Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Оценка и управление стоимостью предприятия (краткий курс лекций)

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1213 / 1913 14 15 16 17 18 19 > Следующая >>>

Сувернева Е.Б. считает, что «финансовый потенциал – сумма собственного капитала, заемного капитала и

резервов, образуемых на основании уставных документов». В качестве основы финансового потенциала выделены

ресурсы (собственные и заемные) предприятия.

2. Показатели финансового потенциала предприятия

Измерение финансового потенциала промыш-

ленного предприятия предусматривает определение его величины. Рассмотрим более подробно частные показатели финансового потенциала промышленного предприятия, сгруппированные в соответствии с оценочными

критериями.

Критерий – эффективность

Показатель первый – рентабельность продаж,

определяемый отношением чистой прибыли к выручке, свидетельствует об эффективности хозяйственной деятельности предприятия и процессов ценообразования. Если рентабельность продаж свыше 30%, то спрос на продукцию повышенный, финансовый потенциал высокий.

Если рентабельность продаж колеблется в пределах 10-

30%, такое положение свидетельствует о наличии среднего спроса на продукцию, финансовый потенциал средний. Если рентабельность продаж составляет менее 10%, то спрос на продукцию низкий, финансовый потенциал

незначительный.

Показатель второй – рентабельность собствен-

ного капитала – определяется отношением чистой

прибыли к среднегодовой величине собственного капитала предприятия. На практике оптимальным значением

финансовой рентабельности принято считать 10-20%. В

рамках данной методики, с целью измерения уровня

финансового потенциала промышленной организации,

121

необходимо исследовать показатель в двух направлениях: сравнить полученный результат с инфляцией и с процентом по кредиту. Если коэффициент рентабельности собственного капитала превышает инфляцию, то

финансовый потенциал высокий, равен инфляции – средний, меньше величины инфляции – низкий. Если

коэффициент рентабельности собственного капитала меньше банковской кредитной процентной ставки, то финансовый потенциал высокий, равен банковской

кредитной процентной ставке – средний, больше банковской кредитной процентной ставки – низкий.

Показатель третий – рентабельность активов

рассчитывают отношением показателя чистой прибыли к показателям средних за отчетный период всех активов предприятия. Если рентабельность активов свыше 20%, то финансовый потенциал высокий. Для среднего финансового потенциала промышленной организации характерным является значение показателя от 10 до 20%. Если рентабельность активов составляет менее 10%, то

финансовый потенциал низкий.

Показатель четвертый – рентабельность

персонала. Измеряя финансовый потенциал промыш-

ленного предприятия, автор предлагает использовать две модификации данного показателя. Рентабельность

персонала (отношение прибыли от реализации к среднесписочной численности персонала) позволяет опре-

делить количество прибыли, полученной от реализации продукции, приходящейся на одного среднесписочного работника. Важно оценить тенденции этого показателя. Если прибыль, приходящаяся на одного списочного сотрудника, выросла за анализируемый период, то финансовый потенциал высокий, уменьшилась за

анализируемый период – низкий, осталась на прежнем уровне – средний. Рентабельность персонала определим

отношением маржинального дохода к затратам на

122

персонал, и измерим через соотношения опережения,

компенсации, отставания.

Если маржинальный доход опережает затраты на

персонал, то идет процесс опережения, что свиде-

тельствует об окупаемости затрат и наличии добавленной

стоимости. Соотношение опережения характерно для

высокого финансового потенциала. Если маржинальный доход равен затратам на персонал, то это соотношение компенсации: затраченные на персонал средства, в результате их отдачи, позволяют поддерживать

добавленную стоимость на достигнутом уровне – средний

финансовый потенциал. Если маржинальный доход меньше затрат на персонал, то идет процесс отставания, при котором предприятие теряет добавленную стоимость. Соотношение отставания характерно для низкого

финансового потенциала.

Показатель пятый – изменение выручки от

реализации продукции. Изменения в объеме реализации

продукции оказывают наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, поэтому анализ такого показателя как выручка, важен и актуален в современных условиях. Пороговое значение

показателя – сто. Если данный показатель больше 100% – высокий финансовый потенциал, равен 100% – средний, меньше100 % – низкий.

