Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебник
.pdf
– формирование стимулирующей налоговой среды в области налогообложения финансовых операций;
– развитие национальных финансовых институтов (банки,
биржи, клиринговые организации, депозитарии, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, посреднические структуры), повышение их надежности и финансовой устойчивости, формирование института инвестиционных
консультантов, проработка вопросов создания единого центрального депозитария и его последующее подключение к
международным рынкам, организация эффективно функционирующего международно признанного центрального клирингового дома;
– повышение «прозрачности» финансового рынка за счет
внедрения эффективной системы раскрытия информации и
финансовой отчетности, соответствующей международным
стандартам; развитие и совершенствование корпоративного
управления;
– создание кадрового потенциала для работы на финансовом рынке, повышение общего уровня финансовой образованности населения посредством разработки и внедрения государственных стандартов образовательных программ в области
экономики и финансов для систем среднего и высшего образования, а также для профессиональной переподготовки и повышения квалификации специалистов в области экономики и
финансов;
– интеграция стандартов профессиональной квалификации международного уровня в систему высшего образования
или создание их российского аналога;
– создание системы налогового администрирования в секторе финансовых услуг, которая учитывала бы специ фику
работы рынков финансовых услуг и позволяла бы обеспечить
эффективный, справедливый и разумный подход к сбору и
уплате налогов и систему защиты прав налогоплательщиков;
– создание благоприятных условий для привлечения к работе МФЦ высококвалифицированного персонала, в том числе
иностранного в случае необходимости;
– активизация валютно-финансового сотрудничества с ведущими внешнеторговыми партнерами России, прежде всего
с государствами – участниками СНГ, расширение использо-
81

вания рубля в расчетах и превращение его в региональную резервную валюту [5].
Очевидно, что такой внушительный список мероприятий
свидетельствовал о том, какие серьезные барьеры стояли тогда
перед органами государственной власти России и российскими компаниями по превращению Москвы в ведущий международный финансовый центр. Эти же проблемы необходимо решить для усиления роли России на мировом валютном рынке
и для закрепления за российским рублем статуса региональной резервной валюты и сегодня. К сожалению, приходится
констатировать, что большинство мероприятий концепции,
описанные выше, не реализованы полностью, а без их реализации развитие российского валютного рынка как автономного и имеющего определенное влияние на мировой валютный
рынок будет весьма затруднено.
3.4. Современный этап развития мировой валютной
системы
Современный этап развития мирового валютного рынка
определяется многими факторами, которые существовали и
ранее, но наиболее обострились в период пандемии коронавируса (COVID-19), которая была объявлена Всемирной организацией здравоохранения в марте 2020 г. Пандемия и связанные с ней ограничения вызвали масштабный экономический
кризис по всему миру, а его продолжительность и последствия
оказались более серьезными, чем это оценивалось в начале.
Они ощущаются до сих пор.
Во многих странах, в том числе в России, пандемия привела
помимо сокращения спроса к сильным шокам предложения,
которые вызвали падение как уровня потенциального выпуска, так и, возможно, темпов его роста. Еще одно отличие этого кризиса от предшествующих – большая неопределенность
относительно времени, требуемого для эффективного устранения рисков, вызванных пандемией. Как следствие, на глубину
падения уровня и темпа роста потенциального выпуска после
полной отмены ограничений будут влиять устойчивость остаточных явлений, наблюдающихся в инвестиционном и потре-
82

