свою очередь предопределяет
высокие аналитические возможности бухгалтерской отчетности, которые
можно эффективно использовать в управлении капиталом предприятия, его
активами и обязательствами, доходами и расходами, финансовыми
результатами.
Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности может быть проведен в
соответствии с различными целями, несмотря на то, что она представляет
собой единую систему взаимосвязанных финансовых показателей. Этот факт
дает возможность детально и конкретно рассмотреть основные направления
финансового анализа бухгалтерской отчетности.
24
Основным назначением анализа бухгалтерской отчетности со стороны
любого пользователя является разбор и оценка информации, существующей
в отчетности, чтобы получить достоверные сведения о прошлом состоянии
компании с целью предвидения его долговечности в будущем. В результате
анализа определяются главные показатели эффективности деятельности
организации, которые указывают либо на эффективность работы, либо на
угрозу банкротства.
Годовой бухгалтерский отчет организации состоит из следующих
элементов:
‒ форма №1 – баланс компании;
‒ форма №2 – отчет о финансовых результатах;
‒ форма №3 – отчет о движении капитала;
‒ форма №4 – отчет о движении денежных средств;
‒ форма № 5 – приложение к бухгалтерскому балансу.
Типовые формы данных документов утверждены приказом министерства
финансов [12].
Первая форма – бухгалтерский баланс, которой является одной из
наиболее информативных форм отчетности, позволяющей проанализировать
и оценить финансовое состояние предприятия. Данные о состоянии
имущества фирмы, собственном капитале и обязательства компании на
определенную дату отражены в балансе. Благодаря данной форме можно
дать оценку эффективности размещения капитала организации, его
достаточности для текущей и будущей производственно-хозяйственной
деятельности, а также проанализировать количество и состав заемных
средств и определить целесообразность их привлечения.
На основе анализа баланса компании, внешние пользователи могут
сделать следующие выводы о:
‒ целесообразности ведения дел с данной компанией как с
партнером;
‒ кредитоспособность предприятия как заемщика;
25
‒ возможных рисках при вложении в данную организацию;
‒ целесообразности покупки акций или активов исследуемой
компании.
Отчет о финансовых результатах (форма № 2) необходим для
характеристики финансовых результатов деятельности корпорации за
отчетный период. Он главный источник информации для проводимого
анализа показателей рентабельности активов предприятия, рентабельности
реализованной продукции, определения величины чистой прибыли,
остающейся в распоряжении предприятия и других показателей.
Основными задачами анализа данной формы отчетности являются:
‒ оценить динамику показателей прибыли, обоснованность
образования и распределения их фактической величины;
‒ обнаружить и измерить влияния различных факторов на
прибыль;
‒ оценить предполагаемые потенциалы дальнейшего прироста
прибыли на основе оптимизации объемов производства и затрат.
В отчет о движении капитала отражена в динамике структура
собственного капитала предприятия. По каждому элементу собственного
капитала в данной форме бухгалтерского отчета представлена информация
об остатке на начало периода, дополнительном источнике собственных
средств, его расходовании и остатке на конец периода. На основе данных
показателей проводится анализ состава и движения собственного капитала, в
результате которого можно увидеть, происходит ли в организации процесс
наращивания собственного капитала, или наоборот.
Отчет о движении денежных средств показывает остаточную сумму
денежных ресурсов на начало периода и на конец года, а также поступление
и расходование денежных средств по текущей, инвестиционной и
финансовой деятельности компании.
Анализ данной формы отчетности позволяет оценить:
26
‒ величину и источники полученных денежных средств компании,
а также направления их использования;
‒ достаточность собственных ресурсов предприятия для
инвестиционной деятельности;
‒ возможность погашения организацией текущих обязательств;
‒ достаточность полученной прибыли компании для обслуживания
ее текущей деятельности.
Полученные в ходе анализа результаты позволяют организации
скорректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и
кредиторами, определить величину резервов или принять решение о
формировании достаточного объема производственных запасов.
Приложение к бухгалтерскому балансу состоит из разделов,
раскрывающих более подробно некоторые статьи актива и пассива
бухгалтерского баланса.
С помощью приложения к бухгалтерскому балансу можно
проанализировать:
‒ движение заемных средств;
‒ состав и движение дебиторской и кредиторской задолженности в
организации, сопоставление состояния дебиторской и
кредиторской задолженности по темпу роста и коэффициенту
оборачиваемости;
‒ состав, структуру и эффективность использования
амортизируемого имущества (нематериальных активов и
основных средств);
‒ движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и
финансовых вложений.
Информационная база, формируемая из различных источников
позволяет как внешним, так и внутренним пользователям осуществлять
полноценный финансово-экономический анализ и на его основе эффективно
27
и оперативно управлять предприятием или принимать стратегические
решения.
