Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
.pdf
2) если его заключение осуществляется во исполнение поручения клиента, не содержащего
порядок определения цены договора.
Таким образом, п. 3 ст. 424 ГК РФ, устанавливающая порядок определения цены по аналогии,
в данном случае не применяется.
Условие о цене может быть изложено различными способами:
цена выражена в конкретной общей сумме (например, условие, в соответствии с которым
брокер должен купить акции открытого акционерного общества на определенную сумму);
цена выражена в стоимости одной единицы и количестве единиц (например, условие, в
соответствии с которым брокер должен продать тысячу обычных акций открытого
акционерного общества по определенной цене за акцию);
иными способами, в том числе посредством привязки стоимости к курсу валют Банка России
или иной кредитной организации, к статистическим показателям.
Несоблюдение условий п. 2.2 комментируемой статьи Закона приводит к необходимости
возместить убытки. Законодатель не указывает, что брокер должен возместить убытки в полном
объеме, поэтому клиенту необходимо обратить внимание на уже упомянутые условия об
ограничении ответственности, если они содержатся в договоре о брокерском обслуживании.
8. Согласно п. 3 комментируемой статьи денежные средства клиентов, переданные ими
брокеру для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся
производными финансовыми инструментами, а также денежные средства, полученные брокером по
таким сделкам и (или) таким договорам, которые совершены (заключены) брокером на основании
договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом
брокером в кредитной организации - так называемый специальный брокерский счет.
Брокер обязан вести учет денежных средств каждого своего клиента, а также отчитываться
перед клиентом. Не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера на денежные
средства клиентов, находящиеся на специальном брокерском счете. Брокер не вправе размещать
собственные денежные средства на специальном брокерском счете, кроме случаев их возврата
клиенту и/или предоставления займа клиенту.
В предусмотренных договором о брокерском обслуживании случаях брокер имеет право
использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете,
при этом гарантируя клиенту исполнение его поручений и возврат денежных средств по требованию
клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования брокеру в его
интересах, должны находиться на специальном брокерском счете, отдельном от специального
брокерского счета, на котором находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру
такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право их использования, могут
зачисляться брокером на его собственный банковский счет. На кредитные организации эти нормы не
распространяются.
9. В соответствии с п. 4 комментируемой статьи брокер вправе предоставлять клиенту в заем
денежные средства и/или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при
условии предоставления клиентом обеспечения. Сделки, совершаемые с использованием денежных
средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем, называются маржинальными сделками.
Требования к осуществлению брокерской деятельности при совершении маржинальных
сделок установлены Правилами осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке
ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных
брокером в заем клиенту (маржинальных сделок), утвержденными приказом Федеральной службы по
финансовым рынкам от 7 марта 2006 г. N 06-24/пз-н. А приказом Федеральной службы по
21
финансовым рынкам от 27 октября 2005 г. N 05-53/пз-н утвержден Порядок совершения
маржинальных сделок профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими
брокерскую деятельность для определенной категории клиентов.
Сумма займа или порядок ее определения могут быть указаны в договоре о брокерском
обслуживании. Документом, удостоверяющим передачу в заем денежной суммы или определенного
количества ценных бумаг, может быть отчет брокера о совершенных маржинальных сделках или
другой документ, предусмотренный договором. Брокер имеет право получать с клиента проценты по
предоставляемым займам. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам
брокер имеет право принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и/или
приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам.
Величина обеспечения, предоставленного клиентом, определяется брокером по рыночной
стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи
и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, за вычетом установленной договором
скидки. Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 9 ноября 2010 г. N 10-65/пз-н
утвержден Порядок определения рыночной цены ценных бумаг, расчетной цены ценных бумаг, а
также предельной границы колебаний рыночной цены ценных бумаг в целях 23 главы Налогового
кодекса Российской Федерации.