бительском поведении, а также индивидуальных стратегиях
населения трудоспособного возраста на рынке труда [6].
Потери мировой экономики уже превысили 3,5 трлн долл.
США, что в 2 раза больше показателя во время кризиса 2008 г.
[7].
По данным Международного валютного фонда, в 2020 г. общемировой ВВП снизился на 3,2 %. С целью восстановления
мировой экономики предпринимаются меры фискального характера. В частности, в США предложили ввести два пакета
расходов, эквивалентных 18 % ВВП страны 2021 г. [8]. Многие руководители и экономисты сходятся во мнении о том, что
процесс восстановления экономики займет несколько кварталов, если не лет. По подсчетам McKinsey и Oxford Economics к
концу 2021 г. на докризисный уровень из крупных экономик
вернется Китай. Общемировой ВВП достигнет уровня IV квартала 2019 г. в III квартале 2022 г., тогда как ВВП США –
в I квартале, а еврозоны – в III квартале 2023 г. [9].
Базовый прогноз Всемирного банка предполагает рост
ВВП России на 3,2 % в 2021 г., на 3,2 % в 2022 г. и на 2,3 %
в 2023 г. Базовый сценарий предполагает постепенное сокращение числа новых случаев заболевания COVID-19. Ожидается, что оживлению экономики России будут способствовать
восстановление мировой экономики, повышение цен на нефть
и мягкие денежно-кредитные условия на внутреннем рынке
в 2021 г. По оптимистичному сценарию, предполагающему
вакцинацию быстрее ожиданий и, как следствие, перезапуск
экономик, выделение крупных стимулирующих пакетов и
увеличение спроса на нефть, российская экономика вырастет на 3,8 % в 2021 г., на 4,8 % в 2022 г. и на 3,3 % в 2023 г.
Пессимистичный сценарий, в который Всемирный банк закладывает новые вспышки пандемии, распространение новых
штаммов вируса, ослабление спроса, снижение цен на нефть и
развал сделки ОПЕК+, ограничивает рост российского ВВП на
2,6 % в 2021 г., на 0,7 % в 2022 г. и на 0,6 % в 2023 г. [10].
Очевидно, что при таком положении дел в качестве альтернативы бумажным деньгам в последнее десятилетие все активнее предлагаются другие варианты. Одним из них, в частности,
является золото. Золото, цена которого растет практически уже
10 лет и которое является защитным активом (активом, в кото-
83

рой люди уходят из иных более рискованных активов в период
неопределенности), стало также альтернативным монетарным
активом, что признал в конце прошлого года президент Всемирного банка Роберт Зеллик. Поиск инвесторами альтернативы
слабеющим валютам развитых экономик говорит о необходимости реформ, которые могли бы обеспечить экономический
рост и сбалансировать глобальную экономику. Мир движется к
созданию новой системы, в которой доллар будет лишь одной из
основных резервных валют с гибкими обменными курсами, заявил Зеллик [6].
Как считают специалисты Сбербанка России, эти слова являются попытками нащупать путь рематериализации риска и
денег [6]. По их мнению, для выхода из кризиса потребуется
решение минимум трех проблем:
1) нужно значительно более жесткое регулирование финан-
совой сферы;
2) необходимо изменение мировой денежно-валютной системы – от хаоса множественных эмиссионных центров с их
беспорядочными бумажно-электронными эмиссиями в сторону более весомых валют, учитывающих новые глобальные реалии (например, юаня, рубля, некоторых валют новых индустриальных стран);
3) необходимо появление нового объекта для массовых инвестиций и создание множества рабочих мест в так называемых постиндустриальных экономиках.
Примером таких позитивных изменений, как считают эксперты, могли бы стать США и Китай, если бы смогли договориться о взаимных принципах привязки своих валют друг к
другу и/или новому ориентиру, которым могло бы выступить
и золото [5]. Однако есть и альтернативные точки зрения, которые выступают за то, чтобы в будущем роль мировой резервной валюты играли либо давно известные Специальные права
1
заимствования
, либо, например, облигации, привязанные к
динамике глобального ВВП, доходность которых менялась бы
2
в зависимости от темпов мирового роста
.
1
Подробнее см.: Кравченко Е. Ненавистники доллара // Ведомости.
04.04.2011.
2
Подробнее см.: Айхенгрин Б. Чем заменить доллар // Ведомости.
16.08.2011. С. 4.
84

