Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
.pdf
Г.А. Корнийчук, Д.В. Ширипов, В.В. Алтунян
Комментарий к Федеральному закону
от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ
«О рынке ценных бумаг»
2012
УДК 34
ББК 67.402
Авторы:
Корнийчук Галина Александровна — практикующий юрист, автор ряда книг и статей.
Ширипов Дмитрий Викторович — кандидат юридических наук, доцент кафедры
гражданского права и процесса Пензенского филиала НОУ ВПО «Академия МНЭПУ», автор ряда
научных, учебных и учебно-методических работ.
Алтунян Владимир Владимирович — частнопрактикующий юрист, специалист по вещному
и обязательственному праву, правовому регулированию эмиссионных ценных бумаг и векселей.
Корнийчук Г.А., Ширипов Д.В., Алтунян В.В. Комментарий к Федеральному закону от
22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
© ООО «Ай Пи Эр Медиа», 2012
Настоящее издание представляет собой постатейный комментарий к Федеральному закону от
22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». В комментарии подробно рассмотрены
субъекты рынка ценных бумаг, проанализирована процедура эмиссии ценных бумаг,
информационное обеспечение, основы регулирования рынка ценных бумаг, ответственность
участников и др. Учтены практические вопросы деятельности акционерных обществ при
размещении акций и других ценных бумаг. Приведены примеры из судебной практики.
Комментарий адресован юристам и специалистам различных организаций,
предпринимателям, осуществляющим деятельность на российском рынке ценных бумаг, а также
преподавателям, студентам и аспирантам юридических и экономических вузов.
При написании данного комментария использованы нормативно-правовые акты по состоянию
на 10 сентября 2012 г.
2
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ
«О рынке ценных бумаг»
(с изменениями и дополнениями от: 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г.,
29 июня, 28 июля 2004 г., 7 марта, 18 июня, 27 декабря 2005 г., 5 января, 15 апреля, 27 июля, 16 октября,
30 декабря 2006 г., 26 апреля, 17 мая, 2 октября, 6 декабря 2007 г., 27 октября, 22, 30 декабря 2008 г.,
9 февраля, 28 апреля, 3 июня, 19 июля, 25 ноября, 27 декабря 2009 г., 22 апреля, 27 июля, 4 октября 2010 г.,
7 февраля, 3, 27 июня, 1, 11 июля, 21, 30 ноября, 7 декабря 2011 г., 14 июня, 28 июля 2012 г.)
Принят Государственной Думой 20 марта 1996 года
Одобрен Советом Федерации 11 апреля 1996 года
Раздел I. Общие положения
Глава 1. Отношения, определяемые настоящим Федеральным законом
Статья 1. Предмет регулирования настоящего Федерального закона
Настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении
эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях,
предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных
участников рынка ценных бумаг.
Комментарий к ст. 1
1. В комментируемой статье определены отношения, являющиеся предметом регулирования
комментируемого Закона, и критерии отграничения сферы действия данного Закона от других
законодательных актов. Согласно комментируемой статье Закон регулирует отношения, которые
возникают между лицами при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа
эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами,
а также определяет особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка
ценных бумаг.
2. Согласно тексту статьи можно выделить три группы правоотношений, регулируемых
комментируемым Законом:
1) отношения, связанные с эмиссией и обращением эмиссионных ценных бумаг. Эмиссионные
ценные бумаги подробно рассматриваются в разделе III комментируемого Закона. Производные
ценные бумаги также подпадают под понятие эмиссионной ценной бумаги, если удовлетворяют
признакам последней, например опционное свидетельство;
2) отношения, связанные с деятельностью эмитентов и владельцев эмиссионных ценных
бумаг, а также иных лиц, которые подпадают под действие комментируемого закона, поскольку
вступают в определенные правоотношения на рынке в связи с эмиссионными ценными бумагами.
Подробнее данные вопросы будут рассмотрены в комментарии к разделам III, IV, V, VI
комментируемого Закона;
3) отношения, связанные с деятельностью профессиональных участников рынка ценных
бумаг. Установленные Законом требования для профессиональных участников рынка ценных бумаг
3
распространяются на всех них независимо от вида ценных бумаг, с которыми они работают.
Регулированию данных правоотношений посвящены разделы II, IV, V, VI комментируемого Закона.