При возникновении случаев невозврата суммы займа и/или занятых ценных бумаг в срок,
неуплаты в срок процентов или уменьшении суммы обеспечения брокер вправе обратить взыскание
на денежные средства и/или ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента по
предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг
на торгах фондовой биржи и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.
Обеспечивать обязательства клиента по предоставленным брокером займам могут только
ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список фондовой биржи. Критерии
ликвидности ценных бумаг, методика составления списка ликвидных ценных бумаг установлены в
Положении о критериях ликвидности ценных бумаг, утвержденном приказом Федеральной службы
по финансовым рынкам от 7 марта 2006 г. N 06-25/пз-н.
10. В связи с введением понятия квалифицированный инвестор (см. комментарий к ст. 51.2
Закона) брокер вправе совершать специальные сделки для таких инвесторов, только в случае
подтверждения данного статуса. В случае нарушения данного требования брокер возмещает все
расходы и убытки клиента, предусмотренные п. 6 комментируемой статьи. Срок исковой давности в
отношении взыскания указанных убытков является сокращенным и составляет 1 год.
11. В настоящее время применяется также приказ ФСФР от 5 апреля 2011 г. N 11-7/пз-н «Об
утверждении Требований к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении
операций с денежными средствами клиентов брокера». В соответствии с п. 8 данного приказа ФСФР
при заключении с клиентом договора о брокерском обслуживании брокер обязан предоставить
клиенту:
1) информацию о том, что денежные средства клиента будут находиться на специальном
брокерском счете (счетах) вместе со средствами других клиентов, а также о рисках, возникающих
при объединении средств клиента на одном счете со средствами других клиентов;
2) информацию о возможности и условиях открытия отдельного специального брокерского
счета для денежных средств клиента;
3) информацию о возможности и условиях использования брокером в собственных интересах
денежных средств клиента, о возникающих в этой связи рисках, в том числе связанных с
22
возможностью зачисления указанных денежных средств на собственный счет брокера, а также о
возмездности или безвозмездности использования брокером денежных средств клиентов.
Статья 4. Дилерская деятельность
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего
имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с
обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую
деятельность, ценам.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность,
именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой
организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления
дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.
Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи
ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а
также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные
существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его
клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о
принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.
Комментарий к ст. 4
1. Комментируемая статья характеризует один из видов профессиональной деятельности на
рынке ценных бумаг - дилерскую деятельность. Основные правила осуществления дилерской
деятельности на рынке ценных бумаг утверждены постановлением Федеральной комиссии по рынку
ценных бумаг от 11 октября 1999 г. N 9 «Об утверждении Правил осуществления брокерской и
дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации». Согласно указанным
Правилам при осуществлении дилерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональным
участникам рынка ценных бумаг в частности следует:
1) добросовестно исполнять обязательства по договорам купли-продажи ценных бумаг;
2) доводить до сведения клиентов и контрагентов всю необходимую информацию, связанную
с исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг;
3) не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и понуждения к покупке
или продаже ценных бумаг, в том числе посредством предоставления умышленно искаженной
информации о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая
информацию, представленную в рекламе;
4) раскрывать информацию о своих операциях с ценными бумагами в случаях и в порядке,
предусмотренных законодательством Российской Федерации и нормативными правовыми актами
Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;
5) в случае возникновения конфликта интересов, в том числе связанного с осуществлением
брокером дилерской деятельности, немедленно уведомлять клиентов о возникновении такого
конфликта интересов и предпринимать все необходимые меры для его разрешения в пользу клиента;
6) совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном
порядке по отношению к собственным сделкам брокера;
7) и др. (см. п. 2.1 указанных Правил).
23
Согласно комментируемой статье дилерской деятельностью является совершение сделок
купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Таким образом, к данным сделкам
применяются общие положения о купле-продаже (§ 1 гл. 30 ГК РФ). При этом дилер обязан
публично объявлять цены покупки и (или) продажи ценных бумаг (выставлять котировки) и
заключать сделки именно по этим ценам. Разница между ценой покупки и ценой продажи называется
спрэдом. Как правило, сделки по публично объявленным твердым ценам заключаются на биржах.
