Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Финансовые рынки и финансово-кредитные институты. Учебное пособие. Программа магистерской подготовки

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 56 / 206 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 > Следующая >>>

1.4. Ценные бумаги Российского фондового рынка

получения такой информации не позднее даты начала размещения биржевых облигаций.

Биржевые облигации могут быть размещены как в рамках програм мы биржевых облигаций, так и нет. Для выпуска биржевых облигаций в рамках программы, предварительно необходимо представить документы для присвоения идентификационного номера программе биржевых облигаций. Подробнее о допуске к торгам биржевых облигаций, размещаемых в рамках программы, в разделе «Программа биржевых облигаций». Документы для допуска биржевых облигаций к торгам должны быть представлены бирже не позднее 1 месяца с даты утверждения эми- тентом решения о выпуске биржевых облигаций или условий выпуска биржевых облигаций.

Коммерческие облигации — понятие «коммерческая облигация» и «программа коммерческих облигаций» были введены в федеральный закон «О рынке ценных бумаг» одновременно. Эмиссия осуществляется без регистрации проспекта ценных бумаг и без государственной регистрации отчета (предоставления эмитентом в Банк России уведомления) об итогах выпуска. Облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением. Облигации размещаются путем закрытой подписки. Выплата номинальной стоимости и процентов только денежной средствами, не могут быть обеспечены залогом. Идентификационный номер присваивается выпуску (дополнительному выпуску) коммерческих облигаций центральным депозитарием. Не позднее следующего дня после даты завершения размещения коммерческих облигаций или даты окончания срока размещения коммерческих облигаций центральный депозитарий обязан уведомить об итогах размещения коммерческих облигаций Банк России1.

Облигации специализированных обществ это облигации, выпущенные специализированными обществами, которые могут быть

представлены:

• специализированными финансовыми обществами;

• специализированными обществами проектного финансирования.

Целями и предметом деятельности специализированного финансо-

вого общества могут являться в том числе:

«Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (утв. Банком России 11.08.2014 № 428-П) (ред. от 18.12.2018).

Тема 1. Финансовый рынок. Базовые понятия, функции и структурная организация

• приобретение имущественных прав требовать исполнения от должников уплаты денежных средств (далее — денежные требования) по кредитным договорам, договорам займа и (или) иным обязательствам, включая права, которые возникнут в будущем из существующих или из будущих обязательств, приобретение иного имущества, связанного с приобретаемыми денежными требованиями, в том числе по договорам лизинга и договорам аренды;

• осуществление эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денеж-

ных требований;

• приобретение ценных бумаг, иностранных финансовых инструментов, не квалифицированных в качестве ценных бумаг, денежных требований по кредитным договорам и договорам займа, заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, размещение во вклады, в том числе в драгоценных металлах, приобретение драгоценных металлов, предоставление займов, заключение договоров страхования рисков;

• осуществление эмиссии структурных облигаций, обеспеченных залогом денежных требований и (или) иного имущества.

Специализированное финансовое общество не вправе размещать облигации, обеспеченные залогом денежных требований, если такие денежные требования обременены залогом или иными правами третьих лиц, за исключением требований владельцев облигаций других выпусков того же эмитента и требований кредиторов по договорам эмитента, если указание на обеспечение таких требований содержится в решении о выпуске облигаций специализированного финансового общества.

Целями и предметом деятельности специализированного общества проектного финансирования являются:

• долгосрочное финансирование (на срок не менее трех лет) инвестиционного проекта путем приобретения денежных требований по обязательствам, которые возникнут в связи с реализацией имущества, созданного в результате осуществления такого проекта, с оказанием услуг, производством товаров и (или) выполнением работ при использовании имущества, созданного в результате осуществления такого проекта, а также путем приобретения иного имущества, необходимого для осуществления или связанного с осуществлением такого проекта;

• осуществление эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денежных требований и иного имущества.

Решение о выпуске облигаций специализированного общества про-

ектного финансирования может состоять из первой части, содержащей

1.4. Ценные бумаги Российского фондового рынка

определяемые общим образом права владельцев облигаций и иные общие условия для одного или нескольких выпусков таких облигаций (программа облигаций специализированного общества проектного финансирования), и второй части, содержащей конкретные условия отдельного выпуска указанных облигаций.

Специализированное общество проектного финансирования вправе выступать участником синдиката кредиторов в соответствии с Федеральным законом «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»1. При этом, по договору синдицированного кредита (займа) несколько кредиторов (синдикат кредиторов) обязуются согласованно друг с другом предоставить или предоставлять в собственность заемщика денежные средства в размере и сроки, предусмотренные договором для каждого кредитора, а заемщик обязуется возвратить кредиторам полученные от них денежные средства, уплатить проценты за пользование денежными средствами, а также иные платежи, если обязанность их уплаты предусмотрена договором.

