5. Рента қиймати

Инвестиция лойиҳаларини баҳолаш жараёнида, баъзида, энг кўп қанча миқдорда маблағ сарфлаш мумкин дэган саволга жавоб беришга тўри келади. Бу саволга жавоб топиш учун муаммога рента типидага қўйилмалардан олиш мумкин бўлган муқобил даромад нуқтаи назаридан ёндошиш фойдали. Рента типидаги қўйилмаларга банклардаги муддациз депозитлар мисол бўлаолади.

Бу турдаги инвестициялар аннуитетга қарама-қарши ўлароқ perpetuity(ингл.perpetuity-абадийлик) деб аталади.

5-мавзу. Инвестиция лойиҳаларини молиявий–иқтисодий баҳолашнинг асосий усуллари

1. Инвестиция лойиҳаларини молиявий-иқтисодий баҳолашнинг моҳияти ва усуллари

Ҳар қандай инвестиция лойиҳасини молиявий-иқтисодий баҳолаш мазмунини жуда содда саволга, яъни келгусидаги пул тушумлари ҳозирги қилинган харажатларни қоплайдими ёки йўқми, дэган саволга жавоб топиш ташкил етади.

Ривожланган бозор иқтисодиётига эга мамлакатларда инвестицияларни баҳолашнинг турли лойиҳаларга қўйилган маблағларнинг фойдалилигини таққослашга асосланган усуллари кўп қўлланилади. Бунда у ёки бу лойиҳага инвестиция қилишнинг муқобил варианти бўлиб бошқа объектларга маблағ сарфлаш, шунингдек маблағларни маълум фоиз билан банкка қўйиш ёки уларни қимматли қоозларга айлантириш имкониятлари ҳисобланади.

Инвестиция лойиҳаларини баҳолашда беш асосий услубдан кэнг фойдаланилади. Ўз навбатида бу услубларни икки гуруҳга аратиш мумкин:

1. Дисконтлаш концепциясини қўллашга асосланган услублар:

• соф жорий қийматни аниқлаш услуби;

• инвестицияларнинг рентабеллик даражасини аниқлаш услуби;

• ички фойда меъёрини аниқлаш услуби.

2. Дисконтлаш концепциясини қўллашни кўзда тутмаган услублар:

• инвестиция лойиҳаларига сарфланган маблағларни қоплаш даврини аниқлаш услуби;

• инвестицияларнинг бухгалтерия рентабеллилигини аниқлаш услуби.

2. Инвестиция лойиҳаларини молиявий – иқтисодий баҳолашда пул оқимларини дисконтлашга асосланган услублари

Соф жорий қиймат – НПВ ( ингл.нет пресент валуе). Соф жорий қиймат кўрсаткичи лойиҳа амалга оширилиши натижасида фирма бойлиги қанчага кўпайганини характерлайди. Соф жорий қийматга асосланган ҳолда нвестицияларни таҳлил қилиш усули қуйидаги иккита шартдан келиб чиқади:

• ҳар қандай корхона ёки фирма ўз бойликларини оширишга ҳаракат қилади;

• ҳар хил вақтда сарфланган маблағлар бир хил қийматга эга бўлмайди.

Соф жорий қиймат қуйидаги формула орқали аниқланилади:

Бунда: НПВ (Нет Пресент Валуе) – соф жорий қиймат;

И_т - дисконтланган инвестиция суммаси;

CФ_т - пул тушумлари;

р – дисконт ставка;

т – давр.

Инвестиция рентабеллиги ПИ(ингл. профитабилитй индех) қилинган ҳар бир сўм инвестицияга қандай даражада фойда олинганлигини, ёки инвестор бойлиги қанчага кўпайганини ифодалайдиган кўрсаткичдир. Кўпинча, фойда меъёри, дейиладиган бу кўрсаткични қуйидаги формула билан аниқлаш мумкин(15-формула):

Бунда: И₀ - дастлабки инвестиция суммаси;

Ички фойда меъёри (ингл. Интернал рате оф ретурн-ИРР) - даромадлиликнинг шундай меъёрики, унда пул тушумларининг дисконтланган қиймати пул чиқимларининг дисконтланган қийматига тэнг бўлади. Бошқача қилиб айтганда, ИРР лойиҳа бўйича инвестициялашдан олинган соф тушумларнинг дисконтланган қиймати инвестицияларнинг дисконтланган қийматига тэнг бўлишини таъминловчи коеффициентдир.

Бу йерда р = ИРР.