К указанным общественным отношениям применяются положения главы 7 ГК РФ. При этом,
в соответствии с абз. 2 п. 2 ст.3 ГК РФ, положения ГК РФ имеют большую юридическую силу.
Положения комментируемого Закона применяются с учетом положений Федерального закона
от 19 июля 2009 г. N 181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской
Федерации для повышения капитализации банков».
3. Комментируемым Законом не урегулированы отношения по созданию и деятельности
инвестиционных фондов, а также схем коллективных инвестиций (паевых инвестиционных фондов,
негосударственных пенсионных фондов и т.п.), которые также являются активными участниками
рынка ценных бумаг. Указанные отношения регулируются соответствующими федеральными
законами, в частности, Федеральным законом от 7 мая 1998 г. N 75-ФЗ «О негосударственных
пенсионных фондах», Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ «Об инвестиционных
фондах» и др.
Выпуск и обращение многих видов ценных бумаг не регулируются положениями Закона. Так,
например, расчеты чеками регулируются положениями ст. 877-885 ГК РФ.
Выпуск и обращение коммерческих ценных бумаг (вексель, чек, банковский сертификат),
товарораспорядительных документов (коносамент) и т.д. также не регулируется комментируемым
Законом. Выпуск и обращение подобных ценных бумаг регулируется международными договорами,
участницей которых является Российская Федерация (например, Международная Конвенция об
унификации некоторых правил о коносаменте (Гаагские правила) (Брюссель, 25 августа 1924 г.),
Конвенция, устанавливающая единообразный закон о переводных и простых векселях (Женева, 7
июня 1930 г.)), а также отдельными законами и подзаконными актами РФ (например, ГК РФ,
Федеральным законом от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» и т.п.).
Общественные отношения, связанные с эмиссионными ценными бумагами, регулируются
нормами и других актов, среди которых, в частности, Федеральный закон от 29 июля 1998 г. N 136-
ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»,
Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на
рынке ценных бумаг», Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ «Об ипотечных ценных
бумагах».
Статья 2. Основные термины, используемые в настоящем Федеральном законе
Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая
характеризуется одновременно следующими признаками:
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению,
уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным
законом формы и порядка;
размещается выпусками;
имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени
приобретения ценной бумаги.
Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение
части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом
и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.
4
Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента
облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от
номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются
процент и/или дисконт.
Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в
предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного
количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента
является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение
осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных
бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам
эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе.
Выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента,
предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в
случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации.
Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер,
который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска, а в случае, если в соответствии с
настоящим Федеральным законом выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной
регистрации, - идентификационный номер.
Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, размещаемых
дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг. Ценные
бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях.
Эмитент - юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного
самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства
перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.
Именные эмиссионные ценные бумаги - ценные бумаги, информация о владельцах которых должна
быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление
закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.
Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые и
осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.
Документарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при
которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом
сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.
Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при
которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае
депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.
Решение о выпуске ценных бумаг - документ, содержащий данные, достаточные для установления
объема прав, закрепленных ценной бумагой.
Сертификат эмиссионной ценной бумаги - документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий
совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет
право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата.
Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном
праве.
Обращение ценных бумаг - заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав
собственности на ценные бумаги.
Размещение эмиссионных ценных бумаг - отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом
первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.
Эмиссия ценных бумаг - установленная настоящим Федеральным законом последовательность
действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
5
Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, которые осуществляют
виды деятельности, указанные в главе 2 настоящего Федерального закона.
Финансовый консультант на рынке ценных бумаг - юридическое лицо, имеющее лицензию на
осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту
услуги по подготовке проспекта ценных бумаг.
Добросовестный приобретатель - лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в
момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано
иное.
Государственный регистрационный номер - цифровой (буквенный, знаковый) код, который
идентифицирует конкретный выпуск эмиссионных ценных бумаг, подлежащий государственной регистрации.
Публичное размещение ценных бумаг - размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том
числе размещение ценных бумаг на организованных торгах. Не является публичным размещение ценных
бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, на организованных торгах.
Публичное обращение ценных бумаг - обращение ценных бумаг на организованных торгах или
обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с
использованием рекламы. Не является публичным обращение ценных бумаг, предназначенных для
квалифицированных инвесторов, на организованных торгах.
Листинг ценных бумаг - включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг,
допущенных к организованным торгам, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный
список.
