Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Мировая экономика и международные экономические отношения. Учебник
.pdf
13. Как кризис повлиял на изменение теоретических обоснований развития мировой экономики?
14. Какие еще современные теории развития мирового хозяйства и мировой экономики вы знаете?
15. Дайте развернутую характеристику концепции модернизации.
16. К какой теории имеет отношение Уолт Ростоу?
17. Какую концепцию разрабатывал Иммануэль Валлерстайн?
18. Как разработчик какой теории известен Фрэнсис Фукуяма? В чем суть этой теории?
19. В чем заключается теория столкновения цивилизаций,
которую продвигал С. Хантингтон?
Библиографический список
1. Международные экономические отношения: Учебник /
Под ред. Б.М. Смитиенко. М.: ИНФРА-М, 2005.
2. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства
народов. Кн. 1, 2, 3 / Под ред. академика Л.И. Абалкина: Пер.
с англ. М.: Наука, 1992.
3. Боден Ж. Шесть книг о государстве // Антология мировой политической мысли: В 5 т. Т. 2. М., 1999.
4. http://lib.rus.ec/b/165762/read. Дата обращения:
20.08.2021.
5. Колесов В.П., Кулаков М.В. Международная экономика:
Учебник. М.: ИНФРА-М, 2004.
6. Бартенев С.А. История экономических учений. М.:
Юристъ, 2001.
7. Рикардо Д. Начала политической экономии и налогового
обложения. Т. 1. М.: Политиздат, 1955.
8. Калинский О.И. Повышение эффективности экспорта
стальной продукции российских производителей в условиях
глобализации: Автореф. дис. … канд. экон. наук. Ростов н/Д.,
2004.
9. Мировая экономика и международные экономические
отношения: Учебник / Под ред. проф. А. С. Булатова, проф.
Н.Н. Ливенцева. Изд. с обновлениями. М.: Магистр, 2010. С. 38.
61
10. Factor Proportions and the Structure of American
Trade: Further Theoretical and Empirical Analysis // Review
of Economics and Statistics. November 1956. Vol. 38. No. 4.
P. 386–407. Дата обращения: 20.08.2021.
11. Bowen G., Leamer E., Sveikauskas L. Multicountry,
Multifactor Tests of the Factor Abundance Theory // American
Economic Review. Dec. 1987. P. 791–809.
12. Портер М. Конкуренция. М.: Вильямс, 2001.
13. https://likbiz.su/majkl-porter. Дата обращения:
15.10.2021.
14. Вердиев Д.О. Курсовая работа по теме: «Теория конкурентных преимуществ Портера». М.: МГИМО, 2009.
15. Градобитова Л.Д. Теория международной конкурентоспособности государств М. Портера. М.: Междунар. отношения, 1996. С. 17.
16. Портер М. Международная конкуренция / Под ред.
В.Д. Щетинина. М.: Междунар. отношения, 1993. С. 126.
17. Портер М. Конкурентная стратегия: Методика анализа отраслей и конкурентов: Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес
Букс, 2005. 454 с.
18. Veblen, Thorstein. Theory of the Leisure Class: An
Economic Study in the Evolution of Institutions. New York:
Macmillan, 1899. 400 p.
19. http://www.politnauka.org/person/fukuyama.php. Дата
обращения: 25.08.2021.
20. Хантингтон С. Столкновение цивилизаций: Пер. с
англ. М., 2003.
62
ГЛАВА 3.
МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
История становления международной валютной системы
Теория, принципы составления и структура платежного баланса
Общая характеристика международного валютного рынка
Современный этап развития мировой валютной системы
3.1. История становления международной валютной
системы
Международная валютная (валютно-финансовая, или валютная) система – закрепленная в международных соглашениях форма организации валютно-финансовых отношений,
функционирующих самостоятельно или обслуживающих
международное движение товаров и факторов производства
[1, с. 17].
Валютная система является неотъемлемым звеном мирового обмена товарами, услугами, движения капитала. По сути,
она представляет собой совокупность формальных и неформальных норм, правил и институтов, определяющих механизм формирования валютных курсов и связанных с ними потоков товаров, услуг и капитала.
При этом важно отметить, что действующая в каждый конкретный период времени международная валютная система
становится результатом продолжительного эволюционного
процесса, в котором переплетаются и тесно взаимодействуют
экономические, политические и исторические аспекты. Особенно явно переплетения экономических, политических и
социальных процессов в определении будущего развития мировой экономической системы стали наблюдаться в ходе глобального финансово-экономического кризиса 2008–2009 гг.
Для наиболее полного выявления сущности валютной системы представляется целесообразным изучить ее историческое развитие, что также позволит проанализировать то, как
с течением времени на систему влияли изменения в распреде-
63
лении экономической и политической власти в мире. Также
следует осуществить анализ влияния кризиса на нынешнее состояние мировой валютной системы.