Показатель шестой – изменение прибыли от

реализации продукции. Прибыль является основным

показателем в системе целей предприятия, представляя собой конечный финансовый результат. Пороговое значение изменения прибыли от реализации в динамике

лет – 100. Если данный показатель больше 100% –

финансовый потенциал высокий, динамика изменения

прибыли от реализации 100 – средний, меньше 100% – низкий.

123

3. Оценка финансового потенциала

Оценка уровня финансовых показателей

Наименование показателя

Высокий уровень (А)

Средний уровень (В)

Низкий уровень (С)

Для исследуемой организации

Значение показателя

Оценка уровня

1. Коэффициент финансовой независимости

> 0,5

0,3 0,5 < 0,3

0,684

2. Коэффициент текущей ликвидности

> 2,0

1,0 2,0

< 1,0

1,463

3. Коэффициент срочной ликвидности

> 0,8

0,4 0,8

< 0,4

0,525

4. Коэффициент абсолютной ликвидности

> 0,2

0,1 0,2

< 0,1

0,086

5. Рентабельность всех активов

> 0,1

0,05

- 0,1

< 0,05

0,1746

6. Рентабельность собственного капитала

> 0,15

0,10,15

< 0,1

0,116

7. Эффективность использования активов для производства товара

> 1,6

1,0 1,6

< 1,0

2,45

8. Доля заемных средств в общей сумме источников

< 0,5

0,7 0,5

> 0,7

0,316

предприятия

Оценка финансового потенциала организации

осуществляется по следующим направлениям:

1. Оценка финансового потенциала организации по

финансовым показателям.

На данном шаге предлагается провести экспресс-

анализ основных показателей, характеризующих ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость

организации.

Таблица 1

124

9. Доля ϲʙᴏбодных от обязательств активов, находящихся в мобильной форме

> 0,26

0,10,26

< 0,1

0,554

10. Доля накопленного капитала

> 0,1

0,05

- 0,1

< 0,05

0,41

2. Составление кривой финансового потенциала ор-

ганизации по финансовым показателям и определение

уровня финансового потенциала организации.

Для иллюстрации методики в качестве примера рас-

смотрим оценку финансового потенциала организации ис-

следуемой организации.

Таблица 2 – Кривая финансового потенциала организации по финансовым показателям

Выводы

Основой нормального функционирования любого

предприятия является наличие достаточного объема финансовых ресурсов, обеспечивающих возможность удов-

летворения возникающих потребностей предприятия для

текущей деятельности и развития.

Главная задача управления финансовым потенциа-

лом предприятия – оптимизация финансовых потоков с це-

лью максимального увеличения положительного финансо-

125

вого результата. Для этого предприятие должно иметь правильно составленный финансовый план своей деятельно-

сти. Финансовое прогнозирование финансового потенциала предприятия – это формирование системы финансовых

возможностей и выбор наиболее эффективных путей их оптимизации. В рамках финансового прогнозирования разрабатывается общая концепция финансового развития и финансовая политика предприятия по отдельным аспектам

деятельности.

Вопросы для самоконтроля:

1. Что такое финансовый потенциал?

2. Что включает в себя финансовый потенциал?

3. Что такое рентабельность продаж?

4. Что такое рентабельность собственного капита-

ла?

5. Какие финансовые показатели используются при

оценке финансового потенциала?

126

Лекция № 17.

Тема: Производственный потенциал

и его влияние на стоимость предприятия

Основные вопросы:

1. Понятие производственного потенциала пред-

приятия.

2. Показатели производственного потенциала.

3. Оценка производственного потенциала.

1. Понятие производственного потенциала предприятия

Производственный потенциал – это система

экономических отношений, возникающая между

хозяйствующими субъектами на макро- и микроуровнях по поводу получения максимально возможного произ-

водственного результата, который может быть достигнут

при наиболее эффективном использовании произ-

водственных ресурсов, при имеющемся уровне развития техники и технологий и применении передовых форм

организации производства.