Еще одной альтернативой доллару и иным резервным валютам сегодня эксперты называют криптовалюту или криптовалюты, так как в настоящее время существует несколько их
разновидностей.
Криптовалюта – это цифровая платежная система, при подтверждении транзакций в которой не принимают участие банки. Это система с равноправными участниками, позволяющая
любому пользователю, находящемуся где угодно, отправлять
1
и получать платежи
.
Платежи, осуществленные в криптовалюте, существуют
исключительно в цифровом виде в онлайн-базе данных, которая описывает конкретные транзакции. Они не подразумевают операций с физическими деньгами, которые используются
и могут быть обменены в реальном мире. При переводе средств
в криптовалюте транзакции (сделки) отражаются в публичном
реестре.
Криптовалюта хранится в цифровых кошельках. Термин
«криптовалюта» вошел в обиход потому, что для проверки
транзакций используется шифрование (криптография): для
хранения и передачи данных о криптовалюте между кошельками и в общедоступные реестры используется расширенное
кодирование. Цель шифрования – обеспечить надежность и
безопасность
2
.
Первой криптовалютой стал биткойн, созданный в 2009 г. и
самый известный на сегодняшний день. Торговля криптовалюта интересна с точки зрения получения прибыли; в результате
спекулятивных действий периодически наблюдаются скачки
цен на криптовалюты. Эти валюты обрабатываются в распределенном публичном реестре – блокчейне, где хранятся записи
обо всех транзакциях, обновляемые держателями валюты.
Как создаются криптовалюты? Единицы криптовалюты
(монеты) создаются в процессе майнинга. Этот процесс, при
котором вычислительная мощность компьютера используется для решения сложных математических задач, в результате
чего генерируются монеты. Пользователи также могут поку-
1
Подробнее см.: https://www.kaspersky.ru/resource-center/definitions/
what-is-cryptocurrency. Дата обращения: 10.01.2022.
2
Там же.
85

пать валюту у брокеров, а затем хранить и тратить ее с помощью криптографических кошельков. Как пишут специалисты
«Лаборатории Касперского»: «Криптовалюта – это не материальный объект, это ключ, который позволяет перемещать запись или единицу измерения от одного лица к другому без доверенной третьей стороны»1.
Как было сказано выше, биткойн существует с 2009 г., однако в финансовом плане криптовалюты и применение технологии блокчейн все еще находятся на этапе становления, в
будущем ожидается их бурное развитие. Ускорение развитию
криптовалют придала пандемия коронавируса, так как она
вызвала сильную неуверенность у экономических агентов в
традиционных инструментах накопления, сохранения и преумножения стоимости активов.
В перспективе криптовалюты могут использоваться в торговых сделках с акциями, облигациями и другими финансовыми активами.
ВЫВОДЫ
1. Международная валютная система имеет достаточно
длинную историю становления.
2. Как правило, в историческом контексте выделяют три
стандарта, или три мировые валютные системы: 1) золотой,
2) золотовалютный и 3) мультивалютный.
3. Войны и иные глобальные потрясения играли важней-
шую роль в смене валютных стандартов.
4. Одним из наиболее значимых событий в развитии мировой валютной системы была Бреттон-Вудская конференция
1944 г., а также реализация Плана Уйата, принятого по ее
итогам, который стал первым шагом к доминированию доллара США в качестве мировой резервной валюты.
5. Когда доллар стал де-факто мировой резервной валютой,
обострились некоторые проблемы (проблема доверия, проблема асимметрии), которые актуальны по сей день.
1
Подробнее см.: https://www.kaspersky.ru/resource-center/definitions/
what-is-cryptocurrency. Дата обращения: 10.01.2022..
86

6. Понимание платежного баланса и его элементов весьма важно для комплексного анализа конкурентоспособности
страны на мировом рынке и понимания ее инвестиционной
привлекательности и инвестиционного климата.
7. Международный валютный рынок является важнейшим
элементом глобальной мировой экономики, без которого экономика не могла бы расти и развиваться.
8. Создание в Москве международного финансового центра
не является невыполнимой задачей, однако сегодня на пути ее
реализации стоят серьезные барьеры, убрать которые удастся
лишь в лучшем случае со временем.
9. Мировая финансовая система стоит на пороге серьезных
изменений, что вызвано многочисленными проблемами, в том
числе и таким «черным лебедем» в терминологии Насима Таллеба, как пандемия коронавируса. Будущая архитектура как
валютной системы, так и всей глобальной экономики пока не
ясна. Но при этом очевидно, что помимо основной мировой резервной валюты в виде доллара США экономические агенты
все чаще будут использовать альтернативные варианты сбережения ресурсов, их распределения и обмена. Речь, в частности, идет о криптовалюте, интерес к которой очень сильно
вырос за последние несколько лет.
Контрольные вопросы
1. Дайте общую характеристику современной валютной системы.
2. Опишите мировой валютный рынок: его участников,
функции и виды.
3. В чем сущность международных расчетов? Что такое
платежный баланс?
4. Опишите место России в международных валютных отношениях.
5. Охарактеризуйте доллар как мировую резервную валюту.
6. Какие валюты претендуют на место региональных резервных валют?
7. В чем проявляются проблемы с долларом в качестве мировой резервной валюты, обострившиеся во время мирового
экономического кризиса?
87