Порядок ведения внутреннего учета сделок дилерами утвержден постановлением
Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и Минфина РФ от 11 декабря 2001 г. N 32/108н «Об
утверждении Порядка ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с
ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими
брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами».
2. Дилером может быть юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
С 24 мая 2007 г. в соответствии с Федеральным законом от 17 мая 2007 г. N 83-ФЗ «О
внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием
Федерального закона «О банке развития» дилером может быть также государственная корпорация,
если для нее такая возможность установлена федеральным законом, на основании которого она
создана.
В соответствии с п. 5 ст. 3 Федерального закона от 17 мая 2007 г. N 82-ФЗ «О банке развития»
такой государственной корпорацией является «Банк развития и внешнеэкономической деятельности
(Внешэкономбанк)». В целях обеспечения собственной ликвидности и управления рисками
Внешэкономбанк осуществляет на рынке ценных бумаг дилерскую, депозитарную деятельность,
деятельность по управлению ценными бумагами, а также осуществляет доверительное управление
денежными средствами и иным имуществом, в том числе находящимся в государственной
собственности.
3. Комментируемой статьей определено, что помимо цены дилер вправе публично установить
иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальный или
максимальный объем сделки, т.е. количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, срок
действия объявленных цен. Таким образом, дилер предлагает потенциальным покупателям лишь
присоединиться к уже установленным им условиям (договор присоединения – ст. 428 ГК РФ).
Дилер обязан заключать сделки на объявленных им условиях с любым лицом, которое к нему
обратится (публичный договор – ст. 426 ГК РФ). Дилерские котировки есть не что иное, как оферты,
адресованные неопределенному кругу лиц. С любым, кто обратится к нему, дилер обязуется
заключить сделку - публичная оферта (п. 2 ст. 437 ГК РФ). Если какие-то дополнительные
существенные условия сделки дилером не объявлены, сделка заключается на условиях,
предложенных его клиентом. Если дилер не объявил максимальный объем сделки, он обязан купить
(или продать) столько ценных бумаг, сколько потребует обратившийся к нему контрагент. Такое
положение Закона требует от дилера максимально подробно описать условия возможной сделки,
поскольку отсутствие существенных условий может привести к необходимости заключить договор
на убыточных условиях.
Если дилер уклоняется от заключения договора, к нему может быть предъявлен иск о
принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков
(реальный ущерб и упущенная выгода). Аналогичное положение установлено п. 4 ст. 445 ГК РФ.
24
Статья 5. Деятельность по управлению ценными бумагами
Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному
управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с
ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению
ценными бумагами, именуется управляющим.
Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в
случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным
бумагам.
Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности
управляющего определяются законодательством Российской Федерации и договорами.
Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве
управляющего.
В случае, если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного
управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего,
нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке,
установленном гражданским законодательством.
Управляющий вправе при осуществлении деятельности по управлению ценными бумагами
приобретать ценные бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, и заключать договоры,
являющиеся производными финансовыми инструментами, предназначенными для квалифицированных
инвесторов, только при условии, что клиент является квалифицированным инвестором.
Последствиями совершения управляющим сделок с ценными бумагами и заключения договоров,
являющихся производными финансовыми инструментами, в нарушение требования, предусмотренного
частью седьмой настоящей статьи, являются:
возложение на управляющего обязанности по требованию клиента или по предписанию
федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг продать ценные бумаги и прекратить
договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами;
возмещение управляющим клиенту убытков, причиненных в результате продажи ценных бумаг и
прекращения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами;
уплата управляющим процентов на сумму, на которую были совершены сделки с ценными
бумагами и (или) заключены договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами. Размер
процентов определяется правилами статьи 395 Гражданского кодекса Российской Федерации. В случае
положительной разницы между суммой, полученной в результате продажи ценных бумаг (исполнения и
прекращения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами), и суммой, уплаченной в
связи с приобретением и продажей ценных бумаг (заключением, исполнением и прекращением договоров,
являющихся производными финансовыми инструментами), проценты уплачиваются в сумме, не покрытой
указанной разницей.