Производственный потенциал предприятия – это

отношения, которые возникают на микроуровне между работниками самого предприятия по поводу получения максимально возможного производственного результата, который может быть достигнут при наиболее эффективном использовании производственных ресурсов, при имеющемся уровне развития техники и технологий и применении передовых форм организации производства, вне зависимости от состояния внешней среды. Противоречивый характер этих отношений определяется внутренней средой самого предприятия, а

127

производственный потенциал предприятия заключается в

Система оценочных показателей при определении уровня

производственного потенциала организации

Направление анализа

Показатели оценки составляющих производственного

потенциала организации

производственной

материальной

кадровой

Движение составляющих производственного потенциала организации

Коэффициент обновления ОС Коэффициент выбытия ОС Коэффициент прироста ОС

Коэффициент неравномерности поставок материалов; Коэффициент вариации

Коэффициент оборота по приёму Коэффициент оборота по выбытию Коэффициент текучести кадров Коэффициент постоянства кадров

поиске и реализации внутренних источников саморазвития.

Производственный потенциал хозяйственной си-

стемы – это совокупность ресурсов, представленных в ее

распоряжение для созидательной деятельности. Количественные и качественные параметры этих ресурсов, а также их интеграция определяют производственную способность хозяйственного звена. Однако производственный потенциал, определяя возможность выпуска материальных благ и услуг, не может служить мерой полного эффекта. При определении понятия производственного потенциала промышленного предприятия, как правило, исходят из ресурсной концепции производственного потенциала, т.е. исходят из того, что он представляет собой совокупность производственных ресурсов, соединенных в процессе производства, обладающих отдельными потенциальными возможностями в области производства материальных благ и

услуг.

2. Показатели производственного потенциала

Таблица 1

128

Текущее состояние составляющих производственного потенциала организации

Коэффициент износа ОС Коэффициент годности ОС Коэффициенты использования парка наличного, установленного, сданного в эксплуатацию оборудования Показатели, характеризующие фонд времени использования оборудования Коэффициенты использования мощностей

Коэффициент обеспеченности материальными ресурсами фактический Коэффициент обеспеченности материальными ресурсами плановый

Среднегодовая выработка продукции одним работающим Показатели баланса рабочего времени

Эффективность использования составляющих производственного потенциала организации

Фондоотдача Фондоемкость Рентабельность по ОС Коэффициент загрузки оборудования Коэффициент сменности Коэффициент интенсивной нагрузки оборудования Показатель интегральной нагрузки

Материалоотдача продукции Материалоемкость продукции Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции Коэффициент использования материалов

Изменение заработка работающих Изменение среднегодовой выработки Непроизводительные затраты рабочего времени Сравнение средних тарифных разрядов работ и рабочих Экономия (перерасход) фонда оплаты труда среднего

водственного потенциала организации и их пороговых значений. Стоит сказать, что для оценки уровня производственного потенциала организации крайне важно определить состав обобщающих и частных показателей оценки состояния, изменения и эффективности использования

3. Оценка производственного потенциала

1. Определение показателей оценки уровней произ-

129

производственного потенциала организации и рассчитать их значения для исследуемой организации. Затем следует определить их пороговые значения, которые позволят

классифицировать ППО по уровням.

2. Оценка показателей производственной составля-

ющей производственного потенциала организации.

а) износ основных средств. В определенной степени значение данного показателя свидетельствует о наличии или отсутствии проблем, связанных с накопленным износом основных производственных средств. Уровень производственного показателя для оценки производственного

потенциала организации имеет следующую шкалу:

Уровень А – менее 50% – умеренный;

Уровень В – 51-69% – высокий;

Уровень С – 70% и более – значительный.

б) соотношение коэффициентов обновления и выбытия основных средств. Коэффициент обновления рассчитывается как отношение стоимости поступивших основных средств к стоимости основных средств на конец периода. Коэффициент выбытия рассчитывается как отношение стоимости выбывших основных средств к стоимости основных средств на начало года. Уровень показателя для оценки производственного потенциала организации

имеет следующую шкалу:

Уровень А – > 1;

Уровень В – 0,5 – 1;

Уровень С – < 0,5.

в) фондоотдача. Данный показатель определяется

отношением выручки от реализации товара к среднегодовой стоимости основных средств. Уровень показателя для оценки производственного потенциала организации имеет

следующую шкалу:

Уровень А – > 1;

Уровень В – = 1;

130

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1213 / 1913 14 15 16 17 18 19 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]