Специализированное общество не вправе привлекать средства в фор ме займов физических лиц, за исключением займов, привлекаемых посредством приобретения физическими лицами облигаций специализированного общества.

Исполнение обязательств по облигациям специализированного общества помимо залога денежных требований может обеспечиваться допол-

нительно залогом иного имущества, принадлежащего этому специализированному обществу и (или) третьим лицам, а также иными способами, предусмотренными Федеральным законом2. Договором кредитора со специализированным обществом или решением о выпуске облигаций специализированного общества может быть предусмотрено, что требования кредитора или владельцев облигаций, не удовлетворенные за счет средств, полученных в результате реализации заложенных денежных требований при обращении на них взыскания, а в случае предоставления иного обеспечения — за счет такого обеспечения, считаются погашенными.

Облигации эмитента-частного партнера3 эмиссионная ценная бу-

мага, выпущенная юридическим лицом-эмитентом частным партнером

Федеральный закон от 31.12.2017 № 486-ФЗ (ред. от 28.11.2018) «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «О рынке ценных бумаг».

Федеральный закон от 21.07.2005 № 115-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «О концессионных соглашениях».

Тема 1. Финансовый рынок. Базовые понятия, функции и структурная организация

в концессионном соглашении, государственно-частном партнерстве или муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации на основании соглашения о партнерстве, являющимся стороной — облигаций, исполнение обязательств по которым обеспечено государственной га-

рантией Российской Федерации, поручительством и (или) независимой гарантией государственных корпораций, облигаций государственных корпораций, облигаций с ипотечным покрытием, облигаций специализированных обществ, а также государственных и муниципальных ценных бумаг. Эти ценные бумаги, при соблюдении определенных условий1 могут быть включены в котировальные списки на бирже.

Облигации с ипотечным покрытием

Облигация с ипотечным покрытием2 — это облигация, исполнение

обязательств по которой обеспечивается полностью или в части залогом ипотечного покрытия. Облигации с ипотечным покрытием должны закреплять право их владельцев на получение процента, размер которого определен решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием. Выплата процентов по облигациям с ипотечным покрытием должна осуществляться не реже чем раз в год. В случае эмиссии облигаций с одним ипотечным покрытием двух и более выпусков, в отношении которых установлена различная очередность исполнения обязательств, срок выплаты процентов по облигациям с ипотечным покрытием, исполнение обязательств по которым осуществляется не в первую очередь, может превышать один год. Облигации с ипотечным покрытием могут быть выпущены в одной из форм, предусмотренных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг»3.

Жилищная облигация с ипотечным покрытием4 — облигация с ипо-

течным покрытием, в состав которого входят только права требования, обеспеченные залогом жилых помещений. Решение о выпуске жилищных облигаций с ипотечным покрытием может состоять из первой части, содержащей определяемые общим образом права владельцев облигаций и иные общие условия для одного или нескольких выпусков таких облигаций (программа жилищных облигаций с ипотечным покрытием), и второй части, содержащей конкретные условия отдельного выпуска

Положение «О допуске ценных бумаг к организованным торгам» (утв. Банком России 24.02.2016 № 534-П) (ред. от 20.04.2018).

Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «Об ипотечных ценных бумагах».

Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «О рынке ценных бумаг».

Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «Об ипотечных ценных бумагах».

1.4. Ценные бумаги Российского фондового рынка

указанных облигаций. При этом, программа жилищных облигаций с ипотечным покрытием, должна также содержать:

• указание на обеспечение облигаций залогом ипотечного покрытия;

• указание на ограничение или на отсутствие ограничения общего количества выпусков жилищных облигаций, которые могут быть размещены в рамках программы жилищных облигаций с ипотечным покрытием;

• сведения об очередности исполнения обязательств по жилищным облигациям с одним ипотечным покрытием в случае, если программой жилищных облигаций с ипотечным покрытием предусмотрена возможность эмиссии таких облигаций;

• сведения о лице, предоставляющем дополнительное обеспечение по жилищным облигациям с ипотечным покрытием (жилищным облигациям с ипотечным покрытием определенной очереди), которые могут быть размещены в рамках программы жилищных облигаций с ипотечным покрытием, а также сведения об условиях такого дополнительного обеспечения в случае его предоставления.

Банк России устанавливает дополнительные требования к программе

жилищных облигаций с ипотечным покрытием1.