Исходя из исторического опыта, обычно выделяют три системы, или стандарта, различающиеся составом резервов центральных банков, которыми они расплачиваются с другими
странами [1, с. 17]. В эти три стандарта входят:
– золотой – в качестве резервов центрального банка и сред-
ства международных платежей является золото;
– золотовалютный – в качестве резервов центрального банка и средства международных платежей выступают золото и
выбранная ключевая валюта;
– мультивалютный – в качестве резервов центрального
банка и средства международных платежей выступают несколько валют и в небольшом количестве, как правило, не
превышающим 10 %, золото.
Самой простой разновидностью золотого стандарта считается золотомонетный стандарт, при котором валюта разных
стран находила свое выражение в определенном количестве
золота, т.е. деньги любой страны, использующей золотой стандарт, были представлены в виде золотых монет, а соотношение
(стоимость) одной монеты к другой определялось пропорционально содержащемуся в них количеству золота. Например,
если монета достоинством в 1 франк содержала 5 г чистого золота, а монета в 1 эскудо – 1 г чистого золота, они менялись в
соотношении 5 эскудо за 1 франк.
При такой системе другие металлы могли выступать в роли
золота. У некоторых стран (Германия, Норвегия, Швеция и азиатские страны) до перехода к золотому стандарту основным металлом служило серебро, т.е. в ходу был серебряный стандарт.
Другие страны использовали биметаллический стандарт, когда
деньги были представлены по отношению как к золоту, так и к
серебру. Ярким примером использования такого стандарта является Франция, которая в 1865 г. даже выступила инициатором
создания на основе биметаллического стандарта Латинского валютного союза, куда было предложено войти Италии, Греции,
Швейцарии и Бельгии. Однако, поскольку относительная цена
золота и серебра варьировалась в разных странах, использование
биметаллического стандарта было затруднено.
64
Ранее было сказано о том, что золотомонетный стандарт
является простейшей разновидностью золотого стандарта. В
более сложной и реальной системе золотого стандарта деньги
представлены как монетами, так и бумажными банкнотами.
При этом центральный банк должен быть готовым обменивать
банкноты на золото, т.е. все деньги страны должны оцениваться как золото и напрямую выражаться в стоимости золота.
При золотом стандарте, поскольку содержание золота в
каждой валюте было зафиксировано, валютные курсы также
были фиксированными. Это называлось монетным паритетом.
Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета в рамках так называемых золотых точек. Эти узкие пределы колебания были обусловлены издержками, связанными
с переплавкой, чеканкой, транспортировкой золота и страхованием его при перевозке.
Суть золотого стандарта сводилась к тому, что центральный
банк страны, использующей золотой стандарт, должен иметь
золотые резервы в объеме, достаточном для обмена по требованию бумажных денег на золото. Государство соответственно не
может произвольно печатать деньги. Для соблюдения обменного паритета золота на бумажные деньги оно могло дополнительно печатать деньги только в случае появления дополнительных золотых резервов. При отсутствии дополнительных
золотых резервов печатание денег влекло за собой изменение
их золотого обеспечения.
Наряду с этим использование золотого стандарта предполагает высокий уровень доверия к учреждению, отвечающему за
эмиссию денег.
Начало золотому стандарту было положено в 1819 г., когда Британский парламент принял Закон о восстановлении,
который обязал Банк Англии восстановить прерванную до
этого практику обмена по требованию денежных банкнот на
золото по фиксированному курсу. Реализация этой политики
началась в 1821 г., а официальное международное признание
было получено на конференции в Париже в 1867 г. В течение
XIX в. большинство стран мира приняли золотой стандарт, и с
1870 г. эта система стала господствующей [2, с. 334].
К концу XIX в. золото стало доминирующим металлом, вытеснив серебро из сферы денежного обращения. Это было вы-
65
звано также еще и тем, что во второй половине XIX в. были
открыты новые месторождения серебра и его поступление на
мировой рынок в увеличивающихся объемах привело к нарушению стоимостного соотношения.
Важную роль в принятии миром золотого стандарта сыграл
факт перехода на него Германии в 1871 г. В тот период Германия была достаточно влиятельным игроком на мировых торговых рынках. Постепенно и другие крупные страны перешли к
золотому стандарту: Россия (1893 г.), Япония (1897 г.), Индия
(1898 г.), США (1900 г.).
Вплоть до начала Первой мировой войны в 1914 г. мир жил
в условиях золотого стандарта, который предусматривал выполнение золотом всех функций денег и свободное обращение
золотой монеты. Бумажные деньги при этой системе имели неограниченный обмен на золото по цене, соответствующей их
золотому содержанию. Золото свободно транспортировалось в
страну и из страны.