Делистинг ценных бумаг - исключение ценных бумаг организатором торговли из списка ценных
бумаг, допущенных к организованным торгам, в том числе исключение ценных бумаг биржей из
котировального списка.
Идентификационный номер - цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует
конкретный выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг, не подлежащий государственной
регистрации.
Российская депозитарная расписка - именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая
номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или
облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца
требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной
расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с
осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми
ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства
перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее
владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.
Финансовый инструмент - ценная бумага или производный финансовый инструмент.
Производный финансовый инструмент - договор, за исключением договора репо,
предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей:
1) обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные
суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на
товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции,
значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей,
составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или)
химических показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего
о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами,
государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора
поручительства и договора страхования), либо иного обстоятельства, которое предусмотрено федеральным
законом или нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных
бумаг и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, а также от изменения значений,
рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте
6
показателей. При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны
договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор,
являющийся производным финансовым инструментом;
2) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае
предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо
заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;
3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой
стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и
оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым
инструментом.
Термины «инсайдерская информация» и «манипулирование рынком» используются в настоящем
Федеральном законе в значении, определенном Федеральным законом «О противодействии неправомерному
использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные
законодательные акты Российской Федерации».
Контролирующее лицо - лицо, имеющее право прямо или косвенно (через подконтрольных ему лиц)
распоряжаться в силу участия в подконтрольной организации и (или) на основании договоров доверительного
управления имуществом, и (или) простого товарищества, и (или) поручения, и (или) акционерного
соглашения, и (или) иного соглашения, предметом которого является осуществление прав, удостоверенных
акциями (долями) подконтрольной организации, более 50 процентами голосов в высшем органе управления
подконтрольной организации либо право назначать (избирать) единоличный исполнительный орган и (или)
более 50 процентов состава коллегиального органа управления подконтрольной организации. Настоящий
термин используется только в целях раскрытия и (или) предоставления информации в соответствии с
настоящим Федеральным законом.
Подконтрольное лицо (подконтрольная организация) - юридическое лицо, находящееся под
прямым или косвенным контролем контролирующего лица. Настоящий термин используется только в целях
раскрытия и (или) предоставления информации в соответствии с настоящим Федеральным законом.
Комментарий к ст. 2
1. Положения комментируемой статьи представляют собой нормы-дефиниции или легальные
дефиниции. Применять, приведенные в комментируемой статье нормы-дефиниции, необходимо с
учетом положений ст. 1 Закона: эти нормы-дефиниции распространяют свое действие только на те
общественные отношения, которые входят в сферу правового регулирования Закона. Например, эти
нормы-дефиниции используются при толковании ст. 185, 186 УК РФ, ст. 15.17, 15.18 КоАП РФ.
В соответствии с п. 1 ст. 142 ГК РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с
соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,
осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной
бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Отсутствие необходимых
реквизитов либо формы влечет ничтожность (недействительность) ценной бумаги.
Ценной бумагой можно удостоверить право на получение определенной фиксированной
суммы денег (например, номинала облигации, вексельной суммы и т.п.), на долю в чистой прибыли
организации (дивиденд), на участие в разделе активов при ее ликвидации и т.п. Некоторые бумаги
могут удостоверять и неимущественные права (например, право голоса на общем собрании
акционеров).
2. Комментируемой статьей закреплено понятие «эмиссионной ценной бумаги». К такой
бумаге можно отнести любую ценную бумагу, если она обладает одновременно тремя признаками:
7
1) закрепляет имущественные и неимущественные права, подлежащие удостоверению,
уступке и безусловному осуществлению при соблюдении формы и порядка, установленных
комментируемым Законом. Под имущественными правами в данном случае следует понимать
субъективные права участников правоотношений, связанные с владением, пользованием и
распоряжением ценными бумагами, а также с материальными требованиями, которые возникают
между участниками по поводу обмена ценными бумагами, право оперативного управления,
обязательственные права и т.п. Неимущественными правами являются субъективные права, не
имеющие имущественного содержания и неотделимые от физического или юридического лица
(например, право на имя);
2) размещается отдельными совокупностями - выпусками;
3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости
от времени приобретения ценной бумаги.