8. Есть ли будущее у юаня в качестве мировой резервной
валюты?
9. Дайте общую характеристику золотовалютным запасам
России: объем, структура, цели использования?
10. Каковы перспективы доллара, евро, юаня и рубля?
11. Дайте общую характеристику Международному валютному фонду и его роли в современном мире.
12. Опишите особенности взаимоотношений России и
МВФ.
13. Как пандемия коронавируса повлияла и до сих пор
влияет на развитие мирового валютного рынка?
Библиографический список
1. Киреев А.П. Международная экономика: В 2 ч. Ч. II:
Учеб. пособие для вузов. М.: Междунар. отношения, 2000.
2. Колесов В.П., Кулаков М.В. Международная экономика:
Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004.
3. Международные экономические отношения: Учебник /
Под ред. Б.М. Смитиенко. М.: ИНФРА-М, 2005.
4. U.S. Current Account Balance [Электронный ресурс]. –
Bureau of Economic Analysis: официальный сайт. – Режим доступа: URL: https://www.bea.gov/sites/default/files/2021–06/
trans121-quarterly-current-account-balance.pdf. Дата обращения: 10.08.2021.
5. http://bujet.ru/article/55682.php. Дата обращения:
15.07.2021.
6. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 год и период 2022 и 2023
годов [Электронный ресурс]. – Банк России: официальный
сайт. – Режим доступа: URL: https://www.cbr.ru/Queries/
XsltBlock/File/97324?fileId=-1&scope=2230–2231. Дата обращения: 12.08.2021.
7. В МИДе оценили потери мировой экономики в пандемию [Электронный ресурс]. – Ведомости: официальный сайт.
– Режим доступа: URL: https://www.vedomosti.ru/economics/
news/2021/03/26/863291-v-mide-otsenili-poteri-mirovoiekonomiki. Дата обращения: 12.08.2021.
88

8. World Economic Outlook [Электронный ресурс]. –
International Monetary Fund: официальный сайт. – Режим доступа: URL: https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/
WEO/2021/Update/July/English/text.ashx. Дата обращения:
11.08.2021.
9. Восстановление мировой экономики будет небыстрым
и неровным [Электронный ресурс]. – Ведомости: официальный сайт. – Режим доступа: URL: https://www.vedomosti.
ru/economics/articles/2020/05/13/830185-vosstanovlenieekonomiki. Дата обращения: 11.08.2021.
10. Всемирный банк предсказал сильнейший отскок мировой экономики за 80 лет [Электронный ресурс]. – РБК («РосБизнесКонсалтинг»): официальный сайт. – Режим доступа:
URL: https://www.rbc.ru/economics/08/06/2021/60bf66eb
9a79477665332047. Дата обращения: 12.08.2021.
89

ГЛАВА 4.
МЕЖДУНАРОДНЫЕ КОРПОРАЦИИ
(ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ КОМПАНИИ)
В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ
Транснациональные компании (ТНК)
Теоретическое обоснование, основные причины возникновения
ТНК, способы получения конкурентных преимуществ транснациональными компаниями
Отличительные признаки и основные виды экономической
деятельности ТНК
Влияние ТНК на развитие мировой экономики на современном
этапе
Влияние глобальных финансово-экономических кризисов и ключевых событий на деятельность ТНК (на примере глобального
кризиса 2008–2009 гг. и валютного кризиса 2014–2015 гг.)
Важность корректной оценки деловой репутации (гудвилла)
ТНК для определения стоимости компании
4.1. Транснациональные компании (ТНК)
Процесс транснационализации, от которого и образовалось
понятие транснациональной компании (ТНК), – это процесс
расширения и укрепления в мировой экономике крупных
компаний, национальных по формированию капитала, т.е. образованных изначально в одной стране, и интернациональных
по своей деятельности [1, с. 40].
Таким образом, транснациональная компания или корпорация – форма международного производства товаров, услуг,
прав интеллектуальной собственности, основанная на финансово-технологических связях между предприятиями (филиалами) разных стран, которые обеспечиваются посредством
контроля головной фирмы над всеми сторонами их (филиалов)
деятельности [2, с. 39].
90
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]