Иск о применении последствий совершения управляющим сделки в нарушение требования части
седьмой настоящей статьи может быть предъявлен клиентом в течение одного года с даты получения им
соответствующего отчета управляющего.
Управляющий обязан осуществлять учет ценных бумаг, являющихся объектом доверительного
управления, по каждому договору доверительного управления.
Управляющий по своему усмотрению осуществляет все права, закрепленные ценными бумагами,
являющимися объектом доверительного управления. Договором доверительного управления может быть
установлено ограничение на осуществление права голоса.
Управляющий, если право голоса по указанным ценным бумагам не ограничено договором
доверительного управления, несет предусмотренные законом обязанности, связанные с владением ценными
бумагами, являющимися объектом доверительного управления.
25
Если в соответствии с договором доверительного управления управляющий не уполномочен
осуществлять право голоса на общем собрании владельцев ценных бумаг, в том числе на общем собрании
акционеров, общем собрании владельцев инвестиционных паев, общем собрании владельцев ипотечных
сертификатов участия, он обязан предоставить информацию об учредителе управления для составления
списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании владельцев ценных бумаг.
Управляющий вправе самостоятельно обращаться в суд с любыми исками в связи с осуществлением
им деятельности по управлению ценными бумагами, в том числе с исками, право предъявления которых в
соответствии с законодательством Российской Федерации предоставлено акционерам или иным владельцам
ценных бумаг. В случае обращения управляющего в суд в связи с осуществлением им деятельности по
управлению ценными бумагами судебные издержки, включая государственную пошлину, оплачиваются
управляющим за счет имущества, являющегося объектом доверительного управления.
Комментарий к ст. 5
1. Комментируемая статья определяет деятельность по управлению ценными бумагами.
Объектов доверительного управления подробно раскрыты в Порядке осуществления деятельности по
управлению ценными бумагами, утвержденном приказом ФСФР от 3 апреля 2007 г. N 07-37/пз-н
(далее - приказ N 07-37/пз-н), согласно которому объектами доверительного управления могут быть:
1) ценные бумаги российских эмитентов, в том числе полученные управляющим в процессе
деятельности по управлению ценными бумагами. К ним относятся:
- акции акционерных обществ, в том числе акции, находящиеся на момент заключения
договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности;
- облигации коммерческих организаций, в том числе облигации, находящиеся на момент
заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной)
собственности;
- государственные (муниципальные) облигации любых типов, за исключением тех, условия
выпуска и обращения которых не допускают передачу их в доверительное управление.
2) ценные бумаги иностранных эмитентов, в том числе ценные бумаги иностранных
государств, только в случае соблюдения одного из следующих условий:
- ценные бумаги иностранных эмитентов допущены к обращению на территории Российской
Федерации в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации и/или;
- ценные бумаги иностранных эмитентов прошли процедуру листинга на фондовых биржах,
находящихся на территории государств, с государственными органами которых, осуществляющими
контроль на рынке ценных бумаг, федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных
бумаг заключены соглашения о взаимодействии и обмене информацией;
- ценные бумаги иностранных эмитентов прошли процедуру листинга на фондовых биржах и
права управляющего на такие ценные бумаги иностранных эмитентов учитываются лицами,
осуществляющими депозитарную деятельность в соответствии с законодательством Российской
Федерации.
При этом указанные ценные бумаги могут являться объектами доверительного управления
вне зависимости от формы их выпуска (документарной или бездокументарной).