Из текста Закона следует, что в эмиссионных ценных бумагах могут быть закреплены только
такие имущественные и неимущественные права, которые могут быть предметом уступки.
Эмиссионные ценные бумаги не могут закреплять личные неимущественные права (право на
свободу, право на жизнь и т.д.).
Безусловность осуществления прав, которые переданы по ценной бумаге, означает, что для
возникновения юридических последствий, вытекающих из ценной бумаги, не требуются какие-либо
юридические факты (события, действия).
Эмиссионные ценные бумаги размещаются исключительно выпусками. Не имеет значения
каким количеством выпущены эмиссионные ценные бумаги (теоретически возможен выпуск и одной
эмиссионной ценной бумаги), имеет значение только то, что процесс их появления соответствует
установленной комментируем Законом процедуре.
Если ценная бумага не характеризуется указанными выше признаками, такая бумага считается
неэмиссионной. Неэмиссионные ценные бумаги в отличие от эмиссионных выпускаются
индивидуально, решение об их выпуске не имеет, как правило, правоустанавливающего значения.
Обычно выпуск неэмиссионных ценных бумаг в обращение (или их выдача) не нуждается в
специальной регламентации и контроле со стороны государственных органов, а следовательно не
подлежит государственной регистрации, в отличие от эмиссионных ценных бумаг, государственная
регистрация которых обязательна.
3. Комментируемой статьей определены такие виды эмиссионных ценных бумаг как акция,
облигация и опцион эмитента.
Акция является по сути долевой ценной бумагой, удостоверяющей право владельца на долю в
капитале акционерного общества. Акция закрепляет право акционера на:
- получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
- участие в управлении акционерным обществом;
- часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества.
Стоит отметить, что до декабря 2002 г. Законом допускался выпуск акций на предъявителя.
Это положение прямо противоречило ст. 25 Закона «Об акционерных обществах», запрещающей
выпуск акций на предъявителя и устанавливающей, что все акции акционерного общества являются
именными. В настоящее время комментируемая статья Закона относит акцию к именным ценным
бумагам, и, соответственно, не предполагает выпуск акций на предъявителя.
Выделяют простые и привилегированные акции. Последние предоставляют некоторые
преимущества их держателям, как правило, в получении фиксированных дивидендов.
8
Сравнительный анализ рассматриваемой нормы-дефиниции и ст. 31-32 ФЗ «Об акционерных
обществах» дает основание полагать, что данной нормой-дефиницией не охватываются
привилегированные акции без права голоса, однако и на эти акции распространяется действие норм
комментируемого Закона.
Акция предоставляет именно право управлять акционерным обществом, но не налагает на
владельца обязанности участвовать в управлении им.
Облигация относится к долговым ценным бумагам, удостоверяющим право денежного
требования. Закон предусматривает возможность получения владельцем облигации имущественного
эквивалента ее стоимости. Стоимость имущественного эквивалента определяется как рыночная
стоимость соответствующего имущества на день, когда эмитент должен вернуть указанный в
облигации долг. Облигация также может предусматривать иные имущественные права ее владельца,
если это не противоречит законодательству РФ. Владелец облигации может иметь право на
получение фиксированного в облигации процента от номинальной стоимости облигации, только если
это прямо указано в облигации. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. Поскольку
облигации никак не связаны с прибылью, процент по ним должен выплачиваться и при убыточности.
На рынке ценных бумаг могут обращаться облигации, обеспеченные банковской, государственной
или муниципальной гарантией (ст. 27.5 Закона), поручительством (ст. 27.4 Закона), залогом (ст. 27.3
Закона).
Понятие «опцион эмитента» было введено в комментируемый Закон Федеральным законом от
28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О рынке
ценных бумаг» и о внесении дополнения в Федеральный закон «О некоммерческих организациях».
Опцион предоставляет владельцу право покупки, но не налагает на него обязанности приобретать
акции, поэтому опцион можно воспринимать как одностороннюю сделку.
Опцион эмитента является конвертируемой ценной бумагой, решение о размещении которой
принимается на основе правил размещения ценных бумаг, предусмотренных федеральными
законами.
Опцион эмитента является разновидностью производных ценных бумаг, применяющихся на
внебиржевом фондовом рынке. При покупке опциона приобретается не право собственности на
акции, а только право на их приобретение. При этом продавец опциона как владелец ценных бумаг
получает стоимость опциона, сохраняя на определенное время контроль над своими ценными
бумагами, а владелец опциона может получить доход, если рыночная стоимость ценных бумаг
превысит ту, что зафиксирована в самом опционе. Выпуск и размещение опциона эмитента могут
быть направлены на увеличение уставного капитала, денежных фондов акционерного общества.