Суверенные и корпоративные еврооблигации. Сущность еврооблигаций — осуществление заимствования за рамками своего национального финансового рынка. Еврооблигация — это ценная бумага, номинальная стоимость которой указана в валюте, отличной от валюты страны-эмитента; выпуск которой зарегистрирован вне страныэмитента, а размещение осуществляется вне страны-эмитента. Термин «евро» в названии «еврооблигация» не обязательно означает, что валюта или участвующие в расчетах банки являются европейскими, хотя в большинстве случаев именно так. Термин еврооблигации применяется к средне и долгосрочным облигациям, выпущенным федеральным правительством, муниципальными и корпоративными заемщиками. Евробонды — долгосрочные еврооблигации, евроноты — среднесрочные облигации. Выпуск еврооблигаций является международным по своей природе. Многонационален не только состав инвесторов. Лица, вовлеченные в процесс выпуска (банки, инвестиционные компании, биржи

Тема 1. Финансовый рынок. Базовые понятия, функции и структурная организация

и другие участники), также, как правило, находятся в разных странах мир. Эмитенты выпускают облигации, чтобы профинансировать текущую деятельность и новые проекты компании. Долгое время еврооблигации, как инструмент инвестирования, были доступны только банкам и юридическим лицам — профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Теперь и физические лица получили возможность инвестировать свои сбережения в долговые валютные инструменты. Минимальный лот еврооблигаций, допущенных к торгам на Московской Бирже, составляет от 1 тыс. долларов1 однако они доступны, если есть брокерский счет или ИИС. Московская биржа предлагает клиентам два типа еврооблигаций: минфиновские и корпоративные, при этом еврооблигации Минфина России от налога освобождены.

Иностранные облигации

Иностранные облигации или зарубежные облигации — размещаются эмитентом за пределами страны в валюте страны размещения. Америка — янки, Великобритания — бульдоги, Япония — самураи. С 18 марта 2019 года в раздел «Третий уровень» В список ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, в связи с получением соответствующего заявления, включены облигации иностранного эмитента с доходностью, привязанной к цене акций (стандартные облигации с возможностью автоматического досрочного погашения и накопительным купоном) со сроком погашения 26 апреля 2024 года БрокерКредитСервис.

Представитель владельцев облигаций

Эмитент облигаций обязан определить представителя владельцев облигаций:

• в случае размещения облигаций с обеспечением путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди лиц, число которых без учета лиц, являющихся квалифицированными инвесторами, а в случае размещения облигаций, конвертируемых в акции, также без учета лиц, имеющих преимущественное право приобретения таких облигаций, превышает 150, за исключением облигаций, обеспеченных государственной, муниципальной либо независимой гарантией или поручительством государственной корпорации либо коммерческой организации;

• в случае допуска облигаций с обеспечением к организованным торгам, за исключением облигаций, обеспеченных государственной, муниципальной либо независимой гарантией или

https://www.moex.com Еврооблигация Московская биржа.

1.4. Ценные бумаги Российского фондового рынка

поручительством государственной корпорации, либо коммерческой организации, которые в соответствии с федеральными законами являются институтами развития, а также облигаций, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

Лицами, действующими в качестве представителей владельцев облигаций, могут быть определены (избраны)1 брокер, дилер, депозитарий, управляющий, управляющая компания акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, кредитная организация, также иное юридическое лицо, которое создано в соответствии с законодательством Российской Федерации и существует не менее трех лет. Функции представителя владельцев облигаций с ипотечным покрытием может осуществлять специализированный депозитарий ипотечного покрытия. Данные, позволяющие идентифицировать представителя владельцев облигаций (далее — сведения о представителе владельцев облигаций), указываются в решении о выпуске облигаций2. Список лиц, осуществляющих деятельность представителей владельцев облигаций насчитывает 67 юридических лиц. Требования к ним зафиксированы Положением Банка России3.

Представитель владельцев облигаций обязан:

1) исполнять решения, принятые общим собранием владельцев облигаций;

2) выявлять обстоятельства, которые могут повлечь за собой нарушение прав и законных интересов владельцев облигаций;

3) контролировать исполнение эмитентом обязательств по облигациям;

4) принимать меры, направленные на защиту прав и законных интересов владельцев облигаций;

5) в порядке, предусмотренном нормативными актами Банка России и решением о выпуске облигаций, информировать владельцев облигаций;

Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «О рынке ценных

бумаг».

Информационное письмо Банка России от 26.05.2016 № ИН-06–52/38 «О некоторых вопросах, связанных с порядком определения представителя владельцев облигаций».

«Положение о порядке включения лиц в список лиц, осуществляющих деятельность представителей владельцев облигаций, и исключения лиц из указанного списка, порядке информирования владельцев облигаций их представителем, порядке представления уведомления, содержащего сведения о представителе владельцев облигаций, и требованиях к его форме и содержанию» (утв. Банком России 29.10.2014 № 439-П) (ред. от 09.06.2018).