2.2. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия
Для оценки финансового состояния предприятия в краткосрочной
перспективе используют такие экономические категории, как ликвидность и
платежеспособность. И ликвидность, и платежеспособность являются одним
из показателей финансовой устойчивости предприятия.
С.А. Макаренко определял ликвидность как «способность оборотных
средств превращаться в наличность, необходимую для нормальной
финансово-хозяйственной деятельности».
Из вышесказанного следует, что ликвидность взаимосвязана с
осуществлением расчетов только в наличной форме, а платежеспособность
предполагает также и не денежную форму, подразумевая нематериальные
активы и интеллектуальную собственность компании. Таким образом, под
ликвидностью понимается обособленная часть платежеспособности
предприятия, гарантирующая ему постоянную финансовую устойчивость.
По утверждению Л.С. Васильевой и М.В. Петровской финансовое
состояние предприятия зависит от значений показателей ликвидности и
платежеспособности. Существуют следующие показатели ликвидности:
ликвидность предприятия (способность предприятия превращать активы в
средство платежа); ликвидность активов (формирование и управление
имуществом, источниками финансирования и перевоплощения активов в
денежные ресурсы); ликвидность баланса (уровень восполнения обязательств
компании его активами, то есть степень состоятельности оборотных активов
долгосрочными источниками образования).
Проведение этого анализа целесообразно не только в том случае, когда
организация характеризуется низкой ликвидностью. Оно необходимо и
тогда, когда потоки платежей и потоки поступлений находятся в равновесии,
28
наблюдается стабильная платежеспособность, нормальная финансовая
устойчивость и это состояние нужно сохранить [13].
Таким образом, под ликвидностью в целом следуют понимать
способность какого-либо актива преобразовываться в денежные ресурсы, а
под степенью ликвидности – период, в течение которого происходит это
преобразование. Ликвидность данного актива будет тем выше, чем меньше
данный период времени. Ликвидность предприятия означает возможность
предприятия погашать имеющиеся задолженности, то есть наличие такого
количества оборотных средств, которого будет достаточно для погашения
краткосрочных обязательств пусть и с нарушениями сроков погашения,
предусмотренных контрактов [14].
Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия в целом
может свестись к двум этапам. В первую очередь это анализ ликвидности
бухгалтерского баланса предприятия, а во вторую - анализ и оценка
финансовых коэффициентов платежеспособности.
Понятие ликвидности баланса было дано в книге А.Д. Шеремета и
определялось как, та или иная степень покрытия компанией обязательств в
достаточно короткий промежуток времени, с целью преобразования их в
денежные средства.
Необходимость в анализе ликвидности бухгалтерского баланса
появляется в условиях рыночной экономики из-за усиления финансовых
ограничений и потребности оценить кредитоспособность организации.
Анализ ликвидности баланса заключается в том, чтобы сравнить
сгруппированные по степени ликвидности и расположенные по степени ее
убывания активы с сгруппированными по времени погашения и
размещенные в порядке их возрастания обязательствами по пассиву.
Для анализа ликвидности баланса применяют два подхода:
имущественный и функциональный (таблица 2.2.1).
29
Таблица 2.2.1 - Подходы к анализу ликвидности баланса
Имущественный
Функциональный
‒ Применим для кредиторов.
Суть: соотношение активов и пассивов баланса
по срокам погашения.
‒ Применим для менеджмента.
Суть: соотношение источников
финансирования с их использованием в
различных циклах организации.
Суть первого подхода определяется соотношением активов
организации, сгруппированных по степени ликвидности с пассивами,
сгруппированными по степени необходимости.
В зависимости от скорости превращения активов в денежные ресурсы
их подразделяют на несколько групп:
‒ группа А1 – наиболее ликвидные активы, включающие в себя
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
‒ группа А2 – быстро реализуемые активы, для обращения которых
в денежные средства предприятию необходимо время
(дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12
месяцев);
‒ группа А3 – медленно реализуемые активы, т.е. оборотные,
наименее ликвидные активы (запасы без учета расходов
будущего периода, дебиторская задолженность со сроком
погашения более 12 месяцев, налог на добавленную стоимость,
долгосрочные финансовые вложения за вычетом величины
вложений в уставные фонды других компаний и прочие
оборотные активы);
‒ группа А4 – трудно реализуемые активы, включающие статью
баланса «Внеоборотные активы».
В свою очередь пассивы баланса группируются по степени убывания
срочности их оплаты следующим образом:
‒ группа П1 – наиболее срочные обязательства, представляющие
собой кредиторскую задолженность, расчеты по дивидендам и
прочие краткосрочные пассивы;
30
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]