Решение о выпуске и размещении опциона эмитента принимает общее собрание акционеров или
совет директоров (наблюдательный совет) акционерного общества, если ему в соответствии с
уставом акционерного общества принадлежит право принятия такого решения.
4. Комментируемая статья устанавливает понятия выпуска эмиссионных ценных бумаг и
дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг.
До 2002 г. под выпуском ценных бумаг понималась совокупность всех ценных бумаг одного
эмитента, имеющих одинаковые условия эмиссии (первичного размещения). В соответствии с
изменениями, внесенными Федеральным законом от 28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ было
конкретизировано, что ценные бумаги, попадающие в один выпуск, помимо того, что они
предоставляют одинаковый объем прав их владельцам, должны иметь одинаковую номинальную
стоимость, в случаях, если наличие этой стоимости предусмотрено законодательством РФ. А
Федеральным законом от 18 июня 2005 г. N 61-ФЗ в понятие выпуска эмиссионных ценных бумаг
9
было внесено уточнение, что в случае, если выпуск эмиссионных ценных бумаг не подлежит
государственной регистрации, ему присваивается идентификационный номер.
Понятие «дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг» в комментируемую статью
было добавлено Федеральным законом от 28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ, под которым понимается
совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам
того же выпуска эмиссионных ценных бумаг. Ценные бумаги дополнительного выпуска
размещаются на одинаковых условиях.
5. В комментируемой статье субъекты деятельности на рынке ценных бумаг определены как
эмитенты, владельцы ценных бумаг, профессиональные участники рынка ценных бумаг, финансовые
консультанты на рынке ценных бумаг, добросовестные приобретатели ценных бумаг.
Эмитентом являются юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы
местного самоуправления, которым предоставлено право эмиссии (выпуска в обращение)
эмиссионных ценных бумаг, а следовательно они несут от своего имени обязательства перед
владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
Владельцем ценных бумаг является лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве
собственности или ином вещном праве. Так, например, на праве хозяйственного ведения или
оперативного управления ценные бумаги могут принадлежать унитарному предприятию. Исходя из
данной нормы-дефиниции, владельцем ценных бумаг могут являться и физические лица.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг - организация, осуществляющая на
установленных Законом основаниях и в установленном Законом порядке деятельность по оказанию
на возмездной основе услуг на рынке ценных бумаг посредством заключения и исполнения
гражданско-правовых договоров. К профессиональным участникам рынка ценных бумаг относятся
брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра
(регистраторы), номинальные держатели ценных бумаг, организаторы торговли на рынке ценных
бумаг. Федеральным законом N 185-ФЗ из профессиональных участников рынка ценных бумаг были
исключены кредитные организации, а также индивидуальные предприниматели.
Финансовый консультант на рынке ценных бумаг оказывает эмитенту услуги по подготовке
проспекта ценных бумаг.
Для оказания услуг финансового консультанта профессиональный участник должен:
- иметь лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке
ценных бумаг;
- иметь самостоятельное структурное подразделения, к исключительным функциям которого
относится оказание услуг финансового консультанта на рынке ценных бумаг.
В полномочия финансового консультанта входят:
1) оказание эмитенту услуг по подготовке проспекта ценных бумаг, в том числе разработка
бизнес-плана, выбор финансовых инструментов, обработка информации о финансово-хозяйственной
деятельности эмитента, о ценных бумагах и т.д.;
2) контроль за соблюдением условий размещения, предусмотренных решением о выпуске
(дополнительном выпуске) ценных бумаг.
Норма-дефиниция о добросовестном приобретателе фактически дублирует положения п. 1 и
п. 3 ст. 302 ГК РФ. В соответствии с п. 1 ст 302 ГК РФ если имущество возмездно приобретено у
лица, которое не имело права его отчуждать, о чем приобретатель не знал и не мог знать
(добросовестный приобретатель), то собственник вправе истребовать это имущество от
приобретателя в случае, когда имущество утеряно собственником или лицом, которому имущество
было передано собственником во владение, либо похищено у того или другого, либо выбыло из их
10
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]