Тема 1. Финансовый рынок. Базовые понятия, функции и структурная организация

6) извещать владельцев облигаций, эмитента, лицо, предоставившее обеспечение по облигациям эмитента, и Банк России о наступлении обстоятельств, в силу которых представитель владельцев облигаций перестает соответствовать требованиям Федерального закона;

7) представлять годовой отчет о деятельности представителя владельцев облигаций, а по требованию владельцев облигаций, составляющих не менее 10 процентов общего количества находящихся в обращении облигаций соответствующего выпуска, отчет за период менее одного года;

8) не использовать в своих интересах конфиденциальную информацию, полученную им при осуществлении функций представителя владельцев облигаций;

8.1) заявлять требования от имени владельцев облигаций в деле о банкротстве эмитента облигаций и (или) лица, предоставившего обеспечение по таким облигациям;

9) исполнять иные обязанности, предусмотренные Федеральным законом, иными федеральными законами о ценных бумагах, решением о выпуске облигаций или решением общего собрания владельцев облигаций.

Расходы представителя владельцев облигаций, связанные с обращением в арбитражный суд, осуществляются за счет эмитента облигаций, если это предусмотрено решением об их выпуске, и (или) за счет владельцев облигаций.

Денежные средства, полученные представителем владельцев облигаций в пользу владельцев облигаций, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом (открываемых) представителем владельцев облигаций в кредитной организации (специальный счет представителя владельцев облигаций). Специальный счет представителя владельцев облигаций с обязательным централизованным хранением, допущенных к организованным торгам, открывается в центральном депозитарии.

Собрание владельцев облигаций

Владельцы облигаций принимают решения, путем проведения общего собрания владельцев облигаций по вопросам:

1) о согласии на внесение эмитентом изменений в решение о выпуске облигаций и (или) в проспект облигаций, связанных с объемом прав по облигациям и (или) порядком их осуществления, если решение по указанному вопросу не принимается представителем владельцев облигаций самостоятельно на основании решения общего собрания владельцев облигаций;

1.4. Ценные бумаги Российского фондового рынка

2) об отказе от права требовать досрочного погашения или приобретения облигаций в случае возникновения у владельцев облигаций указанного права;

3) об отказе от права на предъявление требования к лицу, предоставившему обеспечение по облигациям эмитента, в том числе требования об обращении взыскания на заложенное имущество, в случае возникновения у владельцев облигаций указанного права;

4) о согласии на заключение от имени владельцев облигаций согла шения о прекращении обязательств по облигациям предоставлением отступного или новацией, а также об утверждении условий указанного соглашения;

5) об отказе от права на обращение в суд с требованием к эмитенту облигаций и (или) лицу, предоставившему обеспечение по облигациям эмитента, в том числе с требованием о признании указанных лиц банкротами;

6) о предоставлении представителю владельцев облигаций права самостоятельно принимать решение;

7) об избрании представителя владельцев облигаций, в том числе взамен ранее определенного эмитентом облигаций или взамен ранее избранного общим собранием владельцев облигаций;

7.1) об осуществлении (реализации) права на обращение в суд с требованием к эмитенту облигаций и (или) к лицу, предоставившему обеспечение по облигациям эмитента, в том числе с требованием о признании указанных лиц банкротами;

8) по иным вопросам, предусмотренным вышеуказанным Федеральным законом или решением о выпуске облигаций.

Голосование на общем собрании владельцев облигаций осуществляется по принципу «одна облигация — один голос». Голосование на общем собрании владельцев облигаций осуществляется только бюллетенями для голосования. Собрание проводиться на основании требований федерального закона и Указания Банка России1.

Российская депозитарная расписка

Российская депозитарная расписка2 — именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций

Указание Банка России от 21.10.2014 № 3420-У «О дополнительных требованиях

к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания владельцев облигаций».

Федеральный закон от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ, (ред. от 27.12.2018) «О рынке

ценных бумаг».

Тема 1. Финансовый рынок. Базовые понятия, функции и структурная организация

иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.

При этом дополнительный выпуск российских депозитарных расписок не подлежит государственной регистрации и осуществляется путем внесения изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок в части увеличения максимального количества российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении.

Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда

Паевой инвестиционный фонд1 (ПИФ) — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное

управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Инвестиционный пай ПИФа является неэмиссионной именной бездокументарной ценной бумагой. Инвестиционный пай не имеет но-

минальной стоимости. Выпуск производных от инвестиционных паев ценных бумаг не допускается, ипотечный сертификат участия — имен- ная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также иные права, предусмотренные указанным Федеральным законом.

Ипотечный сертификат участия не является эмиссионной ценной бумагой2. Каждый ипотечный сертификат участия удостоверяет оди-

Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ (ред. 31.12.2017) «Об инвести-

ционных фондах».

Статья 20 Федерального закона «Об ипотечных ценных бумагах» от 11 ноября

2003 г. № 152-ФЗ (ред. от 27.12.2018).

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 56 / 206 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]