Кроме того, в соответствии с комментируемой статьей объектами доверительного управления
могут быть денежные средства, предназначенные для совершения сделок с ценными бумагами и
(или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами:
26
- находящиеся в собственности учредителя управления и передаваемые им доверительному
управляющему;
- принадлежащие учредителю управления и получаемые в результате исполнения
доверительным управляющим своих обязанностей по договору.
Следует учитывать, что управляющий вправе с соблюдением требования валютного
законодательства принимать в доверительное управление и осуществлять доверительное управление
иностранной валютой в случае, если соответствующая иностранная валюта является предметом
сделок купли/продажи на торгах, организуемых валютной биржей.
Некоторые виды неэмиссионных ценных бумаг, как правило, не могут быть объектами
доверительного управления, осуществляемого в соответствии с требованиями комментируемой
статьи и приказа ФСФР от 3 апреля 2007 г. N 07-37/пз-н (например, переводные и простые векселя,
чеки, сберегательные книжки на предъявителя, складские свидетельства любых видов (типов), а
также иные товарораспорядительные ценные бумаги).
2. Деятельность по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего
определяются в договорах доверительного управления, заключенных в соответствии с действующим
законодательством РФ.
Определение доверительного управления дано в ст. 1012 ГК РФ, согласно которому одна
сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) свое
имущество в управление на определенный срок. Доходы, полученные в ходе управления, передаются
учредителю или иному назначенному им третьему лицу (выгодоприобретателю).
Учредитель должен быть собственником своего имущества, за исключением особых случаев,
указанных в п. 1 ст. 1026 ГК РФ и федеральных законах (когда учредителем выступает орган опеки
или попечительства, исполнитель завещания умершего собственника и др.). Выгодоприобретателем
может быть любое лицо, которое назначит учредитель. Доверительный управляющий не может быть
назначен выгодоприобретателем, но по договору ему может выплачиваться вознаграждение из
доходов, полученных в ходе доверительного управления имуществом (ст. 1023 ГК РФ).
Доверительный управляющий не становится собственником имущества, переданного ему
учредителем, поэтому он должен учитывать объекты доверительного управления на отдельном
балансе, а для расчетов по этим операциям открыть отдельный банковский счет.
Согласно п. 3 ст. 1012 ГК РФ доверительный управляющий, совершая сделки с имуществом
учредителя, действует от своего имени, но с припиской «ДУ». Если доверительный управляющий
заключил договор без пометки «ДУ», то будет считаться, что он заключил договор от себя лично.
Договор доверительного управления заключается на срок не более пяти лет, если иного не
сказано в законах. Если в конце срока договора ни одна из сторон не пожелает прекратить его, он
будет считаться продленным на тот же срок и на тех же условиях.
3. Доверительный управляющий на рынке ценных бумаг обязан иметь лицензию на
осуществление этой деятельности. Лицензия выдается ФСФР России или уполномоченным ею
органом. В настоящее время выдается два вида таких лицензий:
- лицензия управляющей компании паевого инвестиционного фонда (ПИФ). Она дает право на
управление активами паевых и акционерных инвестиционных фондов;
- лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление
деятельности по доверительному управлению ценными бумагами. Она дает право заниматься
доверительным управлением на условиях, изложенных в приказе N 07-37/пз-н.
4. В соответствии с приказом ФСФР от 20 июля 2010 г. № 10-49/пз-н «Об утверждении
положения о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности
27
на рынке ценных бумаг» для получения лицензии на право осуществления деятельности по
управлению ценными бумагами лицензиат должен иметь средств, удовлетворяющие установленным
нормативам достаточности.
Приказом ФСФР от 24 мая 2011 г. № 11-23/пз-н «Об утверждении нормативов достаточности
собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих
компаний инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов» установлен
следующий норматив для дилерской деятельности, брокерской деятельности и деятельности по
управлению ценными бумагами: 35 млн. руб.
Объектом доверительного управления в рамках этой лицензии могут быть акции, облигации
(в том числе государственные и муниципальные), денежные средства, предназначенные для
инвестирования в ценные бумаги. Учредитель может передать управляющему как сами денежные
средства, так и право требования дебиторской задолженности.