Необходимо отметить, что при золотом стандарте осуществление международных торговых операций между странами
не обязательно влекло за собой перемещение золота между
этими странами. Существовала система взаимозачетов. Если,
например, баланс торговых операций не был равен нулю, т.е.
страна имела отрицательное сальдо, она для покрытия дефицита должна была бы привлекать краткосрочный капитал изза границы или отправлять часть своего резервного золота за
границу. Если страна вынуждена была перемещать свои золотые резервы, то восстановление равновесия при золотом стандарте достигалось в результате действия автоматических регуляторов, которые встроены в эту систему [2, с. 336].
С началом Первой мировой войны эпоха золотого стандарта
подошла к своему завершению. Те страны, которые воевали,
запретили экспорт золота. Когда же к ним присоединились
в 1917 г. США, мировой рынок обмена золотом практически
прекратил свое существование. Военные расходы, которые
были не подтверждены золотым запасом, а осуществлены посредством эмиссии бумажных денег («печатанием» денег) раскрутили виток гиперинфляции. После войны страны вступили в эпоху протекционизма, ограничивая торговый обмен и
движение капитала и других ресурсов.
66
С 1924 г. началось постепенное возвращение к золотому
стандарту. В 1919 г. США вновь начинают его использовать.
Для США война была выгодным событием. Поскольку США
были основным поставщиком сырья, продовольствия и военной техники в Европу во время военных действий, в 1918 г.
половина всего мирового золота была сконцентрирована в
этой стране. На Генуэзской конференции в 1922 г. несколько
стран, среди которых были Великобритания, Франция, Италия и Япония, договорились о возвращении к золотому стандарту и о сотрудничестве центральных банков. Было сделано
нововведение. Теперь денежная единица страны могла обеспечиваться не только золотом, но и валютой стран, чьи резервы
полностью состояли из золота. По существу, это был переход
от золотого к золотовалютному стандарту, хотя в качестве
средства международных расчетов могло выступать только золото [2, с. 337].
Кризис в экономике таких крупнейших стран, как США
и Великобритания, в 1930-е гг. заставил эти страны пересмотреть свою внешнюю торговлю и постепенно отказаться от
использования золотого стандарта. Великобритания отказалась от золотого стандарта в 1931 г., США – в 1933 г. Затем
последовал ряд попыток возврата к золотому стандарту. Несколькими странами (Бельгия, Франция, Швейцария, Италия
и Польша) был даже образован золотой блок, который все же
распался в 1936 г.
В конце Второй мировой войны возникла острая необходимость создания новой экономической системы и новой международной валютной системы.
Конференция ООН по валютным и финансовым вопросам
состоялась в июле 1944 г. в местечке Бреттон-Вудс, штат НьюХэмпшир (США). В работе конференции участвовало 730 делегатов из 44 стран мира [2, с. 337].
Соперничество за формирование основных направлений
валютной системы развернулось между США и Великобританией. Планы делегаций этих двух стран существенно различались. Руководивший английский делегацией знаменитый
экономист Дж. М. Кейнс предлагал создать международный
расчетный союз и международную расчетный единицу (банкор), курс которой был бы привязан к золоту. При осущест-
67
влении платежей по плану Кейнса страны, испытывающие
трудности с внешними платежами, могли бы в рамках установленной для них квоты получить от кредитного союза банкоры для покрытия своей внешней задолженности. При этом
если у страны складывается положительное сальдо платежного баланса, она имеет право располагать неограниченным количеством банкоров. При такой системе США опасались, что,
несмотря на то, что страны, предоставляющие в расчетный
союз банкоры, получают за это вознаграждение, а страны, которые получают от союза банкоры, платят процент, могла возникнуть ситуация, при которой США оставались бы страной,
покрывающей за всех долговые обязательства.
В связи с такими опасениями американцы выдвинули
свой план, который стал известен как План Уайта, по имени
руководителя американской делегации, сотрудника министерства финансов США, Г. Уайта. Его план сводился к тому,
все страны-участницы должны направить золото и валюту в
резервный фонд, к которому бы прибегали в случаях, когда
странам необходима временная помощь для решения проблем
с платежным балансом. Целью фонда являлось обеспечение
стабильности валютных курсов и стимулирование международной торговли между странами. Этот план был положен в
основу образования впоследствии Международного валютного фонда (МВФ), хотя по прошествии времени МВФ приобрел
определенные черты плана Кейнса [1, с. 30].
