25.2.3. Расчет доходности векселей
Доходностьвекселя зависит от двух у с л о в и и, связанных с датой выставления его и оплате и датой погашения.
1.Если владелец векселя держит документ до даты его погашения,причем вексель размешен по номинальной иене с доходом в виде процента, то векселедержатель сверх номинала получаетдоход, равный:
2. Если вексель размешен с дисконтом(векселедержатель желает получить сумму ранее даты погашения векселя), а погашение производится по номиналу,доход владельцасоставляет:
Доходность векселя:
Разновидностью векселей является депозитный сертификат,который представляет собой письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.
Абсолютный размер дохода по сертификатуопределяется по формуле:
Доходность сертификата исчисляется по формуле:
427
25.3. Показатели активности фондовых бирж
Биржа- оптовый рынок определенного вида товаров, оформленный в организацию профессиональных торговцев, производящую биржевые торги.
Фондовая биржа- постоянно действующий и управляемый рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Обращающиеся на фондовой бирже ценные бумаги должны пройти процедурулистинга, т. е. отбора и допуска ценных бумаг к биржевым торгам.
Основными функциями биржи являются:
создание постоянно действующего рынка;
регулярное определение цен и котировок (установления сформировавшихся в ходе биржевых торгов курсов ценных бумаг);
распространение максимально достоверной информации о ценных бумагах, обращающихся на биржевом рынке;
поддержание профессионализма торгов и финансовых посредников;
индикация состояния экономики и финансовых рынков.
В процессе своей деятельности биржи получают прибыль, как для себя, так и для своих клиентов.
Биржевая прибыль выступает в виде: учредительской прибыли- разницы между суммой, полученной от продажи ценных бумаг по биржевому курсу, и стоимостью реального капитала, вложенного в акционерную компанию;курсовой прибыли- разницы между курсом, по которому акции или облигации реализуются в данный момент, и ценой, по которой они приобретены, или же разницы между курсами, зафиксированными при совершении и заключении сделки по купле-продаже ценных бумаг на срок.
Основные операции биржевого рынка осуществляются на биржевом аукционе,который определяет порядок конкурентного установления цен при заключении участниками биржи сделок. Аукцион должен бытьоткрытым(публичным) игласным.
Состояние, активность биржевого рынка характеризуются системой показателей статистики.
Прежде всего, активность биржибазируется на биржевых индексах цен, характеризующих динамику цен и средний уровень цены на акцию.
Индекс цены на акциюопределенного наименования исчисляется по формуле:
428
Индекс средних курсов по группе кций:
Наиболее известной биржевой среднейявляетсяиндекс Доу-Джонса- средний показатель курсов акции группы крупнейших компаний США, публикуемый фирмой Доу-Джонса. Представляет собой среднюю арифметическую (невзвешанную) ежедневных котировок определенной группы компаний на момент закрытия биржи. Этот индекс выступает наиболееобобщающим показателем,характеризующимуровень деловой активности и рыночной конъюнктуры.Кроме индекса Доу-Джонса аналогично исчисляютсялокальные индексыпримерно по 65 компаниям.
Некоторые компании исчисляют, анализируют и регулярно публикуют индексы по облигациям.
Предпринимаются попытки построения комбинированных индексов по акциям и облигациям.
Контрольные вопросы
Что собой представляет рынок ценных бумаг?
Что такое "ценная бумага" ?
В чем состоит экономическая роль ценных бумаг ?
Что собой представляют фондовый первичный и вторичный рынки?
Назовите субъекты рынка ценных бумаг.
Назовите наиболее распространенные виды ценных бумаг и дайте характеристику их содержания.
Какие виды цен на акции устанавливаются на фондовом рынке?
Какими показателями характеризуется доходность ценных бумаг: а) акций; б) облигаций; в) векселей?
Что такое "фондовая биржа" и каковы ее основные функции ?
Через какой механизм осуществляются основные операции биржевого рынка ?
Что такое "биржевой индекс цен" и как определяется самый весомый из них?
429