5. Получив имущество, управляющий обязан управлять им на условиях, изложенных в
договоре с учредителем. В договор в обязательном порядке должна быть включена инвестиционная
декларация доверительного управляющего, в которой содержится описание допустимых для
управляющего операций (в какие ценные бумаги можно вкладывать деньги, какова должна быть
структура портфеля вложений и т.п.) и указан срок ее действия. Учредитель доверительного
управления вправе в любой момент в одностороннем порядке потребовать внести изменения в
действующую инвестиционную декларацию.
Если объектом управления служат только ценные бумаги, эмитентом которых является сам
управляющий, составлять инвестиционную декларацию не надо.
6. Доверительный управляющий в процессе своей деятельности не вправе:
1) отчуждать принадлежащие учредителю управления объекты доверительного управления в
состав имущества управляющего, в состав имущества акционеров (участников) управляющего,
аффилированных лиц управляющего или в состав имущества других учредителей управления,
находящегося у него в доверительном управлении, за исключением вознаграждения и расходов, а
также случаев возврата денежных средств на счет управляющего для целей приобретения
инвестиционных паев инвестиционного фонда, управление которым осуществляет управляющий (в
случае совмещения управляющим деятельности по управлению ценными бумагами с деятельностью
управляющей компании по доверительному управлению паевыми инвестиционными фондами);
2) отчуждать в состав имущества, находящегося у него в доверительном управлении,
собственное имущество, за исключением случаев, предусмотренных законодательством Российской
Федерации и договором доверительного управления;
3) отчуждать в состав имущества, находящегося у него в доверительном управлении,
имущество комитента (принципала, доверителя) во исполнение договора комиссии (агентского
договора, договора поручения), в случае если управляющий ценными бумагами одновременно
является комиссионером (агентом, поверенным) по указанному договору;
4) отчуждать имущество, находящееся у него в доверительном управлении, в состав
имущества комитента (принципала, доверителя) во исполнение договора комиссии (агентского
договора, договора поручения), в случае если управляющий одновременно является комиссионером
(агентом, поверенным) по указанному договору;
5) использовать имущество учредителя управления для исполнения обязательств из договоров
доверительного управления, заключенных с другими учредителями управления, собственных
обязательств управляющего или обязательств третьих лиц;
28
6) совершать сделки с имуществом учредителя управления с нарушением условий договора
доверительного управления;
7) безвозмездно отчуждать имущество учредителя управления, за исключением
вознаграждения и расходов;
8) заключать за счет денежных средств/ценных бумаг, находящихся в доверительном
управлении, сделки купли/продажи ценных бумаг с аффилированным лицом управляющего, а также
иными лицами, действующими за счет такого аффилированного лица, за исключением сделок
купли/продажи ценных бумаг, соответствующих требованиям Положения о критериях ликвидности
ценных бумаг, утвержденного приказом ФСФР России от 7 марта 2006 г. N 06-25/пз-н, заключаемых
через организаторов торговли на основании безадресных и анонимных заявок;
9) принимать в доверительное управление или приобретать за счет денежных средств,
находящихся у него в доверительном управлении, ценные бумаги, выпущенные им или его
аффилированными лицами, за исключением ценных бумаг, включенных в котировальные списки
фондовых бирж;
10) принимать в доверительное управление или приобретать за счет денежных средств,
находящихся у него в доверительном управлении, инвестиционные паи паевого инвестиционного
фонда и акции акционерного инвестиционного фонда, управляющей компанией которого является
управляющий или его аффилированные лица;
11) приобретать ценные бумаги организаций, находящихся в процессе ликвидации, а также
признанных банкротами и в отношении которых открыто конкурсное производство в соответствии с
законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве), если информация об
этом была раскрыта в соответствии с порядком, установленным нормативными правовыми актами
Российской Федерации;
12) получать на условиях договоров займа денежные средства и ценные бумаги, подлежащие
возврату за счет имущества учредителя управления, если иное не предусмотрено законодательством
Российской Федерации, а также предоставлять займы за счет имущества учредителя управления;
13) передавать находящиеся в доверительном управлении ценные бумаги в обеспечение
исполнения своих собственных обязательств (за исключением обязательств, возникающих в связи с