Как видно из вышеизложенного, Бреттон-Вудская система
базировалась на золотом стандарте. Доллар выступал в качестве его полноценного заменителя. Курсы других валют были
установлены по отношению к доллару на основе фиксированных паритетов, а золото должно было сохранять свою неизменную цену в 35 долл. за одну тройскую унцию (31,1 г). При этом
страны могли хранить свои резервы в золоте и долларах, а Федеральная резервная система США (ФРС США) была обязана
по первому требованию центральных банков стран-участниц
конвертировать доллары в золото. По сути, Бреттон-Вудская
система представляла собой золотовалютный стандарт с долларом в качестве основной резервной валюты [2, с. 339].
В течение 1960-х гг. обязательства США по продаже золота центральным банкам других стран по цене 35 долл. за
68
тройскую унцию настолько утратили свою актуальность,
что система стала похожа просто на долларовый стандарт.
В 1970-х гг. большинство стран отказалось от поддержки золотом своих валют и от фиксации курса.
Это стало результатом некоторых внутренних противоречий, заложенных в Бреттон-Вудской системе относительно видов резервных активов.
Так, по Бреттон-Вудскому соглашению изначально предусматривалось три вида резервных активов: золото, валютная позиция в МВФ и резервные валюты, в основном доллары США.
Противоречие 1. Золото. Национальный доход стран после
войны рос достаточно быстро, но значительно быстрее увеличивался объем внешней торговли. Так же росла и мобильность
капитала. Все это требовало увеличения запасов международных резервов. Однако объем золотых резервов был ограничен
физическим объемом добываемого золота. Добывать больше
золота было сложно из-за ограниченности наличия этого металла в природе. Скупать золото у частных лиц было трудно из-за
опасности увеличения денежной массы у населения и роста инфляции. Некоторые экономисты, например французские, рекомендовали ревальвировать (увеличить) цену золота, выраженную во всех валютах, но многие были против этой идеи, боясь
усиления на международной арене роли СССР и ЮАР, которые
являлись крупнейшими экспортерами золота [2, c. 334].
Противоречие 2. Валютная позиция в МВФ. Позиции в
МВФ можно было повышать, только увеличивая квоты для
членов фонда, но на практике увеличение позиций в МВФ не
означало реального прироста резервов, так как увеличение позиции той или иной страны в МВФ соответственно уменьшало
резервы центрального банка этой страны.
Противоречие 3. Резервные валюты: доллары. Если исходить из двух указанных выше противоречий, становится
видно, что реальным источником роста резервов было увеличение объема резервной валюты, т.е. в основном долларовых
активов. Так, если в 1969 г. валютные резервы оценивались
в 32,4 млрд долл., то после краха Бреттон-Вудской системы
уже в 1973 г. они выросли до 122,6 млрд долл. США. Такой
небывалый рост вызвал дефицит платежного баланса США и
накопление долларов в качестве резервной валюты другими
69
странами. Этот процесс, в свою очередь, стал причиной возникновения двух основных проблем.
Проблема доверия. При накоплении другими странами
долларов ФРС США должна обменивать доллары, предлагаемые к обмену другими странами, на золото по фиксированной цене. Однако если этот процесс продолжается долго, ФРС
США не сможет удовлетворить все запросы центральных банков, так как они аккумулируют больший объем долларов, чем
имеющийся у ФРС США объем золота. Таким образом, США
становятся страной с хроническим дефицитом платежного
баланса, доллар теряет свою привлекательность как инструмент, позволяющий совершать безрисковые накопления. Выходом из такой ситуации могло бы стать недопущение роста
резервов, но это бы привело к краху всей системы.
Проблема асимметрии. Речь в данном случае идет о несоразмерности положения страны – эмитента резервной валюты
по отношению к странам, которые «потребляют» эту валюту. Постоянный дефицит платежного баланса США в течение
1950-х гг. не волновал большинство стран: золотой запас США
был довольно большим, доллар был так же хорош, как и золото, а слабые европейские экономики нуждались в резервах,
т.е. в долларах.
Ситуация изменилась с конца 1950-х гг. Все осознали, что
США не в состоянии обменять все доллары на золото, даже
если бы они этого захотели. Чье-либо стремление обменять
большое количество долларов на золото в тот момент могло
вынудить США отказаться от этого обязательства, заставляя
иностранные банки девальвировать доллар. В таких условиях
США попытались убедить иностранные банки держать долларовые резервы, не требуя обмена долларов на золото, при этом
установив жесткий контроль над оттоком золота из страны.
Однако проблема платежного баланса США этими мерами решена не была. Наоборот, когда дефицит достиг огромных размеров в течение войны во Вьетнаме, США «экспортировали»
свою инфляцию в другие страны. Иностранцы же считали, что
США расплачивается с ними за товары, услуги и активы долларами, которые сами ничем не обеспечены и могут быть не
приняты к обмену, т.е. уникальное положение США как страны-эмитента позволило этой стране как финансировать войну
70
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]