исполнением управляющим соответствующего договора доверительного управления), обязательств
своих аффилированных лиц, обязательств иных третьих лиц;
14) давать какие-либо гарантии и обещания о будущей эффективности и доходности
управления ценными бумагами, в том числе основанные на информации о результатах его
деятельности в прошлом, за исключением случая принятия обязательств по обеспечению доходности
в договоре доверительного управления;
15) отчуждать имущество, находящееся в доверительном управлении, по договорам,
предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа более чем на срок, установленный в договоре
доверительного управления, за который стороны должны уведомить друг друга об отказе от
договора доверительного управления, за исключением биржевых и внебиржевых срочных договоров
(контрактов);
16) отчуждать имущество, находящееся в доверительном управлении, по договорам,
предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа более чем на 90 календарных дней, в случае
если договором доверительного управления не установлен срок, за который стороны должны
уведомить друг друга об отказе от договора доверительного управления, за исключением биржевых
и внебиржевых срочных договоров (контрактов);
29
17) устанавливать приоритет интересов одного учредителя управления (выгодоприобретателя)
перед интересами другого учредителя управления (выгодоприобретателя) при распределении между
учредителями управления ценных бумаг/денежных средств, полученных управляющим в результате
совершения сделки за счет средств разных учредителей управления.
7. В случае, если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов
одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям
управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить
убытки в порядке, установленном гражданским законодательством. Согласно постановлению ФКЦБ
России от 5 ноября 1998 г. N 44 «О предотвращении конфликта интересов при осуществлении
профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг» под конфликтом интересов при
осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг понимается противоречие
между имущественными и иными интересами профессионального участника рынка ценных бумаг и
(или) его работников, осуществляющих свою деятельность на основании трудового или гражданскоправового договора, и клиента профессионального участника, в результате которого действия
(бездействие) профессионального участника и (или) его работников причиняют убытки клиенту и
(или) влекут иные неблагоприятные последствия для клиента.
При возникновении таких случаев доверительный управляющий должен соблюдать принцип
приоритета интересов клиента перед собственными интересами. Отношения, определенные
договором доверительного управления, не должны оказывать существенного влияния и
рассматриваться в качестве предпосылки для установления особых отношений сторон в других
сферах взаимодействия, например при определении ставок по кредиту. Кредитные организации доверительные управляющие должны осуществлять операции с имуществом для целей
доверительного управления по рыночным ценам и не допускать действий, которые могут привести к
возникновению конфликта интересов, а также подорвать естественное ценообразование и
дестабилизировать рынок.
С целью предотвращения возникновения конфликтов личных интересов служащих кредитной
организации - доверительного управляющего и учредителей управления (выгодоприобретателей)
служащие кредитной организации при совершении операций по доверительному управлению
должны воздерживаться:
- от участия в сделке, в которую вовлечены лица или организации, с которыми данный
служащий или член его семьи имеют личные связи или финансовые интересы;
- использования служебной информации для заключения сделок, а также передачи служебной
информации для заключения сделок третьими лицами и т.п.
8. В связи с введением понятия квалифицированный инвестор (см. комментарий к ст. 51.2)
управляющий вправе совершать специальные сделки для таких инвесторов, только в случае
подтверждения данного статуса. В случае нарушения данного требования управляющий обязан
продать приобретенные финансовые инструменты и возместить все убытки клиента,
предусмотренные п. 7 комментируемой статьи. Срок исковой давности в отношении взыскания
указанных убытков является сокращенным и составляет 1 год.
Статья 6. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)
Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка,
корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним)
и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
30
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]